匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周五（10月2日）現(xiàn)貨黃金于1900美元附近窄幅震蕩，現(xiàn)報(bào)1894.03美元，跌幅0.69%。

周四因?yàn)閷?duì)于美國(guó)兩黨達(dá)成一致的預(yù)期繼續(xù)升溫，因此美元第四季度開局不利，跌至一周低點(diǎn)。據(jù)悉，共和黨將刺激的規(guī)模上調(diào)至1.6萬(wàn)億美元。

同時(shí)美國(guó)失業(yè)金數(shù)據(jù)顯示就業(yè)復(fù)蘇放緩疊加制造業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不及預(yù)期，強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步維持寬松的預(yù)期，因此也對(duì)美元構(gòu)成壓力。

受美元走低的影響，現(xiàn)貨黃金周四刷新逾一周高點(diǎn)。

不過分析人士認(rèn)為，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)通縮的風(fēng)險(xiǎn)更高，因此短期內(nèi)黃金大幅走高的可能性不大，預(yù)計(jì)年底交投于1920-1950美元區(qū)間，通脹的缺乏將使實(shí)際收益率和金價(jià)受到約束。黃金想要大幅上漲必須看到央行向市場(chǎng)注入更多的流動(dòng)性。

日內(nèi)關(guān)注非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)，除了關(guān)注9月的數(shù)據(jù)表現(xiàn)外，市場(chǎng)還會(huì)尋找10月數(shù)據(jù)走向的線索，如果更多的跡象顯示10月就業(yè)復(fù)蘇會(huì)進(jìn)一步放緩，可能也會(huì)打擊市場(chǎng)的樂觀情緒。

美國(guó)失業(yè)金申領(lǐng)人數(shù)居高不下+8月個(gè)人收入下降，施壓美元提振金價(jià)

上周美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)有所下降，但仍高于大衰退期間的水平，而8月個(gè)人所得下降，突顯出政府需要為企業(yè)和失業(yè)人員提供新一輪救助計(jì)劃。

截至9月26日的一周，初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)經(jīng)調(diào)整后為83.7萬(wàn)人，減少3.6萬(wàn)人，預(yù)估為85.0萬(wàn)人。一周續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為1176.7萬(wàn)人，減少了98萬(wàn)人。8月個(gè)人所得較前月減少2.7%，7月為增長(zhǎng)0.5%。8月個(gè)人支出較前月增加1.0%，7月為增長(zhǎng)1.5%。


盡管申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)下降，但是總體居高不下，且個(gè)人所得下滑，反映了就業(yè)市場(chǎng)復(fù)蘇放緩。

此前牛津經(jīng)濟(jì)(Oxford Economics)首席美國(guó)分析師Gregory Daco表示：“由于經(jīng)濟(jì)動(dòng)能降溫，財(cái)政刺激措施到期，流感季節(jié)臨近，以及選舉不確定性上升，目前的主要問題是第四季就業(yè)市場(chǎng)將有多強(qiáng)勁?！?/B>

PNC Financial的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Gus Faucher說，企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)帶來的就業(yè)大幅增長(zhǎng)正在消退，就業(yè)增長(zhǎng)將在2020年剩余時(shí)間和2021年放緩。

美聯(lián)儲(chǔ)在9月決議上強(qiáng)調(diào)了實(shí)現(xiàn)就業(yè)市場(chǎng)復(fù)蘇的重要性，并暗示在實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)之前，可能不會(huì)考慮退出寬松，因此就業(yè)復(fù)蘇出現(xiàn)疲軟的信號(hào)可能會(huì)強(qiáng)化市場(chǎng)對(duì)于進(jìn)一步維持寬松的預(yù)期，因此施壓美元，提振金價(jià)。

日內(nèi)關(guān)注非農(nóng)數(shù)據(jù)，市場(chǎng)還會(huì)尋找10月數(shù)據(jù)走向的線索

日內(nèi)關(guān)注非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)，市場(chǎng)將從中進(jìn)一步尋找就業(yè)市場(chǎng)的線索。

周五公布的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)目前普遍預(yù)期為85萬(wàn)，而8月份新增就業(yè)崗位為137.1萬(wàn)，預(yù)估范圍介于-10萬(wàn)至180萬(wàn)人之間。

本周三公布的美國(guó)9月ADP就業(yè)人數(shù)錄得74.9萬(wàn)人，創(chuàng)有記錄以來的第三大增幅，這令市場(chǎng)押注本次非農(nóng)數(shù)據(jù)可能也會(huì)好于疫情。

不過Forexlive.com認(rèn)為，人口普查臨時(shí)雇員的解雇可能成為一個(gè)拖累非農(nóng)數(shù)據(jù)的因素：此前因?yàn)槿丝谄詹楣蛡蛄舜罅康呐R時(shí)工，提振了8月非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)，但現(xiàn)在卻成了拖累，經(jīng)過計(jì)算的風(fēng)險(xiǎn)凸顯了非農(nóng)就業(yè)可能會(huì)減少41403個(gè)工作崗位。

一個(gè)不太樂觀的報(bào)告來自Homebase，這是一個(gè)工作計(jì)劃應(yīng)用程序，主要用于服務(wù)行業(yè)。他們指出，他們的工作指標(biāo)在9月份是六個(gè)月來首次下降；其中一些是季節(jié)性的，很可能會(huì)被勞工統(tǒng)計(jì)局調(diào)整。但是Homebase指出，十月份可能很艱難。


摩根大通還暗示，到目前為止，就業(yè)已經(jīng)恢復(fù)了1060萬(wàn)，占疫情所失去的2210萬(wàn)個(gè)工作崗位的48％，本周五的就業(yè)報(bào)告可能為復(fù)蘇總數(shù)增加近100萬(wàn)個(gè)工作崗位。但是此后，就業(yè)復(fù)蘇可能會(huì)放緩——大約247000名臨時(shí)人口普查員被解雇，10月1日計(jì)劃的成千上萬(wàn)的航空公司工作人員休假，低于平均水平的零售商季節(jié)性雇用，由于戶外就餐變得更加難以維持導(dǎo)致的餐館員工的裁員，以及潛在的州和地方政府裁員。

因此市場(chǎng)除了關(guān)注9月數(shù)據(jù)表現(xiàn)外，還會(huì)尋找10月數(shù)據(jù)走向的線索，如果更多的跡象顯示10月就業(yè)復(fù)蘇會(huì)進(jìn)一步放緩，可能也會(huì)打擊市場(chǎng)的樂觀情緒。

美國(guó)9月制造業(yè)數(shù)據(jù)意外放緩，部分打擊市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期

另一個(gè)施壓美元的因素是美國(guó)9月制造業(yè)活動(dòng)意外放緩。

美國(guó)9月制造業(yè)活動(dòng)意外放緩，因新訂單從逾16年半高位回落，符合夏季由財(cái)政刺激措施推動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已經(jīng)放緩的預(yù)期。美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)表示，上月全國(guó)制造業(yè)活動(dòng)指數(shù)降至55.4，預(yù)估為升至56.3。8月為2018年11月以來最高的56。

近幾個(gè)月制造業(yè)表現(xiàn)強(qiáng)勁是市場(chǎng)押注美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的重要指標(biāo)之一。但是隨著周四公布的數(shù)據(jù)顯示制造業(yè)放緩，且上周失業(yè)金數(shù)據(jù)表現(xiàn)也相對(duì)不佳，因此令市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期降溫。

而相比較而言，歐元區(qū)制造業(yè)活動(dòng)上月加速?gòu)?fù)蘇，IHS Markit制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)終值從8月的51.7升至9月的53.7，與早些時(shí)候發(fā)布的初值一致，達(dá)到2018年8月以來最高水平。

不過IHS Markit表示，如果沒有德國(guó)，產(chǎn)出增幅將降至6月以來的最低水平。

9月德國(guó)制造業(yè)復(fù)蘇加速，產(chǎn)出以逾兩年來最快速度增長(zhǎng)。IHS Markit公布的9月德國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)升至56.4，這低于56.6的初值，但遠(yuǎn)高于8月的52.2。


受美國(guó)制造業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期和歐元區(qū)制造業(yè)數(shù)據(jù)復(fù)蘇的影響，美元也有所承壓，因此對(duì)黃金構(gòu)成支撐。

美國(guó)財(cái)政刺激希望繼續(xù)施壓美元，但雙方分歧依舊明顯

美元第四季度開局出師不利，兌一籃子主要貨幣跌至逾一周低點(diǎn)，因?qū)γ绹?guó)財(cái)政刺激的希望鼓舞了投資者，并刺激他們尋求更高收益但風(fēng)險(xiǎn)較高的貨幣。

美國(guó)財(cái)長(zhǎng)努欽說，特朗普已指示談判人員將紓困金額“從共和黨最初提出的1萬(wàn)億美元水平”大幅度提高。

據(jù)消息人士透露，共和黨給佩洛西展示的刺激方案規(guī)模最高為1.6萬(wàn)億美元，其中包括每周400美元的補(bǔ)充失業(yè)保險(xiǎn)，低于民主黨人希望的600美元，但超過白宮早些時(shí)候提出的300美元。該一攬子方案還將向州和地方政府提供2500億美元的援助，比白宮此前的提議高出1000億美元，但仍低于民主黨人的要求。

美國(guó)兩黨進(jìn)一步縮小了分歧，令市場(chǎng)達(dá)成刺激的預(yù)期升溫，因此也對(duì)美元構(gòu)成壓力。

但是需注意的是雙方的分歧依舊明顯，白宮幕僚長(zhǎng)Mark Meadows表示：“我認(rèn)為總統(tǒng)提出了非常好的、慷慨的提議，可以解決大多數(shù)（如果不是全部）問題。然而，我們?cè)谫Y金總額和分配的優(yōu)先事項(xiàng)上仍然相去甚遠(yuǎn)。相關(guān)討論將繼續(xù)進(jìn)行。”

Meadows說， 特朗普政府的提案“肯定高于1.5萬(wàn)億美元”，但“如果一開始就從2萬(wàn)億美元起步，那才是真正成問題的?！?/B>

Meadows的講話暗示兩黨仍有進(jìn)一步談判的空間。但現(xiàn)在的問題是隨著11月3日大選臨近，留給雙方的時(shí)間可能已經(jīng)所剩無(wú)幾，如果雙方再次錯(cuò)過本輪談判，那么下一次談判可能需要到大選之后，這將加劇市場(chǎng)的擔(dān)憂情緒，因而再度引發(fā)美元的買需。

需要警惕的是，美國(guó)眾議院北京時(shí)間周五上午通過了民主黨人單方面提出的2.2萬(wàn)億美元的財(cái)政刺激一攬子議案。議案以214-207獲得通過，沒有獲得共和黨人的支持。議案通過后，美元小幅上漲，金價(jià)則回落至1900關(guān)口下方，反映了市場(chǎng)對(duì)兩黨達(dá)成協(xié)議的預(yù)期降溫；如果擔(dān)憂情緒升溫，美元短線有望進(jìn)一步小幅上攻，進(jìn)而在短線令金價(jià)承壓。

SPDR黃金持倉(cāng)再度逼近7年最高水平，關(guān)注持倉(cāng)變化

10月2日黃金ETFs數(shù)據(jù)顯示，截止10月1日全球最大的黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉(cāng)量1276.19噸，較上一交易日增加7.3噸，再度逼近7年最高水平。

美國(guó)銀行(Bank of America)表示，黃金ETF對(duì)金價(jià)的影響正變得越來越大，甚至成為了主要影響因素

投資者們應(yīng)該關(guān)注黃金ETF持有量的變化。雖然那些往往交易期貨的機(jī)構(gòu)投資者們?nèi)匀怀钟写罅课雌絺}(cāng)合約，但散戶投資者們已經(jīng)變得越來越重要了

期金市場(chǎng)和黃金ETF市場(chǎng)之間的差別會(huì)造成金價(jià)分歧。整個(gè)夏季里GLD的表現(xiàn)數(shù)次比基本面本身的表現(xiàn)更好，出現(xiàn)了很大的流入量，不過近期已經(jīng)回到了正常水平。

世界黃金協(xié)會(huì)(WGC)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年全球黃金投資需求創(chuàng)下記錄，大漲646噸。Widmer指出，過去四年全球黃金ETF的總持有量近乎翻番。此外，倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)(LBMA)金庫(kù)中的黃金有近40%是屬于黃金ETF的。在今年四月，美國(guó)銀行上調(diào)金價(jià)預(yù)期，認(rèn)為未來18個(gè)月里金價(jià)能漲至3000美元/盎司。

2020年全球央行購(gòu)買放緩，因央行對(duì)于價(jià)格敏感度高，但需求仍總體強(qiáng)勁

今年前7個(gè)月，各國(guó)央行的黃金凈購(gòu)買量為840萬(wàn)盎司。據(jù)預(yù)測(cè)，2020年各國(guó)央行的黃金凈購(gòu)買量將達(dá)到1050萬(wàn)盎司，相比之下，2018年和2019年該數(shù)據(jù)為1620萬(wàn)盎司和1730萬(wàn)盎司。

2020年央行的黃金購(gòu)買量下降主要有兩個(gè)原因，一是央行對(duì)金價(jià)上漲的敏感度上升，而是購(gòu)買黃金的央行數(shù)量減少。

今年央行凈購(gòu)買量疲軟的主要原因是金價(jià)大幅上漲。央行買家歷來對(duì)金價(jià)十分敏感，在金價(jià)大幅上漲的環(huán)境下，它們會(huì)減少黃金的購(gòu)買量甚至完全停止購(gòu)買黃金。在2008到2019年間，各國(guó)央行黃金的凈購(gòu)買量與金價(jià)之間呈負(fù)相關(guān)，相關(guān)系數(shù)為-0.56。

另一個(gè)影響黃金凈購(gòu)買量的因素是今年購(gòu)買黃金的央行數(shù)量有所減少。自2006年8月以來，俄羅斯央行一直是黃金的大買家，但從2020年4月起，它無(wú)限期暫停購(gòu)金計(jì)劃。俄羅斯央行不太可能在短期內(nèi)重新成為黃金的凈買家。因?yàn)橛蛢r(jià)的大幅暴跌使該國(guó)的外匯流入和政府收入都大大縮水。

話雖如此，2020年迄今為止，俄羅斯央行在全球央行凈購(gòu)金量排行中仍位列第二，該行今年第一季度新增黃金持有量約90萬(wàn)盎司。

今年最大的黃金買家是土耳其央行，今年前7個(gè)月，土耳其央行凈增持708萬(wàn)盎司黃金。第三大買家是印度央行，該行在2020年同期增持了85萬(wàn)盎司黃金。

值得注意的是，土耳其和印度央行可能在未來幾個(gè)月繼續(xù)增持黃金。這兩家央行今年以來一直在增持黃金，其中一個(gè)主要原因是本國(guó)貨幣疲軟，它們?cè)噲D通過購(gòu)買黃金來對(duì)沖本國(guó)貨幣。

雖然今年央行的購(gòu)金需求有所下降，但與過去幾年相比，央行的需求仍然表現(xiàn)強(qiáng)勁。此外，在可預(yù)見的未來，黃金多頭對(duì)黃金的需求可能會(huì)抵消各國(guó)央行對(duì)黃金需求的減少。

短期內(nèi)通縮風(fēng)險(xiǎn)更高限制黃金漲幅，更大的漲幅需要央行注入更多的流動(dòng)性

黃金市場(chǎng)在8月份觸及歷史高點(diǎn)后，目前正艱難地尋找增長(zhǎng)動(dòng)力。一位金融分析師表示，金價(jià)近期和年底還有小幅上漲的空間。

法國(guó)外貿(mào)銀行（Natixis）分析師在一份報(bào)告中說，他們預(yù)計(jì)今年年底金價(jià)將在每盎司1920美元至1950美元之間.

Natixis貴金屬分析師伯納德·達(dá)達(dá)（Bernard Dahdah）表示，疫情所導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)的不確定性可能不會(huì)推動(dòng)金價(jià)回到每盎司2000美元，但至少會(huì)繼續(xù)為黃金的拋售提供一些支撐。他表示，"鑒于目前發(fā)生的一切，我認(rèn)為黃金面臨更多上行風(fēng)險(xiǎn)。"

報(bào)告稱："我們的計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型顯示，金價(jià)在8月7日以來的修正后，目前似乎略微被低估。"

Dahdah說，美元走弱和利率下降等很多因素都反映在黃金市場(chǎng)上。他補(bǔ)充說，市場(chǎng)需要一些新東西。

他表示:“金價(jià)要想走高，就需要更多的流動(dòng)性。這種流動(dòng)性將推動(dòng)利率走低，并推高金價(jià)。”

盡管分析師和投資者預(yù)期通脹壓力將壓低實(shí)際收益率，但Dahdah表示，他更關(guān)注名義收益率的走勢(shì)。他還說，他認(rèn)為短期內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)惡性通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)。

他說，通脹的缺乏將使實(shí)際收益率和金價(jià)受到約束。

他說:“要看到更高或惡性通脹，我們需要看到央行向消費(fèi)信貸市場(chǎng)注入流動(dòng)性。但是資金并沒有流向這個(gè)領(lǐng)域。在我們的現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，央行正在擴(kuò)大其資產(chǎn)負(fù)債表，但資金正流向房地產(chǎn)和股票市場(chǎng)。它不會(huì)流向消費(fèi)者?！?br>
Dahdah的最新報(bào)告顯示,黃金價(jià)格想在2021年達(dá)到每盎司2000美元上方必然是因?yàn)橐粋€(gè)最糟糕的情況：第二波的疫情削弱全球經(jīng)濟(jì),迫使全球央行注入流動(dòng)性，這和他們?cè)?月和6月第一波疫情時(shí)的反應(yīng)一致。

“在這種最壞的情況下，10年期美國(guó)國(guó)債的收益率接近0.4%，美國(guó)將在2021年面臨暫時(shí)的通貨緊縮，美元將向96逼近。然后，該模型顯示，(黃金)價(jià)格可能會(huì)升至每盎司2100美元?！?br>
盡管金價(jià)有可能在年底前小幅走高，但Dahdah的基本預(yù)測(cè)認(rèn)為，2021年金價(jià)將跌至每盎司1750美元，甚至1700美元。

盡管各國(guó)央行提供了額外的流動(dòng)性。黃金ETF的正?；兔绹?guó)長(zhǎng)期利率預(yù)期的小幅上升，可能會(huì)蓋過美元貶值的預(yù)期和流動(dòng)性因素的影響。

特朗普核心顧問確診新冠，此前曾未戴口罩與多人接觸

據(jù)美國(guó)有線電視新聞網(wǎng)等媒體報(bào)道，美國(guó)總統(tǒng)特朗普身邊最核心的助理之一霍普·?？怂?，接受新冠病毒檢測(cè)呈現(xiàn)陽(yáng)性。今年31歲的希克斯在9月29日曾陪同特朗普搭乘空軍一號(hào)，從華盛頓往返俄亥俄州克里夫蘭參加大選首場(chǎng)辯論。

直到1日傍晚為止，白宮并未宣布?？怂垢腥拘鹿诓《镜南?。媒體記者留言給希克斯，則都沒有收到回復(fù)。熟悉希克斯的知情人士對(duì)媒體透露，她目前出現(xiàn)某些感染新冠病毒的癥狀。

當(dāng)被問及?？怂购吞乩势罩g的接觸程度時(shí)，白宮發(fā)言人賈德·迪爾在一份聲明中說:“總統(tǒng)非常重視自己、所有支持他的人以及美國(guó)人民的健康和安全。” 他補(bǔ)充說，特朗普對(duì)于身邊助理、部屬以及全體美國(guó)人民的健康都非常重視，白宮行動(dòng)小組與總統(tǒng)醫(yī)生、白宮軍事辦公室密切合作，確保在白宮內(nèi)部以及特朗普外出旅行期間，所有計(jì)劃與措施都遵照美國(guó)疾病預(yù)防與預(yù)防中心(CDC)現(xiàn)行防疫指南規(guī)定，同時(shí)采取最有效的防疫措施。

特朗普表示，“?？怂钩赎?yáng)性后，自己也做了檢查，結(jié)果還沒出來”。特朗普說，他和第一夫人與霍普·?？怂构蔡幒荛L(zhǎng)時(shí)間，預(yù)計(jì)今晚或明天上午他的新冠測(cè)試有結(jié)果（預(yù)計(jì)在京時(shí)間周五11:00-23:00）。

該消息也推升了一些避險(xiǎn)情緒，給美元提供了一些反彈動(dòng)能，投資需要重點(diǎn)關(guān)注特朗普是否被感染新冠的消息；分析師預(yù)計(jì)，一旦特朗普被確診新冠肺炎，將會(huì)加劇市場(chǎng)對(duì)新冠疫情的擔(dān)憂，打壓市場(chǎng)冒險(xiǎn)情緒，避險(xiǎn)美元?jiǎng)t有望重拾漲勢(shì)，而股市將面臨被拋售的風(fēng)險(xiǎn)，黃金短線也可能會(huì)被拖累，投資者需要予以警惕。