匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周五（11月12日）上海原油價(jià)格下跌，主力合約2112終盤收于514.7元/桶，跌12.0元/桶，跌幅2.28%，市場(chǎng)押注美聯(lián)儲(chǔ)將提前加息以抑制通脹，這推動(dòng)美元繼續(xù)上漲，并施壓大宗商品價(jià)格。

新加坡DailyFX的分析師Leona Liu說(shuō)：“在美聯(lián)儲(chǔ)更加鷹派的預(yù)期被市場(chǎng)完全消化之前--可能不會(huì)早于2022年中期，美元可能會(huì)保持強(qiáng)勢(shì)。在這之前，強(qiáng)勢(shì)美元可能會(huì)成為油價(jià)上漲的阻力?！?br>
分析師Liu表示：“盡管油價(jià)可能受益于需求的復(fù)蘇，但能源價(jià)格飆升和更棘手的通脹可能會(huì)抑制增長(zhǎng)前景，從而抑制油市的上行潛力?！?br>

期貨合約和成交情況一覽

交易綜述與交易策略

上海原油價(jià)格下跌，主力合約2112終盤收于514.7元/桶，跌12.0元/桶，跌幅2.28%。

（INE原油日線圖）

交易邏輯：美原油周四收十字星，顯示多空博弈陷入僵局，亞洲時(shí)段油價(jià)小幅下行，短線似乎仍然偏弱。中線來(lái)看，目前油價(jià)處于高位震蕩階段，多空情緒切換頻繁，操作起來(lái)難度較大，保守者可以暫時(shí)觀望，激進(jìn)者可嘗試輕倉(cāng)做空。

阻力位：INE原油525.6，美油82.33

支撐位：INE原油501.6，美油80.20

中國(guó)及海外消息

多部委重拳調(diào)控推動(dòng)煤價(jià)理性回歸
進(jìn)入9月下旬以來(lái)，全國(guó)多個(gè)省份拉閘限電，“電荒”“煤炭?jī)r(jià)格一路攀升”的相關(guān)話題成為社會(huì)各界普遍關(guān)注的焦點(diǎn)。煤電油氣成本一路飆升。特別是煤炭?jī)r(jià)格非理性猛漲，不僅大幅推高下游行業(yè)生產(chǎn)成本，也對(duì)冬季電力等能源供應(yīng)保障和群眾溫暖過(guò)冬產(chǎn)生不利影響。經(jīng)過(guò)國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局等多部門密集調(diào)控，我國(guó)煤炭產(chǎn)能進(jìn)一步釋放。近日記者從國(guó)家發(fā)改委處獲悉，我國(guó)煤炭產(chǎn)量再?zèng)_1193萬(wàn)噸高位，供存全面提升，對(duì)煤價(jià)下行合理區(qū)間提供有力支撐。同時(shí)，11月初，全國(guó)統(tǒng)調(diào)電廠存煤可用天數(shù)達(dá)到20天。業(yè)內(nèi)人士表示，這意味著已無(wú)缺煤之虞，我國(guó)“電荒”“用電供暖”之憂可緩解。（法制日?qǐng)?bào)）

全國(guó)煤炭日產(chǎn)量1205萬(wàn)噸創(chuàng)歷史新高
①記者11日從國(guó)家發(fā)展改革委了解到，隨著煤炭增產(chǎn)增供措施不斷落地見(jiàn)效，煤礦優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能進(jìn)一步釋放，寒潮后全國(guó)煤炭產(chǎn)量迅速恢復(fù)并快速提升，11月10日，煤炭調(diào)度日產(chǎn)量達(dá)到1205萬(wàn)噸，創(chuàng)歷史新高，較上一個(gè)峰值增加12萬(wàn)噸，其中山西、陜西、新疆等多省區(qū)煤炭產(chǎn)量均創(chuàng)近年來(lái)新高，為全國(guó)能源保供穩(wěn)價(jià)工作奠定更為牢固的基礎(chǔ)；
②隨著全國(guó)煤炭產(chǎn)量和市場(chǎng)供應(yīng)量持續(xù)增加，電廠供煤、存煤和港口煤炭場(chǎng)存水平進(jìn)一步提升。11月10日，全國(guó)電廠供煤再次超過(guò)800萬(wàn)噸，達(dá)到814.3萬(wàn)噸；供煤大于耗煤超過(guò)200萬(wàn)噸，達(dá)到204.3萬(wàn)噸；電廠存煤達(dá)到1.23億噸，可用天數(shù)超過(guò)21天。11月11日，北方主要港口存煤2400萬(wàn)噸，較月初增加超過(guò)400萬(wàn)噸；其中秦皇島港存煤565萬(wàn)噸，較月初增加60萬(wàn)噸。

中石化：10月柴油供應(yīng)環(huán)比增加28%，11月計(jì)劃環(huán)比再增10%
從中國(guó)石化獲悉，面對(duì)9月以來(lái)國(guó)內(nèi)柴油供應(yīng)趨緊的形勢(shì)，中國(guó)石化堅(jiān)決扛穩(wěn)扛好“保障國(guó)家能源安全”核心職責(zé)，及時(shí)調(diào)整生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)安排，強(qiáng)化產(chǎn)銷協(xié)同，全力增產(chǎn)增供柴油，10月柴油供應(yīng)環(huán)比增加28%，11月計(jì)劃環(huán)比再增10%。

疫情形勢(shì)好轉(zhuǎn)，日本或于明年2月重啟旅游補(bǔ)貼
日本政府人士11日披露，鑒于國(guó)內(nèi)疫情形勢(shì)好轉(zhuǎn)，政府考慮明年2月重啟旅游補(bǔ)貼政策，但會(huì)作適當(dāng)調(diào)整，可能下調(diào)補(bǔ)貼比例。日本去年7月推出旅游補(bǔ)貼政策，為消費(fèi)者打折住宿費(fèi)、提供餐飲優(yōu)惠券，后因疫情惡化于去年12月暫停至今。共同社以多名政府人士為消息源報(bào)道，日本首相岸田文雄領(lǐng)導(dǎo)的新政府正在考慮對(duì)旅游補(bǔ)貼政策加以調(diào)整，將視疫情狀況和抗新冠口服藥進(jìn)展作最終判斷，目前預(yù)計(jì)明年2月重啟。（）

荷蘭疫情反彈嚴(yán)重，專家建議“封城”
連日來(lái)荷蘭新冠肺炎疫情反彈嚴(yán)重，新冠肺炎疫情專家組11日建議政府實(shí)施“封城”，以遏制疫情進(jìn)一步擴(kuò)散。如果這一建議獲得采納，荷蘭將成為歐洲地區(qū)今年夏季以來(lái)首個(gè)“封城”的國(guó)家。荷蘭政府9月底宣布解除大部分防控措施后，疫情反彈加劇。荷蘭國(guó)家公共衛(wèi)生與環(huán)境研究所于當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月9日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，自11月3日開(kāi)始的一周內(nèi)，荷蘭新增新冠肺炎確診病例近7.7萬(wàn)例，較前一周激增45%。（）

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

華泰期貨：歐佩克下調(diào)四季度需求增長(zhǎng)預(yù)估
從需求端來(lái)看，已經(jīng)有越來(lái)越多的觀點(diǎn)認(rèn)為當(dāng)前的石油需求已經(jīng)恢復(fù)至疫情前約1億桶/日水平，從目前的交通擁堵指數(shù)等高頻數(shù)據(jù)來(lái)看，全球各大地區(qū)均恢復(fù)至疫情前的90%分位或以上，歐美地區(qū)在今年上半年逐步復(fù)蘇，而9月份之后亞太其他地區(qū)的需求快速回升，需求復(fù)蘇按照中國(guó)、歐美、亞太其他的路徑持續(xù)，而當(dāng)前較為落后的仍在航煤消費(fèi)，由于跨國(guó)航班數(shù)量仍舊偏低，因此航空煤油消費(fèi)是石油需求復(fù)蘇的最后一公里，其他消費(fèi)領(lǐng)域已經(jīng)恢復(fù)至接近疫情前的水平。

國(guó)信期貨：美國(guó)原油庫(kù)存增長(zhǎng)，國(guó)際近期震蕩偏弱
美國(guó)原油庫(kù)存連續(xù)三周增長(zhǎng)，國(guó)際油價(jià)大跌。美國(guó)能源信息署數(shù)據(jù)：上周美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存增加100萬(wàn)桶。截止11月5日當(dāng)周，美國(guó)原油日均產(chǎn)量1150萬(wàn)桶，與前周日均產(chǎn)量持平。美國(guó)總統(tǒng)拜登要求打壓美國(guó)通脹水平，對(duì)油價(jià)也產(chǎn)生壓力。歐佩克小幅下調(diào)今年石油需求增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)明年需求超過(guò)疫情大流行前水平。技術(shù)面，油價(jià)震蕩轉(zhuǎn)弱。操作建議：震蕩偏空思路操作。

國(guó)泰君安期貨：謹(jǐn)防短線再度回調(diào)
昨夜，內(nèi)外盤油價(jià)小幅回升，整體維持震蕩市。市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在加息政策上轉(zhuǎn)鷹的預(yù)期升溫后，美元繼續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)并壓制油價(jià)。在這種壓力面前，油價(jià)上行阻力或依舊較大，需謹(jǐn)防油價(jià)短線再度回調(diào)。此外，我們認(rèn)為伊核談判的重啟前景依舊值得關(guān)注。這是真正最有可能在相對(duì)較短的時(shí)間內(nèi)給全球原油供應(yīng)帶來(lái)大幅增量的不確定性因素，建議持續(xù)關(guān)注。長(zhǎng)期來(lái)看（2021Q4），市場(chǎng)對(duì)于能源供應(yīng)偏緊預(yù)期未暫未證偽，交運(yùn)復(fù)蘇疊加北半球冷冬對(duì)取暖油、柴油需求的利好依舊支撐油價(jià)重心不會(huì)回落太深。如果沒(méi)有新的超預(yù)期供應(yīng)增量落地前（如OPEC+出現(xiàn)計(jì)劃外增產(chǎn)、美解除對(duì)伊原油出口制裁、美頁(yè)巖油大幅超預(yù)期恢復(fù)等），外盤兩油仍有可能繼續(xù)創(chuàng)新高。其中Brent未來(lái)很可能突破90美元/桶。而對(duì)于內(nèi)盤原油SC，隨著未來(lái)倉(cāng)單的進(jìn)一步消化，以及亞洲地區(qū)近期柴油等成品油價(jià)格的走強(qiáng)或在未來(lái)帶動(dòng)煉廠開(kāi)工率的小幅回升，中長(zhǎng)期走勢(shì)或繼續(xù)強(qiáng)于外盤兩油，未來(lái)可能突破580元/桶。

光大期貨：油價(jià)在高位寬幅震蕩
美國(guó)通脹水平持續(xù)位于高位。美國(guó)總統(tǒng)拜登近期已多次表現(xiàn)出抑制原油價(jià)格上漲以幫助降低美國(guó)通脹壓力的決心。但考慮到主要產(chǎn)油國(guó)OPEC+增產(chǎn)步伐依舊緩慢，全球原油需求持續(xù)恢復(fù)以及應(yīng)對(duì)措施效果局限性等因素，美國(guó)抑制高油價(jià)的行動(dòng)正面臨挫折。關(guān)注后續(xù)美國(guó)石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備釋放的具體動(dòng)作。目前油市信心有所轉(zhuǎn)變，價(jià)格在高位寬幅震蕩，等待進(jìn)一步的方向指引。

上能發(fā)〔2021〕91號(hào)

各會(huì)員單位、境外特殊參與者、境外中介機(jī)構(gòu)：
為強(qiáng)化監(jiān)管效能，保障市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，根據(jù)《上海國(guó)際能源交易中心結(jié)算細(xì)則》第三十三條，上海國(guó)際能源交易中心（以下簡(jiǎn)稱上期能源）將自2021年11月26日（即11月25日晚連續(xù)交易）起，在期貨和期權(quán)合約對(duì)客戶超過(guò)一定標(biāo)準(zhǔn)的信息量收取申報(bào)費(fèi)。
一、適用對(duì)象
1．上期能源按照收費(fèi)公式，對(duì)當(dāng)日在期貨和期權(quán)合約上報(bào)單、撤單或詢價(jià)（僅針對(duì)期權(quán)）筆數(shù)超過(guò)一定標(biāo)準(zhǔn)的客戶收取申報(bào)費(fèi)。
2．非期貨公司會(huì)員和境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者參照客戶執(zhí)行。
3．上期能源批準(zhǔn)的做市商在做市品種上免收申報(bào)費(fèi)。
二、收費(fèi)公式
1．客戶在期貨和期權(quán)某個(gè)合約上的申報(bào)費(fèi)=Σ客戶在該合約上各檔位的信息量 х 相應(yīng)費(fèi)率，具體費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)如下。

其中，信息量=報(bào)單、撤單、詢價(jià)等交易指令筆數(shù)之和。報(bào)單成交比（OTR）=（信息量/有成交的報(bào)單筆數(shù)）- 1。有成交的報(bào)單筆數(shù)為0時(shí)， 視其為1來(lái)計(jì)算OTR。上述信息量包括立即全部成交否則自動(dòng)撤銷指令（FOK）和立即成交剩余指令自動(dòng)撤銷指令（FAK）產(chǎn)生的報(bào)單和撤單筆數(shù)。
2．如相關(guān)合約有TAS指令的，TAS指令的信息量和標(biāo)的合約信息量合并計(jì)算。
三、計(jì)費(fèi)說(shuō)明
1．對(duì)于同一客戶在不同開(kāi)戶機(jī)構(gòu)處的交易編碼，對(duì)其全部交易編碼的信息量和有成交的報(bào)單筆數(shù)合并計(jì)算后按收費(fèi)公式計(jì)收申報(bào)費(fèi)。并根據(jù)該客戶在不同開(kāi)戶機(jī)構(gòu)處的信息量比例，確定其在相關(guān)開(kāi)戶機(jī)構(gòu)處應(yīng)付的申報(bào)費(fèi)。
2．具有實(shí)際控制關(guān)系的相關(guān)客戶視為一個(gè)客戶計(jì)收申報(bào)費(fèi)。對(duì)于同時(shí)隸屬于多個(gè)實(shí)際控制關(guān)系組的客戶，先計(jì)算各實(shí)際控制關(guān)系組應(yīng)付的申報(bào)費(fèi)，再分別計(jì)算該客戶在各實(shí)際控制關(guān)系組中應(yīng)付的申報(bào)費(fèi)，最后按最大值原則確定該客戶實(shí)際應(yīng)付的申報(bào)費(fèi)。
四、收取方式
當(dāng)日結(jié)算時(shí)，從相關(guān)會(huì)員、境外特殊參與者的結(jié)算準(zhǔn)備金中扣劃申報(bào)費(fèi)。如遇特殊情況無(wú)法在當(dāng)日結(jié)算時(shí)扣劃申報(bào)費(fèi)的，上期能源可在下一交易日結(jié)算時(shí)扣劃，具體情況另行通知。
五、其他事項(xiàng)
1．為實(shí)施上述業(yè)務(wù)，會(huì)員單位、境外特殊參與者、境外中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在2021年11月25日前完成技術(shù)系統(tǒng)升級(jí)。具體事宜請(qǐng)與相關(guān)技術(shù)系統(tǒng)供應(yīng)商聯(lián)系。
2．涉及此項(xiàng)工作的《上海國(guó)際能源交易中心異常交易行為管理細(xì)則》等規(guī)則修訂事項(xiàng)將在近期發(fā)布。
特此通知，請(qǐng)按照?qǐng)?zhí)行。


上海國(guó)際能源交易中心
2021年11月12日