匯通財經(jīng)APP訊——周四（8月6日）上海黃金交易所公布了第7期行情月報。

7月黃金白銀上漲，全球巨量寬松疊加疫情二次蔓延風(fēng)險推動了貴金屬價格上漲。相比于6月，白銀表現(xiàn)優(yōu)于黃金，主要是經(jīng)濟重啟后全球制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)回升，因此強化了市場對于白銀的工業(yè)需求預(yù)期，這使得白銀的月度漲幅近30%，遠超黃金的10%。

和此前多份報告反映的情況一致，黃金交割量仍明顯高于白銀，但是黃金白銀今年以來交割比持續(xù)走低，尤其白銀交割比今年累計交割比甚至已經(jīng)跌破了1.5%。值得一提的是白銀的交易越發(fā)集中在頭部幾家機構(gòu)。前四大白銀交易機構(gòu)交易占比超過60%，后六位機構(gòu)的交易占比之和甚至都不及第一位的Jump Trading。

浦發(fā)銀行7月在白銀交易方面繼續(xù)發(fā)力，較6月成交量增加近1300萬千克，但是由于白銀成交量在7月環(huán)比上漲近45%，同比更是大漲181.62%，因此浦發(fā)銀行的白銀成交量占比反而有所下降。

鉑金在7月成交量再度回落，工商銀行繼續(xù)是鉑金成交量最大的機構(gòu)，但是較6月占比有所回落。


成交量來看，成交量最大的幾個品種依次是Ag（T+D）、詢價Au99.99、Au（T+D）、詢價PAg99.99、上海銀SHAG。Ag（T+D）成交量依然以絕對的優(yōu)勢位居榜首，自上海黃金交易所推出周報和月報以來，該品種一直以絕對的優(yōu)勢位于成交量之首。

白銀連續(xù)第三個月保持較高的成交量，前五大交易品種有三個是白銀，這和6月的情況一致。從月度漲幅看，白銀成交量再度放大，接近45%，同比更是上漲181.62%，凸顯市場對于白銀的興趣繼續(xù)回升。

黃金成交量也上漲近20%，但是鉑金的成交量繼續(xù)低迷，7月下降21.44%。


從黃金成交量來看，浦發(fā)銀行繼續(xù)占據(jù)榜首，同時也是唯一一個連續(xù)兩個月在買入量和賣出量方面均占比超過10%的機構(gòu)，平安銀行緊隨其后，但是成交量尚不足浦發(fā)銀行的一半。

黃金的成交集中度僅有59.02%，較6月略有下降，盡管仍處于平均水平附近，但總體而言集中度較低。


鉑金的交易集中度較高，為88.21%?？傮w而言，在7月鉑金的成交量再度下降，工商銀行繼續(xù)是成交量最高的機構(gòu)，但是占比自6月的36.69%下降至26.42%。


白銀交易方面，量化交易機構(gòu)Jump trading仍以絕對的優(yōu)勢位居榜首，交易占比高達24.12%，高于6月的21.83%。浦發(fā)銀行7月在白銀成交量方面繼續(xù)發(fā)力，較6月增加了1300萬千克，但是占比下降至13.96%，凸顯出白銀成交量旺盛。

平安銀行和工商銀行緊隨其后，成交量占比均超過10%，這使得6月白銀成交集中度高達79.50%，遠高于黃金的只有近60%。

值得一提的是盡管白銀的交易集中度很高，但是前四大機構(gòu)占據(jù)其中60%，第四名至第十名的成交總量僅略微高于浦發(fā)銀行，低于Jump trading，進一步呈現(xiàn)出明顯兩極分化的態(tài)勢。


從自營代理角度來看，黃金仍以自營成交為主，自營代理比為2.78，較6月2.92略有下降。

白銀和鉑金則以代理成交為主，且相比較而言，隨著近期鉑金的代理成交量不斷的上升，鉑金的代理成交占比遠高于白銀。


考慮到黃金和白銀分別是自營和代理成交為主，黃金交割比仍明顯高于白銀。7月黃金的交割比依舊疲軟，較6月的27.47%略有下降，今年累計交割比只有26.22%，仍遠低于2019年平均水平39.33%。

白銀的交割比則進一步下降至0.69%，這使得今年白銀的累計交割比首度跌破1.5%，至1.46%。


從量價關(guān)系看，成交量較高的品種容易受到成交量影響，比如Au99.99隨著交易量走高逐步抬升。而成交量較小的品種可能受到同一類品種連帶作用影響，比如Au99.95，盡管成交量較小，但是和Au99.99走勢保持一致


從月度行情看，黃金白銀上漲，主要是受到流動性危機化解后巨量寬松以及疫情二次蔓延的影響，投資者紛紛涌入貴金屬。

相比于而言，7月白銀的漲幅明顯的高于黃金，黃金7月上漲近10%，而白銀的漲幅則近30%。這是因為黃金和白銀同時收益于持續(xù)巨量寬松和通脹預(yù)期升溫的影響，但是同時隨著近期經(jīng)濟出現(xiàn)溫和復(fù)蘇的跡象，尤其是近期美歐制造業(yè)數(shù)據(jù)均好于預(yù)期，提升了市場對于白銀的工業(yè)需求，因此推動白銀大幅走高。