匯通財(cái)經(jīng)APP訊——國(guó)債：貨幣需求回升，國(guó)債轉(zhuǎn)為觀望；
元旦假期全國(guó)多個(gè)景區(qū)迎客流高峰，新冠病毒放開之后，人們活動(dòng)已經(jīng)顯著好轉(zhuǎn)。在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)方面，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的政策陸續(xù)出臺(tái)，發(fā)改委指出2023年，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有望總體回升，把恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置，推動(dòng)民營(yíng)企業(yè)參與國(guó)家重大戰(zhàn)略。工信部方面也開始加大穩(wěn)增長(zhǎng)政策供給和落實(shí)力度，適時(shí)推出更多政策措施。貨幣需求有望回升，短期國(guó)債轉(zhuǎn)為觀望。

股指：穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，股指暫時(shí)觀望；
隨著新冠病毒放開之后，大面積感染高峰逐步過去，人們開始適應(yīng)這種病毒的傳染，市場(chǎng)情緒開始轉(zhuǎn)為穩(wěn)定。元旦期間，人們活動(dòng)復(fù)蘇，元旦假期全國(guó)多個(gè)景區(qū)迎客流高峰。在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)方面，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的政策陸續(xù)出臺(tái)，發(fā)改委：2023年，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有望總體回升，把恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置，推動(dòng)民營(yíng)企業(yè)參與國(guó)家重大戰(zhàn)略。工信部方面，加大穩(wěn)增長(zhǎng)政策供給和落實(shí)力度，適時(shí)推出更多政策措施。穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)力度加大，股指多單輕倉(cāng)。



貴金屬：金銀震蕩 逢低買入為主；
假期期間，COMEX黃金期貨上漲0.1%，報(bào)1826.20美元/盎司，COMEX白銀期貨下跌0.8%報(bào)24.040美元/盎司。美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)升至22.5萬人。美國(guó)11月成屋簽約銷售指數(shù)環(huán)比跌4%弱于預(yù)期，金銀震蕩偏強(qiáng)。美聯(lián)儲(chǔ)12月會(huì)議如期加息50bp，經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)顯示2023年終端利率進(jìn)一步上調(diào)至5.1%，鮑威爾表示目前沒有考慮過降息，美聯(lián)儲(chǔ)相對(duì)預(yù)期偏鷹。不過考慮到，隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力逐漸浮現(xiàn)，而通脹同時(shí)高位回落，同時(shí)各國(guó)央行積極增持黃金，貴金屬長(zhǎng)線上漲趨勢(shì)已逐漸明朗，白銀在工業(yè)需求提振下，則因低庫(kù)存受到更多商品屬性的支撐。短期內(nèi)貴金屬缺乏上行驅(qū)動(dòng)，或需等待更多明確衰退信號(hào)或就業(yè)走弱信號(hào)出現(xiàn)。

鋅鎳：鋅偏弱震蕩，鎳注意多單止盈；
周五晚間滬鋅主力合約較前一交易日下跌0.31%。供給端，歐洲天然氣、電力價(jià)格短線繼續(xù)下行。國(guó)內(nèi)方面，國(guó)產(chǎn)礦加工費(fèi)持續(xù)上行，鋅精礦進(jìn)口略有盈利。冬季來臨，外盤精煉鋅供給緊張，內(nèi)盤供給持穩(wěn)。需求端，本周鍍鋅、壓鑄鋅合金、氧化鋅開工率均下行。終端方面，房地產(chǎn)企業(yè)資金狀況明顯改善，疊加國(guó)內(nèi)疫情防控政策放松，終端需求預(yù)期樂觀。但接近年底，下游企業(yè)實(shí)際需求未有太大起色。庫(kù)存方面，LME庫(kù)存處于低位且持續(xù)下行。國(guó)內(nèi)上期所庫(kù)存略有累積，社會(huì)庫(kù)存處于低位略有下降。短線能源危機(jī)對(duì)鋅價(jià)支撐較弱。國(guó)內(nèi)鋅精礦供給寬松，精煉鋅供給持穩(wěn)，后期或有增量。需求端仍然是非常疲弱的狀態(tài)，但宏觀預(yù)期始終支撐盤面。超低庫(kù)存對(duì)鋅價(jià)形成支撐。綜合來看，短期鋅價(jià)難有太大波動(dòng)區(qū)間，仍然是偏弱震蕩。交易：短線做空。
周五晚間滬鋅主力合約較前一交易日上漲1.66%。供給端，菲律賓雨季已至，國(guó)內(nèi)鎳鐵企業(yè)生產(chǎn)成本高企，鐵廠挺價(jià)銷售，印尼鎳鐵進(jìn)口量正常。精煉鎳方面，進(jìn)口純鎳盈利窗口在上周五終于開啟，后續(xù)需要觀察是否能保持打開的狀態(tài)，精煉鎳整體供給偏緊。需求端，在不銹鋼領(lǐng)域，本周庫(kù)存繼續(xù)增加，終端需求低迷。在新能源領(lǐng)域，硫酸鎳供給趨向?qū)捤?，硫酸鎳價(jià)格下行，生產(chǎn)虧損，后期或減產(chǎn)。庫(kù)存方面，本周LME庫(kù)存上行、上期所庫(kù)存略有增加。鎳價(jià)近期在宏觀情緒、俄鎳減產(chǎn)消息及精煉鎳進(jìn)口虧損三重因素作用下持續(xù)上行，價(jià)格創(chuàng)下半年新高。上周五精煉鎳進(jìn)口盈利窗口已開啟，如果本周繼續(xù)保持盈利狀態(tài)，精煉鎳現(xiàn)貨供給緊張問題有望緩解，擠倉(cāng)行情或告一段落。建議短線多單做好止盈，空單可適當(dāng)介入。

蘋果：出貨速度環(huán)比提高 蘋果小幅反彈；
周五，蘋果期貨小幅上漲。主力合約AP2305偏強(qiáng)震蕩，收7880，較上一交易日漲0.2%，增倉(cāng)0.4萬手，持倉(cāng)17萬手。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，截止到2022年12月29日，全國(guó)冷庫(kù)目前存儲(chǔ)量約為852.02萬噸，冷庫(kù)周度出庫(kù)量9.94萬噸，出貨速度環(huán)比提高。產(chǎn)地工人緊缺，包裝速度緩慢，短期供應(yīng)緊張導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格小幅上調(diào)。節(jié)日備貨效應(yīng)提振，蘋果偏強(qiáng)震蕩。操作建議暫時(shí)觀望，等待反彈沽空機(jī)會(huì)。

花生：春節(jié)臨近 現(xiàn)貨市場(chǎng)交易略有恢復(fù)；
周五，花生期貨大幅下跌。主力合約PK2304低位開盤，震蕩下行，收9986，較上一交易日跌1.21%，增倉(cāng)0.6萬手，持倉(cāng)10萬手。春節(jié)臨近，批發(fā)市場(chǎng)少量補(bǔ)庫(kù)，河南地區(qū)詢價(jià)略增，但整體交易量仍有限。需要觀察下游需求的恢復(fù)情況，如果節(jié)日備貨、消費(fèi)情況不及去年同期水平，花生弱勢(shì)運(yùn)行概率較大。操作建議觀望。

豆類：南美天氣影響仍在升溫， 美豆震蕩收漲；
周五CBOT大豆期貨上漲。期價(jià)從高位回落。利多支持來自于美國(guó)大豆出口需求活躍，主要出口國(guó)阿根廷的干旱也成為關(guān)注焦點(diǎn)。市場(chǎng)正在觀測(cè)周末期間阿根廷的降雨情況。3月期約收高7.75美分，報(bào)收1524美分/蒲。受此影響，節(jié)后連粕或高位修正。短線操作為宜。

油脂：美豆油大幅回落 馬棕油震蕩走高；
周五CBOT豆油期貨顯著下跌。油粕套利平倉(cāng)，導(dǎo)致美豆油大幅回落。3月期約收低2.29美分，報(bào)收64.07美分/磅。受此影響，節(jié)后連豆油或震蕩回落。
周五BMD棕櫚油期貨上漲2%以上，因?yàn)橛∧嵝紝拿髂?月起限制棕櫚油出口。3月毛棕櫚油報(bào)收4,178令吉/噸，較上一交易日上漲88令吉或2.15%。受此影響，連棕油節(jié)后高位震蕩。
周五ICE加油菜籽期貨收盤下跌。芝加哥豆油大幅下跌。不過馬來西亞棕櫚油和歐洲油菜籽上漲，全球原油價(jià)格走強(qiáng)，有助于限制油菜籽跌幅。3月期約收低9.3加元，報(bào)收865.8加元/噸。鄭菜油高位震蕩。國(guó)際油脂漲跌互現(xiàn)，近期國(guó)際原油走強(qiáng)將支撐國(guó)際油脂走勢(shì)，內(nèi)盤油脂高位震蕩，市場(chǎng)進(jìn)一步上行需要現(xiàn)實(shí)需求的兌現(xiàn)，市場(chǎng)震蕩筑底行情仍在進(jìn)行中。短線交易快進(jìn)快出。

生豬:出欄壓力大 豬價(jià)走勢(shì)偏弱；
周末生豬價(jià)格下跌，據(jù)豬易數(shù)據(jù)，2日全國(guó)標(biāo)豬均價(jià)16.16元，較上周五跌0.7元。供應(yīng)方面，近幾日大場(chǎng)出欄量縮減，但春節(jié)臨近散戶集中出欄壓力劇增，整體供應(yīng)壓力依然較大；需求方面，各旅游平臺(tái)發(fā)布2023年元旦假期旅游報(bào)告，報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，機(jī)票、酒店較2020年元旦假期實(shí)現(xiàn)“量?jī)r(jià)齊升”，各主要城市人間煙火氣明顯恢復(fù)，預(yù)計(jì)消費(fèi)受疫情沖擊最大的時(shí)間已經(jīng)過去。從均重指標(biāo)來看，出欄均重連續(xù)回落，但仍然處于同期較高的水平，鑒于春節(jié)前消費(fèi)旺季窗口縮短，后期降體重壓力依然較大。綜合來看，整體消費(fèi)有改善傾向，但大豬出欄壓力依然較大，預(yù)計(jì)豬價(jià)偏弱震蕩為主。操作上，觀望。

玉米:驅(qū)動(dòng)有限 震蕩對(duì)待；
近期華北玉米市場(chǎng)上量仍保持較高水平價(jià)格偏弱，而東北地區(qū)整體穩(wěn)定，隨著基層上量的減少，價(jià)格也逐漸止跌反漲。往后來看，目前東北售糧進(jìn)度為31%，明顯低于近三年均值40%，春節(jié)前的購(gòu)銷時(shí)間僅兩周多，預(yù)計(jì)年前銷售難有太大提升空間，意味著售糧壓力或較大程度的延續(xù)到春季。需求方面，近期生豬行業(yè)加快大豬出欄節(jié)奏，預(yù)計(jì)飼料需求階段性轉(zhuǎn)弱，加之深加工方面淀粉進(jìn)入深度虧損，開機(jī)率亦將維持低位，需求缺乏提振因素。但中間貿(mào)易環(huán)節(jié)及加工企業(yè)玉米庫(kù)存偏低，在未來年度平衡表預(yù)估偏緊的情況下，或仍有一定逢低建庫(kù)動(dòng)力。綜合來看，預(yù)計(jì)玉米近期偏震蕩為主。操作上，觀望。

白糖: 原糖收跌 但短期供應(yīng)偏緊；
原糖期貨下挫，但短期供應(yīng)偏緊限制跌幅。03合約下跌0.25美分/磅，跌幅為1.2%。雖然巴西糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)上調(diào)至3640萬噸，此前預(yù)估為3389萬噸。但是短期供應(yīng)偏緊依舊未改。糖價(jià)下方存支撐。一季度偏緊格局不變。鄭糖短期受到內(nèi)外價(jià)差支撐，但套保壓力增加限制糖價(jià)上方空間。操作上建議短線交易為主。

棉花: 美棉收高 出口數(shù)據(jù)積極；
出口數(shù)據(jù)利好，棉價(jià)小幅收高。03合約上漲0.73美分/磅，漲幅為0.9%。市場(chǎng)聚焦于出口報(bào)告。12月22日當(dāng)周，美棉凈出口8.23萬包，此前為負(fù)。銷售增長(zhǎng)和上周棉紡織廠的賣出訂單增加有關(guān)。鄭棉預(yù)計(jì)在外盤偏強(qiáng)的影響下，維持震蕩上漲走勢(shì)。操作上建議短線交易為主。

燃料油：原油震蕩 震蕩操作；
元旦期間，國(guó)際原油震蕩。國(guó)際市場(chǎng)，燃料油需求逐漸進(jìn)入淡季，圣誕節(jié)至春節(jié)前一般為航運(yùn)業(yè)淡季，船用油需求不佳。但是美國(guó)等多地出現(xiàn)極端天氣，取暖油有一定支撐。國(guó)內(nèi)方面，目前市場(chǎng)成品油需求又隨回暖，但是弱于往年，重油二次加工利潤(rùn)始終表現(xiàn)一般，燃料油供應(yīng)相對(duì)寬松。雖然基本面信息偏空，但是原油價(jià)格上漲帶動(dòng)價(jià)格走強(qiáng)。

瀝青：原油震蕩 瀝青震蕩偏強(qiáng)；
元旦期間，國(guó)際原油走勢(shì)震蕩。雖然目前瀝青需求偏弱，但實(shí)際供應(yīng)也略顯不足。根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，截至12月28日，全國(guó)瀝青煉廠開工率為33.37%左右，瀝青供應(yīng)逐漸縮緊。本周全國(guó)瀝青煉廠庫(kù)存率約為32.49%，目前瀝青市場(chǎng)持續(xù)供需雙弱，庫(kù)存水平持續(xù)低位震蕩，部分地區(qū)出現(xiàn)資源短缺的現(xiàn)象。目前北方貨物向南流動(dòng)，貿(mào)易商逐漸進(jìn)入冬儲(chǔ)，瀝青需求雖然弱于前期，但是整體相對(duì)穩(wěn)定。瀝青現(xiàn)貨止跌反彈，近期多區(qū)域出現(xiàn)價(jià)格小幅回升趨勢(shì)，底部支撐相對(duì)穩(wěn)定。

橡膠：輪胎企業(yè)減產(chǎn) 膠價(jià)維持震蕩偏弱；
上周五滬膠RU2305下跌0.16%，報(bào)收于12695元/噸。供應(yīng)端，元旦后海南產(chǎn)區(qū)將進(jìn)入全面停割，至此國(guó)產(chǎn)新膠供應(yīng)落下帷幕。海外產(chǎn)區(qū)，越南亦進(jìn)入低產(chǎn)期，泰國(guó)產(chǎn)區(qū)亦逐漸自高產(chǎn)季向低產(chǎn)期過渡，季節(jié)性新膠釋放淡季下，供應(yīng)端整體壓力有所緩解，但累庫(kù)趨勢(shì)有望延續(xù)。需求端，山東地區(qū)輪胎廠家當(dāng)前開工運(yùn)行相對(duì)弱勢(shì)，更多計(jì)劃維持當(dāng)前低位狀態(tài)，元旦之后逐步開啟減產(chǎn)并停產(chǎn)狀態(tài)，受人員不穩(wěn)定影響，部分廠家春節(jié)放假較往年將有所延長(zhǎng)。技術(shù)面，膠價(jià)RU2305近期維持震蕩偏弱。操作建議：震蕩偏空思路操作。
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原油：擔(dān)心供應(yīng)減少 油價(jià)維持震蕩上漲；
上周五WTI原油上漲2.69%，報(bào)收于80.51美元/桶，國(guó)內(nèi)原油SC2302上漲1.61%，報(bào)收于562.8元/桶。俄羅斯宣布從2023年2月1日起禁止向?qū)嵤﹥r(jià)格上限的國(guó)家供應(yīng)石油和石油產(chǎn)品，為期五個(gè)月。11月份歐佩克13個(gè)成員國(guó)原油日產(chǎn)量2901萬桶，比10月份減少71萬桶；其中歐佩克有配額的10個(gè)成員國(guó)原油日產(chǎn)量下降72萬桶，實(shí)際日產(chǎn)量比11月份產(chǎn)量目標(biāo)低80萬桶。技術(shù)面，油價(jià)短期維持震蕩上漲。操作建議：震蕩偏多思路操作。

聚烯烴：盤面延續(xù)震蕩走勢(shì)；
供應(yīng)端，存量裝置開工偏低，新產(chǎn)能投產(chǎn)時(shí)間推遲，國(guó)內(nèi)增產(chǎn)壓力窗口延后；年底外商報(bào)盤減少，疊加國(guó)內(nèi)假期因素，預(yù)計(jì)1月份進(jìn)口到港不多，市場(chǎng)供應(yīng)壓力或低于預(yù)期。需求端，市場(chǎng)處于季節(jié)性淡季，下游開工負(fù)荷下滑，工廠逢低剛需采購(gòu)，備貨積極性不高，低庫(kù)存操作為主。庫(kù)存方面，石化企業(yè)延續(xù)去庫(kù)策略，庫(kù)存水平中性偏低。短期盤面或延續(xù)震蕩走勢(shì)，關(guān)注疫情達(dá)峰后需求好轉(zhuǎn)情況。建議震蕩思路。

PTA：短期偏強(qiáng)運(yùn)行；
PTA存量裝置檢修較多，而新產(chǎn)能量產(chǎn)時(shí)間延后，1月份供應(yīng)預(yù)計(jì)維持低位，下游步入季節(jié)性淡季，江浙織造開工加速回落，聚酯產(chǎn)銷回歸平淡，基本面供需收縮雙弱，PTA累庫(kù)或繼續(xù)低于預(yù)期。成本端，原油價(jià)格震蕩整理，PXN價(jià)差維持堅(jiān)挺，PTA估值水平中性，成本驅(qū)動(dòng)主要來自原油。短期PTA受成本及市場(chǎng)情緒影響較大，關(guān)注油價(jià)走勢(shì)及新線投產(chǎn)進(jìn)度。建議謹(jǐn)慎看待反彈高度。

焦炭焦煤：補(bǔ)庫(kù)接近尾聲 雙焦震蕩運(yùn)行；
周一無夜盤?；久鎭砜?，焦炭現(xiàn)貨提漲落地，焦企利潤(rùn)回正，整體開工積極性回升，供給增加。需求方面，鐵水產(chǎn)量小幅反彈，下游補(bǔ)庫(kù)支撐下，焦企出貨順暢，暫無庫(kù)存累積。遠(yuǎn)期合約受到預(yù)期擾動(dòng)較大，震蕩運(yùn)行，建議短線操作。
周一無夜盤。臨近年末國(guó)內(nèi)煤礦放假停產(chǎn)增多，開工率逐步下滑。進(jìn)口方面，蒙煤通關(guān)維持高位。伴隨下游補(bǔ)庫(kù)進(jìn)程進(jìn)行，采購(gòu)節(jié)奏逐步放緩。預(yù)期引導(dǎo)盤面，震蕩運(yùn)行為主，建議短線操作。

玻璃：現(xiàn)貨補(bǔ)張 期貨拉升；
周五玻璃強(qiáng)勢(shì)震蕩。政策面對(duì)房地產(chǎn)的刺激政策持續(xù)，市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)，遠(yuǎn)月預(yù)期偏強(qiáng)?，F(xiàn)貨端面臨季節(jié)性淡季，但下游部分投機(jī)盤啟動(dòng)，帶動(dòng)庫(kù)存下滑，現(xiàn)貨價(jià)格拉升，爭(zhēng)取合理利潤(rùn)，操作上建議逢低做多為主。

鐵礦石：走勢(shì)強(qiáng)勁 延續(xù)新高；
周五鐵礦石震蕩攀升，05合約大漲收盤再創(chuàng)新高。宏觀情緒方面，國(guó)內(nèi)政策面強(qiáng)調(diào)對(duì)房地產(chǎn)加強(qiáng)支持，疊加疫情管控措施轉(zhuǎn)向，不斷松綁刺激市場(chǎng)預(yù)期轉(zhuǎn)好。產(chǎn)業(yè)上鐵礦石需求有所走強(qiáng)，疏港量回升，鋼廠補(bǔ)庫(kù)。盤面走勢(shì)強(qiáng)勁，中線建議逢回調(diào)做多。

鐵合金：供給增長(zhǎng) 鐵合金觀望；
錳硅：上周錳硅期貨大幅上漲，基差轉(zhuǎn)負(fù)。目前從原料來看，錳礦庫(kù)存絕對(duì)值高，但近幾周到港錳礦到港不高，港口庫(kù)存高位震蕩。從生產(chǎn)來看，北方錳硅生產(chǎn)微利，南方無利潤(rùn)。上周產(chǎn)量略有回升，Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)121家獨(dú)立硅錳企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國(guó)62.97%，較上周增0.72%；日均產(chǎn)量28993噸，增145噸。同時(shí)鋼材產(chǎn)量略有回落。市場(chǎng)重新轉(zhuǎn)為過剩。但康密勞12月底宣布不可抗力。建議觀望為主。
硅鐵：上周硅鐵期貨上漲，基差轉(zhuǎn)負(fù)。上周硅鐵產(chǎn)量小升Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)121家獨(dú)立硅錳企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國(guó)62.97%，較上周增0.72%；日均產(chǎn)量28993噸，增145噸。Mysteel調(diào)查統(tǒng)計(jì)，12月硅鐵產(chǎn)區(qū)136家生產(chǎn)企業(yè)，開工情況如下：12月全國(guó)綜合開工率為：60.63%，較之11月環(huán)比增6.24%。全國(guó)12月產(chǎn)量503205噸，環(huán)比11月增6.23%，增29515噸。硅鐵供給增加，期貨略高估，建議觀望為主。

螺紋鋼：需求低迷預(yù)期拉動(dòng) 期螺觀望為主；
上周螺紋期貨延續(xù)上漲。宏觀面來看，shibor上升，市場(chǎng)資金利率上升；防疫政策優(yōu)化，勞動(dòng)力供給最緊張的時(shí)刻結(jié)束。宏觀預(yù)期較暖，但螺紋鋼實(shí)際需求低迷，上周上海鋼聯(lián)貿(mào)易商建材成交均值10.96萬噸，同比回落24.03%。上海鋼聯(lián)新一期供需數(shù)據(jù)，螺紋鋼表觀需求回落至246.68萬噸，環(huán)比降7.3%，同比降7.9%。期螺淡季走勢(shì)預(yù)期主導(dǎo)，需求低迷未能限制漲勢(shì)。但目前位置已經(jīng)偏高，繼續(xù)上漲壓力較大。建議投資者觀望為主。

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