匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周二（12月6日）亞洲時(shí)段，現(xiàn)貨黃金震蕩反彈，目前交投于1775美元/盎司附近；隔夜出爐的美國(guó)11月份ISM非制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)于預(yù)期，幫助美元從逾五個(gè)月低點(diǎn)大幅反彈，令金價(jià)從近五個(gè)月高點(diǎn)大幅回落，金價(jià)周一收跌1.62%，收?qǐng)?bào)1668.59美元/盎司，為逾兩個(gè)月最大單日跌幅，雖然短線超跌后存在反彈需求，但是后市看漲信號(hào)明顯減弱。

目前一些投資者押注美國(guó)強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能給美聯(lián)儲(chǔ)提供加速加息的理由，美元指數(shù)短線存在進(jìn)一步反彈機(jī)會(huì)，而金價(jià)周一沖高回落后，短線見(jiàn)頂信號(hào)有所增強(qiáng)，需要提防金價(jià)的進(jìn)一步回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)或者寬幅震蕩的可能性。

需要提醒的是，全球最大的黃金ETF——SPDR持倉(cāng)連續(xù)三個(gè)交易日下降，周一減少2.03噸，至903.46噸，為逾兩年半新低，暗示機(jī)構(gòu)投資者和中長(zhǎng)線投資者仍?xún)A向于看空黃金后市。

不過(guò)，俄烏地緣局勢(shì)有所惡化，仍有望在短線給金價(jià)提供一些支撐。

本交易日關(guān)注澳洲聯(lián)儲(chǔ)利率決議、美國(guó)10月份貿(mào)易數(shù)據(jù)、歐盟財(cái)長(zhǎng)會(huì)議。

基本面主要利空

【美國(guó)11月服務(wù)業(yè)回暖，10月工廠訂單跳升】

美國(guó)服務(wù)業(yè)活動(dòng)在11月意外回升，就業(yè)反彈，在預(yù)計(jì)明年經(jīng)濟(jì)將陷入衰退之際，提供了更多經(jīng)濟(jì)潛在動(dòng)力的證據(jù)。

美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)周一的調(diào)查緊隨上周五的消息，當(dāng)日的數(shù)據(jù)顯示，11月份經(jīng)濟(jì)繼續(xù)穩(wěn)健地創(chuàng)造就業(yè)崗位，工資增長(zhǎng)加速。消費(fèi)者支出在10月份也強(qiáng)勁增長(zhǎng)。

大量強(qiáng)勁的數(shù)據(jù)增加了美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息并將使本輪加息周期的利率峰值高于最近預(yù)期的4.6%，然后可能會(huì)在峰值維持一段時(shí)間。美聯(lián)儲(chǔ)的這輪加息周期是1980年代以來(lái)最快的。

多倫多BMO Capital Markets分析師Priscilla Thiagamoorthy表示，“雖然這對(duì)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)前景來(lái)說(shuō)是好消息，但對(duì)于試圖抑制需求和緩解通脹的美聯(lián)儲(chǔ)來(lái)說(shuō)就不太好了，”

ISM表示，11月非制造業(yè)PMI從10月份的54.4升至56.5，到商業(yè)活動(dòng)激增至11個(gè)月高點(diǎn)提振。來(lái)自企業(yè)的評(píng)論包括“獲得更多業(yè)務(wù)”和“對(duì)我們服務(wù)的需求正在增加”。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家之前預(yù)測(cè)非制造業(yè)PMI將下滑至53.3。讀數(shù)高于50表明服務(wù)業(yè)擴(kuò)張，該行業(yè)占美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的三分之二以上。

13個(gè)服務(wù)行業(yè)，包括建筑業(yè)、醫(yī)療保健和社會(huì)援助、零售業(yè)以及專(zhuān)業(yè)服務(wù)、科學(xué)和技術(shù)服務(wù)在上個(gè)月報(bào)告了增長(zhǎng)。

服務(wù)業(yè)活動(dòng)加速證實(shí)了支出正在從商品轉(zhuǎn)移到服務(wù)，通脹的接力棒已經(jīng)移交給了服務(wù)業(yè)，表明經(jīng)濟(jì)中的整體價(jià)格壓力可能需要一段時(shí)間才能消退。

美國(guó)商務(wù)部周一的一份報(bào)告顯示，工廠訂單在9月份增長(zhǎng)0.3%之后，10月份躍升1.0%。經(jīng)濟(jì)學(xué)家之前預(yù)測(cè)訂單將增長(zhǎng)0.7%。10月份的訂單同比增長(zhǎng)了12.8%。

10月份工廠訂單的跳升是由運(yùn)輸設(shè)備訂單上升2.2%所推動(dòng)的，9月份該訂單上升了2.3%。運(yùn)輸設(shè)備訂單受到國(guó)防和民用飛機(jī)訂單增加推動(dòng)。汽車(chē)訂單反彈了1.7%。

11月ISM服務(wù)業(yè)就業(yè)分項(xiàng)指數(shù)從10月的49.1升至51.5。但隨著訂單停滯不前，進(jìn)一步上行可能會(huì)受到限制。

服務(wù)業(yè)新訂單分項(xiàng)指數(shù)從10月的56.5降至56.0。出口挫至2020年4月來(lái)最低水準(zhǔn)，可能是因?yàn)槿蛟鲩L(zhǎng)放緩和美元走強(qiáng)。

由于供應(yīng)持續(xù)改善，服務(wù)業(yè)投入價(jià)格分項(xiàng)指數(shù)從10月的70.7下滑至70.0。衡量服務(wù)業(yè)供應(yīng)商交付表現(xiàn)的指數(shù)從10月的56.2降至53.8。讀數(shù)高于50表示交貨速度減慢。企業(yè)繼續(xù)削減未完成訂單

美國(guó)11月服務(wù)業(yè)活動(dòng)意外回升，就業(yè)人數(shù)反彈，提供了更多經(jīng)濟(jì)潛在動(dòng)力的證據(jù)。

一系列強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)使人們樂(lè)觀地認(rèn)為，人們普遍擔(dān)心的2023年的經(jīng)濟(jì)衰退將是短暫而溫和的。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家甚至預(yù)計(jì)，經(jīng)濟(jì)衰退是可以避免的，增長(zhǎng)只會(huì)急劇放緩。

Blue Line Futures首席市場(chǎng)策略師Phillip Streible表示，強(qiáng)于預(yù)期的美國(guó)供應(yīng)協(xié)會(huì)(ISM)數(shù)據(jù)促使美元指數(shù)反彈，反過(guò)來(lái)導(dǎo)致黃金和白銀下挫，因人們預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將更加鷹派。

【美元指數(shù)周一逾從近五個(gè)月低點(diǎn)反彈】

周一美元指數(shù)探底回升，早些時(shí)候一度創(chuàng)逾五個(gè)月新低至104.11，但在ISM服務(wù)業(yè)PMI數(shù)據(jù)公布后，美元指數(shù)扭跌為漲，周一收盤(pán)上漲0.75%，收?qǐng)?bào)105.28，為近兩周最大單日漲幅，因數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)服務(wù)業(yè)活動(dòng)在11月意外回升，推動(dòng)人們猜測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)可能比最近預(yù)計(jì)的更進(jìn)一步提高利率。

“ISM服務(wù)業(yè)PMI數(shù)據(jù)強(qiáng)調(diào)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然顯示出一定的力道，盡管金融條件收緊，”滿地可銀行資本市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Priscilla Thiagamoorthy表示說(shuō)?！半m然這對(duì)增長(zhǎng)前景來(lái)說(shuō)是個(gè)好消息，但對(duì)試圖抑制需求和緩解通脹的美聯(lián)儲(chǔ)來(lái)說(shuō)就不太好了?！?br>
荷蘭合作銀行(Rabobank)高級(jí)外匯策略師Jane Foley表示：“我認(rèn)為這個(gè)關(guān)于‘通脹觸頂、利率峰值、美元觸頂’的問(wèn)題，正在慢慢轉(zhuǎn)變成‘通脹持續(xù)，以及利率更高、持續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間’的問(wèn)題”。

根據(jù)荷蘭國(guó)際集團(tuán)(ING)基于美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)數(shù)據(jù)的計(jì)算，美元兌G10貨幣的整體頭寸為中性，并處于2021年8月以來(lái)的最低水平。
該集團(tuán)還認(rèn)為，鑒于美聯(lián)儲(chǔ)可能在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持其鷹派基調(diào)，事實(shí)可能證明中國(guó)放寬疫情限制將是一個(gè)復(fù)雜的過(guò)程，以及石油和天然氣價(jià)格可能再次上漲，美元走軟的趨勢(shì)可能已經(jīng)到頭。



【美債收益率周一大漲，強(qiáng)勁數(shù)據(jù)或?qū)⑼苿?dòng)美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步加息】

美國(guó)國(guó)債收益率周一上漲，10年期美債收益周一上漲2.74%，收?qǐng)?bào)3.599%，繼穩(wěn)健的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告之后，服務(wù)業(yè)和制造業(yè)數(shù)據(jù)也強(qiáng)勁，強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)加息至2023年的預(yù)期。



AmeriVet Securities美國(guó)利率主管Gregory Faranello表示，“我認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)還有更多工作要做，美聯(lián)儲(chǔ)全年都在用大錘敲打市場(chǎng)，但(美聯(lián)儲(chǔ)主席)鮑威爾表示，我們要把速度放慢一點(diǎn)，看看經(jīng)濟(jì)如何演變，這很明智。但I(xiàn)SM服務(wù)業(yè)指數(shù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)50，所以肯定有一些數(shù)據(jù)相互矛盾”。

在數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)11月非農(nóng)就業(yè)崗位增加26.3萬(wàn)個(gè)，高于預(yù)期，且10月數(shù)據(jù)被上修后。美債收益率上周五應(yīng)聲上漲。

Evercore ISI的固定收益策略師Stan Shipley稱(chēng)，“市場(chǎng)正在接受通脹正在降溫，這是一個(gè)好消息，問(wèn)題是他們也在看勞動(dòng)力市場(chǎng)，(顯示)11月數(shù)據(jù)穩(wěn)健，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)走得更遠(yuǎn)，因?yàn)槁?lián)儲(chǔ)希望勞動(dòng)力市場(chǎng)放緩，這提高了衰退的風(fēng)險(xiǎn)”。

短債方面，通常追隨利率預(yù)期的兩年期國(guó)債收益率周一上升10.9個(gè)基點(diǎn)，報(bào)4.390%，創(chuàng)11月18日以來(lái)最大單日漲幅。

【黃金ETF持倉(cāng)創(chuàng)逾兩年半新低】

盡管金價(jià)在11月份大幅反彈，但黃金ETF持倉(cāng)并未出現(xiàn)明顯的增加，相反，自11月底以來(lái)，全球最大的黃金ETF——SPDR的持倉(cāng)持續(xù)走弱，周一減少了2.03噸，為連續(xù)三個(gè)交易日減少，至903.46噸，為2020年3月份以來(lái)新低。

黃金ETF一般是機(jī)構(gòu)或者中長(zhǎng)線投資者進(jìn)行的黃金資產(chǎn)配置，其持倉(cāng)的再創(chuàng)新低，暗示這部分投資者在中長(zhǎng)線仍偏向看空后市。

基本面主要利多

【俄羅斯向?yàn)蹩颂m全境發(fā)射導(dǎo)彈，俄境內(nèi)空軍基地遭無(wú)人機(jī)襲擊】

俄羅斯周一展開(kāi)新一波導(dǎo)彈攻擊，在烏克蘭東南部炸毀許多房屋，并切斷許多地區(qū)的電源。另一方面，莫斯科表示，烏克蘭無(wú)人機(jī)深入俄羅斯境內(nèi)，襲擊兩個(gè)距離前線數(shù)百英里的空軍基地。

烏克蘭原本便已預(yù)期將有新一波的導(dǎo)彈攻擊，這使得烏克蘭部分地區(qū)在零下低溫中重新停電。

烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基表示，約70枚俄羅斯導(dǎo)彈來(lái)襲，其中大部分被擊落，但造成至少四人喪生，工人已經(jīng)開(kāi)始搶修以恢復(fù)電力供應(yīng)。

俄羅斯國(guó)防部表示，烏克蘭無(wú)人機(jī)襲擊了俄羅斯中南部Ryazan和Saratov兩個(gè)空軍基地，造成三名軍人死亡，四人受傷，無(wú)人機(jī)遭擊落時(shí)的碎片導(dǎo)致兩架飛機(jī)受損。

烏克蘭沒(méi)有直接承認(rèn)發(fā)動(dòng)無(wú)人機(jī)攻擊，只是說(shuō)這是俄羅斯入侵的“報(bào)應(yīng)”。但據(jù)紐約時(shí)報(bào)周一報(bào)導(dǎo)，一名烏克蘭高級(jí)官員證實(shí)是烏克蘭所為。

報(bào)導(dǎo)稱(chēng)，無(wú)人機(jī)是從烏克蘭境內(nèi)發(fā)射，其中一個(gè)受攻擊基地至少有兩架飛機(jī)被摧毀，數(shù)架飛機(jī)受損。

這是2月24日俄羅斯入侵烏克蘭以來(lái)，烏方最深入俄羅斯腹地的一次打擊。

遭攻擊目標(biāo)之一是Saratov附近的Engels空軍基地，基地內(nèi)有俄羅斯戰(zhàn)略核部隊(duì)的轟炸機(jī)。

Saratov距離最近的烏克蘭領(lǐng)土至少有600公里。俄羅斯評(píng)論人士指出，如果烏克蘭能夠打擊如此深入俄羅斯境內(nèi)的目標(biāo)，或許也有能力攻打莫斯科。

【歐元區(qū)11月企業(yè)活動(dòng)連續(xù)第五個(gè)月下滑，經(jīng)濟(jì)或溫和衰退】

一項(xiàng)調(diào)查顯示，歐元區(qū)11月企業(yè)活動(dòng)連續(xù)第五個(gè)月下滑，暗示經(jīng)濟(jì)正滑入溫和衰退，因通脹飆升之際消費(fèi)者削減支出。

標(biāo)普全球歐元區(qū)11月綜合采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)終值從10月創(chuàng)下的23個(gè)月低點(diǎn)47.3微升至47.8，與初值一致。數(shù)據(jù)低于50說(shuō)明經(jīng)濟(jì)活動(dòng)萎縮。

標(biāo)普全球市場(chǎng)情報(bào)的首席商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Chris Williamson表示:“PMI顯示，產(chǎn)出連續(xù)第五個(gè)月下降，增加了歐元區(qū)滑入衰退的可能性。然而，目前的衰退仍然溫和，隨著11月整體收縮率的放緩，到目前為止，歐元區(qū)GDP看起來(lái)只會(huì)收縮0.2%?！?

上個(gè)月路透調(diào)查的預(yù)估中值顯示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們認(rèn)為歐元區(qū)在一年內(nèi)出現(xiàn)衰退的可能性為78%，并預(yù)測(cè)本季度經(jīng)濟(jì)將萎縮0.4%。

隨著需求的再次下降和即將出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)的前景渺茫，企業(yè)縮減了招聘規(guī)模--就業(yè)指數(shù)從52.5滑落至51.8。周四的官方數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)10月失業(yè)率降至6.5%。

歐元區(qū)11月服務(wù)業(yè)PMI終值從48.6降至48.5，是2021年初以來(lái)最低，低于初值48.6。

盡管如此，投入和產(chǎn)出價(jià)格指數(shù)均有所下降，表明通脹壓力可能已經(jīng)觸頂，這可能是歐洲央行決策者歡迎的消息。產(chǎn)出價(jià)格指數(shù)為62.3，創(chuàng)下三個(gè)月來(lái)的低點(diǎn)。

Williamson表示：“調(diào)查也帶來(lái)了通脹見(jiàn)頂?shù)嫩E象，價(jià)格上漲對(duì)需求的不利影響也應(yīng)該在未來(lái)幾個(gè)月開(kāi)始緩解，暗示任何經(jīng)濟(jì)衰退都可能是短暫和相對(duì)溫和的，除非冬季出現(xiàn)惡劣天氣?！?br>


整體來(lái)看，雖然地緣局勢(shì)擔(dān)憂和全球經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂仍吸引逢低買(mǎi)盤(pán)支撐，而且短線超跌后也存在一些反彈需求，但美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)和ISM服務(wù)業(yè)PMI數(shù)據(jù)的強(qiáng)勁表現(xiàn)，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)將長(zhǎng)時(shí)間維持高利率水平的擔(dān)憂有所增加，美元指數(shù)短線下行動(dòng)能也明顯減弱，金價(jià)出現(xiàn)頂背離信號(hào)后沖高回落，短線面臨進(jìn)一步回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)或者相對(duì)高位寬幅震蕩調(diào)整。

北京時(shí)間10:26，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報(bào)1775.26美元/盎司。