匯通財(cái)經(jīng)APP訊——國(guó)債：利率小幅波動(dòng)，國(guó)債觀望；
在貨幣政策層面上，央行選擇降準(zhǔn)，在市場(chǎng)層面上，央行降準(zhǔn)并未導(dǎo)致貨幣利率出現(xiàn)顯著下滑，利率已經(jīng)在一定的低位徘徊。外部信息方面，防疫防控措施越來越科學(xué)，多個(gè)地方主要城市已經(jīng)轉(zhuǎn)為“減碼操作”，人們正常通行。貨幣供給、需求雙升，利率短期波動(dòng)，國(guó)債轉(zhuǎn)為觀望。

股指：市場(chǎng)樂觀，股指多單持有；
隨著國(guó)內(nèi)多個(gè)地方在防疫防控方面大大優(yōu)化，多個(gè)主要城市已近做到“層層減碼”，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)預(yù)期轉(zhuǎn)暖。在經(jīng)濟(jì)層面上，有利于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)復(fù)蘇。政府在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)層面上，央行進(jìn)行選擇降準(zhǔn)，貨幣政策要在市場(chǎng)曲線之前發(fā)力。股市層面上，資金進(jìn)入央企、國(guó)企。股指多單持有。

鋅鎳：鋅高位震蕩，鎳估值偏高；
周二晚間滬鋅主力合約較前一交易日上漲0.96%。冬季來臨，歐洲電價(jià)有上行趨勢(shì)，Nyrstar法國(guó)Auby煉廠關(guān)閉?；久娣矫?，國(guó)內(nèi)冶煉廠原材料充足，但受到疫情影響個(gè)別冶煉廠存在停產(chǎn)情況，且貨物流通緩慢，現(xiàn)貨偏緊格局延續(xù)；庫(kù)存方面，LME庫(kù)存持續(xù)下行，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存周內(nèi)略有增加。需求端，近日鋅價(jià)高企，下游接貨意愿交差。國(guó)內(nèi)各地放松疫情管控措施，提振市場(chǎng)情緒。但實(shí)際需求依舊偏弱。短期鋅高位震蕩概率較高，建議暫時(shí)觀望。
周二晚間滬鎳主力合約較前一交易日上漲1.64%。鎳鐵方面，部分地區(qū)冬季工業(yè)電價(jià)上漲，輔料價(jià)格也持續(xù)上漲，因此鎳鐵廠的生產(chǎn)成本維持高位，絕大多數(shù)鎳鐵廠已面臨虧損。不銹鋼方面，前兩日盤面走高，部分下游開始少量備貨補(bǔ)庫(kù)，青山在現(xiàn)貨市場(chǎng)挺價(jià)。合金端，民用訂單依舊呈現(xiàn)弱勢(shì)，軍工訂單純鎳剛需仍存。硫酸鎳方面，短期供給過剩，生產(chǎn)虧損。當(dāng)前鎳價(jià)估值偏高，逢高做空。

貴金屬：美元指數(shù)上行 金銀震蕩偏弱；
周二晚間，COMEX黃金期貨上漲0.1%報(bào)1782.4美元/盎司，COMEX白銀期貨下跌0.4%報(bào)22.335美元/盎司。國(guó)內(nèi)夜盤方面，滬金2302主力合約報(bào)401.58元/克，下跌0.25%；滬銀2302主力合約報(bào)5082元/千克，下跌1.21%。周二晚間，美元指數(shù)上行，金銀震蕩偏弱。美國(guó)11月ISM非制造業(yè)PMI超預(yù)期回升至56.5 ，服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)仍然強(qiáng)勁。11月非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)26.3萬人高于市場(chǎng)預(yù)期，失業(yè)率維持于3.7%的歷史低位，勞動(dòng)參與率仍低迷。就業(yè)需求降溫仍然緩慢，供給持續(xù)不足的情況下，薪資上漲的壓力將會(huì)抬升長(zhǎng)期通脹上移和硬著陸的概率。但考慮到隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力逐漸浮現(xiàn)，而通脹同時(shí)高位回落，貴金屬長(zhǎng)線上漲趨勢(shì)已逐漸明朗，白銀在工業(yè)需求提振下，則因低庫(kù)存受到更多商品屬性的支撐。關(guān)注黃金1730美元/盎司和白銀21美元/盎司附近支撐的逢低買入機(jī)會(huì)。



蘋果：柑橘類水果沖擊 蘋果消費(fèi)難見起色；
周二，蘋果期貨小幅上漲。主力合約AP2301偏強(qiáng)震蕩，收8270，較上一交易日漲0.8%，減倉(cāng)0.4萬手，持倉(cāng)12萬手。冷庫(kù)入庫(kù)之后高價(jià)貨源居多，如果新季蘋果的價(jià)格高位運(yùn)行，可能會(huì)對(duì)下游消費(fèi)起到一定抑制作用，這樣蘋果后期或容易出現(xiàn)高開低走局面。同時(shí)柑橘類水果即將大量供應(yīng)市場(chǎng)，或會(huì)對(duì)蘋果終端消費(fèi)形成一定沖擊。下游需求難見起色，預(yù)計(jì)蘋果沖高動(dòng)能有限。操作建議震蕩偏空思路對(duì)待。

花生：大幅下挫 主力換月成功；
周二，花生期貨大幅下跌。主力合約PK2304低開低走，收10312，較上一交易日跌1.53%，持倉(cāng)11萬手。往年一般12月份開始為春節(jié)備貨小高峰準(zhǔn)備，即將進(jìn)入春節(jié)前備貨期，預(yù)計(jì)將會(huì)提振一部分需求。不過現(xiàn)在原料米價(jià)格居高不下，花生油壓榨成本持續(xù)攀升，原料高價(jià)嚴(yán)重壓縮油廠利潤(rùn)，油廠調(diào)整開機(jī)率。產(chǎn)地成交不旺，油廠到貨量減少。操作建議偏空思路對(duì)待。

油脂：美豆油繼續(xù)下挫 馬棕油止跌反彈；
周二CBOT豆油期貨收盤下跌，其中基準(zhǔn)期約收低1.5%，主要原因是國(guó)際原油期貨走低，買豆粕賣豆油的套利活躍。1月期約收低0.95美分，報(bào)收61.62美分/磅。與之相比，夜盤連豆油震蕩收漲。
周二BMD毛棕櫚油期貨大幅上漲，主要因?yàn)橛∧嵊?jì)劃提高生物柴油摻混率，印度棕櫚油進(jìn)口需求增長(zhǎng)。馬來西亞令吉匯率下跌，也對(duì)棕櫚油價(jià)格起到支持。2月毛棕櫚油上漲119令吉，報(bào)收4,086令吉/噸。夜盤馬棕油震蕩收漲。受此影響，連棕油夜盤低位震蕩收漲。
周二ICE加油菜籽期貨收盤下跌，其中基準(zhǔn)期約收低1.2%，回吐了周一的全部漲幅，因?yàn)橹ゼ痈缍褂推谪涀叩停筒俗褖赫ダ麧?rùn)下滑。1月期約收低9.50加元，報(bào)收849.50加元/噸。受此影響，夜盤鄭菜油震蕩收漲。近期國(guó)際豆棕價(jià)差大幅縮小，馬棕油略顯堅(jiān)挺，美豆油跌勢(shì)延續(xù)，市場(chǎng)走勢(shì)分化，內(nèi)盤油脂需求有望修復(fù)，市場(chǎng)低位寬幅震蕩加劇。短線操作，快進(jìn)快出。

豆類：美豆粕飆升 美豆震蕩走高；
周二CBOT大豆期貨收盤上漲，其中基準(zhǔn)期約收高1.2%，因?yàn)橛行碌某隹阡N售生意，豆粕期貨飆升，干旱天氣威脅阿根廷大豆作物。1月期約收高17.25美分，報(bào)收1455美分/蒲式耳。受此影響，夜盤連粕震蕩收漲，美豆的走高給連粕帶來提振，市場(chǎng)寬幅震蕩加劇。短線交易為宜。

玉米:上量增加 玉米短線偏弱；
周二夜盤玉米期貨下跌，主力C2303暫報(bào)2861元，較上個(gè)結(jié)算價(jià)跌0.64%?，F(xiàn)貨方面，據(jù)匯易網(wǎng)，東北玉米價(jià)格漲跌互現(xiàn)，企業(yè)收購(gòu)量有所上升，華北玉米價(jià)格震蕩下行，南方銷區(qū)行情穩(wěn)中走低。其中，北方港口糧商自行集港為主，二等收購(gòu)2900-2920元/噸，廣東蛇口新糧散船3040-3060元/噸，嘔吐毒素1000ppb以內(nèi)，集裝箱一級(jí)玉米報(bào)價(jià)3100-3120元/噸，東北深加工企業(yè)新玉米收購(gòu)價(jià)漲跌互現(xiàn)，黑龍江深加工新玉米主流收購(gòu)2660-2750元/噸。近日深加工企業(yè)門前到車量大幅增加，顯示售糧心態(tài)有所好轉(zhuǎn)，但用糧企業(yè)庫(kù)存偏低，后期補(bǔ)庫(kù)需求仍存，或限制跌幅，后市關(guān)注上量持續(xù)性。操作上，觀望。

生豬:出欄壓力與消費(fèi)增長(zhǎng)碰頭 生豬震蕩；
周二生豬期貨震蕩，主力LH2301暫報(bào)21030元，較上日結(jié)算價(jià)大致持平。現(xiàn)貨方面，據(jù)匯易網(wǎng)，河南生豬報(bào)價(jià)22.4元/公斤-22.9元/公斤，較昨日下跌0.6元/公斤；山東報(bào)價(jià)21.9元/公斤-22.5元/公斤，較昨日小跌0.2元/公斤。近期生豬連續(xù)下跌后，養(yǎng)殖端有一定扛價(jià)心理，現(xiàn)貨價(jià)格初現(xiàn)企穩(wěn)跡象，加上南方氣溫下降，市場(chǎng)預(yù)期后期腌臘需求好轉(zhuǎn)，刺激盤面空頭減倉(cāng)上漲。從目前生豬出欄均重仍處于較高水平，反映大體重豬保有量仍偏多，隨著春節(jié)臨近，后期大肥豬出欄壓力仍存，生豬市場(chǎng)走勢(shì)的關(guān)鍵落在消費(fèi)改善力度上。操作上，觀望。

白糖: 原糖收跌 油價(jià)拖累；
原糖期貨收低，國(guó)際油價(jià)跌勢(shì)拖累。03合約下跌0.16美分/磅，跌幅為0.82%。巴西國(guó)家石油公司稱將下調(diào)汽油價(jià)格，不利于乙醇生產(chǎn)。從而打壓糖價(jià)。但巴西短期持續(xù)降雨或?qū)τ诤笃诘纳a(chǎn)產(chǎn)生阻礙，對(duì)于短期糖價(jià)存在支撐。鄭糖夜盤小幅波動(dòng)?？傮w來看，短期內(nèi)外價(jià)差支撐鄭糖價(jià)格，期貨價(jià)格已經(jīng)幾乎平水現(xiàn)貨，下方空間有限。操作上建議短線交易為主。

棉花: 美棉再度收高 中國(guó)需求預(yù)期提振；
市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)需求恢復(fù)的預(yù)期提振，棉價(jià)繼續(xù)上漲。03合約上漲0.73美分/磅，漲幅為0.87%。市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)需求恢復(fù)轉(zhuǎn)為樂觀，預(yù)期中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。鄭棉跟隨外盤走高。短期供應(yīng)壓力釋放不足以及外盤強(qiáng)勢(shì)提振對(duì)于價(jià)格有一定支撐。并且物流逐步恢復(fù)，內(nèi)地需求有所增加。建議短線交易為主。

聚烯烴：短期震蕩回調(diào)；
周二夜盤塑料2301收跌0.53%、PP2301收跌0.35%。中期看新產(chǎn)能釋放，進(jìn)口有增量預(yù)期，供應(yīng)壓力逐步增加，而年底下游需求走弱，市場(chǎng)進(jìn)入累庫(kù)周期，基本面料承壓運(yùn)行。短期看石化平穩(wěn)去庫(kù)，供應(yīng)壓力不大，下游工廠剛需仍在，且宏觀面消息利好，盤面延續(xù)震蕩運(yùn)行，但上行仍受供需轉(zhuǎn)弱預(yù)期壓制，關(guān)注新裝置投產(chǎn)進(jìn)度。建議震蕩思路。

PTA：市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)；
周二夜盤TA2301收跌0.92%。終端訂單不足提前放假，下游需求加速滑落，PTA工廠同步加大檢修，產(chǎn)業(yè)鏈供需雙弱，現(xiàn)貨基差延續(xù)收斂，PTA新裝置尚未量產(chǎn)，供應(yīng)端壓力延后，12月PTA累庫(kù)低于預(yù)期。成本端，原油價(jià)格連續(xù)大跌，PX因新線投產(chǎn)走弱，成本支撐作用削弱。短期PTA仍受成本波動(dòng)影響，關(guān)注油價(jià)走勢(shì)及新裝置投產(chǎn)進(jìn)度。建議震蕩偏空思路。

橡膠：膠價(jià)短期震蕩偏強(qiáng)；
夜盤滬膠RU2301上漲1.08%，報(bào)收于13080元/噸。云南產(chǎn)區(qū)停割，海南和泰國(guó)膠水價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺。11月下旬RU老全乳倉(cāng)單注銷出庫(kù)，截至11月底新全乳量低于去年同期水平，全乳結(jié)構(gòu)性矛盾下，支撐價(jià)格上漲。12月正值海外旺產(chǎn)期，供應(yīng)端仍存放大預(yù)期；需求端來看主要下游輪胎行業(yè)在物流運(yùn)輸環(huán)境不暢，企業(yè)訂單表現(xiàn)欠佳背景下，企業(yè)開工水平提升恐面臨較大壓力。技術(shù)面，膠價(jià)RU2301突破站穩(wěn)13000，短期震蕩偏強(qiáng)。操作建議：震蕩偏多思路操作。

原油：擔(dān)心美國(guó)繼續(xù)收緊貨幣政策 油價(jià)維持震蕩偏弱；
周一原油下跌3.22%，報(bào)收于74.45美元/桶，國(guó)內(nèi)原油SC2301夜盤下跌6.89%，報(bào)收于517.2元/桶。盡管擔(dān)心七國(guó)集團(tuán)對(duì)俄羅斯實(shí)施價(jià)格上限的影響，但對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)更激進(jìn)的貨幣緊縮政策的擔(dān)憂加劇，油價(jià)下跌創(chuàng)新低。美國(guó)石油學(xué)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，上周美國(guó)原油庫(kù)存繼續(xù)下降。截止12月2日當(dāng)周，美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存4.202億桶，比前周減少640萬桶，汽油庫(kù)存增加590萬桶，而餾份油庫(kù)存增加360萬桶。技術(shù)面，油價(jià)短期或維持震蕩偏弱。操作建議：震蕩偏空思路操作。

鐵礦石：趨勢(shì)延續(xù) 高位震蕩；
周二夜盤鐵礦石震蕩走強(qiáng)，截止收盤，鐵礦石05合約漲，截止收盤，鐵礦石05合約漲12.5至792.5，漲幅1.6%。宏觀情緒持續(xù)推動(dòng)盤面，地產(chǎn)端利好刺激下持續(xù)走強(qiáng)，美聯(lián)儲(chǔ)加息臨近，市場(chǎng)情緒動(dòng)蕩。產(chǎn)業(yè)上終端需求維持弱勢(shì)，鋼廠產(chǎn)量有所回升，鐵礦石自身庫(kù)存偏低，有補(bǔ)庫(kù)預(yù)期。操作上短線操作。

玻璃：現(xiàn)貨壓力 延續(xù)震蕩；
周二夜盤玻璃主力合約低位震蕩。政策面對(duì)房地產(chǎn)加大刺激力度，但是近月端面臨季節(jié)性淡季，需求弱勢(shì)，供應(yīng)端加速向下，庫(kù)存維持高位，樂觀情緒更多反映在遠(yuǎn)月，玻璃現(xiàn)貨延續(xù)弱勢(shì)，壓制近月價(jià)格。操作上建議區(qū)間操作。

焦炭焦煤：補(bǔ)庫(kù)預(yù)期仍在 雙焦震蕩運(yùn)行；
周二夜間，焦炭2301高位開盤，震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，報(bào)收2864，上漲69，漲幅2.47%。焦炭現(xiàn)貨提漲，焦煤價(jià)格同步上調(diào)，焦企延續(xù)虧損，疊加環(huán)保限制，開工維持低位。需求方面，鐵水產(chǎn)量周環(huán)比小幅回升，但鋼廠利潤(rùn)不佳，制約原料反彈高度。下游不及預(yù)期仍存，期貨盤面高位震蕩運(yùn)行，建議短線操作。
周二夜間，焦煤2301高位開盤，震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，報(bào)收2212，上漲24.5，漲幅1.12%。疫情影響下礦方開工率周環(huán)比小降。蒙煤進(jìn)口通關(guān)年內(nèi)高位，伴隨外運(yùn)恢復(fù)，貿(mào)易商心態(tài)好轉(zhuǎn)。l焦煤日耗偏低，但下游庫(kù)存極低，臨近年末，補(bǔ)庫(kù)剛需存在。期貨盤面高位震蕩，建議短線操作。

鐵合金：市場(chǎng)震蕩 鐵合金觀望；
錳硅：周二黑色系商品期貨略有回升。目前從原料來看，錳礦庫(kù)存偏高，但錳礦成本亦高。從生產(chǎn)來看，北方錳硅生產(chǎn)微利，南方無利潤(rùn)。錳系協(xié)會(huì)倡議減產(chǎn)，但上周產(chǎn)量繼續(xù)回升，Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)121家獨(dú)立硅錳企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國(guó)61.39%，較上周增1.53%；日均產(chǎn)量28498噸，增460噸。標(biāo)志性鋼廠開啟鋼招較早。錳硅目前基本供需平衡，建議觀望為主。
硅鐵：周二黑色系商品期貨略有回升。上周硅鐵產(chǎn)量小降，Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)136家獨(dú)立硅鐵企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國(guó)43.98%，較上期降0.78%；日均產(chǎn)量16224噸，較上期降142噸。五大鋼種硅鐵（周需求）：23489.9噸，環(huán)比上周降0.02% 。硅鐵期貨略高估，但年末生產(chǎn)不確定性增加，建議觀望為主。

螺紋鋼：夜盤回升 觀望為主；
螺紋鋼期貨主力周二夜盤上漲0.68%至3829元/噸。宏觀面來看，防疫政策轉(zhuǎn)向，地產(chǎn)保交樓，宏觀預(yù)期大幅轉(zhuǎn)暖。但實(shí)際需求疲軟，昨日建材成交13.29萬；上周上海鋼聯(lián)建材成交均值13.4萬噸，同比回落25.9%。上海鋼聯(lián)新一期供需數(shù)據(jù)，其中螺紋鋼表觀需求繼續(xù)下降至280萬噸，比上周下降11萬噸，螺紋鋼總庫(kù)存開始回升，鋼材壘庫(kù)早于往年。供需較差，但市場(chǎng)預(yù)期防疫政策改變后需求能有所回暖。從存量來看，鋼材市場(chǎng)目前供給增加需求減少，但展望未來，市場(chǎng)可能轉(zhuǎn)為供需雙減。建議投資者觀望為主。

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