匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周三（1月4日）亞洲時(shí)段，現(xiàn)貨黃金震蕩上漲，目前交投于1846美元/盎司附近，有望錄得四連陽。因?yàn)槭袌鲱A(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在2023年會(huì)進(jìn)一步放緩加息步伐，甚至?xí)谀甑捉迪ⅲ饲懊纻找媛蔬B續(xù)三個(gè)交易日收跌，周三延續(xù)跌勢，給金價(jià)提供上漲動(dòng)能。

此外，數(shù)據(jù)顯示全球經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)越來越大，俄烏地緣局勢緊張，也給金價(jià)提供支撐。

OANDA高級(jí)分析師Edward Moya表示，由于經(jīng)濟(jì)可能陷入衰退，美聯(lián)儲(chǔ)加息路徑的不確定性和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，“投資者仍然有點(diǎn)謹(jǐn)慎，黃金看起來相當(dāng)有吸引力?！?br>
不過，美元指數(shù)周二大幅反彈，令黃金多頭仍有所顧忌。

本交易日將迎來美國12月ISM制造業(yè)PMI，市場預(yù)計(jì)為48.5，如果符合預(yù)期，將是連續(xù)兩個(gè)月低于榮枯線50，而且是2020年6月份以來最差表現(xiàn)，該預(yù)期偏向利多金價(jià)。此外，本交易日還將迎來美聯(lián)儲(chǔ)12月份議息會(huì)議的會(huì)議紀(jì)要，市場尋求美聯(lián)儲(chǔ)未來貨幣政策的更多線索，投資者需要予以關(guān)注。

美國12月Markit制造業(yè)PMI終值錄得2020年5月以來新低

周二數(shù)據(jù)顯示，美國12月Markit制造業(yè)PMI終值錄得46.2，為2020年5月以來新低。

IHS Markit高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Sian Jones指出，隨著2022年接近尾聲，美國制造業(yè)表現(xiàn)疲弱，產(chǎn)出和新訂單萎縮幅度更大。由于國內(nèi)訂單和出口銷售下降，商品需求減少。疲軟的需求狀況也導(dǎo)致了庫存的向下調(diào)整，因?yàn)榻衲暝缧r(shí)候積累的過剩庫存被消耗殆盡，取而代之的是投入方面的進(jìn)一步支出。除去新冠大流行初期，采購庫存以2009年以來的最快速度下降。

Sian Jones表示，對需求前景的擔(dān)憂拖累了招聘決定。由于企業(yè)表現(xiàn)謹(jǐn)慎，就業(yè)崗位的增加幅度很小，而且主要與聘用技術(shù)人員有關(guān)。

IHS Markit高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Sian Jones稱，對投入的需求下降，以及供應(yīng)商的原材料供應(yīng)增加，導(dǎo)致通脹壓力進(jìn)一步緩解。事實(shí)上，投入價(jià)格通脹率低于趨勢。銷售價(jià)格的上漲速度也有所減緩，盡管仍在大幅上漲。通脹上升放緩表明美聯(lián)儲(chǔ)政策對價(jià)格的影響，但不確定性增加和需求下滑表明，制造商面臨的挑戰(zhàn)將延續(xù)到新的一年。

美國國債收益率新年開局下跌，結(jié)束連續(xù)兩周上漲的趨勢

較長期美國國債收益率周二下跌，10年期美債收益率在連續(xù)兩周上漲后回落，該收益率2022年錄得幾十年來最大年度漲幅，因?qū)γ缆?lián)儲(chǔ)收緊政策的路徑感到擔(dān)憂。

根據(jù)路孚特?cái)?shù)據(jù)，10年期國債收益率在2022年上漲了約238個(gè)基點(diǎn)，是至少1953年以來最大的年升幅，美聯(lián)儲(chǔ)在多年的寬松貨幣政策后，以1980年代以來最快的速度加息以對抗頑固的高通脹。

但10年期國債收益率周二下跌3.9個(gè)基點(diǎn)，收報(bào)3.792%，為連續(xù)三個(gè)交易日下跌，周三延續(xù)跌勢，目前交投于3.728%附近，為近一周新低，從技術(shù)面來看，受到布林線上軌阻力后，短線偏向試探布林線中軌3.639%附近支撐。



PGIM Fixed Income首席投資策略師兼全球債券主管Robert Tipp稱：“現(xiàn)在也有一個(gè)‘我錯(cuò)過了嗎’的因素在起作用。我們正看到一些更溫和的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。我們看到了一些通脹放緩的跡象，我們此前預(yù)計(jì)通脹將緩和，確實(shí)在緩和?！?br>
“在一個(gè)大熊市和一個(gè)大美聯(lián)儲(chǔ)加息周期之后，通常會(huì)出現(xiàn)一個(gè)牛市，所以人們擔(dān)心‘好吧，我們進(jìn)入新的一年--我是否錯(cuò)過了去年的利率高峰？’這可能會(huì)造成一些焦慮，所以人們在這個(gè)水平買入(國債)?！?br>
Tipp還注意到了一些技術(shù)壓力，以月度再平衡的形式推到了今年。

投資者本周將看到關(guān)于勞動(dòng)力市場的幾個(gè)數(shù)據(jù)，周五的就業(yè)報(bào)告將是最重要的。勞動(dòng)力市場趨軟被認(rèn)為是說服美聯(lián)儲(chǔ)開始放緩其貨幣緊縮路徑所需的關(guān)鍵因素之一。

周二的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，由于非住宅建筑支出上升，11月美國整體建筑支出意外反彈，但較高的抵押貸款利率繼續(xù)對獨(dú)棟住宅造成壓力。

30年期國債收益率周二下跌4.8個(gè)基點(diǎn)，至3.890%。

英國2022年12月制造業(yè)活動(dòng)大幅下滑，訂單萎縮

周二公布的月度調(diào)查顯示，由于新訂單急劇下降，企業(yè)裁員，上個(gè)月英國制造業(yè)活動(dòng)大幅下滑，創(chuàng)2008-09年經(jīng)濟(jì)衰退以來最大降幅之一。

標(biāo)普全球/CIPS英國12月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)終值從11月的46.5降至45.3，扣除2020年新冠疫情疫情頭兩個(gè)月，這是2009年5月以來的最低值。

該讀數(shù)強(qiáng)于上個(gè)月公布的初值44.7，但遠(yuǎn)低于周一公布的歐元區(qū)12月制造業(yè)PMI終值47.8。

“由于新訂單流入減弱，產(chǎn)出以過去14年中最快的速度之一收縮，”標(biāo)普全球的主管Rob Dobson說?！靶聵I(yè)務(wù)的下降令人擔(dān)憂，因?yàn)樵趪鴥?nèi)需求疲軟的同時(shí)，來自海外的新訂單也進(jìn)一步明顯下降?！?br>
這些數(shù)字與貿(mào)易協(xié)會(huì)Make UK上個(gè)月發(fā)布的黯淡前景大致吻合。Make UK預(yù)測2023年該行業(yè)的產(chǎn)出將下降3.2%。最新的官方數(shù)據(jù)顯示，第三季度的工廠產(chǎn)出同比下滑6.8%。

在PMI調(diào)查中，制造商對未來一年的情況略顯樂觀。對未來產(chǎn)出的預(yù)期上升至五個(gè)月高點(diǎn)，因?yàn)楣?yīng)鏈困境緩解，而且通脹壓力降至2020年底以來最低。

但由于來自國內(nèi)客戶和中國、美國、歐洲大陸和愛爾蘭客戶的訂單減少，工廠仍然在裁員，裁員幅度為2020年10月以來最大。

標(biāo)普全球表示,“失去出口合同的主要因素是全球經(jīng)濟(jì)狀況疲軟，同時(shí)受訪者還提到了與英國脫歐有關(guān)的問題，如航運(yùn)延誤和成本提高，導(dǎo)致一些歐盟客戶到其他地方采購產(chǎn)品.”

日本12月工廠活動(dòng)出現(xiàn)兩年多來的最大降幅

周三公布的一項(xiàng)商業(yè)調(diào)查顯示，日本12月工廠活動(dòng)出現(xiàn)26個(gè)月來最大降幅，在全球經(jīng)濟(jì)放緩的背景下，企業(yè)活動(dòng)進(jìn)一步下滑。

日本經(jīng)季調(diào)12月Au Jibun Bank制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為48.9，略低于11月終值49.0。

雖然略高于48.8的初值，但該數(shù)值仍是2020年10月以來最弱，也是連續(xù)第二個(gè)月低于50的榮枯分水嶺。

編制該調(diào)查的標(biāo)普全球市場財(cái)智的經(jīng)濟(jì)學(xué)家LAura Denman表示：“工廠活動(dòng)下滑主要受當(dāng)前疲軟的國際和國內(nèi)需求環(huán)境影響?！?br>
調(diào)查的分項(xiàng)指數(shù)顯示，12月產(chǎn)出和新訂單連續(xù)第六個(gè)月收縮，但收縮幅度小于上月。

調(diào)查顯示，投入價(jià)格升幅降至15個(gè)月低點(diǎn)，表明成本壓力有所緩解，但其他指標(biāo)顯示，2023年初日本企業(yè)的前景較為暗淡。

制造商預(yù)計(jì)他們的業(yè)務(wù)狀況將進(jìn)一步下滑，未來產(chǎn)出分項(xiàng)指數(shù)觸及5月以來的最低點(diǎn)，當(dāng)時(shí)中國的疫情封控?cái)_亂了日本企業(yè)的供應(yīng)鏈。

Denman說,“前瞻性指標(biāo)愈發(fā)為日本制造業(yè)的未來描繪出一幅更陰暗的圖景，”

這項(xiàng)調(diào)查證實(shí)了上周公布的疲軟工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)，該數(shù)據(jù)顯示日本11月工業(yè)生產(chǎn)連續(xù)第三個(gè)月下降。

分析師們預(yù)計(jì)，由于海外需求下降，加上亞洲的疫情構(gòu)成進(jìn)一步的下行風(fēng)險(xiǎn)，日本的生產(chǎn)在未來幾個(gè)月將繼續(xù)受到抑制。

俄國防部稱烏軍襲擊致89名俄軍死亡，因使用手機(jī)暴露位置

數(shù)十名俄羅斯士兵遇襲喪生，這是烏克蘭戰(zhàn)爭中最致命的襲擊之一，由此引發(fā)的憤怒情緒升溫。俄羅斯民族主義者和一些議員要求懲罰那些對于危險(xiǎn)不聞不顧的指揮官。

俄羅斯國防部罕見披露，有89名士兵在新年前夕的襲擊死亡，馬基伊夫卡(Makiivka)一處由職業(yè)學(xué)院改建的臨時(shí)營房被摧毀。馬基伊夫卡是烏東俄羅斯占領(lǐng)地區(qū)首府頓涅茨克的雙子城。

俄羅斯國防部說，營房被四枚美制海馬斯火箭系統(tǒng)(HIMARS)發(fā)射的火箭彈擊中。

俄國防部稱，對“馬基伊夫卡悲劇”負(fù)有責(zé)任的官員將被追究責(zé)任。被襲擊的主要原因是俄羅斯軍人未經(jīng)授權(quán)使用手機(jī)，讓烏軍掌握了位置信息。

視頻畫面顯示，一座巨大的建筑變成了廢墟，起重機(jī)和推土機(jī)在幾英尺深的混凝土廢墟中挖掘。

烏克蘭以及一些俄羅斯民族主義者的博客表示，馬基伊夫卡的死亡人數(shù)有幾百人，但親俄官員說這些估計(jì)過于夸大。

與此同時(shí)，俄羅斯對基輔等烏克蘭城市發(fā)動(dòng)一波又一波的無人機(jī)襲擊。烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基在夜間視頻講話中說，這些攻擊的目的是“消耗我們的人民、我們的防空設(shè)施以及我們的能量”。

烏克蘭空軍發(fā)言人Yuriy Ihnat對烏克蘭電視臺(tái)表示，在新年以來的兩次俄軍襲擊中，共計(jì)有84架無人機(jī)被擊落。

他說，烏克蘭武裝部隊(duì)正在組織機(jī)動(dòng)小組，使用吉普車等配備高射機(jī)槍和探照燈的車輛，以擊落來襲的無人機(jī)。

美元指數(shù)周二大漲

美國11月建筑支出意外反彈，而且歐元因通脹緩和下跌，美元周二跳漲0.9%，盤中一度創(chuàng)逾兩周新高至104.86，收報(bào)104.68，這仍令黃金多頭有所顧。市場目光聚集美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要，投資者需要重點(diǎn)關(guān)注。



美聯(lián)儲(chǔ)在連續(xù)四次加息75個(gè)基點(diǎn)后，12月月將加息步伐放緩至50個(gè)基點(diǎn)，但強(qiáng)調(diào)需要將利率保持在限制性區(qū)域，以降低通脹。

加拿大帝國商業(yè)銀行(CIBC)資本市場北美外匯策略主管Bipan Rai表示，投資者將關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)對通脹持續(xù)性的擔(dān)憂程度以及對勞動(dòng)力市場的想法，但會(huì)議記錄可能不會(huì)像即將公布的就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)那樣對市場產(chǎn)生影響。

在美聯(lián)儲(chǔ)努力降低頑固的高通脹之際，仍強(qiáng)勁的就業(yè)形勢被視為給了美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息的更大空間。即使美聯(lián)儲(chǔ)保持鷹派基調(diào)，聯(lián)邦基金利率期貨交易員仍預(yù)計(jì)今年會(huì)降息。他們預(yù)計(jì)聯(lián)邦基金利率將在6月達(dá)到峰值4.98%，然后在年底前回落到4.57%。

不過Rai提醒稱，由于投資者剛結(jié)束假期，流動(dòng)性相對稀薄，不要對這一走勢作過多解讀。

美元可能受到避險(xiǎn)買盤的提振，之前公布的數(shù)據(jù)顯示，亞洲大國工廠活動(dòng)在12月以更快速度萎縮，因新冠感染病例激增，干擾生產(chǎn)并拖累需求。

加拿大豐業(yè)銀行指出，1月美元通常相對強(qiáng)勢。

豐業(yè)銀行首席外匯策略師ShAun Osborne在一份報(bào)告中表示：“美元在新年的強(qiáng)勁開局非常符合通常在1月反彈的長期(和短期)季節(jié)性趨勢，在過去25年左右的時(shí)間里，1月是一年中美元最強(qiáng)勁的月份?！?br>
他補(bǔ)充稱，最近美元在短期內(nèi)的疲軟也可能過度了。

亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)GDPNow模型對2022年第四季度實(shí)際GDP增長率（經(jīng)季節(jié)性調(diào)整的年率）的最新預(yù)測為3.9%，高于12月23日的3.7%。在上周美國人口普查局發(fā)布經(jīng)濟(jì)指標(biāo)報(bào)告和今天上午美國人口普查局發(fā)布建筑支出后，第四季度實(shí)際私人國內(nèi)投資總額增長和第四季度實(shí)際政府支出增長的預(yù)測分別從3.8%和0.8%上調(diào)到6.1%和1.0%，而實(shí)際凈出口變化對第四季度實(shí)際GDP增長貢獻(xiàn)的預(yù)測從0.35個(gè)百分點(diǎn)下降到0.17個(gè)百分點(diǎn)。

關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)12月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要

美聯(lián)儲(chǔ)將于北京時(shí)間周四（1月5日）凌晨3點(diǎn)公布12月會(huì)議紀(jì)要。美聯(lián)儲(chǔ)在12月放緩了加息步伐，但將終端利率中值目標(biāo)提高了50個(gè)基點(diǎn)至5.1%，引發(fā)了外界對過度緊縮和衰退的擔(dān)憂。自上次會(huì)議以來，美聯(lián)儲(chǔ)官員表態(tài)較少，因此會(huì)議紀(jì)要可能會(huì)提供一些新的見解，了解決策者對通脹大幅下降的信心，以及對衰退的最新看法。

道明證券分析預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)12月會(huì)議紀(jì)要將有望進(jìn)一步闡明其2023年的政策前景。盡管美聯(lián)儲(chǔ)在12月的會(huì)議上將加息步伐放慢至50個(gè)基點(diǎn)，但委員會(huì)預(yù)計(jì)2023年的終端利率將大幅提高。

Nordea首席分析師Niels Christensen則指出，“美聯(lián)儲(chǔ)在12月會(huì)議上立場鷹派，但市場并不買賬——市場預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在年底前降息，不過我們認(rèn)為這不會(huì)是美聯(lián)儲(chǔ)想要發(fā)出的信息。”

對于今年的利率路徑，富國銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告稱，聯(lián)邦基金利率仍有可能達(dá)到高于許多人預(yù)期的峰值。該行在2023年展望表示，“我們的預(yù)測是美聯(lián)儲(chǔ)將在2月加息50個(gè)基點(diǎn)，然后在3月中旬最后一次加息25個(gè)基點(diǎn)。未來前景仍有很多不確定性，完全轉(zhuǎn)向放松貨幣政策還有很長的路要走，這將取決于通脹回升至2%的速度以及在此過程中引發(fā)的經(jīng)濟(jì)痛苦程度。”

根據(jù)芝商所的FedWatch工具顯示，目前市場預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在2月初的議息會(huì)議上加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為70.7%，加息50個(gè)基點(diǎn)的概率則為29.3%。

堪薩斯聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的一項(xiàng)研究稱，美聯(lián)儲(chǔ)FOMC貨幣政策已經(jīng)不止僅改變聯(lián)邦基金利率，還包括前瞻性指引（去年9月已被放棄）和資產(chǎn)負(fù)債表政策。使用這些額外工具可能會(huì)縮短貨幣政策傳導(dǎo)至通脹的滯后時(shí)間，在FOMC調(diào)整聯(lián)邦基金利率之前，金融市場可能就會(huì)對聯(lián)邦基金利率未來路徑的前瞻指引變化和美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表變化做出反應(yīng)，這表明相較于2009年之前，政策傳導(dǎo)的滯后性可能已經(jīng)縮短，盡管通脹存在較高的不確定性。

美聯(lián)儲(chǔ)前主席格林斯潘表示，隨著美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策以遏制通脹，美國經(jīng)濟(jì)衰退是“最有可能出現(xiàn)的結(jié)果”?，F(xiàn)年96歲的格林斯潘表示，工資增長以及就業(yè)仍需進(jìn)一步放緩，通脹回落才不會(huì)是暫時(shí)的。他說：“在通脹方面，我們可能會(huì)有一段短暫的平靜期，但我認(rèn)為這段時(shí)間太短也太遲了。過快降息的風(fēng)險(xiǎn)在于通脹可能再度抬頭，讓一切回到起點(diǎn)。僅憑借這個(gè)原因，我認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)過早放松貨幣政策，除非他們認(rèn)為這是絕對必要的，例如為了防止金融市場失靈?！?/B>

AuAg ESG Gold Mining ETF經(jīng)理史傳德(Eric Strand)表示，2023年黃金將創(chuàng)下歷史新高，并開啟新的長期牛市，價(jià)格將超過每盎司2100美元，“自金融危機(jī)以來，所有中央銀行繼續(xù)在其儲(chǔ)備中增加越來越多黃金，并在2022年第三季創(chuàng)下新紀(jì)錄。”

他說：“我們認(rèn)為，央行將在2023年以加息為中心并變得溫和，這將在未來幾年點(diǎn)燃黃金的爆炸性走勢。因此，我們相信黃金將在2023年底至少上漲20%，而且礦業(yè)股的表現(xiàn)會(huì)優(yōu)于黃金兩倍。”

Swiss Asia Capital總經(jīng)理兼投資長基納(Juerg Kiener)于2022年12月回應(yīng)黃金的看漲情緒，他表示，當(dāng)前的市場狀況與2001年和2008年的情況相似，“2001年市場不只是移動(dòng)20%或30%，它上漲很多；2008年也一樣，當(dāng)時(shí)市場上的拋售實(shí)際上比較小，紓困措施又回歸，金價(jià)從600美元很快就會(huì)漲到1800美元，所以我認(rèn)為很有可能看到重大動(dòng)作。”

他說：“漲幅不會(huì)只是10%或20%，我認(rèn)為應(yīng)該會(huì)是一個(gè)真正創(chuàng)下新高的走勢?！?br>
盛寶銀行商品策略主管漢森(Ole Hansen)提到說，“總結(jié)而言，我們預(yù)期2023年是個(gè)受經(jīng)濟(jì)衰退和股市估值風(fēng)險(xiǎn)支持有利金價(jià)格的一年；央行利率最終達(dá)到峰值，加上美元走軟的前景和通貨膨脹率不會(huì)回到預(yù)期的低于3%水平，所有這些都提供黃金支持?！?br>


短線來看，市場對美國12月ISM制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)、對美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要和美國12月份非農(nóng)就業(yè)報(bào)告的預(yù)期整體偏向利多金價(jià)，技術(shù)面金價(jià)看漲信號(hào)也有所增強(qiáng)，在失守5日均線1825.33前，金價(jià)后市偏向震蕩上行，初步阻力關(guān)注6月16日高點(diǎn)1857.39附近阻力，強(qiáng)阻力在6月13日高點(diǎn)1878.65附近。

北京時(shí)間11:05，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報(bào)1846.30美元/盎司。