匯通財(cái)經(jīng)APP訊——盡管新增病例增多且復(fù)蘇緩慢，但美國股市仍在上漲。自3月23日觸底以來，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)已累計(jì)上漲超過45％。

但有充分的理由相信漲勢(shì)是不可持續(xù)的，股票可能很快就會(huì)崩潰，因?yàn)楫?dāng)前美國經(jīng)濟(jì)處于蕭條的“第一階段”。目前支撐股市的一個(gè)因素在于市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期，并且有可能推動(dòng)標(biāo)普500指數(shù)在今年秋季之后到達(dá)4200至4500。

但是隨著疫情對(duì)于美國經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響持續(xù)數(shù)年甚至更長的時(shí)間，這將打擊市場(chǎng)的信心，美股可能會(huì)從紀(jì)錄高位下跌80%，在這種情況下，黃金將會(huì)受到追捧。Contrarian Macro Advisors的首席宏觀策略師David Hunter認(rèn)為，這可能推動(dòng)黃金上探2300美元。

美國正處于大蕭條第一階段，美股走高后未來或下跌80%

Contrarian Macro Advisors的首席宏觀策略師David Hunter認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)正處于一場(chǎng)由兩個(gè)階段組成的大規(guī)?！笆挆l”之中。

目前美國經(jīng)濟(jì)正處于由最初的熊市和短暫的復(fù)蘇組成的第一階段。

Hunter預(yù)計(jì)，泡沫破滅的第二階段將發(fā)生在2020年底或2021年初，衰退將比第一階段更為嚴(yán)重。

刺激措施未能支持許多需要幫助的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。許多企業(yè)已經(jīng)因?yàn)榉怄i而破產(chǎn)。Hunter預(yù)測(cè)，在第二階段我們會(huì)看到更多的破產(chǎn)。

他表示：“我們的債務(wù)超出了我們的能力范圍，這種杠桿會(huì)加劇當(dāng)前所面臨的任何低迷的局面?！?br>
Hunter預(yù)計(jì)股票市場(chǎng)將會(huì)有一次融漲，并在崩盤前創(chuàng)造新的記錄：“所以我相信在接下來的幾個(gè)月里，你將會(huì)看到標(biāo)普500指數(shù)可能會(huì)在今年晚些時(shí)候甚至今年秋季就會(huì)到達(dá)4200點(diǎn)至4500點(diǎn)。但是融漲意味著該指數(shù)的走勢(shì)會(huì)變成拋物線，它將比3月份走出低谷時(shí)更加陡峭?！?br>

Hunter還表示，當(dāng)投資者的熱情最終消失時(shí)，將會(huì)看到股票市場(chǎng)損失高達(dá)80%的價(jià)值。

市場(chǎng)可能高估了疫苗對(duì)于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的作用，黃金有望上探2300美元

Hunter對(duì)黃金的未來更為樂觀，黃金最近持續(xù)刷新紀(jì)錄高位，他預(yù)計(jì)黃金價(jià)格今年將升至每盎司2300美元。

Hunter指出，由于前所未有的刺激措施和通脹壓力，他認(rèn)為黃金價(jià)格在未來10年將會(huì)到達(dá)10000美元甚至更高。


Hunter表示，盡管疫苗試驗(yàn)令人鼓舞的結(jié)果推高了股市，此前美國傳染病學(xué)專家福奇他相信明年初就能研制出疫苗，人們似乎認(rèn)為，一旦有了疫苗，一切都會(huì)恢復(fù)正常。

但是法國興業(yè)銀行(Societe Generale)北美量化股票策略主管所羅門·塔德斯(Solomon Tadesse)認(rèn)為，投資者可能高估了一種成功的疫苗能多快地恢復(fù)失去的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和企業(yè)收入。

Tadesse在最近的一份報(bào)告中說:“由于疫苗的有效性和廣泛可得性仍然存在問題，以及疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)造成損害的潛在影響，市場(chǎng)過熱可能帶來更大的下行風(fēng)險(xiǎn)。”在談及疫苗時(shí)，Tadesse表示有四個(gè)具體的擔(dān)憂，這粉碎了迅速恢復(fù)的希望。

首先，他指出，盡管有近200種疫苗正在開發(fā)中，但不能保證其中任何一種疫苗將大規(guī)模有效。

事實(shí)上世界衛(wèi)生組織(World Health Organization)周一警告稱，也許永遠(yuǎn)不會(huì)有一款完美的疫苗成為應(yīng)對(duì)新冠肺炎的“靈丹妙藥”，恢復(fù)正常的道路將很漫長，一些國家需要重置戰(zhàn)略。

世生組織總干事譚德塞強(qiáng)調(diào)了不確定性?！叭藗儞?dān)心，我們可能不會(huì)有一種有效的疫苗，或者它的保護(hù)作用可能只有幾個(gè)月，而不是更長時(shí)間。但在我們完成臨床試驗(yàn)之前，一切都是未知數(shù)”。

其次，不能保證這種疫苗會(huì)被廣泛使用。Tadesse引用了Lazard的一項(xiàng)調(diào)查，該調(diào)查顯示73%的醫(yī)療保健高管預(yù)計(jì)到2021年下半年才會(huì)出現(xiàn)有效疫苗。

第三會(huì)有人拒絕接種疫苗，這可能會(huì)減慢確保群體免疫的進(jìn)程。曾支持注射消毒劑和服用羥氯喹(hydroxychloroquine)防治新冠肺炎的特朗普已徹底喪失公信力。

最近的一項(xiàng)民調(diào)發(fā)現(xiàn)，只有一半的美國人確定計(jì)劃接種新冠病毒疫苗。還有一些民調(diào)顯示，美國有四分之一到三分之一的人絕對(duì)不會(huì)接種疫苗。

無論真實(shí)數(shù)字是多少，反疫苗運(yùn)動(dòng)正在迅速擴(kuò)大影響力——但數(shù)據(jù)顯示，要達(dá)到群體免疫，至少需要四分之三的美國人口接種疫苗。

第四即使在疫苗上市后，人們也需要一段時(shí)間才能擺脫在疫情期間養(yǎng)成的新的習(xí)慣，恢復(fù)正常行為。然而只有恢復(fù)疫情前的方式將有助于提高企業(yè)收入和整體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

股市可能看到的是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，但結(jié)果可能沒有預(yù)期的那么令人印象深刻。疫情的長期負(fù)面經(jīng)濟(jì)后果可能持續(xù)數(shù)年甚至更久。當(dāng)投資者意識(shí)到經(jīng)濟(jì)損失將持續(xù)數(shù)年，市場(chǎng)可能會(huì)崩潰，而黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)可能將受到追捧。