匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周四（12月8日）亞洲時(shí)段，現(xiàn)貨黃金震蕩微跌，目前交投于1782.51美元/盎司附近。過去兩個(gè)交易日市場(chǎng)無重磅經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐、也沒有出現(xiàn)重大風(fēng)險(xiǎn)事件、美聯(lián)儲(chǔ)官員也進(jìn)入噤聲期，市場(chǎng)觀望情緒相對(duì)較濃，市場(chǎng)更多的目光已經(jīng)轉(zhuǎn)向下周的美國(guó)通脹數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)利率決議。

由于市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將放緩加息步伐，美國(guó)10年期國(guó)債收益率持續(xù)走弱，周三失守100日均線一度創(chuàng)近三個(gè)月低點(diǎn)至3.402%，幫助金價(jià)從10日均線附近反彈，盤中最高觸及1790.43美元/盎司，收?qǐng)?bào)1785.88美元/盎司。

道明證券(TD Securities)大宗商品市場(chǎng)策略主管Bart Melek表示，“我們看到國(guó)債收益率全線下跌......美元小幅走軟......金價(jià)只是從低位反彈?！?br>
此外，人們擔(dān)心利率上升可能將美國(guó)經(jīng)濟(jì)推向衰退，亞洲大國(guó)放松新冠限制打壓美元的避險(xiǎn)需求，美元指數(shù)周三從200日均線附近回落，也給金價(jià)提供了一些上漲動(dòng)能。

地緣局勢(shì)方面，普京稱俄羅斯可能在烏克蘭打很長(zhǎng)時(shí)間的仗，核戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)上升。這增加了黃金的避險(xiǎn)買需。

美國(guó)股市方面，標(biāo)普500指數(shù)和納指延續(xù)跌勢(shì)，標(biāo)普500指數(shù)連續(xù)五個(gè)交易日下跌，恐慌指數(shù)升至11月18日以來高位，給金價(jià)提供避險(xiǎn)支撐。

央行政策方面，加拿大央行將指標(biāo)利率提高50個(gè)基點(diǎn)，但暗示加息行動(dòng)可能接近尾聲，短線利空金價(jià)，但中長(zhǎng)線偏向利多金價(jià)。

黃金ETF持倉(cāng)方面，全球最大的黃金ETF——SPDR持倉(cāng)周三增加2.03噸，為連續(xù)兩個(gè)交易日增加，至908.09噸，暗示機(jī)構(gòu)投資者和中長(zhǎng)線投資者暫時(shí)偏向看好黃金后市。

本交易日投資者還需關(guān)注美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)的變動(dòng)，美國(guó)第三季非農(nóng)勞動(dòng)生產(chǎn)率兩季連降后反彈，晚間初請(qǐng)數(shù)據(jù)仍可能會(huì)略微利多美元，利空金價(jià)。此外，還需留意市場(chǎng)對(duì)周五出爐的美國(guó)11月PPI數(shù)據(jù)和消費(fèi)者信心指數(shù)的預(yù)期情況。

美元周三受到200日均線壓制后回落

美元指數(shù)周三受到10日均線和200日均線的雙重阻力壓制，收盤下跌0.35%，收?qǐng)?bào)105.20附近。一些投資者一直預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將很快放緩加息步伐，這仍在中長(zhǎng)線壓制美元走勢(shì)。

一些美國(guó)銀行高管正在為明年美國(guó)經(jīng)濟(jì)惡化做準(zhǔn)備。其中，美銀首席執(zhí)行官莫尼漢(Brian Moynihan)在高盛的金融會(huì)議上對(duì)投資者表示，該行的研究顯示，2023年上半年將出現(xiàn)“負(fù)增長(zhǎng)”，但萎縮將是“溫和的”。

“一種觀點(diǎn)認(rèn)為，對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂將促使美聯(lián)儲(chǔ)暫停行動(dòng)，這就是為什么美元在下跌，”O(jiān)ANDA的Edward Moya表示，“利率急升是過去一年美元走強(qiáng)的主要?jiǎng)恿?。?br>
但最近美國(guó)就業(yè)、服務(wù)業(yè)和制造業(yè)數(shù)據(jù)向好，讓投資者對(duì)政策前景更加不確定，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在下周開會(huì)時(shí)將再次加息，投資者需要留意市場(chǎng)預(yù)期的變化。

美國(guó)收益率降至三個(gè)月最低，市場(chǎng)為美聯(lián)儲(chǔ)放慢加息步伐做準(zhǔn)備

美國(guó)五年期至30年期國(guó)債收益率周三震蕩交投中均觸及三個(gè)月最低，本周幾乎沒有市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)因素，投資者加大押注，認(rèn)為利率可能已經(jīng)觸頂，通脹已經(jīng)放緩。

Raymond James固定收益研究部總經(jīng)理Ellis Phifer表示：“我們一直處于一輪強(qiáng)勁的漲勢(shì)中，還沒有看到多少回調(diào)的機(jī)會(huì)。債市認(rèn)為通脹正在減弱；美聯(lián)儲(chǔ)主席也證實(shí)了美聯(lián)儲(chǔ)正在......放緩步伐，債券市場(chǎng)對(duì)這種看法感到更加高興、更加看漲。”

話雖如此，強(qiáng)勁的11月美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)和普遍樂觀的制造業(yè)和服務(wù)業(yè)報(bào)告表明，美聯(lián)儲(chǔ)在遏制消費(fèi)者和薪資通脹壓力方面仍有很長(zhǎng)的路要走。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾上月底表示，聯(lián)儲(chǔ)可能“最快在12月”放慢加息步伐，但他警告稱，通脹阻擊戰(zhàn)遠(yuǎn)未結(jié)束。

這促使市場(chǎng)預(yù)期終端利率將沒那么高，即美聯(lián)儲(chǔ)將停止加息的峰值利率。聯(lián)邦基金利率期貨市場(chǎng)周三預(yù)測(cè)，峰值利率料為4.9%，上周鮑威爾講話前的預(yù)測(cè)為5.1%。

美國(guó)國(guó)債收益率亦呈下行走勢(shì)，自鮑威爾11月30日發(fā)表講話以來，美國(guó)指標(biāo)10年期國(guó)債收益率下跌了38個(gè)基點(diǎn)。通常反映利率預(yù)期的美國(guó)兩年期國(guó)債收益率自那以來已下跌近31個(gè)基點(diǎn)。

道明證券高級(jí)利率策略師Gennadiy Goldberg表示，“進(jìn)入12月前，市場(chǎng)上做空(美債)的情況非常嚴(yán)重，在上次消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)報(bào)告公布后，現(xiàn)在做空情況有所緩和”

被廣泛追蹤的美國(guó)國(guó)債收益率曲線中兩年期和10年期國(guó)債收益率差倒置加深至負(fù)85.20基點(diǎn)，為兩周最嚴(yán)重倒置。這條曲線的倒置通常預(yù)示著經(jīng)濟(jì)衰退。



截止周三收盤，10年期美債收益率下跌約10個(gè)基點(diǎn)，報(bào)3.408%。盤中早些時(shí)候一度跌至3.402%，為去年9月以來的最低水平。

美國(guó)30年期國(guó)債收益率下滑10.1個(gè)基點(diǎn)，至3.422%，此盤中曾跌至三個(gè)月低點(diǎn)3.412%。兩年期美國(guó)國(guó)債收益率下跌9.8個(gè)基點(diǎn)，至4.262%。

市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在下周加息50個(gè)基點(diǎn)。

Raymond James的Phifer說，“我認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將在未來兩次會(huì)議上各加息50個(gè)基點(diǎn)，然后可能暫停加息，看看會(huì)發(fā)生什么，只要通脹沒有再次走高，美聯(lián)儲(chǔ)就可能暫停加息，等待其他數(shù)據(jù)。這是美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)現(xiàn)軟著陸的最佳機(jī)會(huì)?！?br>

普京稱俄羅斯可能在烏克蘭打很長(zhǎng)時(shí)間的仗，核戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)上升

俄羅斯總統(tǒng)普京周三表示，俄羅斯軍隊(duì)可能會(huì)在烏克蘭作戰(zhàn)很長(zhǎng)一段時(shí)間，但他認(rèn)為繼9月和10月征召30萬名預(yù)備役軍人后，進(jìn)行第二次動(dòng)員沒有意義。

早些時(shí)候，俄羅斯的盟友白俄羅斯表示，該國(guó)正在調(diào)動(dòng)軍隊(duì)和軍事裝備，以應(yīng)對(duì)其所稱的恐怖主義威脅。有跡象顯示，隨著戰(zhàn)爭(zhēng)陷入僵局，莫斯科可能在向明斯克施壓，要求其在烏克蘭開辟一條新戰(zhàn)線。

普京很少談及戰(zhàn)爭(zhēng)可能持續(xù)的時(shí)間。而自7月以來，烏克蘭利用越來越多的西方武器裝備在東部和南部發(fā)動(dòng)反攻，俄羅斯被迫進(jìn)行一系列重大撤退。

普京在一次電視會(huì)議上說，“至于特別軍事行動(dòng)的持續(xù)時(shí)間，嗯，當(dāng)然，這可能是一個(gè)漫長(zhǎng)的過程，在秋季大規(guī)模征兵之后，目前沒有理由進(jìn)行第二次軍事動(dòng)員?！?br>
他說，這30萬名預(yù)備役軍人中約有15萬人被部署在烏克蘭，其中7.7萬人在作戰(zhàn)部隊(duì)。其余15萬人仍在訓(xùn)練中心。

他說，俄羅斯人將“動(dòng)用一切可以動(dòng)用的手段保衛(wèi)自己”，并斷言俄羅斯在西方被視為“一個(gè)根本無權(quán)存在的二等國(guó)家”。

普京進(jìn)一步表示，核戰(zhàn)爭(zhēng)的風(fēng)險(xiǎn)正在上升，但俄羅斯不會(huì)魯莽地威脅使用這類武器

迄今為止，白俄羅斯總統(tǒng)盧卡申科一直不讓本國(guó)軍隊(duì)參與俄烏沖突，但最近幾周，莫斯科介入白俄羅斯的跡象越來越多。上周六，俄羅斯國(guó)防部長(zhǎng)紹伊古(Sergei Shoigu)未經(jīng)宣布就飛往明斯克。他和白俄羅斯國(guó)防部長(zhǎng)Viktor Khrenin簽署了兩國(guó)安全合作協(xié)議的修正案，但沒有透露新條款。

周三，白俄羅斯國(guó)家通訊社白通社援引該國(guó)安全委員會(huì)的話說，該國(guó)未來兩天將有部隊(duì)和裝備的轉(zhuǎn)移行動(dòng)，其中包括用于訓(xùn)練的仿制武器。

烏克蘭說，自10月以來，已有數(shù)千名俄軍部署在白俄羅斯，而且白俄羅斯當(dāng)局越來越多地談到來自邊境對(duì)面游擊隊(duì)的“恐怖主義”威脅。盧卡申科已經(jīng)命令他的軍隊(duì)在今年年底前匯總有關(guān)預(yù)備役人員的信息。

美國(guó)標(biāo)普500指數(shù)和納指延續(xù)跌勢(shì)，對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂加劇

美國(guó)股市標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)周三在震蕩交投中收跌，投資者在權(quán)衡美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策緊縮可能如何傳導(dǎo)至企業(yè)之際，難以找到一個(gè)明確的方向。

標(biāo)普500指數(shù)續(xù)第五個(gè)交易日下跌，納斯達(dá)克指數(shù)連續(xù)第四日下跌。道瓊斯工業(yè)指數(shù)收平盤，結(jié)束了此前連續(xù)兩個(gè)交易日的跌勢(shì)。



截止周三收盤，標(biāo)普500指數(shù)下跌7.34點(diǎn)，收于3933.92點(diǎn)，跌幅0.19%。納斯達(dá)克指數(shù)下跌56.34點(diǎn)，或0.51%，收于10958.55點(diǎn)。道瓊斯工業(yè)指數(shù)持平，收于33597.92點(diǎn)。

蘋果下跌1.4%，此前摩根士丹利下調(diào)iPhone出貨量目標(biāo)。特斯拉下跌3.2%，受累于產(chǎn)量下降擔(dān)憂。二者都給納指造成拖累。

高盛、摩根大通和美銀的高管周二就未來可能出現(xiàn)溫和至更明顯的經(jīng)濟(jì)衰退做出消極發(fā)言，也令市場(chǎng)感到緊張。

OANDA高級(jí)市場(chǎng)分析師Craig Erlam表示：“感覺我們正處于這段非常不確定的時(shí)期，投資者正試圖確定什么是更重要的，政策制定者正在放緩加息，但數(shù)據(jù)卻不給力。市場(chǎng)正試圖平衡推動(dòng)力和阻力，這造成了一些混亂?！?br>
CBOE波動(dòng)性指數(shù)收于22.68，為11月18日以來最高收位。

加拿大央行將指標(biāo)利率提高50個(gè)基點(diǎn)，暗示加息行動(dòng)可能接近尾聲

加拿大央行周三將其指標(biāo)隔夜利率提高50個(gè)基點(diǎn)，達(dá)到近15年來的最高水平，并暗示這輪創(chuàng)紀(jì)錄的緊縮行動(dòng)已接近尾聲。

加拿大央行在九個(gè)月內(nèi)以創(chuàng)紀(jì)錄的速度累計(jì)加息400個(gè)基點(diǎn)，達(dá)到4.25%，以對(duì)抗遠(yuǎn)高于其目標(biāo)的通脹，上一次出現(xiàn)這種利率水平還是在2008年1月。該央行稱增長(zhǎng)依然強(qiáng)勁和勞動(dòng)力市場(chǎng)吃緊是促使其作出最新加息決定的原因。

不過，加拿大央行放棄了3月開始加息以來一直使用的前瞻性指引，不再使用不得不進(jìn)一步加息的措辭。

加拿大帝國(guó)商業(yè)銀行(CIBC)資本市場(chǎng)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Avery Shenfeld表示：“雖然這輪緊縮周期可能已經(jīng)達(dá)到頂點(diǎn)，但我們需要讓加息帶來的痛苦持續(xù)一段時(shí)間，以抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，從而令通脹降溫?！?/B>

貨幣市場(chǎng)此前押注會(huì)加息25個(gè)基點(diǎn)，但略微超過半數(shù)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)會(huì)加息50個(gè)基點(diǎn)。

加拿大央行稱，第三季GDP環(huán)比增長(zhǎng)年率為2.9%，強(qiáng)于預(yù)期，經(jīng)濟(jì)中仍然存在“過剩需求”，且勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然吃緊。不過，總體而言，數(shù)據(jù)支持其10月給出的預(yù)測(cè)，即增長(zhǎng)將在明年中陷入停滯。

央行表示：“展望未來，理事會(huì)將考慮政策利率是否需要進(jìn)一步上升，以使供應(yīng)和需求恢復(fù)平衡，推動(dòng)通脹回到目標(biāo)”

加拿大央行稱，10月通脹率為6.9%，“仍然過高”，但核心通脹的三個(gè)月變化率已經(jīng)下降，并表明“價(jià)格壓力可能正在失去動(dòng)能”。

Desjardins Group宏觀戰(zhàn)略主管Royce Mendes在一份研究報(bào)告中表示：“他們?nèi)該?dān)心通脹變得根深蒂固，這就是這次加息(的真正原因)?！?br>
如果央行的緊縮行動(dòng)過頭，可能會(huì)引發(fā)比預(yù)期更嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)下滑，而這正是債市現(xiàn)在發(fā)出的風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)。

美國(guó)第三季非農(nóng)勞動(dòng)生產(chǎn)率兩季連降后反彈，勞動(dòng)力成本仍居高不下

美國(guó)工人的勞動(dòng)生產(chǎn)率第三季度反彈速度快于最初的估計(jì)，但趨勢(shì)仍然疲軟，導(dǎo)致勞動(dòng)力成本仍居高不下。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，勞工部周三公布的這份數(shù)據(jù)表明，通脹仍將保持在高位，美聯(lián)儲(chǔ)在一段時(shí)間內(nèi)將繼續(xù)加息。美聯(lián)儲(chǔ)目前正處于1980年代以來速度最快的一輪貨幣政策緊縮周期中，以努力使通脹率回到2%的目標(biāo)。

摩根大通駐紐約的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Daniel Silver說，“雖然這不是一項(xiàng)最及時(shí)的指標(biāo)，但最近單位勞工成本強(qiáng)勁上漲，與勞動(dòng)力市場(chǎng)吃緊一直在給就業(yè)成本施加上行壓力的觀點(diǎn)相一致”

衡量每個(gè)工人每小時(shí)產(chǎn)出的非農(nóng)勞動(dòng)生產(chǎn)率第三季環(huán)比增長(zhǎng)年率被上修至0.8%，上月報(bào)告的初值為0.3%，結(jié)束連續(xù)兩個(gè)季度下降的趨勢(shì)。

第二季非農(nóng)勞動(dòng)生產(chǎn)率環(huán)比年率為下降4.1%。第三季數(shù)據(jù)被上修是因?yàn)楫a(chǎn)出和工時(shí)被上修。

接受調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家之前預(yù)計(jì)，第三季非農(nóng)勞動(dòng)生產(chǎn)率環(huán)比年率被修正為增長(zhǎng)0.6%。

第三季生產(chǎn)率同比下降1.3%，前值為下降1.4%，連續(xù)第三個(gè)季度同比下降。新冠疫情之后，勞動(dòng)力構(gòu)成發(fā)生了巨大變化，使得衡量生產(chǎn)率變得更加困難。

但是，由于過去五年生產(chǎn)率的平均增幅為1.6%，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為最近的疲軟被夸大了第三季單位勞工成本，即每單位產(chǎn)出的勞動(dòng)力成本，環(huán)比增長(zhǎng)年率為2.4%，前值為3.5%。第三季單位勞工成本同比增長(zhǎng)5.3%，前值為增長(zhǎng)6.1%。

“單位勞工成本增速太快，無法與美聯(lián)儲(chǔ)的通脹目標(biāo)保持一致，單位價(jià)格上漲也是如此，非農(nóng)價(jià)格平減指數(shù)在過去四個(gè)季度上漲了7.1%，”Brean Capital的高級(jí)經(jīng)濟(jì)顧問Conrad DeQuadros說，“生產(chǎn)率、成本和利潤(rùn)率數(shù)據(jù)對(duì)通脹和經(jīng)濟(jì)軌跡的形成至關(guān)重要?！?br>


整體來看，盡管美國(guó)第三季非農(nóng)勞動(dòng)生產(chǎn)率兩季連降后反彈，初請(qǐng)數(shù)據(jù)公布前，多頭可能仍有所顧忌，下方關(guān)注1780關(guān)口支撐和10日均線1772.12附近支撐，但基本面消息整體偏向多頭，在失守10日均線1772.12前，仍需提防金價(jià)震蕩沖高重拾漲勢(shì)的可能性，上方關(guān)注200日均線1792.90附近阻力和1800整數(shù)關(guān)口附近阻力。

北京時(shí)間10:24,現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報(bào)1782.86美元/盎司。