匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周二（4月11日）亞洲時(shí)段，現(xiàn)貨黃金震蕩微漲，目前交投于1995.69美元/盎司附近，因美元回吐隔夜部分漲幅。美國(guó)3月份非農(nóng)就業(yè)報(bào)告的影響在周一進(jìn)一步發(fā)酵，幫助美元指數(shù)周一延續(xù)漲勢(shì)，美債收益率也繼續(xù)反彈，令金價(jià)周一承壓明顯。美聯(lián)儲(chǔ)“三號(hào)人物”為美聯(lián)儲(chǔ)加息政策開(kāi)脫責(zé)任，認(rèn)為不應(yīng)將金融體系問(wèn)題歸咎于美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策，暗示美聯(lián)儲(chǔ)將進(jìn)一步加息，令黃金多頭有所顧忌。

不過(guò)，市場(chǎng)普遍等待本周三將出爐的美國(guó)3月份CPI數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要，對(duì)美國(guó)通脹降溫的預(yù)期和美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入加息周期尾期的預(yù)期，仍給金價(jià)提供支撐。

Exinity公司首席市場(chǎng)分析師Han Tan表示，有跡象表明美國(guó)的去通脹正在加速，允許美聯(lián)儲(chǔ)盡早暫停加息，這可能會(huì)使黃金反彈到近期高點(diǎn)。

短線而言，金價(jià)仍有進(jìn)一步下行風(fēng)險(xiǎn)，建議關(guān)注21日均線1969.60附近支撐，但中長(zhǎng)線多頭仍有重拾漲勢(shì)的機(jī)會(huì)，要言見(jiàn)頂還為時(shí)過(guò)早。

本交易日經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較少，重點(diǎn)關(guān)注芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯和費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席哈克的講話，這兩位官員都是2023年的票委。

紐約聯(lián)儲(chǔ)主席認(rèn)為，不應(yīng)將金融體系問(wèn)題歸咎于美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策

美聯(lián)儲(chǔ)“三號(hào)人物”紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行主席威廉姆斯周一表示，促使美聯(lián)儲(chǔ)向銀行提供大量信貸的金融體系問(wèn)題，并不是美聯(lián)儲(chǔ)積極努力降低通脹造成的附帶損害。

威廉姆斯在紐約大學(xué)舉行的一場(chǎng)活動(dòng)上表示，“我個(gè)人認(rèn)為，3月兩家銀行出現(xiàn)問(wèn)題的原因不是加息速度?！?

威廉姆斯指的是硅谷銀行和Signature銀行的倒閉，這兩起事件引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)金融系統(tǒng)狀況的擔(dān)憂。威廉姆斯同時(shí)兼任美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)副主席。

分析師稱，銀行面臨的一些問(wèn)題是由于沒(méi)有為利率迅速上升的環(huán)境做好準(zhǔn)備。過(guò)去一年，美聯(lián)儲(chǔ)為了降低高通脹而大幅加息。

銀行業(yè)的壓力促使美聯(lián)儲(chǔ)向金融系統(tǒng)提供大量的流動(dòng)性，不過(guò)官員們一再?gòu)?qiáng)調(diào)，總體而言，銀行體系是安全和穩(wěn)健的，并且流動(dòng)性充足。最近的數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)的緊急貸款正在緩慢下降，但貸款的絕對(duì)水平仍然非常高。

威廉姆斯認(rèn)為這兩家銀行的問(wèn)題是個(gè)案，不太可能代表金融體系的更廣泛趨勢(shì)。

盡管如此，美聯(lián)儲(chǔ)官員曾表示，隨著金融機(jī)構(gòu)減少放貸，銀行業(yè)的壓力可能會(huì)拖累經(jīng)濟(jì)。這進(jìn)而可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)活動(dòng)水平下降，同時(shí)也有助于進(jìn)一步緩解價(jià)格壓力。

紐約聯(lián)儲(chǔ)周一稍早公布數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)家庭在獲得信貸方面正面臨更大的阻力，并且預(yù)計(jì)這種挑戰(zhàn)會(huì)逐步加大，盡管他們對(duì)個(gè)人財(cái)務(wù)狀況的評(píng)價(jià)良好。

威廉姆斯稱，雖然過(guò)去金融領(lǐng)域的壓力事件指向信貸收緊，但就目前情況而言，“我們還沒(méi)有看到信貸條件收緊的明確跡象，也不確定一旦出現(xiàn)這種情況，影響會(huì)有多大?！?br>
威廉姆斯在講話中重申，他認(rèn)為現(xiàn)在約為5%的通脹率將逐步緩慢回落，今年將降至3.75%，到2025年可能會(huì)回落至2%的目標(biāo)。他還認(rèn)為美國(guó)失業(yè)率將從目前的3.5%低位逐步上升到4%至4.5%之間。

他表示并不擔(dān)心市場(chǎng)的降息預(yù)期，即使美聯(lián)儲(chǔ)目前預(yù)計(jì)今年將繼續(xù)加息。相反，市場(chǎng)參與者對(duì)近期數(shù)據(jù)的反應(yīng)讓他感到振奮。

威廉姆斯說(shuō)，“我確實(shí)不擔(dān)心”這種分歧?！拔艺J(rèn)為，部分原因是許多市場(chǎng)參與者和經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩的預(yù)期，比我的預(yù)期更嚴(yán)重?！?br>

美元因美聯(lián)儲(chǔ)加息押注而上漲

美元周一走強(qiáng)至一周高位，上周五強(qiáng)勁的就業(yè)報(bào)告提振了美國(guó)5月加息的預(yù)期。

美國(guó)雇主在3月份以強(qiáng)勁的速度招聘，增加了23.6萬(wàn)個(gè)工作崗位，將失業(yè)率推低至3.5%，這表明勞動(dòng)力市場(chǎng)具有韌性，將使美聯(lián)儲(chǔ)在下個(gè)月保持在加息的正軌上。

“在我看來(lái)，市場(chǎng)情緒的鐘擺將重新擺向有利于美聯(lián)儲(chǔ)下月初加息的方向，”Bannockburn Global Forex的首席市場(chǎng)策略師Marc Chandler說(shuō)，他指出，美元貨幣對(duì)的動(dòng)能指標(biāo)“被過(guò)度拉伸”，可能有利于近期美元走強(qiáng)。

美元指數(shù)周一尾盤上漲0.44%，收?qǐng)?bào)102.57，此前曾達(dá)到102.81，為4月3日以來(lái)最高。技術(shù)面來(lái)看，美元指數(shù)短線看漲信號(hào)顯著增強(qiáng)，短線有望延續(xù)反彈走勢(shì)，這可能會(huì)繼續(xù)壓制金價(jià)走勢(shì)。不過(guò)，周二美元指數(shù)小幅走弱，目前下跌0.2%，交投于102.36附近。



本周三的消費(fèi)者價(jià)格數(shù)據(jù)是美國(guó)經(jīng)濟(jì)的主要焦點(diǎn)，預(yù)計(jì)將顯示3月份整體通脹率上升0.3%，而核心通脹率上升0.4%。

交易員們也在密切關(guān)注銀行貸款的數(shù)據(jù)，因3月中硅谷銀行倒閉后，引發(fā)了人們對(duì)銀行危機(jī)蔓延的擔(dān)憂，并導(dǎo)致政府和美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行干預(yù)以支撐該行業(yè)的流動(dòng)性。

Chandler說(shuō)?！拔覀冎?，從美聯(lián)儲(chǔ)的角度來(lái)看，價(jià)格壓力仍然高漲，勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然強(qiáng)勁。這并沒(méi)有真正改變，發(fā)生改變的是銀行行為?！?br>
美聯(lián)儲(chǔ)的最新數(shù)據(jù)顯示，在截至3月29日的一周，商業(yè)銀行的商業(yè)和工業(yè)貸款從截至3月15日的2.824萬(wàn)億美元下降到2.756萬(wàn)億美元。

美國(guó)商業(yè)銀行的存款在接近3月底時(shí)出現(xiàn)了約一個(gè)月以來(lái)的首次增長(zhǎng)，表明來(lái)自客戶取走存款的壓力正在緩解。

聯(lián)邦基金利率期貨交易員認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在5月2-3日的會(huì)議上再加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為74%。

美債收益率因美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期而上漲淡

美國(guó)國(guó)債收益率周一在假期清淡的交易中上漲，因投資者繼續(xù)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在下個(gè)月的政策會(huì)議上加息25個(gè)基點(diǎn)，此前美國(guó)就業(yè)報(bào)告仍然強(qiáng)勁，抵消了上周稍早發(fā)布的其他疲軟經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

歐洲和英國(guó)市場(chǎng)周一因復(fù)活節(jié)休市，也令此間市場(chǎng)交投清淡。市場(chǎng)參與者表示，美國(guó)國(guó)債的隔夜成交量約為平均水平的30%。

CreditSights的高級(jí)投資級(jí)別策略師Zachary Griffiths表示：“你看到加息的可能性更高。人們正在分析周五的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)以尋找一些細(xì)微差別?！?/B>

他補(bǔ)充道，“收益率的上升與我們對(duì)今年剩余時(shí)間的預(yù)期一致。我們認(rèn)為收益率下降得太多、太快，而且市場(chǎng)正在消化今年下半年過(guò)于激進(jìn)的降息?！?



周一，10年期國(guó)債收益率上漲3.4個(gè)基點(diǎn)至3.417%，為連續(xù)三個(gè)交易日收漲，短線來(lái)看，美債收益率存在進(jìn)一步反彈機(jī)會(huì)，也偏向進(jìn)一步打壓金價(jià)。美國(guó)30年期國(guó)債收益率周一上漲2.5個(gè)基點(diǎn)至3.628%。反映利率預(yù)期的美國(guó)兩年期國(guó)債收益率周一攀升至4.006%。

債券投資者繼續(xù)監(jiān)控銀行系統(tǒng)的狀況，有跡象表明金融壓力正在緩解。美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)于美國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)和負(fù)債的數(shù)據(jù)顯示，在截至3月29日的一周內(nèi)，所有商業(yè)銀行的存款在非季節(jié)性調(diào)整的基礎(chǔ)上從一周前向下修正的17.31萬(wàn)億美元上升至17.35萬(wàn)億美元。

這是自3月初以來(lái)的首次增長(zhǎng)，并且暫時(shí)逆轉(zhuǎn)了上月中硅谷銀行和Signature銀行倒閉引發(fā)的創(chuàng)紀(jì)錄的存款外逃趨勢(shì)，至少目前是這樣。

目前的平均儲(chǔ)蓄率約為每年0.2%，存款利率跟不上美聯(lián)儲(chǔ)多次加息帶來(lái)的聯(lián)邦基金利率飆升。如此低的存款利率導(dǎo)致存款外流。

數(shù)據(jù)還顯示，上周銀行從美聯(lián)儲(chǔ)借款有所減少。截至上周三，旨在增強(qiáng)銀行流動(dòng)性的三個(gè)主要計(jì)劃的貸款總額為3,233億美元，低于3月29日的3,327億美元。

AmeriVet Securities美國(guó)利率主管Gregory Faranello表示，“目前尚不清楚銀行業(yè)問(wèn)題是否已經(jīng)消失。美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)介入并試圖將金融穩(wěn)定問(wèn)題與貨幣政策分開(kāi)。美聯(lián)儲(chǔ)注入銀行系統(tǒng)的資金不會(huì)流出用于信貸創(chuàng)造。這只是將整個(gè)事情粘合在一起。當(dāng)你把它放入攪拌機(jī)時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期?！?br>

世行小幅上調(diào)2023年全球增長(zhǎng)預(yù)估至2%

世界銀行行長(zhǎng)馬爾帕斯(David Malpass)周一表示，世行已將2023年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)從1月時(shí)的1.7%略微上調(diào)至2%，但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由2022年較強(qiáng)水準(zhǔn)放緩下來(lái)，將加重發(fā)展中國(guó)家的債務(wù)壓力。

馬爾帕斯在一次媒體簡(jiǎn)報(bào)會(huì)上表示，上修預(yù)測(cè)的原因是中國(guó)疫后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的前景改善，目前預(yù)測(cè)今年增長(zhǎng)5.1%。而在1月份的全球經(jīng)濟(jì)前景報(bào)告中的預(yù)估為增長(zhǎng)4.3%。

馬爾帕斯在世界銀行和國(guó)際貨幣基金組織(IMF)春季會(huì)議周拉開(kāi)帷幕時(shí)說(shuō)，包括美國(guó)和歐洲在內(nèi)的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的表現(xiàn)也比世界銀行1月份的預(yù)期要好一些。

但這位即將離任的世界銀行行長(zhǎng)警告說(shuō)，銀行業(yè)的動(dòng)蕩和油價(jià)上漲可能再次給2023年下半年的增長(zhǎng)前景帶來(lái)下行壓力。他說(shuō)，銀行資產(chǎn)期限錯(cuò)配將需要一些時(shí)間來(lái)解決，銀行可能會(huì)縮減對(duì)企業(yè)的信貸，令經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩。

馬爾帕斯說(shuō)，需要更高的增長(zhǎng)來(lái)創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)，也需要減緩來(lái)自貧困國(guó)家的經(jīng)濟(jì)移民，但他說(shuō)，資本正在凈流出發(fā)展中國(guó)家，隨著利率正?；@種資金流動(dòng)需要逆轉(zhuǎn)。

格奧爾基耶娃說(shuō)：“我確實(shí)希望，當(dāng)我們召開(kāi)這些會(huì)議討論價(jià)格穩(wěn)定和金融穩(wěn)定這些當(dāng)務(wù)之急時(shí)，我們將更加關(guān)注世界如何能夠進(jìn)入更高的增長(zhǎng)?！?br>
國(guó)際貨幣基金組織將于周二發(fā)布其最新的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)。世界銀行的預(yù)測(cè)往往要低一些，因?yàn)樗鼈兪腔谑袌?chǎng)匯率，而IMF的預(yù)測(cè)是基于購(gòu)買力平價(jià)匯率。

歐洲央行管委德科斯暗示將進(jìn)一步加息，因核心通脹提速

歐洲央行管理委員會(huì)委員暨西班牙央行行長(zhǎng)德科斯周一表示，歐元區(qū)的核心通脹率可能在2023年余下時(shí)間內(nèi)保持高位，這為進(jìn)一步加息敞開(kāi)了大門。

上個(gè)月的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)3月份的通脹率下降幅度為歷史之最，但核心物價(jià)增長(zhǎng)提速。

德科斯在華盛頓的一個(gè)金融活動(dòng)中說(shuō)：“預(yù)計(jì)核心通脹率在今年余下時(shí)間將保持高位......這可能會(huì)推遲中期向2%的目標(biāo)靠攏，因此需要密切監(jiān)測(cè)?！?br>
去年，歐元區(qū)的核心通脹率平均為3.9%，但在3月份達(dá)到了5.7%，創(chuàng)下歷史新高。

3月中，歐洲央行下調(diào)了其通脹預(yù)測(cè)，但數(shù)字仍表明未來(lái)幾年的價(jià)格增長(zhǎng)將高于其2%的目標(biāo)。

德科斯說(shuō)，如果歐洲央行的基線預(yù)測(cè)得到確認(rèn)，“我們?nèi)杂惺虑橐觯源_保通脹壓力得到遏制”。

3月份歐洲央行員工預(yù)測(cè)中的通脹路徑是基于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)期曲線，該曲線繼續(xù)指向進(jìn)一步加息的預(yù)期。

周一，德科斯表示，這些預(yù)測(cè)存在不確定性，“這意味著我們既沒(méi)有承諾進(jìn)一步加息，也沒(méi)有完成加息?！?/B>

自7月以來(lái)，歐洲央行已經(jīng)加息了350個(gè)基點(diǎn)，但沒(méi)有為5月4日的會(huì)議提供具體指導(dǎo)，認(rèn)為金融業(yè)的動(dòng)蕩需要央行格外謹(jǐn)慎。

雖然最近金融領(lǐng)域的緊張局勢(shì)迄今得到了控制，但德科斯補(bǔ)充說(shuō)，如果它們持續(xù)或加劇，“可能會(huì)出現(xiàn)信貸和金融條件大幅收緊、信心惡化的情況，對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和物價(jià)產(chǎn)生下行影響”。

美聯(lián)儲(chǔ)擔(dān)心的信貸緊縮可能已經(jīng)出現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂升溫

美國(guó)國(guó)家銀行和信托公司首席執(zhí)行官(CEO)黑利(Jeffrey Haley)認(rèn)為，信貸緊縮在2023年初就已開(kāi)始。

對(duì)他來(lái)說(shuō)，利率上升和經(jīng)濟(jì)放緩意味著貸款增幅可能下降一半，而這家社區(qū)銀行已將業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)向質(zhì)量更好、收益更高的信貸，對(duì)于放貸規(guī)模則并不怎么擔(dān)心。

隨后，兩家美國(guó)地區(qū)性銀行在3月中旬突然倒閉。直覺(jué)告訴他，形勢(shì)會(huì)進(jìn)一步收緊，貸款增幅可能會(huì)降至2022年的四分之一。2022年他掌管的這家銀行貸款規(guī)模增長(zhǎng)了13%，達(dá)到約21億美元。

進(jìn)入2023年，“我的經(jīng)驗(yàn)法則是，無(wú)論你去年做了什么，今年都可能只有一半，”黑利說(shuō)?！案鶕?jù)當(dāng)前的情況...我現(xiàn)在認(rèn)為還得再減半。”

在幾乎毫無(wú)顧忌地加息一年之后，美聯(lián)儲(chǔ)正面臨第一個(gè)大難題，因?yàn)閿?shù)百名銀行高管的決定有可能導(dǎo)致足以影響經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的貸款萎縮。

通過(guò)提高指標(biāo)利率收緊貨幣政策，讓消費(fèi)者和企業(yè)貸款變得更加昂貴且難以獲得。從理論上講，這會(huì)降低對(duì)信貸融資產(chǎn)品和服務(wù)的需求，同時(shí)降低通脹。

現(xiàn)在所擔(dān)憂的是這種情況出現(xiàn)的程度和速度。家庭和企業(yè)銀行賬戶仍然相對(duì)充裕，可以緩沖經(jīng)濟(jì)過(guò)快減速的影響。

但自1月以來(lái)，整體銀行信貸規(guī)模一直停滯在17.5萬(wàn)億美元左右。其同比增幅快速下降，美聯(lián)儲(chǔ)5月的下一次利率決定現(xiàn)在取決于政策制定者會(huì)認(rèn)定這只是貨幣政策在正常運(yùn)行，還是更深層次的東西。


圖：美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)查顯示，截至2022年底，多數(shù)銀行在穩(wěn)步收緊信貸。以往這種情況通常伴隨著經(jīng)濟(jì)衰退。

一年來(lái)的升息已經(jīng)讓小銀行面臨壓力，必須爭(zhēng)奪正流向收益率更高的國(guó)債和貨幣市場(chǎng)基金的存款。

它們已經(jīng)在采取措施應(yīng)對(duì)，包括減少放貸、收緊信貸標(biāo)準(zhǔn)和提高貸款利息。官員們現(xiàn)在正在觀察反應(yīng)過(guò)度的跡象。

Conference of State Bank Supervisors的一項(xiàng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，社區(qū)銀行業(yè)者的信心已降至2019年開(kāi)始這項(xiàng)調(diào)查以來(lái)最低。幾乎所有330名受訪者(約94%)都表示經(jīng)濟(jì)衰退已經(jīng)開(kāi)始。

達(dá)拉斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行在兩家銀行倒閉后于3月下旬進(jìn)行的銀行狀況調(diào)查表明，隨著貸款需求下降，該聯(lián)儲(chǔ)所在地區(qū)的信貸標(biāo)準(zhǔn)一直在收緊。

ISI Evercore全球政策策略主管Peter Williams寫道，這對(duì)消費(fèi)、企業(yè)投資和通脹意味著什么，“仍難以衡量”。

信貸收緊正在沖擊已放緩的經(jīng)濟(jì)，關(guān)鍵行業(yè)承受壓力。

美國(guó)銀行最近的一項(xiàng)研究發(fā)現(xiàn)，小企業(yè)報(bào)告利潤(rùn)率收緊。由于他們依賴銀行貸款、信貸額度和信用卡，融資條件收緊可能對(duì)這一經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域造成尤其嚴(yán)重的影響，而該領(lǐng)域又是就業(yè)崗位的關(guān)鍵來(lái)源之一。

德意志銀行首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Matthew Luzzetti最近估計(jì)，如果下一次美聯(lián)儲(chǔ)信貸員調(diào)查顯示銀行收緊信貸的比例上升10個(gè)百分點(diǎn)，美國(guó)產(chǎn)出可能會(huì)下降約0.5個(gè)百分點(diǎn)--足以讓原本預(yù)期的經(jīng)濟(jì)微弱增長(zhǎng)變成衰退。

“這些情境會(huì)將信貸狀況推入一個(gè)明顯意味衰退的范圍內(nèi)，”Luzzetti和他的團(tuán)隊(duì)寫道，他們認(rèn)為有可能出現(xiàn)“更廣泛的金融環(huán)境收緊，在衰退風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)很高的情況下，這將顯著拖慢經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。”


圖：社區(qū)銀行高管看法變得悲觀，幾乎所有受訪者都認(rèn)為已經(jīng)開(kāi)始衰退

IMF分析：主要央行利率將重返“零下限”，發(fā)展中國(guó)家利率將穩(wěn)步下降

國(guó)際貨幣基金組織(IMF)在一份關(guān)于“自然”利率是否被新冠疫情改變的新分析中表示，利率最終應(yīng)該回落到新冠爆發(fā)前的水平，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體利率將再次接近“零下限”，發(fā)展中國(guó)家的利率將穩(wěn)步下降。

作為國(guó)際貨幣基金組織《世界經(jīng)濟(jì)展望》的一部分，分析師在最新發(fā)布的一份研究報(bào)告中指出：盡管現(xiàn)在利率很高，因?yàn)橹饕闹醒脬y行正在與通脹作斗爭(zhēng)，但“當(dāng)通脹重新得到控制時(shí)，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的中央銀行可能會(huì)放松貨幣政策，并使實(shí)際利率回到新冠疫情前的水平?！?/B>

作為既不刺激也不阻礙經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的貨幣政策的支柱，這一所謂的“自然”利率“在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體將保持低位，在新興市場(chǎng)將進(jìn)一步下降”，IMF總結(jié)道。

如果準(zhǔn)確的話，這意味著財(cái)政壓力減少，因?yàn)檎畬⒛軌蚋阋说亟栀J。但這也意味著一旦未來(lái)的經(jīng)濟(jì)低迷促使它們將政策利率降至零，央行，尤其是發(fā)達(dá)國(guó)家的央行，可能不得不再次依賴債券購(gòu)買和其他策略。

一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，疫情使自然利率上升，逆轉(zhuǎn)了全球化等有助于保持低借貸成本的力量，并將政府債務(wù)推高至歷史水平。

國(guó)際貨幣基金組織說(shuō)，事情有可能發(fā)生了變化，并指出，向低碳密集型經(jīng)濟(jì)過(guò)渡等發(fā)展的影響仍有待觀察。

但該基金表示，其分析表明，目前的高利率“可能是暫時(shí)的”。一旦利率在先前的低水平正常化，足夠嚴(yán)重的衰退可能會(huì)迫使央行“采取他們?cè)谝咔榍?0年采用的相同策略，例如資產(chǎn)負(fù)債表政策和前瞻性指引”

烏克蘭戰(zhàn)斗激烈，報(bào)導(dǎo)稱基輔在文件泄密后被迫修改反攻計(jì)劃

俄羅斯軍隊(duì)周一加緊對(duì)烏克蘭東部前線城市的進(jìn)攻，而有報(bào)導(dǎo)稱由于美國(guó)機(jī)密文件泄露，基輔正在修改一些反攻計(jì)劃，烏克蘭官員則稱該報(bào)導(dǎo)影響不大。

基輔表示，俄羅斯正在以空襲和炮擊猛烈攻擊頓涅茨克東部被圍困的巴赫穆特及其他城鎮(zhèn)周圍的烏克蘭陣地。

“敵人改用了所謂的‘?dāng)⒗麃喗雇翍?zhàn)術(shù)’，正以空襲和炮火摧毀建筑物和陣地，”烏克蘭陸軍總司令Oleksandr Syrskyi在談到巴赫穆特時(shí)說(shuō)。

這座小城位于俄羅斯控制的頓涅茨克大片領(lǐng)土的邊緣，幾個(gè)月來(lái)一直是這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)中的最大戰(zhàn)場(chǎng)，如今已基本上被摧毀。

莫斯科控制的頓涅茨克地區(qū)的負(fù)責(zé)人Denis Pushilin說(shuō)，俄羅斯軍隊(duì)現(xiàn)在占據(jù)了該市75%的區(qū)域。

阿瓦迪夫卡市(Avdiivka)也是俄羅斯軍隊(duì)的目標(biāo)。

頓涅茨克州州長(zhǎng)Pavlo Kyrylenko提到周一的一場(chǎng)空襲時(shí)表示：“俄羅斯人已經(jīng)把阿瓦迪夫卡變成了一片廢墟。”這場(chǎng)空襲摧毀了一棟多樓層建筑?！翱偣策€有大約1800人留在阿瓦迪夫卡，他們的生命每天都有危險(xiǎn)?！?br>
在巴赫穆特以西的第一個(gè)主要城鎮(zhèn)查索夫亞爾(Chasiv Yar)，幾乎沒(méi)有什么建筑是完好無(wú)損的，當(dāng)?shù)厝伺抨?duì)領(lǐng)取食物和其他援助，甚至在炮聲中也不退縮。

在戰(zhàn)斗持續(xù)之際，美國(guó)媒體報(bào)導(dǎo)稱，由于幾十份秘密文件的外泄，烏克蘭被迫在其期待已久的反攻前修改一些軍事計(jì)劃。



整體來(lái)看，短線美元和美債收益率存在進(jìn)一步反彈機(jī)會(huì)，這令金價(jià)面臨進(jìn)一步回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，而且技術(shù)面來(lái)看，金價(jià)短線看空信號(hào)有所增加，可能會(huì)進(jìn)一步試探21日均線1969360附近支撐；但在失守21日均線1969.60前，金價(jià)中長(zhǎng)線仍有進(jìn)一步走高機(jī)會(huì)，對(duì)銀行業(yè)動(dòng)蕩和經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂有望給金價(jià)提供避險(xiǎn)支撐，地緣局勢(shì)依然緊張，而且對(duì)全球央行未來(lái)的降息預(yù)期，也有望吸引逢低買盤支撐金價(jià)。

北京時(shí)間10:30，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報(bào)1995.65美元/盎司。