匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周五（7月24日）現(xiàn)貨黃金高位窄幅震蕩，現(xiàn)報(bào)1884.47美元，跌幅0.16%。

周四金價躍升逾1%，續(xù)刷9年高位，觸及略低于每盎司1900美元的水平于1898.34美元，因美元走軟和預(yù)期更多刺激措施出臺以重振遭受疫情打擊的經(jīng)濟(jì)，而美國上周初請失業(yè)金人數(shù)的增加引發(fā)了人們對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩的擔(dān)憂。

同時全球負(fù)收益資產(chǎn)激增，資產(chǎn)規(guī)模重回15萬億大關(guān)。此外黃金ETF和非商業(yè)黃金凈多倉持續(xù)增加，抵消了此前基金經(jīng)理略微減持黃金凈多倉的影響，也對黃金持續(xù)構(gòu)成支撐。

總體而言，隨著黃金逼近1900美元關(guān)口，同時基本面不存在明顯施壓黃金的因素，黃金站上1900美元或板上釘釘，市場將關(guān)注黃金能否上探紀(jì)錄高位1921.18美元，若站上，黃金上方將不存在技術(shù)阻力，或推動黃金上探2000美元關(guān)口。日內(nèi)關(guān)注各國的制造業(yè)PMI初值。

疫情蔓延打擊美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景，機(jī)構(gòu)開始逃離股市并逐步涌入金市

周四美股大幅下跌，投資者拋售領(lǐng)跑市場的科技股，因業(yè)績報(bào)告喜憂參半，且越來越多的跡象表明疫情正在惡化，這可能會令經(jīng)濟(jì)深度衰退加劇。

道瓊斯工業(yè)價格指數(shù)下跌353.51點(diǎn)，或1.31%，收報(bào)26652.33點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)下跌40.36點(diǎn)，或1.23%，收報(bào)3235.66點(diǎn)，納斯達(dá)克指數(shù)下跌244.71點(diǎn)，或2.29%，收報(bào)10461.42點(diǎn)。

美國新冠確診總數(shù)超過400萬，加州新增死亡病例創(chuàng)紀(jì)錄。美國新冠檢測負(fù)責(zé)人稱，全美每天可能新增約20萬病例。同時特朗普取消在佛羅里達(dá)州舉辦共和黨大會，此前由于當(dāng)?shù)貫榉酪叨瞥鱿拗萍瘯拇胧乩势沾饲耙巡坏貌粚⒉糠执髸顒訌谋笨_萊納州搬到佛羅里達(dá)州舉行。

全球疫情第二嚴(yán)重的則為巴西。約翰·霍普金斯大學(xué)公布的數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)?shù)匾延?20萬人感染，8.1萬人死亡。一個月內(nèi)，新增感染病例幾乎翻了一倍。同時亞太地區(qū)疫情火苗重燃，東京新增病例迭創(chuàng)新高。

隨著疫情持續(xù)蔓延沖擊全球經(jīng)濟(jì)，加劇了市場對于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期，這使得部分投資者開始從美國股市中撤離并涌入避險(xiǎn)資產(chǎn)。

雖然股市勁升時空手觀望是下下策，但股票估值偏高，加上疫情再度升溫已經(jīng)幾乎扼殺了美國經(jīng)濟(jì)迅速復(fù)蘇的希望，許多人因而愈來愈感到不安。

GenTrust投資長Jim Besaw表示：“要想省事就不要再把錢投在股市了，市場表現(xiàn)可能有些超前了。”該公司增加了客戶投資組合中的黃金敞口，自4月以來，黃金在客戶投資組合中的配比平均增加了兩倍，最高達(dá)到5%左右。GenTrust亦削減了科技股的投資倉位。

法國興業(yè)銀行首席全球匯市策略師Kit Juckes在一份報(bào)告中說：“風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)經(jīng)歷了表現(xiàn)亮眼的春天后，我們建議采取大量保護(hù)措施，”他建議買入黃金，根據(jù)該行的數(shù)據(jù)，過去20年中有15年，黃金價格在8月都上漲。

疫情蔓延使得美國失業(yè)金申請人數(shù)近四個月首次上升

隨著疫情二次蔓延，對于經(jīng)濟(jì)的沖擊進(jìn)一步凸顯，也一定程度上削弱了市場的風(fēng)險(xiǎn)偏好，推動金價走高。

美國勞工部周四公布的數(shù)據(jù)顯示，美國至7月18日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)公布，錄得141.6萬人，高于市場預(yù)期的130萬人，創(chuàng)3周新高。機(jī)構(gòu)表示，美國上周初請失業(yè)金人數(shù)近四個月來首次上升，表明由于病例再度增加和需求低迷，勞動力市場正在停滯，企業(yè)開始重新關(guān)閉和裁員。

分析指出，美國勞動力市場面臨的其他挑戰(zhàn)還包括：聯(lián)邦補(bǔ)充失業(yè)救濟(jì)金即將到期，以及餐館和航空公司等企業(yè)普遍面臨困境。

本周稍早公布的數(shù)據(jù)凸顯出就業(yè)市場的脆弱。美國人口普查局的調(diào)查顯示，6月中旬至7月中旬，美國就業(yè)人口減少約670萬人，其中多數(shù)是在7月第二周，較第一周減少。與此同時，一項(xiàng)調(diào)查顯示，超過一半的企業(yè)關(guān)閉是永久性的，這表明一些失業(yè)崗位不會很快恢復(fù)。

由于勞動力市場復(fù)蘇是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的前兆，隨著美國的就業(yè)市場出現(xiàn)惡化的跡象，這打擊了市場樂觀情緒，因此推動黃金續(xù)刷9年高位，最高觸及1898.34美元，逼近1900美元關(guān)口。


日內(nèi)關(guān)注美國7月Markit制造業(yè)PMI初值，在6月市場預(yù)期該數(shù)據(jù)將重返榮枯線上方，但是最終只錄得49.8，低于市場的預(yù)期，因此對金價構(gòu)成支撐。因此日內(nèi)需關(guān)注該數(shù)據(jù)表現(xiàn)，市場預(yù)期為52。

美元持續(xù)疲軟也持續(xù)推高黃金

另一個持續(xù)推高黃金的因素是近期美元持續(xù)走軟。

美元跌至近兩年低點(diǎn)，因投資者預(yù)期病例激增將使美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇難以跑贏其他國家，繼續(xù)拋售美元。


早在本周一（7月20日）耶魯大學(xué)高級研究員、前摩根士丹利亞洲區(qū)主席斯蒂芬·羅奇表示，他對美元急劇貶值的預(yù)測可能是一個非常短期的現(xiàn)象，而不是一個遙不可及的事件。

他指出，美國經(jīng)濟(jì)的失業(yè)率從2020年初徘徊在3.5%左右的50年低點(diǎn)，然而自3月份疫情爆發(fā)以來約有4900萬人失業(yè)。

他還指出，迅速而史無前例的財(cái)政和貨幣政策反應(yīng)，已使美聯(lián)儲的資產(chǎn)負(fù)債表從今年初的4萬億美元膨脹至7.2萬億美元以上，這是外匯市場變化之快的例證。

羅奇預(yù)計(jì)美元兌主要貨幣匯率很快下跌35%，理由是美國赤字增加和儲蓄減少。

周四美聯(lián)儲宣布擴(kuò)大三項(xiàng)旨在為在新冠疫情危機(jī)期間受打擊的企業(yè)提供信貸支持的貸款工具的參與范圍，允許達(dá)到最低要求的經(jīng)紀(jì)交易商參與。

同時白宮官員和美國參議院共和黨領(lǐng)導(dǎo)人也在繼續(xù)為提出新一輪援助計(jì)劃而努力，這將加劇美國的財(cái)政壓力，這從長期看也對美元構(gòu)成壓力。

Wells Fargo Securities匯市策略師Erik Nelson表示：“投機(jī)客對10國集團(tuán)(G10)貨幣的持倉相當(dāng)?shù)停虼诉@種動能走勢還有持續(xù)的空間?！?br>

全球負(fù)收益資產(chǎn)規(guī)模重回15萬億美元大關(guān)，增強(qiáng)了黃金的吸引力

全球負(fù)收益率債券規(guī)模回升到15萬億美元以上，達(dá)到近10個月以來最高水平。

彭博巴克萊指數(shù)顯示，截至周三，全球負(fù)收益率債券規(guī)模為15.04萬億美元，創(chuàng)下9月以來最高水平，超過四個多月前創(chuàng)下的14.9萬億美元的年內(nèi)高位。


盡管黃金是非孳息的資產(chǎn)，但是在負(fù)收益資產(chǎn)激增的情況下，黃金反而相當(dāng)于產(chǎn)生了收益，因此這使得投資者紛紛涌入黃金。

白銀ETF資金凈流入本月有望創(chuàng)歷史新高，白銀上漲支持了黃金牛市的觀點(diǎn)

除了黃金之外，近期白銀的表現(xiàn)更為亮眼，周四更是一度觸及23.273美元，推動白銀一周漲幅逼近20%，目前有所回落，但是仍總體交投于22美元上方。

德國商業(yè)銀行(Commerzbank)分析師布里塞曼(Daniel Briesemann)表示，白銀是今年年初以來表現(xiàn)最好的貴金屬。

Briesemann寫道:“由于昨天價格的急劇上漲，白銀現(xiàn)在已經(jīng)超過了黃金，成為今年年初以來四種交易所交易貴金屬中價格表現(xiàn)最好的(上漲28%)。”

與此同時，金銀比已降至82，一個月前仍為100。這揭示了近幾周來銀價相對于金價的動態(tài)變化。除此之外，本月白銀ETF的資金流入有望創(chuàng)下歷史新高。昨天白銀ETF錄得整整460噸的大量持倉流入，本月的資金流入有望創(chuàng)下紀(jì)錄。目前的記錄是在2019年7月。

同時知名財(cái)經(jīng)分析師彼得·希夫（Peter Schiff）表示，白銀的突破對黃金也是一個好兆頭。因?yàn)槭袌瞿壳皩τ邳S金進(jìn)入牛市這一事實(shí)存在分歧，有人認(rèn)為這是未確認(rèn)的事實(shí)，但是不相信黃金牛市的人則認(rèn)為，沒有白銀的參與，不能確認(rèn)黃金將迎來進(jìn)一步的上漲。但是隨著近期白銀持續(xù)大幅走高，這個分歧應(yīng)當(dāng)已經(jīng)得到化解，市場上有更多的理由相信黃金牛市已經(jīng)到來。

國際緊張關(guān)系升溫+通脹預(yù)期也支撐金價持續(xù)走高

FXTM首席馬克策略師侯賽因·賽義德（Hussein Sayed）認(rèn)為，與“追逐估值過高的股票”相比，黃金是一個更好的選擇。

Sayed表示，由于預(yù)期收益率將在很長一段時間內(nèi)保持在低位，未來幾個月通脹預(yù)期可能會走高，國際緊張局勢也在升溫，這些因素為黃金繼續(xù)吸引資金流入提供了一些有利條件。

黃金價格已非常接近每盎司1920美元的歷史高點(diǎn)，而且似乎準(zhǔn)備進(jìn)一步上漲。Sayed表示，金價距離歷史高點(diǎn)僅20美元，創(chuàng)下新高只是時間問題。

與此同時Sayed指出，近期國際擔(dān)憂情緒升溫可能會削弱美國刺激措施對于股市的支撐作用，股市可能在短期內(nèi)存在見頂?shù)目赡埽@也將推動避險(xiǎn)資金流入黃金。

黃金ETF連續(xù)7個交易日持倉增加，非商業(yè)黃金凈多倉持續(xù)增加

7月24日黃金ETFs數(shù)據(jù)顯示，截止7月23日全球最大的黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量1227.05噸，較上一交易日增加2.04噸。連續(xù)第7個交易日增加，續(xù)刷7年半最高水平。

同時盡管此前數(shù)據(jù)顯示，基金經(jīng)理4周以來首次小幅減持了黃金凈多倉。但是非商業(yè)黃金凈多倉仍在上升，投資者仍在傾注資金，且沒有疲軟的跡象，抵消了基金經(jīng)理部分獲利拋盤的影響，也對金價構(gòu)成了支撐。

后市前瞻

（日本東京證券交易所因體育節(jié)休市一日）
① 14:00 英國6月季調(diào)后零售銷售月率
② 15:15 法國7月制造業(yè)PMI
③ 15:30 德國7月制造業(yè)PMI
④ 16:00 歐元區(qū)7月制造業(yè)PMI
⑤ 16:30 英國7月制造業(yè)及服務(wù)業(yè)PMI
⑥ 21:45 美國7月Markit制造業(yè)及服務(wù)業(yè)PMI
⑦ 22:00 美國6月新屋銷售總數(shù)年化