匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周二（5月17日）亞市盤初，現(xiàn)貨黃金窄幅震蕩，守住了周一的大部分漲幅，目前交投于1826美元附近。周一金價(jià)探底回升，雖然一度跌至1800關(guān)口下方創(chuàng)近三個(gè)半月新低至1786.7附近，但隨著美元和美債收益率回調(diào)，金價(jià)扭跌為漲，反彈至1820上方。分析師認(rèn)為，美國(guó)國(guó)債仍有反彈空間，有望給金價(jià)提供進(jìn)一步反彈機(jī)會(huì)。

本交易日將出爐美國(guó)4月零售銷售數(shù)據(jù)，因其影響力較大，該數(shù)據(jù)有著“恐怖數(shù)據(jù)”的稱呼，投資者需要重點(diǎn)關(guān)注。目前市場(chǎng)預(yù)計(jì)環(huán)比增長(zhǎng)0.8%，前值為0.5%，可能會(huì)給金價(jià)反彈制造麻煩。

此外，本交易日還有包括美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在內(nèi)的多位官員講話，投資者也需要重點(diǎn)關(guān)注。同時(shí)，需要繼續(xù)留意俄烏局勢(shì)和新冠疫情相關(guān)消息。

RJO Futures高級(jí)市場(chǎng)策略師Bob Haberkorn表示，金價(jià)小幅反彈可歸因于美債收益率下降和美元小幅回落。不過(guò)，美元的整體趨勢(shì)“在美 聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息之際，仍處于高位”。

基本面主要利多

【紐約聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)：加息料將導(dǎo)致美債市場(chǎng)流動(dòng)性惡化，波動(dòng)率升高】

美聯(lián)儲(chǔ)3號(hào)人物、紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯表示，鑒于貨幣政策收緊以及由此引發(fā)的波動(dòng)性上升，金融市場(chǎng)流動(dòng)性料將惡化。

威廉姆斯周一在紐約舉行的抵押貸款銀行家協(xié)會(huì)會(huì)議期間表示，“全球環(huán)境下存在很多不確定性，發(fā)生了很多事件。我們也看到明確的趨勢(shì)顯示我們的行動(dòng)正在推動(dòng)貨幣政策朝著更正常的利率方向發(fā)展，我認(rèn)為部分的波動(dòng)實(shí)際上是反映美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)正在消化一些信息”。

他表示，美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)流動(dòng)性出現(xiàn)惡化跡象，例如買賣價(jià)差擴(kuò)大，“或多或少與市場(chǎng)波動(dòng)率的上升一致”，“我沒(méi)有看到美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)出現(xiàn)功能失調(diào)的跡象?！?br>?
美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在上次貨幣政策會(huì)議后的記者會(huì)上表示，美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備在6月和7月繼續(xù)實(shí)施幅度50基點(diǎn)的加息。

威廉姆斯周一表示，隨著美聯(lián)儲(chǔ)在今年將利率“迅速調(diào)整到更正常的水平”，這樣的計(jì)劃是“合理的”，“第一要?jiǎng)?wù)是壓低通脹，我現(xiàn)在最關(guān)注的是如果通脹率高于預(yù)期會(huì)發(fā)生什么情況”。

他說(shuō)，“我們已經(jīng)看到現(xiàn)在美國(guó)金融環(huán)境的收緊遠(yuǎn)甚于1994年時(shí)”，其指的是前美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘在任時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)出人意料收緊貨幣政策，當(dāng)時(shí)導(dǎo)致債券投資者持續(xù)面臨高額損失。


【5月紐約州制造業(yè)活動(dòng)今年第三次大幅減少，但價(jià)格壓力正在緩解】

美國(guó)紐約州5月制造業(yè)活動(dòng)今年第三次大幅減少，新訂單和發(fā)貨量驟降，但制造商對(duì)未來(lái)六個(gè)月的商業(yè)狀況略感樂(lè)觀。

紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行周一發(fā)布的調(diào)查還顯示，勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況依然強(qiáng)勁，該地區(qū)的工廠雇傭了更多工人，且員工工作時(shí)間也增加。衡量制造業(yè)投入價(jià)格和產(chǎn)品價(jià)格的指標(biāo)有所放緩，符合通脹可能已經(jīng)觸頂?shù)挠^點(diǎn)。

紐約聯(lián)儲(chǔ)衡量當(dāng)前商業(yè)狀況的制造業(yè)指數(shù)5月大降36.2點(diǎn)，至負(fù)11.6。讀數(shù)低于零表明紐約州制造業(yè)出現(xiàn)萎縮。

這項(xiàng)調(diào)查是在5月2日-5月9日進(jìn)行的。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)下降是美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)貨幣政策對(duì)制造業(yè)造成影響的一個(gè)早期信號(hào)，這些行動(dòng)已導(dǎo)致金融市場(chǎng)狀況收緊。

“最近的數(shù)據(jù)波動(dòng)很大，所以很難發(fā)現(xiàn)明顯的潛在趨勢(shì)，”摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家Daniel Silver表示，“但5月讀數(shù)下降，以及一些主要指標(biāo)疲軟，可能是一個(gè)跡象，表明美元走強(qiáng)正在給制造業(yè)造成拖累。”

制造商報(bào)告稱，訂單大幅減少。調(diào)查中的新訂單指標(biāo)驟降33.9點(diǎn)，至負(fù)8.8。衡量出貨量和未完成訂單的指標(biāo)也大降。物資交付仍需很長(zhǎng)時(shí)間。

衡量資本支出的指標(biāo)下降6.4點(diǎn)，至25.4，衡量技術(shù)支出的指標(biāo)也有所下降。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，在衰退風(fēng)險(xiǎn)增加和借貸成本上升的情況下，這些前瞻性指標(biāo)仍將保持疲軟。

【美元小幅回調(diào)】

美元指數(shù)在上周觸及20年高位后周一小幅下跌，市場(chǎng)關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)，此前中國(guó)工業(yè)增加值和社會(huì)消費(fèi)品零售數(shù)據(jù)差于預(yù)期，突顯出對(duì)全球經(jīng)濟(jì)放緩前景的擔(dān)憂。



在周一中國(guó)數(shù)據(jù)公布后，加拿大帝國(guó)商業(yè)銀行資本市場(chǎng)北美外匯策略主管Bipan Rai表示， 周一的交投聚焦于宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

Rai表示：“需要強(qiáng)調(diào)的是，美元走強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)更大，這主要是因?yàn)椋绻纯春暧^經(jīng)濟(jì)環(huán)境，基本面看起來(lái)并不好。從避險(xiǎn)的角度來(lái)看，這應(yīng)該仍會(huì)給美元兌大多數(shù)貨幣帶來(lái)支撐 ?！?br>
但他表示，美元在近期走強(qiáng)后正在盤整，可能會(huì)在幾個(gè)交易日內(nèi)陷于區(qū)間，“在下一輪漲勢(shì)之前進(jìn)行一段時(shí)間的盤整是合理的?！?br>
道明證券(TD Securities)高級(jí)外匯策略師Mazen Issa表示，美元交易可能較為淡靜， 部分原因是許多壞消息已經(jīng)被消化，但也是因?yàn)橥顿Y者正在等待周二的美國(guó)零售銷售數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的發(fā)言。

盡管如此，Issa表示，他并不“認(rèn)為我們正處在一個(gè)將看到美元走弱的市場(chǎng)中……要讓投資者撤出美元，還需要很多努力?！?br>
【歐盟委員會(huì)：若俄羅斯天然氣斷供 歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)恐基本停滯】

根據(jù)歐盟委員會(huì)的最新預(yù)測(cè)，如果俄羅斯天然氣供應(yīng)出現(xiàn)嚴(yán)重中斷，歐元區(qū)疫情后的復(fù)蘇將幾乎停滯，物價(jià)也將以更快速度飆升。

在歐盟委員會(huì)預(yù)計(jì)的嚴(yán)重情景之下，各國(guó)政府難以取代自俄天然氣進(jìn)口，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)今年料擴(kuò)張約0.2%，通脹突破9%。2023年，增速將比基準(zhǔn)情景低1個(gè)百分點(diǎn)。

這是歐盟自俄羅斯入侵烏克蘭以來(lái)首次做出預(yù)測(cè)，其預(yù)測(cè)證實(shí)了彭博早前的報(bào)道；官員們還下調(diào)了基準(zhǔn)情景，預(yù)計(jì)今年GDP增長(zhǎng)2.7%，2023年增長(zhǎng)2.3%，分別低于2月預(yù)測(cè)的4%和2.7%。



更新后的預(yù)期顯示，歐洲最大經(jīng)濟(jì)體德國(guó)要到2022年第四季度才能實(shí)現(xiàn)危機(jī)前的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出水平，而西班牙則要等到2023年第三季度。

通脹形勢(shì)也在惡化：今明兩年通脹率料為6.1%和2.7%，先前預(yù)期為3.5%和1.7%。峰值料出現(xiàn)在這一季度的某個(gè)時(shí)間點(diǎn)。
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“俄羅斯入侵烏克蘭造成了難以言狀的痛苦和破壞，也在令歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇承壓，”歐盟經(jīng)濟(jì)事務(wù)專員Paolo Gentiloni周一在聲明中表示。“在其他可能情景下，增長(zhǎng)率可能低于、而通脹率可能高于我們當(dāng)前的預(yù)測(cè)?！?br>?
歐盟委員會(huì)表示，政府的長(zhǎng)期支持意味著歐元區(qū)財(cái)政政策仍將是支持性的。仍舊預(yù)計(jì)到2023年，政府債務(wù)與經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出之比將從2020年近100%的歷史峰值降至93%。

【摩根大通：美國(guó)國(guó)債仍有反彈空間，因空頭頭寸還未了結(jié)】

美國(guó)國(guó)債可能還有進(jìn)一步的反彈空間，部分是由于大量投機(jī)客還沒(méi)有對(duì)空頭頭寸獲利回吐。

這是摩根大通策略師的觀點(diǎn)，他們認(rèn)為上周美債的上漲是由于交易員抓住收益率前一次上漲的機(jī)會(huì)來(lái)解除空頭頭寸。當(dāng)投資者轉(zhuǎn)向避險(xiǎn)之際，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將停滯的擔(dān)憂導(dǎo)致股價(jià)下跌，美債因此創(chuàng)下一個(gè)多月來(lái)的首次周漲幅。收益率周一繼續(xù)下滑。

Jay Barry等摩根大通策略師表示，鑒于投資者依然在做空短期歐洲美元和美國(guó)國(guó)債期貨，如果他們軋平空頭頭寸，可能繼續(xù)給美債價(jià)格帶來(lái)上行壓力。根據(jù)商品期貨交易委員會(huì)的倉(cāng)位數(shù)據(jù)，投機(jī)客凈做空260萬(wàn)份歐洲美元期貨和12.7萬(wàn)份2年期國(guó)債。

“市場(chǎng)正在消化美聯(lián)儲(chǔ)不那么鷹派的政策路徑，”策略師寫道。 “金融環(huán)境和亞洲大國(guó)防疫封鎖導(dǎo)致了增長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)，頭寸仍然非?？纯?。”

最新數(shù)據(jù)顯示，交易員在上周上漲之際平掉了空頭頭寸。 周一的CME初步未平倉(cāng)合約數(shù)據(jù)顯示，上周5年期，10年期，超10年期和超長(zhǎng)期期貨合約的頭寸正在大幅下降。

與此同時(shí)，美國(guó)銀行的最近調(diào)查顯示市場(chǎng)在積極的空頭回補(bǔ)。

基本面主要利空

【普京反對(duì)芬蘭和瑞典加入北約的措辭軟化，稱不會(huì)對(duì)俄構(gòu)成直接威脅】

俄羅斯總統(tǒng)普京反對(duì)瑞典和芬蘭加入北約的措辭周一看似有所軟化，他稱，莫斯科對(duì)瑞芬加入這個(gè)以美國(guó)為首的軍事聯(lián)盟沒(méi)有問(wèn)題。這兩個(gè)國(guó)家目前打算加入北約，以回應(yīng)普京入侵烏克蘭的行動(dòng)。

盡管普京表示，如果北約向瑞典和芬蘭領(lǐng)土部署更多軍隊(duì)或裝備，莫斯科將采取行動(dòng)，兩國(guó)均已排除了這種可能性，但他稱，北約擴(kuò)張本身并不構(gòu)成威脅。

普京稱：“就擴(kuò)張而言，將芬蘭和瑞典納為新成員，俄羅斯對(duì)這些國(guó)家沒(méi)有任何問(wèn)題。因此，從這個(gè)意義上講，納入這些國(guó)家對(duì)俄羅斯不會(huì)構(gòu)成直接威脅?！?br>
此番發(fā)言似乎標(biāo)志著俄羅斯措辭的重大轉(zhuǎn)變。幾十年來(lái)，莫斯科一直將北約擴(kuò)張視為對(duì)俄羅斯安全的直接威脅，包括將其作為入侵烏克蘭的理由。

不過(guò)，普京確實(shí)表示，美國(guó)正以一種“激進(jìn)的”方式利用北約擴(kuò)張加劇本已面臨困境的全球安全局勢(shì)，如果北約向兩國(guó)部署武器或軍隊(duì)，俄羅斯將做出回應(yīng)。

“軍事基礎(chǔ)設(shè)施向這一地區(qū)擴(kuò)張肯定會(huì)激起我們的反應(yīng)，至于將作出怎樣的反應(yīng)，我們將看看會(huì)對(duì)我們?cè)斐墒裁赐{，”普京稱?！盁o(wú)緣無(wú)故地制造問(wèn)題。我們將做出相應(yīng)的反應(yīng)?！?br>
一位不具名美國(guó)高級(jí)官員表示，華盛頓并未看到俄羅斯將軍隊(duì)或裝備向更接近俄芬邊境轉(zhuǎn)移的跡象。

烏克蘭國(guó)防部周一表示，烏克蘭領(lǐng)土國(guó)防軍第127旅227營(yíng)已一路挺進(jìn)至位于哈爾科夫以北約40公里的烏俄邊境。

頓巴斯南部盧甘斯克地區(qū)的長(zhǎng)官Serhiy Gaidai表示，在俄羅斯軍隊(duì)試圖奪取北頓涅斯克鎮(zhèn)之際，形勢(shì)仍然嚴(yán)峻。

北約秘書長(zhǎng)史托騰伯格周日表示，烏克蘭可能贏得這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)。當(dāng)俄羅斯入侵烏克蘭時(shí)，幾乎沒(méi)有軍事分析人士預(yù)測(cè)這樣的結(jié)果。

【歐盟為歐洲企業(yè)繼續(xù)購(gòu)買俄羅斯天然氣開了綠燈】

歐盟在能源供應(yīng)方面與莫斯科的對(duì)峙有所緩和，其最新表示區(qū)內(nèi)企業(yè)可以繼續(xù)購(gòu)買俄羅斯天然氣。

歐盟一位發(fā)言人周一稱， 歐盟委員會(huì)上周五將修訂后的指導(dǎo)意見發(fā)給了成員國(guó)。在更新后的指引中，歐盟表示，各家企業(yè)應(yīng)該明確聲明，一旦支付了歐元或美元款項(xiàng)，企業(yè)即可認(rèn)為自己已經(jīng)履行了義務(wù)。

知情人士稱，歐盟的制裁“并不阻止相關(guān)運(yùn)營(yíng)商根據(jù)氣態(tài)天然氣供應(yīng)合同在指定銀行開立特定貨幣的支付賬戶，運(yùn)營(yíng)商應(yīng)該明確聲明他們計(jì)劃履行現(xiàn)有合同義務(wù)，并認(rèn)為他們的付款義務(wù)已經(jīng)通過(guò)支付歐元或美元得以完成，和現(xiàn)有合同是不相悖的”。

該指引并不阻止企業(yè)在俄羅斯天然氣工業(yè)銀行開立賬戶，而且會(huì)允許他們?cè)谧袷貧W盟制裁規(guī)定的情況下從俄羅斯購(gòu)買天然氣，但指引中沒(méi)有對(duì)俄羅斯提出的開設(shè)盧布賬戶的要求提出解決方案。俄羅斯總統(tǒng)普京稱開設(shè)盧布賬戶是完成支付的前提條件。該指引與彭博新聞社周六的報(bào)道一致。

歐洲天然氣價(jià)格周一延續(xù)漲勢(shì)。

為了保證天然氣供應(yīng)不中斷，歐洲企業(yè)正在為滿足俄羅斯的要求做準(zhǔn)備。消息人士透露，意大利能源巨頭Eni SpA將于周三前在俄羅斯天然氣工業(yè)銀行開立盧布和歐元賬戶，以便本月完成付款并避免天然氣供應(yīng)出現(xiàn)任何中斷。

一位知情人士稱，Eni正在等待細(xì)則正式發(fā)布，然后才會(huì)采取行動(dòng)。

德國(guó)天然氣巨頭Uniper SE和奧地利企業(yè)OMV AG也說(shuō)預(yù)計(jì)會(huì)繼續(xù)保持對(duì)俄羅斯天然氣的采購(gòu)。

盡管俄羅斯受到制裁且莫斯科就支付問(wèn)題做出新規(guī)定，但德國(guó)經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)Robert Habeck周一樂(lè)觀表示，德國(guó)公用事業(yè)公司會(huì)向莫斯科支付下一筆天然氣費(fèi)用。

他說(shuō)，“德國(guó)企業(yè)會(huì)以歐元支付下一筆購(gòu)氣款”。歐盟的制裁仍允許俄羅斯銀行將資金內(nèi)部轉(zhuǎn)賬到所謂的K賬戶，對(duì)于這個(gè)賬戶是歐元還是盧布賬戶，其沒(méi)有明確說(shuō)明。Habeck表示，“在我看來(lái)這不違背制裁規(guī)定，而且也符合歐盟委員會(huì)的要求”。

波蘭總理Mateusz Morawiecki批評(píng)歐盟在支付盧布問(wèn)題上立場(chǎng)軟弱。

后市前瞻

整體來(lái)看，雖然近期對(duì)地緣局勢(shì)的擔(dān)憂有所降溫，但仍有避險(xiǎn)情緒存在，關(guān)鍵是美元和美債仍存在進(jìn)一步回調(diào)空間，有望給金價(jià)進(jìn)一步反彈提供機(jī)會(huì)，但還需留意樂(lè)觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)官員的講話，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息的預(yù)期可能會(huì)進(jìn)一步鞏固，這可能會(huì)限制金價(jià)的反彈空間。


Forex.com市場(chǎng)分析師Fawad Razaqzada表示：“雖然從根本上說(shuō)，我繼續(xù)看好黃金，但希望看到價(jià)格已經(jīng)觸底的技術(shù)面反轉(zhuǎn)型態(tài)出現(xiàn)。其中一種情況是金價(jià)重新回到之前跌破的趨勢(shì)線，重回1850美元/盎司阻力位上方。但首先要做的是，金價(jià)捍衛(wèi)1800美元/盎司左右的支撐?！?br>
美國(guó)銀行財(cái)富管理高級(jí)投資策略師Rob Haworth表示，不認(rèn)為黃金是一種有吸引力的實(shí)物資產(chǎn)。他說(shuō)，由于美聯(lián)儲(chǔ)打算在12月前將利率上調(diào)至3%，他預(yù)計(jì)黃金價(jià)格在2022年底之前將繼續(xù)表現(xiàn)低迷。

如果通貨膨脹保持穩(wěn)定，上升的名義利率將意味著實(shí)際利率將開始上升。

Rob Haworth稱，“如果我們想想過(guò)去3年，幫助金價(jià)的因素之一是負(fù)的實(shí)際利率。我們并沒(méi)有看到整個(gè)曲線處于積極區(qū)域，但我們現(xiàn)在開始看到一些正的實(shí)際利率，這將開始抽走一部分黃金需求。尋找安全避風(fēng)港的投資者現(xiàn)在可以在一些債券中找到。”

Haworth表示，唯一可能扭轉(zhuǎn)金價(jià)當(dāng)前跌勢(shì)的是，美聯(lián)儲(chǔ)是否被迫停止甚至逆轉(zhuǎn)其當(dāng)前的貨幣政策計(jì)劃。

北京時(shí)間09:40，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報(bào)1826.15美元/盎司。