匯通財(cái)經(jīng)APP訊——北京時(shí)間周四凌晨美聯(lián)儲將公布利率決議，但是在決議公布之前的周二，美聯(lián)儲還宣布將在年底之前擴(kuò)大其貸款工具。

美聯(lián)儲周二將9項(xiàng)緊急貸款計(jì)劃中7項(xiàng)的期限延長三個(gè)月至12月31日，以幫助仍在疫情中艱難掙扎的經(jīng)濟(jì)。美聯(lián)儲暗示這個(gè)決定是基于對于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期降溫。

受美聯(lián)儲持續(xù)寬松的影響，美國股市已經(jīng)基本收復(fù)疫情以來的所有跌幅。但是隨著黃金刷新紀(jì)錄高位，分析人士表示這暗示市場對于美聯(lián)儲支持股市措施的可持續(xù)性持懷疑態(tài)度，同時(shí)隨著美國經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加劇，美聯(lián)儲將采取進(jìn)一步刺激措施，以防止3月崩盤的情形重現(xiàn)，這都將支撐金價(jià)。

美聯(lián)儲不祥的決定

美聯(lián)儲的這些措施包括向普通企業(yè)貸款的計(jì)劃、工資保障計(jì)劃，以及更為知名的支持信貸市場、市政債券市場、甚至公司債券市場的計(jì)劃。此舉之際，股市已從三月份的歷史最高跌幅幾乎完全恢復(fù)。

3月也恰巧是美聯(lián)儲使出渾身解數(shù)的時(shí)候，它不僅恢復(fù)了2008年金融危機(jī)期間制定的計(jì)劃，將利率降至零，還增加了一些新的工具來支撐經(jīng)濟(jì)。

隨著疫情的持續(xù)蔓延，以及幾個(gè)州縮減了重新開放經(jīng)濟(jì)的計(jì)劃，第二波“封鎖”的可能性似乎正在增加。如果真是這樣，將需要大量資金來防止經(jīng)濟(jì)完全崩潰。

雖然美聯(lián)儲的舉措無法永遠(yuǎn)提振經(jīng)濟(jì)，但有望持續(xù)足夠長的時(shí)間，使經(jīng)濟(jì)重新開始復(fù)蘇。

美聯(lián)儲持續(xù)干預(yù)的影響

最近美元相對于其他貨幣已經(jīng)下跌。同時(shí)以美元計(jì)算，黃金價(jià)格創(chuàng)下了歷史新高。隨著美聯(lián)儲擴(kuò)大貸款規(guī)模，美元將繼續(xù)面臨下行壓力。

由于支出和刺激措施沒有盡頭，美元跌至兩年低點(diǎn)

如果整體經(jīng)濟(jì)確實(shí)像美聯(lián)儲官員所暗示的那樣疲軟，那么失業(yè)率很可能會頑固地居高不下。

如果沒有額外的失業(yè)救濟(jì)金來支持消費(fèi)者支出，那么企業(yè)破產(chǎn)的可能性將超過迄今為止的水平。上市公司的利潤將繼續(xù)弱化，目前僅由少數(shù)技術(shù)公司支撐的股市很可能會開始走低而不是走高。

美聯(lián)儲仍扮演著獨(dú)特的角色。它可以比其他決策者更快地?cái)[脫危機(jī)。

如果美聯(lián)儲的舉動有任何跡象，那就是一個(gè)強(qiáng)有力的信號，表明美聯(lián)儲將采取進(jìn)一步刺激措施，以防止3月崩盤的情形重現(xiàn)。

黃金刷新紀(jì)錄高位可能意味著美股持續(xù)反彈難以持續(xù)

今年黃金上漲了近30％。這波上漲應(yīng)該持續(xù)很長時(shí)間，因?yàn)槊绹y行預(yù)計(jì)在接下來的18個(gè)月中，黃金將觸及3000美元。

盡管這個(gè)預(yù)測有點(diǎn)匪夷所思，但是至少釋放了這樣一個(gè)信號：對經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂正在推動金價(jià)上漲。

由于擔(dān)心疫情對全球經(jīng)濟(jì)的影響以及國際關(guān)系緊張局勢加劇，投資者正在將資金投入到黃金中。美國國債收益率下降和美元疲軟也推動金價(jià)上漲。

Mobius Capital Partners的聯(lián)合創(chuàng)始人Mark Mobius表示：“當(dāng)利率為零或接近于零時(shí)，黃金就是具有吸引力的媒介，因此您不必?fù)?dān)心不會對黃金產(chǎn)生興趣。我現(xiàn)在要購買并在未來繼續(xù)購買?！?br>
黃金上漲預(yù)示著經(jīng)濟(jì)正陷入困境，這對于道瓊斯指數(shù)是一個(gè)可怕的消息。在連續(xù)四個(gè)月下降之后，失業(yè)率再次上升。人們擔(dān)心，額外的600美元失業(yè)救濟(jì)金屆滿將再次打擊消費(fèi)者支出。低收入工人受到的打擊最大。

在一項(xiàng)調(diào)查中，經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告稱，隨著上周美國的病毒病例突破400萬，每小時(shí)新增2600例以上的報(bào)告，是世界上最高確診病例增速，任何就業(yè)機(jī)會都將被抹去。幾乎60％的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，到今年年底就業(yè)復(fù)蘇將逆轉(zhuǎn)的風(fēng)險(xiǎn)很高。

由于美國經(jīng)濟(jì)試圖擺脫大蕭條以來最嚴(yán)重的損失，因此不太可能實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的反彈。

高盛（Goldman Sachs）美國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家戴維·梅里克（David Mericle）表示：“當(dāng)前的狀況存在的風(fēng)險(xiǎn)是：一些州可能需要關(guān)閉更多的消費(fèi)者活動以控制疫情，同時(shí)重新開放的停滯可能對企業(yè)和勞動力市場造成長期損害?！?br>
三分之二的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，美國經(jīng)濟(jì)要達(dá)到大流行前的水平將需要兩年或更長時(shí)間。經(jīng)濟(jì)增長的風(fēng)險(xiǎn)對黃金有利，但對道指不利。由于經(jīng)濟(jì)崩潰，投資者將大量資金投入黃金，因?yàn)檫@是避險(xiǎn)資產(chǎn)。

復(fù)蘇放緩可能會阻止道瓊斯指數(shù)上漲，最近幾周來道指已經(jīng)失去動力。

黃金上漲告訴我們道瓊斯指數(shù)上漲不會持續(xù)

相對于不確定因素，股市估值似乎過高。即使是長期多頭的分析師埃德·亞德尼（Ed Yardeni）也警告說，疫情蔓延和與國際緊張關(guān)系加劇會帶來新的風(fēng)險(xiǎn)，可能引發(fā)20％至30％的崩潰。

同時(shí)，此前道瓊斯指數(shù)也寄希望于疫苗即將上市。但是財(cái)經(jīng)分析師吉姆·克萊默（Jim Cramer）表示，黃金的走高標(biāo)志著疫苗的研發(fā)遇到了部分阻礙，這意味著各國央行將在危機(jī)期間繼續(xù)印鈔以支持經(jīng)濟(jì)。道瓊斯指數(shù)將需要其他催化劑才能實(shí)現(xiàn)增長。