匯通財經(jīng)APP訊——周四（7月30日）現(xiàn)貨黃金小幅回落，現(xiàn)報1961.66美元，跌幅0.46%。

周三美聯(lián)儲決議偏鴿，重申將動用所有工具支持經(jīng)濟，這使得美元續(xù)刷26個月低位，黃金一度重返1980美元關(guān)口。同時美聯(lián)儲特別強調(diào)了疫情的影響，隨著近期疫情蔓延加劇，可能會強化市場對于美聯(lián)儲擴大寬松的預期。

同時美國國會遲遲未能就刺激達成一致，在失業(yè)救助即將到期之際，也打擊了市場的樂觀情緒。隨著全球負收益資產(chǎn)激增，養(yǎng)老基金、保險公司和私人財富專家等專注于投資多樣化的機構(gòu)也紛紛押注黃金，這也將進一步推動黃金刷新紀錄高位。

日內(nèi)數(shù)據(jù)密集，市場需要關(guān)注美國二季度GDP數(shù)據(jù)和失業(yè)金數(shù)據(jù)。盡管周三房屋數(shù)據(jù)受益于美聯(lián)儲寬松好于預期，但是目前市場預期美國二季度GDP將錄得近35%跌幅，同時預計初請失業(yè)金和續(xù)請失業(yè)金將繼續(xù)錄得反彈，如果符合預期，將暗示美國經(jīng)濟下行壓力加大，這將推動黃金進一步走高。

美聯(lián)儲重申將動用所有工具支持經(jīng)濟，美元跌至26個月低點，關(guān)注9月會議

美聯(lián)儲維持基準利率在近零水平，重申將動用所有工具支持經(jīng)濟。美聯(lián)儲主席鮑威爾稱，美國正在經(jīng)歷“我們有生以來”最嚴重的經(jīng)濟滑坡，疫情對中期經(jīng)濟前景構(gòu)成相當大的風險，需要更多財政政策支持。同時美聯(lián)儲承諾將繼續(xù)每月購買至少1200億美元的美國國債和抵押支持證券。

受此影響，美元指數(shù)續(xù)刷逾兩年低位，推動黃金一度重返1980美元關(guān)口。


對此BK ASSET MANAGEMENT董事總經(jīng)理KATHY LIEN表示：“美聯(lián)儲顯然更趨謹慎和鴿派，基本上是在告訴市場，他們不會很快升息，在市場拋售美元的環(huán)境下，這是壓低美元的另一個借口”

渣打駐紐約的G-10貨幣研究負責人Steve Englander表示，美聯(lián)儲本次貨幣政策聲明或許“相對于預期而言顯得鷹派”，因為市場之前預期美聯(lián)儲將提供更多的前瞻指引和更多有關(guān)量化寬松的信息。但這不足以阻止美元拋售，因為美國實際和名義收益率低下、流動性充裕和避險需求減少將繼續(xù)對美元造成壓力。

值得一提的是鮑威爾表示，美聯(lián)儲將在不久之后完成策略評估。觀察人士預計，美聯(lián)儲這項評估將于9月結(jié)束，且會發(fā)布更強化的利率路徑指，市場需保持關(guān)注，這將對美元和黃金產(chǎn)生直接的影響。

高盛資產(chǎn)管理駐紐約全球固定收益投資組合管理主管Mike Swell稱，“我們認為9月和11月會議更重要，美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)預計將在9月結(jié)束其框架評估，然后修改其前瞻指引，并可能調(diào)整通脹目標策略”

疫情蔓延可能會強化美聯(lián)儲的寬松預期

除了美聯(lián)儲強調(diào)動用所有工具支持經(jīng)濟，美聯(lián)儲強調(diào)了疫情對于疫情的沖擊。

鮑威爾表示疫情引起了“經(jīng)濟活動的急劇下降和失業(yè)的增加”。他引用的數(shù)據(jù)表明，“ 4月份支出和生產(chǎn)下降，而本季度實際GDP可能下降”。

對此Edward Jones投資策略師Nela Richardson表示，“最值得注意的是，美聯(lián)儲指出經(jīng)濟發(fā)展路徑將取決于新冠疫情的演變。在其聲明中，美聯(lián)儲再次將醫(yī)療衛(wèi)生問題放在首位，這是有影響力和有意義的。”

Richardson稱，“坦白說，這有點不祥之兆。我們知道這種病毒是不可預測的，這一說法表明，新冠疫情在他們的前景中占據(jù)首要地位，且其前景預測也因此存在不確定性?！?br>
基于此，如果疫情近期在美國繼續(xù)蔓延，美聯(lián)儲將繼續(xù)出臺刺激措施。

周三數(shù)據(jù)顯示美國死亡總數(shù)超過15萬，高居全球第一，多州疫情依然肆虐。佛羅里達和加利福尼亞州均報告單日死亡人數(shù)創(chuàng)新高。新澤西州暫停經(jīng)濟重啟。

值得一提的是，美聯(lián)儲將把美元流動性互換協(xié)議額度，和與外國及國際貨幣當局的臨時回購協(xié)議安排延長至明年3月31日。在3月由于疫情爆發(fā)引發(fā)的流動性危機使得市場拋售除美元之外一切的資產(chǎn)，這使得各國央行和美聯(lián)儲實施互換協(xié)議額度以增強美元的流動性，這體現(xiàn)了美聯(lián)儲不惜一切代價來維持市場流動性的決心。

因此隨著疫情蔓延將繼續(xù)強化市場對于美聯(lián)儲繼續(xù)擴大寬松的預期。

美國財政刺激達成遙遙無期，打擊了市場人氣，且加劇了美聯(lián)儲的政策壓力

特朗普政府與美國國會民主黨人之間周三進行了另一輪談判，但是并沒有使他們在一項疫情紓困計劃上朝著妥協(xié)的方向走得更近。

白宮幕僚長Mark Meadows在離開眾議院議長南?！づ迓逦鞯霓k公室時說道，“我們離達成協(xié)議還遙遙無期，”。不過財政部長史蒂芬·努欽表示，談判將在周四繼續(xù)。

努欽和Meadows周三在共和黨人和民主黨人之間恢復了穿梭談判，以期調(diào)和共和黨人周一宣布的1萬億美元刺激計劃，與眾議院民主黨人5月份通過的3.5萬億美元計劃之間的差異。

參議院民主黨領(lǐng)袖查克·舒默將談判無法取得進展歸咎于共和黨內(nèi)部的分歧?！八麄兗m纏不清，我們想回來并繼續(xù)與他們交談，但他們無話可說。”

參議院多數(shù)黨領(lǐng)袖米奇·麥康奈爾試圖給談判增添樂觀基調(diào)，“這里的許多事情都在最后一刻發(fā)生，現(xiàn)在剛剛周三 ，所以希望永不止息，我們將在廣泛的或較窄的基礎(chǔ)上達成某種協(xié)議，以避免對失業(yè)產(chǎn)生不利影響”

目前的問題在于隨著失業(yè)救濟即將到期，美國的刺激措施遲遲未能到位，將會加劇經(jīng)濟下行的壓力，尤其是消費支出近期出現(xiàn)持續(xù)下滑之際。

同時財政政策遲遲未落地，也會加大美聯(lián)儲的政策壓力。美聯(lián)儲決議強調(diào)需要更多的財政政策支持。對此Aware Asset Management的投資總監(jiān)John Kaprich表示，僅僅依靠貨幣政策還不足以保持經(jīng)濟的穩(wěn)定，財政刺激在目前的歷史高失業(yè)率時期對于支持急需的支出至關(guān)重要。

Guggenheim：市場可能會推動美國的利率跌至負值

Guggenheim Investments首席投資官Scott Minerd表示，即使沒有美聯(lián)儲的負利率政策，市場也可能將美國的利率推至負值，而基于通脹政策的宣布將令市場感到意外。

Minerd在美聯(lián)儲利率決議后提醒人們，歐洲的長期利率低于德國的政策利率，而德國國債收益率低于隔夜政策利率，若市場將利率推至負值，并不會感到吃驚。

若美聯(lián)儲轉(zhuǎn)向基于通脹的政策目標會使投資者感到驚訝；如果美聯(lián)儲主席鮑威爾開始暗示改變通脹目標的計算方式，轉(zhuǎn)而采用平均通脹，那么市場將認為這是擴大寬松的跡象；這種說法對于市場來說將是一個驚喜

彭博資訊：歷史數(shù)據(jù)顯示，黃金的上漲走勢才開始，未來有望上探4500美元，股市將是催化劑

美聯(lián)儲已投入數(shù)萬億美元來穩(wěn)定受疫情打擊的美國經(jīng)濟和金融市場。預計這種趨勢在可預見的未來還將繼續(xù)，一位市場策略師表示，與央行抗衡的最佳方法是投資于黃金

彭博資訊（Bloomberg Intelligence）資深大宗商品策略師麥克·麥格?。↘itchen McKlone）表示，黃金市場看起來有些緊張。價格已升至歷史新高，并距離2000美元只有一步之遙。他補充說，從根本上說，隨著美聯(lián)儲繼續(xù)向金融市場注入資金，黃金遠沒有被高估。

麥格隆表示，他建議投資者逢低買入黃金，因為在美國11月大選之前，金價可能會繼續(xù)徘徊在2000美元附近。

他說：“短期內(nèi)，黃金較52周均值高出約21％，這是自2011年峰值以來的最高水平。由于金價這一關(guān)鍵水平，短時間必須進行盤整?！?/B>

盡管黃金投資者在購買方面應該更具策略性，但麥格隆表示，他們不應忽視更大的前景，那就是黃金價格的實質(zhì)性上漲。麥格隆重申他的呼吁，即金價在反彈結(jié)束之前將會繼續(xù)大幅走高，這可能意味著金價將突破每盎司4000美元。

他說：“在2008年之后，黃金下跌了700美元左右，然后上漲了約三倍，達到2011年的峰值。”“因此從歷史行情角度看，我們預計黃金將達到4500美元左右。您只需要研究債務對GDP的影響，研究央行的資產(chǎn)負債表，就會發(fā)現(xiàn)黃金處于上升軌道?！?br>
至于什么使黃金達到這些水平，麥格隆表示，投資者應繼續(xù)關(guān)注股市。他說，由于債券無法為投資者提供收益，美股走熊將推動黃金的避險魅力。

他說：“現(xiàn)在市場上有一種感覺，認為股票的牛市已經(jīng)結(jié)束了，黃金應該起飛了。對我來說，這是下一個大交易。”

麥格隆表示，盡管美聯(lián)儲史無前例的貨幣政策措施在人為地推高股市，但這一因素的回報正在逐漸減少。他補充說，美聯(lián)儲印刷貨幣影響的消失只是時間問題。

他說：“標準普爾500指數(shù)在過去十年中幾乎上漲了200％，漲幅為300％。它無法繼續(xù)這樣做，因為沒有強勁而可觀的經(jīng)濟增長收益。”

長期機構(gòu)投資者也開始涌入黃金

隨著金價飆升至歷史新高，贏得了養(yǎng)老基金，保險公司和私人財富專家的廣泛支持。

經(jīng)營著數(shù)萬億美元的長期投資組合的管理人員在尋求收益率匱乏的投資環(huán)境中的回報時，對黃金產(chǎn)生了興趣。這是推動黃金升至2000美元附近的重要推力之一，盡管印度等亞洲黃金傳統(tǒng)客戶仍處于觀望狀態(tài)。

過去，當債券提供更高的收益率時，許多專業(yè)投資者很少使用黃金。一個廣泛的產(chǎn)品組合股票和債券可以生成一個可靠的收益率，而不提供任何收入的黃金很難估價，而且要花錢來保存。

但是現(xiàn)在，情況已經(jīng)發(fā)生了變化，隨著15萬億美元規(guī)模的負收益?zhèn)?，美?lián)儲在可預見的未來可能會將利率維持在接近零的水平，華爾街的一些人質(zhì)疑持有債券，并在其他地方尋找資產(chǎn)來對沖股市波動。

專注于資產(chǎn)配置的倫敦太平洋投資管理公司策略師杰拉爾丁·桑德斯特倫表示：“安全的政府債券一直是證券投資組合多樣化的重要角色，并且將繼續(xù)發(fā)揮作用，但我們必須認識到，由于絕對收益率較低，它們的效能正在下降。我們需要使我們的多元化產(chǎn)品多樣化，并在政府債券之外尋找避風港。未來幾年利率將保持在非常低的水平，從而導致實際收益率下降，黃金感覺就像是一個合適的分散貨幣。”

瑞士私人銀行Lombard Odier＆Cie SA表示，在其“戰(zhàn)略資產(chǎn)配置”中增加了黃金。一家負責為客戶管理包括信托和個人養(yǎng)老金在內(nèi)資金的私人銀行Arbuthnot Latham＆Co.表示，已經(jīng)購買了更多的黃金礦業(yè)公司股票。

即便黃金持續(xù)走高，專業(yè)人士認為當前黃金持倉仍處于較低的水平。瑞銀集團（UBS Group AG）策略師喬尼·特維斯（Joni Teves）表示，黃金期貨和ETF中投資者頭寸的總價值僅相當于40萬億美元全球基金中的0.6％。這種分配看起來不極端，意味著黃金多頭的持倉量很容易翻倍。

BlueBay資產(chǎn)管理公司首席投資官馬克·道?。∕ark Dowding）表示：“一般情況下，養(yǎng)老基金想購買黃金的原因很奇怪。因為它不提供任何收入或股息，而且存儲成本很高。它還無法使資產(chǎn)與負債匹配?！闭T人的原因可能是，在通脹時期或股市下跌時，黃金往往表現(xiàn)良好，這兩種情況在當前環(huán)境下似乎都存在。

日內(nèi)關(guān)注美二季度GDP和失業(yè)金數(shù)據(jù)

周三公布的數(shù)據(jù)顯示，美國6月購買成屋的合同數(shù)量升至近14年半高位，這一最新跡象表明，樓市對疫情的抵御能力遠好于整體經(jīng)濟。

其他數(shù)據(jù)顯示，美國上月商品貿(mào)易逆差大幅收窄，受到出口反彈提振。美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)可能會部分限制黃金的漲幅。

不過，樂觀的經(jīng)濟報告并沒有改變第二季經(jīng)濟萎縮幅度為大蕭條以來最大的預期，市場將從其他經(jīng)濟數(shù)據(jù)中尋找美國經(jīng)濟走向的線索。

日內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)密集，尤其是美國第二季度實際GDP年化季率初值。由于疫情引發(fā)的封鎖措施，全球在2020年二季度遭遇了自大蕭條以來的最差水平，美國二季度GDP同樣預計也大幅下降。

目前，市場預計本周四公布的數(shù)據(jù)或?qū)@示，今年第二季度美國GDP暴跌34.8%，將創(chuàng)下1940年以來的最糟記錄。如果符合甚至差于預期，可能會進一步支撐金價。

同時繼續(xù)關(guān)注美國失業(yè)金人數(shù)。隨著近期疫情蔓延，近期美國的失業(yè)率出現(xiàn)回升的跡象。目前市場的預期是本周數(shù)據(jù)將錄得144.5萬人，高于141.6萬人。而續(xù)請失業(yè)金人數(shù)錄得1620萬人，也略高于前值1619.7萬人。市場需要保持關(guān)注。

后市前瞻

① 15:55 德國7月季調(diào)后失業(yè)率
② 16:00 德國第二季度未季調(diào)GDP年率
③ 17:00 歐元區(qū)7月工業(yè)及經(jīng)濟景氣指數(shù)、歐元區(qū)7月消費者信心指數(shù)、歐元區(qū)6月失業(yè)率
④ 20:00 德國7月CPI年率
⑤ 20:30 美國至7月25日當周初請失業(yè)金人數(shù)、美國第二季度實際GDP年化季率
⑥ 20:30 美國第二季度實際個人消費支出季率、美國第二季度核心PCE物價指數(shù)年率