匯通財經(jīng)APP訊——投資者目睹了從疫情到大規(guī)模印鈔、非常寬松的全球貨幣政策、后疫情的浪潮、經(jīng)濟沖擊、供應(yīng)短缺、高通脹，以及俄羅斯入侵烏克蘭的一切事情。Goehring & Rozencwajg Associates表示，隨著通脹仍在加速，大宗商品價格飆升，以及全球央行升息，市場上出現(xiàn)了許多危險信號，包括收益率曲線可能出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。

在今年3月的會議上，美聯(lián)儲自2018年以來首次加息，并暗示，如果需要，它可能每次加息50個基點。對于如此激進的緊縮計劃，最大的擔(dān)憂是經(jīng)濟增長放緩，以及烏克蘭戰(zhàn)爭意想不到的后果。

Goehring & Rozencwajg Associates管理合伙人Leigh Goehring關(guān)注的三個潛在的出現(xiàn)黑天鵝的領(lǐng)域是農(nóng)業(yè)、石油和金融領(lǐng)域，后者看起來是最有可能的危險場景。

農(nóng)業(yè)

農(nóng)業(yè)市場仍然存在嚴(yán)重的風(fēng)險。他認(rèn)為，世界已處于農(nóng)業(yè)危機的邊緣。現(xiàn)在烏克蘭又爆發(fā)了戰(zhàn)爭。他說：“烏克蘭一直被稱為世界糧倉。它是全球市場玉米和小麥的巨大供應(yīng)國?，F(xiàn)在有傳言說，農(nóng)民將無法耕種田地。這是否會發(fā)生，我不知道。但這可能會成為一個黑天鵝事件?！?br>

石油

他強調(diào)了兩個令人擔(dān)憂的事態(tài)發(fā)展——對美國頁巖油的依賴和有限的增長潛力。

他表示：“我們已經(jīng)開始依賴于美國頁巖油的增長。這里有幾個問題。除美國頁巖油外，全球石油增長幾乎陷入停滯。在非阿拉伯世界的大部分地區(qū)，石油產(chǎn)量現(xiàn)在變?yōu)樨?fù)值。第二，美國頁巖油的這種增長能持續(xù)多久？從現(xiàn)在到2030年，他們能每天再增加1400萬桶嗎？我們的分析顯示絕對不會。像任何油田一樣，你快速地開采它，然后就會遭受枯竭。這就是所有油頁巖將要發(fā)生的事情。”

他補充說，除此之外，俄羅斯入侵烏克蘭的震驚迫使世界意識到，全球?qū)ι嫌问蜆I(yè)務(wù)的投資還不夠。

金融

他說：“當(dāng)美聯(lián)儲開始加息時，它可能會暴露出金融體系中的一些問題。例如，一些擁有大量衍生品敞口的大型銀行，因無人想到的高利率而承受壓力。這造成了一個巨大的財政問題。我一直堅信，在一個高度杠桿化的經(jīng)濟體中加息的問題，將是各種可能發(fā)生的未知事件?！?br>
然而，當(dāng)美聯(lián)儲在2018年試圖收緊貨幣政策時，由于流動性問題，它被迫改變了一切?！?B>或許黑天鵝不會出現(xiàn)在農(nóng)業(yè)或石油領(lǐng)域，而是會出現(xiàn)在一種奇怪的金融衍生工具領(lǐng)域。這可能會阻止美聯(lián)儲進一步提高利率，也許美聯(lián)儲將不得不回到寬松政策上來。”

關(guān)于最終的結(jié)果，他認(rèn)為：“我們將迎來一個大宗商品的大規(guī)模牛市，其驅(qū)動因素與上世紀(jì)70年代和21世紀(jì)初推動大宗商品大牛市的因素相同。在2010年到2020年之間，大宗商品的表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于金融資產(chǎn)，相對于金融資產(chǎn)，大宗商品的價值被大大低估了?；谶^去的表現(xiàn)，大宗商品可以在未來10年里從根本上超越一切。牛市將從現(xiàn)在持續(xù)到2030年，并將受到來自科技股投資者的新一層投資需求的支持。大宗商品行業(yè)的超賣和供需背景的支持，將使新的資本在這里安家。我們將震驚于新的資金流入商品市場，以及它對商品的影響。

疫情后黑天鵝事件不斷，綜合以上消息，未來農(nóng)業(yè)、石油和金融行業(yè)可能還要出黑天鵝，料提振市場避險情緒，利好金價，投資者需保持警惕。



現(xiàn)貨黃金日線圖

北京時間3月25日14:33，現(xiàn)貨黃金報1957.57美元/盎司。