匯通財(cái)經(jīng)APP訊——國(guó)債：短期shibor回升，多單暫離；
近期銀行間市場(chǎng)，短期shibor快速回升，隔夜shibor回升到1.6990%，且在月初已經(jīng)顯著上漲過(guò)一波。銀行間市場(chǎng)短期shibor持續(xù)回升顯著表明，短期貨幣需求回暖的預(yù)期較為顯著。政策層面上，金融支持房地產(chǎn)政策將會(huì)引發(fā)房地產(chǎn)融資潮，短期貨幣需求回暖有望延續(xù)，國(guó)債多單暫離。

股指：穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，股指多單輕倉(cāng)；
隨著第四季度已過(guò)一半，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)仍然壓力較大。近期 國(guó)內(nèi)衛(wèi)健委發(fā)布防疫防控優(yōu)化二十條，防止“層層加碼”，新冠病例顯著增多，社會(huì)對(duì)新冠的認(rèn)識(shí)進(jìn)一步加深，對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響有所弱化。金融對(duì)房地產(chǎn)方面的支持轉(zhuǎn)為積極，市場(chǎng)信息樂(lè)觀。貨幣需求將會(huì)顯著回暖，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的政策更多得到貨幣支持，股指多單輕倉(cāng)。

鋅鎳：宏觀情緒緩和，鋅鎳逢高做空；
周四晚間滬鋅主力合約較前一交易日上漲0.27%。歐洲電力價(jià)格繼續(xù)下行，能源危機(jī)對(duì)鋅價(jià)支撐減弱。國(guó)內(nèi)鋅精礦供給趨向?qū)捤桑?1月精煉鋅產(chǎn)量環(huán)比增加。需求端，鍍鋅、氧化鋅開工率上行，壓鑄鋅合金開工率下行。現(xiàn)貨市場(chǎng)，鋅價(jià)高企，成交較差。庫(kù)存方面，LME庫(kù)存略有增加，國(guó)內(nèi)上期所庫(kù)存處于超低位置且繼續(xù)下行，社會(huì)庫(kù)存本周略有增加。宏觀情緒對(duì)工業(yè)品影響有所消退，鋅當(dāng)前估值偏高，短線可以逢高做空。
周四晚間滬鎳主力合約較前一交易日下跌1.6%，LME鎳大跌5.43%，收盤于25450美元/噸?；久鎭?lái)看，鎳鐵方面，隨著指導(dǎo)成交價(jià)的出現(xiàn)以及下游市場(chǎng)的走弱，鐵廠報(bào)價(jià)小幅下跌，但隨著虧損臨近，鐵廠讓價(jià)出貨心理依舊較弱。預(yù)計(jì)短期內(nèi)鎳鐵價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行。需求端，企業(yè)生產(chǎn)利潤(rùn)被壓縮，不銹鋼累庫(kù)，供需形勢(shì)有所走弱。合金方面，民用合金已進(jìn)入淡季疊加高鎳價(jià)影響需求再次下移。硫酸鎳方面，供需兩旺局面持續(xù)。近期外盤鎳價(jià)大漲大跌，LME鎳流動(dòng)性較差，價(jià)格容易被資金操縱，建議外盤參與者注意風(fēng)險(xiǎn)，盡量選擇規(guī)避。就基本面來(lái)看，鎳價(jià)當(dāng)前估值偏高，建議逢高做空。

貴金屬：利率終點(diǎn)預(yù)期上移 金銀震蕩回落；
周四晚間，COMEX黃金期貨下跌0.7%報(bào)1763美元/盎司，COMEX白銀期貨下跌2.6%報(bào)20.975美元/盎司。國(guó)內(nèi)夜盤方面，滬金2302主力合約報(bào)407.36元/克，下跌0.11%；滬銀2212主力合約報(bào)4845元/千克，下跌1.44%。美聯(lián)儲(chǔ)官員布拉德表示美聯(lián)儲(chǔ)加息到目前為止對(duì)通脹影響有限，預(yù)計(jì)政策利率終點(diǎn)高于5%，隔夜美元指數(shù)回升，金銀震蕩回落。繼CPI年中見頂后，10月核心CPI見頂回落，那么緊縮預(yù)期最強(qiáng)的時(shí)候亦基本確認(rèn)過(guò)去。另外，10年期-3月美債利差步入倒掛后仍持續(xù)擴(kuò)大，反映市場(chǎng)衰退預(yù)期。中期選舉后民主黨控制參議院，共和黨控制眾議院，將約束未來(lái)財(cái)政刺激的空間，但目前看仍有不確定性。隨著后續(xù)增長(zhǎng)和通脹博弈加劇，貴金屬上漲趨勢(shì)已逐漸明朗，白銀在光伏需求提振下，則因低庫(kù)存受到更多商品屬性的支撐。近期市場(chǎng)預(yù)期緩和已較為充分，短線不建議追多。關(guān)注黃金1680美元/盎司和白銀19.8美元/盎司附近支撐的逢低買入機(jī)會(huì)。

花生：震蕩為主；
周四，花生期貨大幅下跌。主力合約PK2301低位震蕩，收10636，較上一交易日跌1.43%，減倉(cāng)0.3萬(wàn)手，持倉(cāng)11萬(wàn)手。油廠部分有一定收購(gòu)意愿，產(chǎn)地價(jià)格受到一定支撐。油料米及商品米持續(xù)消耗中，不過(guò)下游南方批發(fā)市場(chǎng)交易清淡。趨勢(shì)線行情暫未顯現(xiàn)，操作建議震蕩思路對(duì)待。

蘋果：入庫(kù)量持續(xù)增加 蘋果偏弱震蕩；
周四，蘋果期貨維持震蕩。主力合約AP2301低開迅速拉升，修復(fù)跌幅，收8168，較上一交易日跌0.11%，增倉(cāng)0.4萬(wàn)手，持倉(cāng)16萬(wàn)手。據(jù)卓創(chuàng)資訊，截至本周四，全國(guó)冷庫(kù)目前存儲(chǔ)量約為876.43萬(wàn)噸，單周冷庫(kù)庫(kù)存量增加15.30萬(wàn)噸。多數(shù)產(chǎn)地蘋果收儲(chǔ)工作已經(jīng)基本結(jié)束，但是山東、山西等產(chǎn)區(qū)庫(kù)外尚有部分余貨，部分貨源后期繼續(xù)入庫(kù)，初步預(yù)計(jì)下周庫(kù)存仍有增加可能。操作建議震蕩偏空思路對(duì)待。

油脂：原油繼續(xù)下挫 國(guó)際油脂大幅走低；
周四CBOT豆油期貨收盤大幅下跌，其中基準(zhǔn)期約收低2.6%，因?yàn)閲?guó)際原油期貨走低，豆油出口銷售不振。1月期約收低1.88美分，報(bào)收70.22美分/磅。與之相比，夜盤連豆油近強(qiáng)遠(yuǎn)弱，期價(jià)低位震蕩收漲。
周四BMD毛棕櫚油期貨下跌，創(chuàng)下一個(gè)多月來(lái)的新低。黑海谷物出口協(xié)議延期，外部食用油以及原油市場(chǎng)下跌，令棕櫚油受到壓力。2月毛棕櫚油期約下跌177令吉或4.40%，報(bào)收3,845令吉/噸。周五馬棕油休市一天。與之相比，國(guó)內(nèi)連棕油夜盤低開高走，低位震蕩。
周四ICE加油菜籽期貨收盤下跌，其中基準(zhǔn)期約收低2.4%，創(chuàng)下一個(gè)多月來(lái)的最低水平，因?yàn)橥獠渴袌?chǎng)走低帶來(lái)壓力。1月期約收低20.70加元，報(bào)收861.70加元/噸。夜盤鄭菜油沖高回落，高位震蕩反復(fù)。國(guó)際原油走低拖累生物柴油消費(fèi)預(yù)期，美豆油、馬棕油跟盤下挫，國(guó)內(nèi)油脂走勢(shì)略強(qiáng)于外盤，但目前差異化走勢(shì)仍未改變，菜油的堅(jiān)挺仍在持續(xù)中。相對(duì)而言，豆油、棕櫚油走勢(shì)疲軟。市場(chǎng)短期或受到外部沖擊，弱勢(shì)震蕩加劇。短線操作為宜。

豆類：需求擔(dān)憂 美豆震蕩走低；
周四CBOT大豆期貨收盤下跌，其中基準(zhǔn)期約收低0.9%，中國(guó)的大豆需求擔(dān)憂情緒以及南美降雨讓美豆承壓，而國(guó)際原油和鄰池豆油期貨走低，也對(duì)美豆形成打壓。1月期約收低12.25美分，報(bào)收1417美分/蒲式耳。受此影響，夜盤連粕低位震蕩延續(xù)，期價(jià)低開高走，近期連粕走勢(shì)明顯強(qiáng)于現(xiàn)貨，人民幣匯率因素再度形成支撐。此外油粕套利也對(duì)連粕有所提振。M2301合約關(guān)注4100-4150一線的支撐力度。短線交易為宜。

白糖: 原糖回落 鄭糖跳空低開低走；
原糖期貨從七個(gè)月高位下跌，上行動(dòng)能衰竭。03合約下跌0.54美分/磅，跌幅為2.7%。短期盤面已經(jīng)積累超買能量，調(diào)整符合預(yù)期。巴西雷亞爾貶值也推動(dòng)糖價(jià)下挫。印度雖然推遲開榨，但是迄今生產(chǎn)200萬(wàn)噸糖，和同期基本持平。鄭糖跳空低開，轉(zhuǎn)為弱勢(shì)?？傮w來(lái)看，近期反彈更多是短期內(nèi)外價(jià)差支撐，基本面上榨季初期青黃不接。但是隨著廣西開榨，供應(yīng)增加，糖價(jià)承壓將會(huì)逐步增加。操作上建議短線交易為主。

棉花: 美棉大幅回落 出口數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)為疲軟；
美聯(lián)儲(chǔ)官員鷹派言論刺激美元上漲，棉價(jià)下行。3合約下跌1.48美分/磅，跌幅為1.7%。勞動(dòng)力市場(chǎng)依舊緊張，市場(chǎng)擔(dān)憂美聯(lián)儲(chǔ)更為激進(jìn)的加息?；久嫔厦烂拗芏瘸隹跀?shù)據(jù)回落至2.51萬(wàn)包，上周為14.58萬(wàn)包，對(duì)于棉價(jià)有所打壓。鄭棉高位震蕩。國(guó)內(nèi)公檢速度有所增加，超過(guò)4萬(wàn)噸/日。倉(cāng)單注冊(cè)仍舊非常緩慢，對(duì)于棉價(jià)有所支撐?？傮w來(lái)看，追高不宜，基本面支撐較弱。建議短線交易為主。

橡膠：膠價(jià)維持震蕩反彈；
夜盤滬膠RU2301上漲0.51%，報(bào)收于12810元/噸。月底臨近，云南產(chǎn)區(qū)將逐漸步入全面停割，國(guó)產(chǎn)新膠市場(chǎng)有所減緩，從而對(duì)膠價(jià)形成一定支撐；但同時(shí)需關(guān)注國(guó)外新膠釋放以及國(guó)內(nèi)替代指標(biāo)流入情況。下游輪胎行業(yè)開工在下周或繼續(xù)呈現(xiàn)穩(wěn)中偏強(qiáng)趨勢(shì)，企業(yè)整體開工積極性較高，原料采購(gòu)需求有所支撐。技術(shù)面，膠價(jià)RU2301或有望維持震蕩反彈格局。操作建議：多單持有。

原油：美聯(lián)儲(chǔ)呼吁繼續(xù)提高利率 油價(jià)維持震蕩偏弱；
周四WTI原油下跌3.71%，報(bào)收于81.85美元/桶，國(guó)內(nèi)原油SC2301夜盤下跌2.36%，報(bào)收于619.8元/桶。美聯(lián)儲(chǔ)呼吁繼續(xù)提高利率壓低通脹，同時(shí)美元反彈，利空大宗商品。市場(chǎng)繼續(xù)關(guān)注OPEC+決定從11月份起至明年12月份的大幅度減產(chǎn)是否能有效實(shí)施。歐佩克11月份《石油市場(chǎng)月度報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示，10月份歐佩克13個(gè)成員國(guó)原油日均產(chǎn)量2949.4萬(wàn)桶，比9月份日均減少21萬(wàn)桶。歐美經(jīng)濟(jì)衰退跡象越來(lái)越明確，可能導(dǎo)致全球?qū)υ托枨蟠蠓陆?。技術(shù)面，油價(jià)短期或維持震蕩偏弱。操作建議：震蕩偏空思路操作。

聚烯烴：盤面延續(xù)低位震蕩；
周四夜盤塑料2301收跌0.37%、PP2301收跌0.73%。中期看新裝置投產(chǎn)在即，進(jìn)口窗口打開，供應(yīng)壓力逐步增加，而年底需求季節(jié)性走弱，市場(chǎng)預(yù)期進(jìn)入累庫(kù)。短期石化緩慢去庫(kù)，下游工廠剛需采購(gòu)，現(xiàn)實(shí)供應(yīng)矛盾不大，在高成本及低估值背景下，成本端支撐仍存，盤面延低位震蕩運(yùn)行，關(guān)注新裝置投產(chǎn)進(jìn)度。建議短線交易。

PTA： 短期震蕩偏弱；
周四夜盤TA2301收跌0.49%。終端紡服需求疲弱，聚酯產(chǎn)銷產(chǎn)銷平淡， 產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)荷整體偏低，短期通過(guò)減產(chǎn)平衡供需，但PTA新線投產(chǎn)在即，供應(yīng)壓力逐步增加，聚酯庫(kù)存居高不下，基本面承壓運(yùn)行，需求負(fù)反饋風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)累積。成本來(lái)看，PX跟隨油價(jià)回調(diào)，PTA加工費(fèi)繼續(xù)擴(kuò)張，成本支撐力度減弱。短期受油價(jià)及情緒影響較大，關(guān)注油價(jià)及聚酯減產(chǎn)。建議震蕩偏空思路。

焦炭焦煤：情緒回落 雙焦震蕩運(yùn)行；
周四夜間，焦炭2301高位開盤，震蕩運(yùn)行，報(bào)收2768.5，上漲16，漲幅0.58%。焦企暫無(wú)提產(chǎn)計(jì)劃，維持前期限產(chǎn)幅度。鋼廠鐵水產(chǎn)量下降，爐料消耗變低。鑒于下游庫(kù)存低位，近期采購(gòu)積極性有所回升。前期宏觀樂(lè)觀信號(hào)帶來(lái)的看漲情緒逐步回落，期貨價(jià)格震蕩運(yùn)行為主，建議短線操作。
周四夜間，焦煤2301高位開盤，震蕩運(yùn)行，報(bào)收2162.5，上漲14.5，漲幅0.68%。礦方開工率上行，國(guó)內(nèi)焦煤供應(yīng)表現(xiàn)寬松。虧損壓力下焦企與鋼廠開工均有下滑，但下游原料庫(kù)存偏低，有一定補(bǔ)庫(kù)空間。近期現(xiàn)貨市場(chǎng)成交有一定回暖，期貨價(jià)格震蕩運(yùn)行，建議短線操作。



鐵礦石：利好發(fā)酵 延續(xù)上行；
周四夜盤鐵礦石震蕩上漲，截止收盤鐵礦石01合約漲16.5至746，漲幅2.26%，經(jīng)過(guò)短暫調(diào)整，鐵礦石再度上行。情緒面，國(guó)內(nèi)對(duì)地產(chǎn)刺激政策發(fā)酵，帶動(dòng)盤面強(qiáng)勢(shì)。產(chǎn)業(yè)端，終端需求季節(jié)性回落，鐵礦石現(xiàn)實(shí)需求仍弱，鋼廠延續(xù)減產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量回落。當(dāng)前宏觀情緒引導(dǎo)盤面，操作上建議謹(jǐn)慎操作。

玻璃：壓力仍大 延續(xù)回落；
周四夜盤玻璃主力合約延續(xù)回落回落，截止收盤，玻璃01合約跌15至1369，跌幅1.08%。政策面對(duì)地產(chǎn)端刺激政策加碼推動(dòng)上行后情緒退潮，盤面大幅回落?，F(xiàn)實(shí)上供需面延續(xù)弱勢(shì)，玻璃進(jìn)入淡季，庫(kù)存維持高位。現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)定，期貨在上行后面臨現(xiàn)貨壓力，但下方空間有限，建議區(qū)間操作。

鐵合金：供需存隱憂 鐵合金觀望為主；
錳硅：周四夜盤黑色系商品回升。目前從原料來(lái)看，錳礦庫(kù)存偏高，但錳礦成本亦高。從生產(chǎn)來(lái)看，錳系協(xié)會(huì)倡議減產(chǎn)50%，但上周產(chǎn)量仍然攀升。（11.10）Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)121家獨(dú)立硅錳企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國(guó)59.89%，較上周增2.15%；日均產(chǎn)量27916噸，增540噸。美國(guó)CPI增幅趨緩，加息趨緩，國(guó)內(nèi)政策面支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但地產(chǎn)數(shù)據(jù)再創(chuàng)低點(diǎn)。建議觀望為主。
硅鐵：周四夜盤黑色系商品回升。硅鐵產(chǎn)量略有減少，（11.10）Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)136家獨(dú)立硅鐵企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國(guó)42.16%，較上期降2.34%；日均產(chǎn)量14926噸，較上期降1025噸。政策面轉(zhuǎn)暖，建議觀望為主。

螺紋鋼：供需不佳 成本支撐；
螺紋鋼期貨主力周四夜盤上漲0.43%至3720元/噸。昨日上海鋼聯(lián)貿(mào)易商成交13.55萬(wàn)噸，明顯走弱。上海鋼聯(lián)周度供需數(shù)據(jù)出爐，螺紋鋼產(chǎn)量回落5.79萬(wàn)噸至290.67萬(wàn)噸，鋼材產(chǎn)量回落11.98萬(wàn)噸至928.43萬(wàn)噸。表觀需求熱軋、中厚板回升，但螺紋鋼回落至311.96萬(wàn)噸，環(huán)比下降10.68萬(wàn)噸。上周上海鋼聯(lián)建材成交均值16.7萬(wàn)噸，同比回落7.6%。宏觀雖然轉(zhuǎn)暖，但螺紋鋼供需仍然偏差，地產(chǎn)數(shù)據(jù)出爐新開工繼續(xù)創(chuàng)下低點(diǎn)。建議投資者逢高沽空為主。

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