短線而言,本交易日需要關(guān)注美國8月耐用品訂單數(shù)據(jù),市場預(yù)期比較悲觀,短線有望給金價提供反彈機(jī)會,不過,本交易日仍有多位美聯(lián)儲官員發(fā)表講話,預(yù)計會重申進(jìn)一步加息控制通脹的觀點(diǎn),仍需提防金價反彈受阻甚至是震蕩下探的可能性。
另外,需要提醒的是,美元和美債也吸引了大量了避險資金,可能會削弱黃金的避險買盤。
RJO Futures高級市場策略師Bob Haberkorn表示,“黃金并非唯一的避險資產(chǎn),資金也在流向美國國債。黃金的前景取決于美聯(lián)儲,如果你是黃金投資者,現(xiàn)在就必須經(jīng)歷一場風(fēng)暴?!?br>

基本面主要利空
【亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克:不理會全球市場不斷上升的波動性,稱通脹是首要關(guān)注】
美聯(lián)儲官員周一表示他們的首要任務(wù)仍是控制國內(nèi)通脹,對全球市場不斷上升的波動性置若罔聞。
當(dāng)被問及他是否認(rèn)為在最近的大幅拋售開始之前美國投資者對美聯(lián)儲政策采取了過于樂觀的看法時,亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克稱,這不是問題的關(guān)鍵。
博斯蒂克說,“我不知道他們是過于樂觀還是不夠樂觀......。更重要的是,我們需要控制住通脹,”“在這之前,我認(rèn)為我們將看到市場在不同方向上都會有很大的波動?!?br>
這也適用于英國最近的動蕩。英國新任首相特拉斯的政府提出的減稅建議,或會進(jìn)一步刺激通脹,使得該國的財政政策與英國央行通過加息來抑制價格上漲的努力可能發(fā)生沖突。
相互矛盾的信號使英鎊大幅走軟,這加劇了全球金融市場的動蕩,美聯(lián)儲加息速度和幅度超預(yù)期已經(jīng)給市場造成沖擊。
“對擬議計劃的反應(yīng)是一種真正的擔(dān)憂,”顯示英國經(jīng)濟(jì)前景的不確定增加,博斯蒂克說,“關(guān)鍵問題將是這對最終削弱歐洲經(jīng)濟(jì)意味著什么,后者是對美國經(jīng)濟(jì)未來表現(xiàn)的一個重要考量?!?br>
美聯(lián)儲官員經(jīng)常被指責(zé)溺愛金融市場,但幾乎沒有跡象表明,目前的拋售會導(dǎo)致他們重新考慮其政策計劃,只要價格和工資繼續(xù)飆升,且就業(yè)市場仍然強(qiáng)勁。
“當(dāng)人們對......短期和中期發(fā)展軌跡有信心時,美國經(jīng)濟(jì)就會發(fā)揮最佳狀態(tài),”博斯蒂克說,”高通脹破壞了這一點(diǎn)?!?br>
【克利夫蘭聯(lián)儲主席梅斯特:面對高通脹,采取更“激進(jìn)的”行動可能更好】
美國克利夫蘭聯(lián)儲主席梅斯特周一表示,面對“高得令人無法接受的”通脹,美聯(lián)儲應(yīng)該提高利率,并在一段時間內(nèi)保持政策的限制性,而且如果犯錯誤,做得太多總比做得太少要好。
梅斯特表示:“當(dāng)存在不確定性時,決策者采取更激進(jìn)的行動可能會更好,因為激進(jìn)的、先發(fā)制人的行動可以防止最壞的結(jié)果真正發(fā)生?!?br>
梅斯特表示,對評估通脹將“非常謹(jǐn)慎”,需要看到月度讀數(shù)連續(xù)幾次下降,才能確信通脹已經(jīng)觸頂。同樣,將“防止對長期通脹預(yù)期感到自滿”,長期通脹預(yù)期最近有所回落,但可能并不像希望的那樣錨定,可能會再次攀升。
她表示,面對通脹預(yù)期的不確定性,決策者應(yīng)該寧可將政策定得太緊,也不要太松。
梅斯特表示:研究表明,錯誤地假設(shè)長期通脹預(yù)期被很好地錨定在符合價格穩(wěn)定的水平上,但事實(shí)上并沒有被錨定,這與假設(shè)未被錨定,但事實(shí)上被錨定相比,對經(jīng)濟(jì)來說是一個代價更高的錯誤。
梅斯特表示,“我們的政策利率將需要進(jìn)一步提高?!彼Q,“為了使通脹率持續(xù)處于向2%回落的軌道,貨幣政策將需要采取限制性的立場,實(shí)際利率將進(jìn)入正值,并在這種水平上保持一段時間”
【波士頓聯(lián)儲銀行主席柯林斯認(rèn)為通脹阻擊戰(zhàn)將導(dǎo)致失業(yè)率上升,但衰退并非不可避免】
美國波士頓聯(lián)儲銀行主席柯林斯)周一在其首次公開發(fā)言中表示,美聯(lián)儲需要降低不可接受的高通脹,這將導(dǎo)致失業(yè)率上升,但經(jīng)濟(jì)衰退并非不可避免。
“我確實(shí)預(yù)計,要實(shí)現(xiàn)物價穩(wěn)定,就需要放慢就業(yè)增長速度,并在一定程度上提高失業(yè)率,”柯林斯在為波士頓當(dāng)?shù)匾患疑虝幕顒訙?zhǔn)備的發(fā)言中表示,她明確表示,完全支持美聯(lián)儲采取更激進(jìn)地行動遏制目前處于40年高位的通脹。
柯林斯仍對能夠在不出現(xiàn)明顯的裁員高峰的情況下抑制住通脹抱有希望,其同僚對此愈發(fā)動搖。按照美聯(lián)儲首選的衡量標(biāo)準(zhǔn),目前美國通脹是其2%目標(biāo)的三倍多。科林斯今年在美聯(lián)儲政策制定委員會中有投票權(quán)。
柯林斯表示:“我確實(shí)認(rèn)為,更溫和的放緩這一目標(biāo)雖然具有挑戰(zhàn)性,但是可以實(shí)現(xiàn)的,”她指出,企業(yè)和家庭的財務(wù)狀況強(qiáng)勁以及勞動力短缺,是活動放緩可能給失業(yè)率造成更溫和影響這種希望的根據(jù)。
柯林斯補(bǔ)充稱,與聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)中的其他委員一樣,在分析未來的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),以指引其政策觀點(diǎn)時,她將尋找通脹正在回落的“明確且令人信服的跡象”。
根據(jù)芝商所(CME)對聯(lián)邦基金利率期貨合約的分析,投資者目前認(rèn)為美聯(lián)儲在11月1-2日的下一次政策會議上再次加息75個基點(diǎn)的概率為70%。
柯林斯在發(fā)言中還指出了她的預(yù)測所面臨的下行風(fēng)險?!半S著政策進(jìn)一步收緊,一個重大的經(jīng)濟(jì)或地緣政治事件可能將經(jīng)濟(jì)推向衰退,”她稱?!按送?,由于貨幣政策的一些影響具有滯后性,在這樣的情況下校準(zhǔn)政策將變得復(fù)雜?!?br>
【歐洲央行管委納格爾稱須果斷繼續(xù)加息,因面臨通脹預(yù)期失控風(fēng)險】
德國央行行長暨歐洲央行管委納格爾周一表示,歐洲央行須繼續(xù)果斷加息,因為通脹將保持在其2%目標(biāo)水平之上的風(fēng)險很高。
目前,歐元區(qū)通脹率已經(jīng)超過9%,預(yù)計今年晚些時候?qū)⒔咏鼉晌粩?shù),并將在2024年之前保持在2%以上,這是非常長的一段時期,增加了價格快速上漲將變得根深蒂固的風(fēng)險。
“長期通脹預(yù)期脫錨的風(fēng)險仍然很高,”納格爾在一次演講中說,“需要采取進(jìn)一步的果斷行動,在中期內(nèi)將通脹率降至2%?!?br>
一旦預(yù)期脫錨,各行業(yè)和公司就會對央行控制通脹的意愿失去信任,并進(jìn)行調(diào)整,提高工資增幅,從而使價格快速上漲的勢頭持續(xù)下去。
歐洲央行已經(jīng)將其關(guān)鍵利率提高了125個基點(diǎn)至0.75%,這是其歷史上最快的加息步伐。投資者現(xiàn)在預(yù)計歐洲央行的存款利率明年將超過3%,這是2008年全球金融危機(jī)最嚴(yán)重時期到來前以來的最高水平
【英國央行行長貝利稱必要時“將毫不猶豫地”加息,密切關(guān)注金融市場發(fā)展】
英國央行行長貝利周一表示,如果實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)需要,英國央行“將毫不猶豫地”提高利率,并表示在資產(chǎn)價格出現(xiàn)大幅波動后,英國央行正 “非常密切地”關(guān)注金融市場。
英鎊兌美元周一早些時候在亞洲交易時段跌至紀(jì)錄低點(diǎn),擴(kuò)大了上周五財政大臣夸滕發(fā)表其首個財政聲明,承諾大幅減稅后加速下跌的走勢。
貝利在一份聲明中說:“鑒于金融資產(chǎn)的大幅重新定價,央行正在非常密切地監(jiān)測金融市場的發(fā)展?!?br>
他補(bǔ)充說:“貨幣政策委員會將毫不猶豫地在必要時調(diào)整利率,以使通脹率在中期內(nèi)可持續(xù)地回到2%的目標(biāo),這符合其職責(zé)范圍。”
在英國央行發(fā)表聲明前不久,夸滕表示,他將在11月23日公布期中財政計劃,而預(yù)算責(zé)任辦公室將公布最新的增長和借款預(yù)測。
貝利說:“我歡迎政府對可持續(xù)經(jīng)濟(jì)增長的承諾,以及對預(yù)算責(zé)任辦公室在評估經(jīng)濟(jì)和公共財政前景方面的作用”
【新西蘭聯(lián)儲主席奧爾稱仍有工作要做,但緊縮周期已經(jīng)非常成熟】
新西蘭聯(lián)儲主席奧爾周二表示,央行仍有一些工作要做,但緊縮周期已經(jīng)非常成熟。
奧爾在一場活動上表示:“我們?nèi)杂幸恍┕ぷ饕?,但好消息是,由于我們已?jīng)做了這么多,緊縮周期已經(jīng)非常成熟,已經(jīng)處于晚期?!?br>
新西蘭央行上月宣布連續(xù)第七次加息,將指標(biāo)利率提高到3.0%。
奧爾補(bǔ)充稱,在央行能夠回到其“正常的舒適狀態(tài),也就是觀察、擔(dān)心和等待通脹上升或下降的跡象之前,還有一些工作要做?!?br>
雖然新西蘭就業(yè)狀況“良好”,但薪資增長卻并不那么強(qiáng)勁。
他說:“實(shí)際薪資正受到高通脹的挑戰(zhàn)。作為央行官員,我們的工作是讓那個基準(zhǔn)--讓實(shí)際通脹--下降。”
【加拿大央行行長麥克勒姆稱必須加息以抑制通脹】
加拿大央行行長麥克勒姆周一在推特上發(fā)布的一段視頻中說,加拿大的通脹率太高了,所以加拿大央行需要提高利率以減緩支出,給經(jīng)濟(jì)以追趕的時間。
“通脹太高了,”麥克勒姆在一段標(biāo)記為“向加拿大央行提問”的視頻中說,這與本月初央行將政策利率提高75個基點(diǎn)至3.25%后的言論相呼應(yīng),“重要的是,我們要讓通脹率回落,這樣加拿大人就可以計劃他們的支出和儲蓄,他們不會因為生活成本的巨大變化而感到驚訝?!?br>
加拿大央行與許多全球央行一樣,正在迅速提高利率,以應(yīng)對幾十年來未見的通脹水平。
但是,在許多加拿大人已經(jīng)在為支付日用品和其他必需品而掙扎的時候,該行因提高借貸成本而面臨公眾批評
“正是通過提高利率,我們將減緩經(jīng)濟(jì)中的支出,給經(jīng)濟(jì)以時間來追趕,并消除通脹的壓力,”麥克勒姆在視頻中說:“這將使通脹回落?!?br>
加拿大央行在短短六個月內(nèi)將利率提高了300個基點(diǎn),因為它希望將通脹率拉回到2%的目標(biāo)。加拿大8月份的通脹率從6月份的8.1%和7月份的7.6%下降到7.0%
【瑞士央行理事麥席勒稱該行將采取“一切”措施降低通脹】
瑞士央行理事麥席勒(Andrea Maechler)周一表示,瑞士央行將采取“一切”措施來降低通脹,并表示上周的加息是為了表明央行打擊瑞士物價上漲的決心。
麥席勒在周一晚些時候接受采訪時稱:“我們已經(jīng)收緊了貨幣政策并提高了利率,以發(fā)出一個明確的信號,即我們將盡一切努力在一段時間內(nèi)降低通脹?!?br>
“有越來越多的跡象表明,價格上漲正在蔓延到迄今為止尚未受到影響的商品和服務(wù)上,”她稱。“我們正在采取行動,以確保通脹不會變得根深蒂固。”
瑞士通脹在8月達(dá)到3.5%,是近30年來的最高水平,且超出了瑞士央行0-2%的目標(biāo)。瑞士央行上周作出回應(yīng),將其政策利率提高75個基點(diǎn)至0.5%。
麥席勒拒絕對經(jīng)濟(jì)學(xué)家有關(guān)未來幾個月將進(jìn)一步加息的預(yù)期置評。
“我從不談?wù)摾暑A(yù)期,”她表示?!拔抑荒苷f市場的預(yù)期是什么,市場預(yù)期瑞士央行和其他央行會進(jìn)一步加息。”
【美國國債收益率創(chuàng)多年新高,加息擔(dān)憂籠罩市場】
美國國債收益率周一創(chuàng)下多年新高,追隨歐元區(qū)和英國國債收益率的升勢,人們擔(dān)心全球央行將繼續(xù)收緊貨幣政策以抑制頑固的高通脹。
全球國債收益率持續(xù)攀升,上周美聯(lián)儲連續(xù)第三次加息75個基點(diǎn),英鎊兌美元跌至37年最低,英國新任財政大臣宣布了歷史性的減稅政策,并將大幅增加借款。周一英國國債再次遭到拋售,推動歐元區(qū)國債收益率攀升。
通常對利率變化更為敏感的兩年期美債收益率創(chuàng)下4.312%的15年新高,10年期美債收益率較上周五收盤時上漲近20個基點(diǎn),日內(nèi)高見3.9%,為2010年4月以來最高。

FolioBeyond首席策略師Dean Smith稱,“美聯(lián)儲主席鮑威爾連續(xù)做出發(fā)言,先是杰克森霍爾,然后是上周,明確無誤地表示必須通過一切必要手段控制通脹......市場終于在聽了?!?br>
反映出對收緊貨幣政策的預(yù)期,通脹保值債券(TIPS)收益率跳升。五年期TIPS收益率攀升約25個基點(diǎn),至1.87%,為2009年1月以來最高;10年期TIPS收益率上升超過20個基點(diǎn),達(dá)到1.57%,為2010年4月以來最高。
注:債券收益率的上漲,暗示持有黃金的機(jī)會成本增加,多數(shù)情況下利空金價。
基本面主要利多
【烏克蘭俄占區(qū)公投即將結(jié)束】
俄羅斯組織的公投將于周二結(jié)束,這次公投可能導(dǎo)致烏克蘭15%的領(lǐng)土被割走。與此同時克里姆林宮稱,沒有就關(guān)閉邊境作出決定。當(dāng)前,俄羅斯自二戰(zhàn)以來的首次動員令正促使一些人逃離。
烏克蘭東部和東南部盧甘斯克、頓涅茨克、赫爾松和扎波羅熱等州的投票于上周五開始,西方國家認(rèn)為這是一場騙局,表示不會承認(rèn)投票結(jié)果。
在俄羅斯,約30萬名預(yù)備役軍人的征召令引發(fā)自入侵開始以來的首次持續(xù)抗議活動,據(jù)一家觀察組織估計,到目前為止至少有2000人被逮捕。所有針對俄羅斯“特別軍事行動”的公開批評都遭到禁止。
離開俄羅斯的航班機(jī)票已經(jīng)售罄,汽車堵塞了邊境檢查站,有報導(dǎo)稱,在通往格魯吉亞的唯一公路邊境,排隊時間長達(dá)48小時,格魯吉亞是少有的允許俄羅斯公民免簽入境的親西方鄰國。
當(dāng)被問及是否可能邊境關(guān)閉時,克里姆林宮發(fā)言人佩斯科夫周一告訴記者:“我不知道這方面的情況。目前,還沒有就此做出任何決定?!?br>
俄羅斯將數(shù)以百萬計的前應(yīng)征入伍者算作預(yù)備役軍人。當(dāng)局沒有確切說明誰將被征召,因為在普京總統(tǒng)的命令中這一部分是保密的
但在俄羅斯議會上院代表克里米亞的資深議員Sergei Tsekov告訴俄羅斯新聞社(RIA),“在目前的情況下,所有符合征兵年齡的人都應(yīng)該被禁止出國?!?br>
Meduza和Novaya Gazeta Europe這兩家流亡的新聞網(wǎng)站都援引未透露身份官員的話報導(dǎo)說,俄羅斯當(dāng)局正計劃禁止男性離開。
俄羅斯塔斯社(TASS)上周援引一位不愿透露姓名的杜馬消息人士稱,杜馬可能最快周四就烏克蘭部分地區(qū)并入的法案進(jìn)行辯論,而俄新社此前曾報導(dǎo),普京可能準(zhǔn)備周五在兩院特別聯(lián)席會議上發(fā)表正式講話。
【前白宮經(jīng)濟(jì)顧問:美國經(jīng)濟(jì)面臨巨大問題】
當(dāng)?shù)貢r間9月26日,前白宮經(jīng)濟(jì)顧問史蒂夫·摩爾在接受采訪時表示,隨著美聯(lián)儲大幅加息,世界經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險大增,美國經(jīng)濟(jì)面臨著巨大的問題,同時很難找到解決辦法。
摩爾表示,美聯(lián)儲和美國政府去年有關(guān)通脹的認(rèn)識大錯特錯。他們當(dāng)時說通脹是暫時的,然而事實(shí)卻是,通脹已經(jīng)根深蒂固。摩爾認(rèn)為,美國政府魯莽地向市場注入萬億美元規(guī)模的流動性,是造成通脹的罪魁禍?zhǔn)住?br>
【美股收跌且道指確認(rèn)處于熊市,市場對美聯(lián)儲加息“舉手投降”】
美國股市周一在熊市中越陷越深,標(biāo)普500指數(shù)和道指收跌,因投資者擔(dān)心美聯(lián)儲激進(jìn)的抗通脹行動可能使美國經(jīng)濟(jì)陷入深度衰退。
在經(jīng)歷了長達(dá)兩周的持續(xù)下跌后,道指確認(rèn)其自1月初以來一直處于熊市。標(biāo)普500指數(shù)在6月份已確認(rèn)處于熊市,周一收盤低于6月中的收盤低點(diǎn),擴(kuò)大了今年的整體跌幅。

“投資者舉手投降了,”Longbow Asset Management首席執(zhí)行官Jake Dollarhide說,“這是因為聯(lián)邦基金終端利率的不確定性,是4.6%,還是5%?是在2023年的某個時候嗎?”
全球外匯市場的劇烈波動也動搖了股票交易員的信心,在通脹處于幾十年高位的情況下,投資者本擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退。CBOE波動性指數(shù)(恐慌指數(shù)VIX)在三個月高點(diǎn)附近徘徊。
根據(jù)一個廣泛使用的定義,即某指數(shù)的收盤水平較紀(jì)錄最高收位下跌20%或更多,就確認(rèn)該指數(shù)處于熊市。道指目前比1月4日觸及的紀(jì)錄最高收位下跌20.5%,因此,確認(rèn)自1月以來一直處于熊市。
標(biāo)普500指數(shù)還沒有跌破6月17日的日內(nèi)低點(diǎn)。2022年至今,該指數(shù)已經(jīng)累計下跌約23%。
截止周一收盤,道瓊斯工業(yè)指數(shù)下跌1.11%,收于29260.81點(diǎn);標(biāo)普500指數(shù)下跌1.03%,至3655.04點(diǎn);納斯達(dá)克指數(shù)下跌0.6%,至10802.92點(diǎn)。
【美元自愈20年高點(diǎn)回落】
周二亞洲時段,美元指數(shù)震蕩走弱,一度下跌0.4%至113.65,雖然美聯(lián)儲官員講話依然非常鷹派,但美元持續(xù)上漲后,受到115整數(shù)關(guān)口壓制,上漲動能有所減弱,短線給金價反彈提供機(jī)會。
不過,美元整體依然非常強(qiáng)勢,還不能排查進(jìn)一步震蕩上探的可能性,黃金多頭仍需予以警惕。
“木頭姐”Cathie Wood:美元強(qiáng)勢可能遲早會推動美聯(lián)儲轉(zhuǎn)向
Ark Investment Management的首席執(zhí)行官兼創(chuàng)始人Cathie Wood表示,美元強(qiáng)勢一直“對世界其他地區(qū)造成破壞性影響,而且會反過來侵蝕”美國自身的競爭力和經(jīng)濟(jì)活動,最終“迫使美聯(lián)儲轉(zhuǎn)向”,脫離限制性貨幣政策。

【德國四大智庫預(yù)計明年德國經(jīng)濟(jì)將萎縮0.4%,上次預(yù)測是增長3.1%】
據(jù)德國《商報》周一報道,德國四大經(jīng)濟(jì)研究機(jī)構(gòu)削減了對今年和明年的經(jīng)濟(jì)預(yù)測,現(xiàn)在預(yù)計歐洲最大的經(jīng)濟(jì)體將在2023年陷入衰退。
報道援引四大智庫RWI、ifo、IfW和IWH的聯(lián)合預(yù)測說,預(yù)計2022年國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)將增長1.4%,低于之前預(yù)計的2.7%,2023年將萎縮0.4%。
這些機(jī)構(gòu)上次預(yù)測2023年的增長率為3.1%。
后市前瞻
Abrdn ETF投資策略主管Robert Minter在接受Kitco News采訪時說,盡管金價今年下跌了9%,但考慮到美元和債券收益率的水平,金價的走勢還是令人印象深刻。他補(bǔ)充稱,目前形勢下,金價本應(yīng)該更接近1000美元,而不是維持在1600美元上方。
“金價沒有跌至更低,這令人震驚,”他說。“投資者正在尋找持有黃金的理由,盡管美元和利率居高不下。”
Minter補(bǔ)充說,阻礙金價上漲的是所有在場外觀望的投資者,他們都在等待全球央行出臺打擊全球經(jīng)濟(jì)的政策。他表示,在日本央行上周被迫自1998年以來首次干預(yù)匯市后,我們可能已經(jīng)處于崩潰的邊緣。
Minter補(bǔ)充稱,隨著全球經(jīng)濟(jì)狀況惡化,美聯(lián)儲將很難維持其激進(jìn)的貨幣政策立場。
他表示:“美聯(lián)儲已經(jīng)犯了一個政策錯誤,我們只是在等著看其影響會有多糟糕?!薄昂芏嗳硕荚谟^望,等待出現(xiàn)突破,當(dāng)他們看到突破時,他們就會轉(zhuǎn)投黃金?!?br>
整體來看,雖然逢低買盤和避險買盤給金價反彈提供機(jī)會,金價短線跌幅過大,也存在一定的調(diào)整需求,但全球多數(shù)央行官員強(qiáng)化了進(jìn)一步加息前景,尤其是美聯(lián)儲官員的鷹派講話,仍令黃金多頭大為忌憚,美債收益率和全球多數(shù)國債收益率走高,也增加持有黃金的機(jī)會成本,黃金ETF持倉持續(xù)下降,金價要言見底還為時尚早,仍需提防金價下探1600關(guān)口的可能性。
北京時間10:07,現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報1628.82美元/盎司。