匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周五(1月27日)當(dāng)周金價(jià)維持小幅震蕩走高的態(tài)勢。在下周美聯(lián)儲(chǔ)1月決議之前，金價(jià)此前的漲勢放緩。本周美國公布的四季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，此外在下周美聯(lián)儲(chǔ)決議之前市場都表現(xiàn)較為謹(jǐn)慎，因此金價(jià)漲幅受限。不過諸多因素仍然是金價(jià)強(qiáng)勁支持，美聯(lián)儲(chǔ)放緩升息步伐的預(yù)期，地緣局勢、央行購金、全球經(jīng)濟(jì)衰退等因素均支持金價(jià)維持強(qiáng)勁升勢。

展望下周，市場密切關(guān)注的就是美聯(lián)儲(chǔ)1月決議，分析師預(yù)計(jì)，在本次決議之上，美聯(lián)儲(chǔ)大概率加息25基點(diǎn)，并釋放放緩升息的基調(diào)。這有望繼續(xù)支持金價(jià)維持上行趨勢。接下來，讓我們關(guān)注一下本周影響金價(jià)走勢的一些消息事件。




金價(jià)日圖走勢


美元指數(shù)日圖走勢

良好的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)限制了金價(jià)上漲

美國經(jīng)濟(jì)分析局（BEA）周四公布的報(bào)告顯示，美國第四季度經(jīng)濟(jì)年化增長率為2.9%，好于市場預(yù)期的2.6%，第三季度年化增長3.2%。

有分析認(rèn)為，美國第四季度經(jīng)濟(jì)增長快于預(yù)期，但這很可能夸大了美國的經(jīng)濟(jì)健康狀況，因?yàn)楹饬繃鴥?nèi)需求的指標(biāo)以兩年半以來最慢速度增長，反映了借貸成本上升的影響。在充分感受到美聯(lián)儲(chǔ)1980年代以來速度最快的一輪貨幣政策緊縮周期的滯后效應(yīng)之前，這可能是GDP穩(wěn)固增長的最后一個(gè)季度。

美國人口普查局周四宣布，12月份美國耐用品訂單增加了5.6%，為2020年7月以來最大增幅，好于市場預(yù)期的增加2.5%，上月數(shù)據(jù)為收縮1.7%。不包括國防，新訂單增長了6.3%，運(yùn)輸設(shè)備在過去五個(gè)月中出現(xiàn)四個(gè)月增長，推動(dòng)了這一增長，當(dāng)月增幅為16.7%。

美國勞工部周四公布的數(shù)據(jù)顯示，截至1月21日當(dāng)周，首次申請失業(yè)救濟(jì)金人數(shù)為18.6萬，為2022年4月23日當(dāng)周以來新低，好于市場預(yù)期的20.5萬，此前一周的數(shù)據(jù)由19萬上修為19.2萬。該數(shù)據(jù)的進(jìn)一步細(xì)節(jié)顯示，四周移動(dòng)平均水平為19.75萬，較前一周修正平均水平減少9,250。而截至1月14日當(dāng)周，續(xù)請失業(yè)救濟(jì)金人數(shù)為167.5萬，比前一周修正后的水平增加了2萬。

美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐放緩的預(yù)期，給金價(jià)帶來支撐

當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月25日，加拿大央行宣布將基準(zhǔn)利率提高25個(gè)基點(diǎn)至4.5%，符合市場預(yù)期。與此同時(shí)，加拿大央行表示，其正在進(jìn)行的量化緊縮(QT)計(jì)劃補(bǔ)充了政策利率的限制性立場，預(yù)計(jì)未來將維持利率政策不變，同時(shí)評估累計(jì)加息的影響。至此，加拿大央行成為此輪加息潮中首個(gè)“投降”的G7央行。本輪加息潮中，加拿大央行多次“搶跑”美聯(lián)儲(chǔ)。

荷蘭國際集團(tuán)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，美元可以保持低迷。值得注意的是，加拿大央行周三表示準(zhǔn)備暫停/結(jié)束其緊縮周期后，美元出現(xiàn)拋售。市場上的一些人可能認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)也有類似的心態(tài)。
在邊際上，這表明美元可能會(huì)在下周的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議上被拋售。我們不確定美元指數(shù)是否已經(jīng)準(zhǔn)備好跌破101.30的支撐。而且我們認(rèn)為下周的FOMC會(huì)議對美元來說是一個(gè)上行風(fēng)險(xiǎn)。但就目前而言，預(yù)計(jì)美元指數(shù)將在101.30-102.00的范圍內(nèi)保持低迷。

有著“新美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”之稱的華爾街日報(bào)記者Nick Timiraos放風(fēng)稱，美聯(lián)儲(chǔ)將于2月進(jìn)一步放緩加息，或在春天討論停止加息的細(xì)節(jié)。

CME的FedWatch工具指出，在2月1日結(jié)束的下一次FOMC會(huì)議上，加息25個(gè)基點(diǎn)的概率超過90%。這將標(biāo)志著加息周期的步伐進(jìn)一步放緩。當(dāng)前，離美聯(lián)儲(chǔ)2月1日的議息會(huì)議還有不到一周，市場也正在考慮一種情形，即預(yù)期的2月份加息或?qū)⑹潜据喚o縮周期的最后一次加息。

分析認(rèn)為，2023年美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策可能處于左右搖擺之中。隨著2023年美國通脹和經(jīng)濟(jì)增長形勢的變化，美聯(lián)儲(chǔ)可能不得不調(diào)整當(dāng)前的貨幣政策思路。通脹較高需要繼續(xù)執(zhí)行緊縮政策，但前期緊縮政策對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的負(fù)面影響將滯后顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)增長大幅下行，以及失業(yè)惡化又需要寬松貨幣支持。

全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂始終給金價(jià)帶來支持

一項(xiàng)對全球經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查導(dǎo)致謹(jǐn)慎的樂觀情緒消退，并引發(fā)了新一輪衰退的困擾。與此同時(shí)，圍繞歐洲央行和日本央行的鷹派擔(dān)憂，以及美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期，也加劇經(jīng)濟(jì)衰退憂慮。

富國銀行分析師警告稱，盡管經(jīng)濟(jì)在進(jìn)入第四季度時(shí)勢頭強(qiáng)勁，但在第四季度結(jié)束時(shí)卻明顯失去了勢頭。第四季度末失去動(dòng)力意味著，美國經(jīng)濟(jì)在2022年下半年公布的穩(wěn)健增長可能不會(huì)在第一季度重現(xiàn)。

富國銀行分析師稱，事實(shí)上，我們目前預(yù)測，2023年第一季度的實(shí)際GDP將基本持平。美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步收緊貨幣政策——我們預(yù)計(jì)聯(lián)邦公開市場委員會(huì)將在未來三次政策會(huì)議上加息75個(gè)基點(diǎn)——將對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生進(jìn)一步的不利影響。我們預(yù)計(jì)，經(jīng)濟(jì)將在年中左右陷入適度衰退?！蓖瑫r(shí)，德國商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家仍預(yù)計(jì)美國今年會(huì)出現(xiàn)衰退。美國經(jīng)濟(jì)在2022年最后一個(gè)季度強(qiáng)勁增長了2.9%。然而，這可能是一段時(shí)間內(nèi)最后一個(gè)強(qiáng)勁的季度，尤其是在細(xì)節(jié)已經(jīng)不太令人鼓舞的情況下。由于美聯(lián)儲(chǔ)的大規(guī)模加息，我們?nèi)匀活A(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)將陷入衰退。

大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，今年下半年將出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退，盡管與以往的衰退相比，這將是一次短暫而溫和的衰退，因?yàn)閯趧?dòng)力市場異常強(qiáng)勁。蒙特爾銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Sal Guatieri說，美國經(jīng)濟(jì)沒有掉下懸崖，但它正在失去動(dòng)能，有可能在今年年初萎縮，這應(yīng)該會(huì)限制美聯(lián)儲(chǔ)的行動(dòng)力度，在未來幾個(gè)月內(nèi)僅再小幅加息兩次。

地緣局勢的擔(dān)憂情緒也是支持金價(jià)的因素

在西方國家25日宣布向?yàn)蹩颂m提供坦克后，烏克蘭總統(tǒng)弗拉基米爾?澤連斯基說，烏現(xiàn)在需要西方提供飛機(jī)和導(dǎo)彈。

他在自己的社交媒體電報(bào)頻道發(fā)布視頻說：今天與北約秘書長延斯?斯托爾滕貝格通了話。應(yīng)該向?yàn)蹩颂m開放遠(yuǎn)程導(dǎo)彈供應(yīng)，重要的是，我們應(yīng)該擴(kuò)大在火炮方面的合作，應(yīng)該向?yàn)跆峁╋w機(jī)。澤連斯基早些時(shí)候說，他與斯托爾滕貝格討論了如何掃除向?yàn)蹩颂m提供全新類型武器的障礙。

本周烏克蘭獲得西方坦克承諾后遭到俄羅斯大規(guī)?？找u。俄羅斯周四向?yàn)蹩颂m發(fā)射了大量導(dǎo)彈和無人機(jī)，導(dǎo)致至少11人死亡，烏克蘭平民急忙躲避。此前一天，基輔贏得了西方國家提供主戰(zhàn)坦克的承諾，以對抗莫斯科的入侵。

德國和美國宣布將提供數(shù)十輛坦克激怒了俄羅斯，俄羅斯對烏克蘭的明顯成功做出回應(yīng)，發(fā)動(dòng)大規(guī)模空襲，導(dǎo)致數(shù)百萬人斷電、斷水或失去供暖。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月26日，俄羅斯總統(tǒng)新聞秘書佩斯科夫表示，克里姆林宮目前沒有考慮改變特別軍事行動(dòng)性質(zhì)的問題。俄羅斯將美國和西方向?yàn)蹩颂m提供武器的行為視為直接卷入俄烏沖突，據(jù)目前來看，美西方直接卷入沖突的可能性正在增長。

全球央行購買黃金也是支持金價(jià)的主要推動(dòng)力

世界黃金協(xié)會(huì)WGC指出，世界上有未知的相當(dāng)數(shù)量的中央銀行購買黃金。而市場將中國和俄羅斯視為潛在候選者。

WGC的第三季度報(bào)告指出：第三季度全球央行的需求水平有所變動(dòng)，這個(gè)需求不僅僅是央行報(bào)告中的購買量，還應(yīng)該包括央行沒有報(bào)告的需求量。黃金市場現(xiàn)在正在等待 WGC 定于本周晚些時(shí)候發(fā)布的第四季度報(bào)告。

外媒報(bào)道指出，由于黃金的宏觀前景基本保持不變，一位神秘買家推動(dòng)了價(jià)格上漲。而銀行的注意力很快轉(zhuǎn)向了中國。

有分析就指出，采用基于流動(dòng)的方法，我們提供了強(qiáng)有力的證據(jù)表明，中國和官方部門的巨額購買可能單槍匹馬地導(dǎo)致了黃金市場150美元/盎司的上漲。

一些分析師指出，通脹擔(dān)憂、地緣政治、全球分裂以及去美元化趨勢等因素，是央行再次囤積黃金的原因。