匯通財經(jīng)APP訊——周四（5月11日）亞洲時段，現(xiàn)貨黃金窄幅震蕩，目前交投于2032.92美元/盎司附近。隔夜美國通脹數(shù)據(jù)弱于市場預(yù)期，市場對美聯(lián)儲6月份加息預(yù)期降溫，美元指數(shù)走弱，金價一度沖高至2050關(guān)口附近，不過，隨后金價回吐全部漲幅，并一度回落至2020關(guān)口附近，因為市場意識到美國通脹仍處于較高的水平，短期內(nèi)降息的可能性不大。

OANDA高級市場分析師Edward Moya表示：“仍存在美聯(lián)儲將不得不在更長時間內(nèi)保持較高利率的風(fēng)險......需要進(jìn)一步激進(jìn)消化降息預(yù)期，金價才能繼續(xù)其漲勢?！?br>
盛寶銀行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen表示，但由于核心通脹率與上月持平，且遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲的目標(biāo)，黃金短期內(nèi)可能會走勢掙扎。

美國圍繞提高31.4萬億美元債務(wù)上限的具體談判于周三拉開帷幕，共和黨人繼續(xù)堅持削減開支。要避免發(fā)生歷史性的、破壞經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的政府債務(wù)違約，時間非常緊迫。周三美國一年期信用違約互換(CDS)利差--衡量違約風(fēng)險的市場指標(biāo)--擴(kuò)大到172個基點，創(chuàng)歷史新高。

一些分析師表示，鑒于持續(xù)的經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂，包括潛在的美國債務(wù)違約，金價可能會嘗試再次沖向紀(jì)錄高位。

不過，從技術(shù)面來看，金價隔夜受阻于布林線上軌阻力后，K線也錄得十字星，短線面臨一定的回調(diào)風(fēng)險，關(guān)注10日均線2021.19和布林線中軌2007.63附近支撐。

本交易日還將出爐美國初請失業(yè)金人數(shù)變動和美國4月份PPI數(shù)據(jù)，投資者也需要予以關(guān)注。留意英國央行利率決議、G7財長和央行行長會議。

美國消費者物價同比漲幅兩年來首次降至5%以下，但價格壓力仍很強(qiáng)

美國消費者物價同比漲幅在4月放緩至5%以下，為兩年來首次，美聯(lián)儲監(jiān)測的一項關(guān)鍵通脹指標(biāo)也下降，這可能為聯(lián)儲在6月暫停進(jìn)一步加息提供空間。

不過，通脹仍過于強(qiáng)勁，勞工部周三公布的報告顯示，由于租金的粘性以及汽油和二手機(jī)動車價格反彈，消費者物價環(huán)比強(qiáng)勁上漲。這份喜憂參半的報告使金融市場對美聯(lián)儲今年將開始降息以支撐經(jīng)濟(jì)的希望受到打擊。

“今天的消費者通脹報告支持美聯(lián)儲認(rèn)真考慮在6月暫停加息的理由，但不支持任何近期降息的預(yù)期，”Bank of the West首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Scott Anderson表示。

消費者物價指數(shù)(CPI)在3月增長0.1%后，4月上漲0.4%，與經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期一致。通脹攀升在很大程度上歸因于頑固的高租金。不過，對消費者來說，也有可以松一口氣的地方。

食品價格連續(xù)第二個月沒有變化。雜貨店商品價格在3月下降0.3%后，4月下降0.2%，為2019年7月以來首次連續(xù)兩個月下降。與3月相比，水果和蔬菜、肉類、魚類和雞蛋的價格都更便宜。

天然氣價格急挫4.9%，電力價格連續(xù)第二個月下降，削弱了汽油價格跳漲3.0%的影響，汽油價格在3月曾下降4.6%。

在截至4月的12個月里，CPI上漲4.9%，為2021年4月以來最小的同比增長，3月為同比增長5.0%。

去年6月，CPI同比漲幅達(dá)到9.1%的峰值，為1981年11月以來最大增幅，隨著去年俄羅斯入侵烏克蘭后能源價格的最初飆升不再包括在計算中，CPI漲勢正在放緩。

“總的來說，通脹仍然過高，在環(huán)比攀升0.4%的情況下，不會回落到2%，”FHN Financial首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Chris Low表示?！耙_(dá)到目標(biāo)，我們需要看到升幅穩(wěn)定在0.15%左右。”

扣除波動較大的食品和能源價格，4月CPI增長0.4%，與3月增幅相當(dāng)。

上述核心CPI受到二手車和卡車價格的提振，后者增長4.4%，為去年6月以來首次上漲。這推動核心商品價格上漲0.6%，為2022年中以來的最大漲幅，3月為上漲0.2%。

業(yè)主等價租金(OER)，即衡量房主支付租金或出租其房產(chǎn)所得資金的指標(biāo)，連續(xù)第二個月上漲0.5%。盡管租金繼續(xù)給核心CPI帶來上行壓力，但租金通脹已勢將緩解。

政府上周報告稱，第一季度租賃空置率上升到兩年來的最高水平。此外，獨立指標(biāo)也一直顯示租金呈下降趨勢，CPI中的租金衡量指標(biāo)往往滯后于獨立指標(biāo)。

根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的計算，住房以外的核心服務(wù)價格在3月攀升0.4%之后，4月上升0.1%，這是2020年7月以來，這一超級核心指標(biāo)的最小漲幅。決策者正在監(jiān)測超級核心物價，以衡量他們在抑制通脹方面的進(jìn)展。

在截至4月的12個月中，核心CPI攀升5.5%，3月為同比增長5.6%。

4月美國通脹數(shù)據(jù)公布后，交易員押注美聯(lián)儲6月將暫停加息并在9月降息

周三公布的美國4月通脹數(shù)據(jù)比預(yù)期溫和，降低了美國6月將連續(xù)11次加息的機(jī)率。

勞工部的報告公布后，美聯(lián)儲政策利率掛鉤的期貨上漲，市場預(yù)期美聯(lián)儲在6月13-14日的會議上將指標(biāo)隔夜利率區(qū)間從目前的5.00%-5.25%提高的可能性不到10%，大部分押注為將暫停行動。周三稍早，交易員認(rèn)為6月加息的可能性有25%。

“我們?nèi)哉J(rèn)為數(shù)據(jù)和金融狀況堅定地支持6月暫停行動，”摩根士丹利(Morgan Stanley)經(jīng)濟(jì)學(xué)家寫道。鮑威爾和其他美聯(lián)儲決策者此前表示，他們正在特別密切關(guān)注信貸狀況，與只有美聯(lián)儲加息的情況相比，銀行貸款同時下降或?qū)⒏焱苿咏?jīng)濟(jì)放緩。

盡管如此，周三的數(shù)據(jù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能讓美聯(lián)儲決策者得出最終結(jié)論，他們在做出下一個利率決定之前還有一個月的數(shù)據(jù)要分析。

與此同時，利率期貨交易員進(jìn)一步押注美聯(lián)儲將在9月開始降息，預(yù)計年底政策利率將達(dá)到4.25%-4.50%。

美國通脹數(shù)據(jù)并未讓利率路徑明朗化，美元周三小幅回落

周四（5月11日）亞洲時段，美元指數(shù)窄幅震蕩，目前交投于101.42附近。美元兌一籃子貨幣周三小幅回落0.2%，收報101.44,，數(shù)據(jù)顯示美國4月通脹放緩幅度略大于預(yù)期，但交易員對美國貨幣政策前景的看法并不明朗。

“市場認(rèn)為，美聯(lián)儲將比大多數(shù)其他央行更早、更快地降息，周三的數(shù)據(jù)顯示出一些初步跡象，證實了這些差異預(yù)期，但并未提供否有必要更快或更大幅度降息的明確線索，”瑞信宏觀交易策略師Alvise Marino稱?！爱?dāng)市場期待大事發(fā)生，而實際結(jié)果并不那么令人震驚時，對未來波動性的預(yù)期往往會下降?！?br>
數(shù)據(jù)公布后，美元指數(shù)一度跌至101.21附近，不過隨后跌幅收窄，收報101.44附近，跌幅約0.2%。



不過，Klarity FX主管Amo Sahota認(rèn)為，市場消化的到年底累計降息近80個基點的預(yù)期，“看起來有點激進(jìn)”。

Sahota表示：“我認(rèn)為數(shù)據(jù)確實表明美聯(lián)儲有空間暫停行動，而不是必須加息。我認(rèn)為這并不意味著我們可以說將大幅降息。在6月的下一次美聯(lián)儲會議之前，還會看到一個月的通脹數(shù)據(jù)。因此，這將為會議提供一個更好的關(guān)注點?！?/B>

美國將于周四公布初請失業(yè)金人數(shù)和生產(chǎn)者物價數(shù)據(jù)，這可能會強(qiáng)化近期勞動力市場疲軟和薪資通脹壓力降溫的跡象。

Sahota表示，圍繞美國債務(wù)上限的緊張局勢不斷升級帶來了“真正的危險，市場并未充分消化這一危險。”

美國國會和白宮開始債務(wù)上限和預(yù)算談判

美國圍繞提高31.4萬億美元債務(wù)上限的具體談判于周三拉開帷幕，共和黨人繼續(xù)堅持削減開支。周二總統(tǒng)拜登和眾議院議長麥卡錫進(jìn)行了三個月來的首次會面。

要避免發(fā)生歷史性的、破壞經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的政府債務(wù)違約，時間非常緊迫。財政部已經(jīng)警告稱，最早可能6月1日發(fā)生違約。但周二在白宮舉行會談后，出現(xiàn)了一些可能達(dá)成妥協(xié)的領(lǐng)域。

目前的僵局使投資者感到不安，推動美國國債的擔(dān)保成本升至紀(jì)錄高位，因為華爾街越來越擔(dān)心前所未有的違約風(fēng)險。


圖：債務(wù)上限之爭曾引發(fā)信用評級疑慮

同樣在周三，財政部宣布，4月份的政府稅收收入證實了近期收入下降的趨勢，再加上支出增加，可能會增加國會迅速達(dá)成債務(wù)上限協(xié)議的壓力

“如果議員們需要一個警鐘，那就是這個。微薄的稅收收入正是我們現(xiàn)在不需要聽到的消息，”非營利性的盡責(zé)聯(lián)邦預(yù)算委員會(Committee for a Responsible Federal Budget)主席Maya MacGuineas說。

她指出，4月是財政部錄得盈余的為數(shù)不多的月份之一，“然而，相比我們本財政年度每天借款42億美元，(4月)1,760億美元的盈余就顯得微不足道了”


圖：美國政府正逼近31.4萬億美元的債務(wù)上限

一些議員們對開始談判持樂觀態(tài)度。共和黨議員Frank Lucas說：“在我看來，舞會已經(jīng)開始了?！彼a(bǔ)充說，眾議院共和黨人不太可能贏得他們提出的預(yù)算削減幅度，但可以找到一個折衷方案，以減緩他所說的民主黨人的“支出狂潮”

在削減開支和增加稅收的壓力方面仍然存在嚴(yán)重分歧。

拜登表示，他愿意接受共和黨人的要求，收回一些未使用的防疫救濟(jì)金。這筆資金不到800億美元。與此同時，白宮重申支持立法，通過設(shè)定最長時限加快政府對能源項目的審批。

白宮周三發(fā)布的一份情況說明書表示，政府“支持”民主黨參議員曼欽(Joe Manchin)提出的一項法案中包含的重要改革。共和黨人沒有支持該法案，但表示審批改革將有助于美國保持其在石油和天然氣開發(fā)方面的優(yōu)勢。民主黨人認(rèn)為這將促進(jìn)“清潔”電力項目的發(fā)展。

拜登、麥卡錫、參議院民主黨領(lǐng)袖舒默、參議院共和黨領(lǐng)袖麥康奈爾和眾議院民主黨領(lǐng)袖Hakeem Jeffries的助手預(yù)計將在周三下午會面，并在周四再次會談，之后拜登周五將與四位國會領(lǐng)導(dǎo)人舉行會議。

拜登在周二會談后表示，“違約不是一個選項，我告訴國會領(lǐng)袖，我準(zhǔn)備就我的預(yù)算開始單獨討論”

拜登和反對派共和黨人就債務(wù)上限的僵局已經(jīng)持續(xù)好幾個月，民主黨人要求無條件提高債務(wù)上限，以支付國會批準(zhǔn)的開支和減稅所帶來的債務(wù)。

與此同時，參眾兩院的共和黨人表示，如果沒有削減未來開支的協(xié)議，他們將不會批準(zhǔn)增加借款。

更加緊迫的是，拜登定于5月18日出國參加七國集團(tuán)(G7)領(lǐng)導(dǎo)人年度會議，盡管他說如果需要就債務(wù)上限協(xié)議開展工作，他將取消這一行程。

前參議院助手、現(xiàn)為普華永道在華盛頓的國家稅務(wù)辦公室聯(lián)合負(fù)責(zé)人Rohit Kumar說，他認(rèn)為拜登即將到來的行程可能是達(dá)成框架協(xié)議的最后期限，該協(xié)議最終可以作為立法的基礎(chǔ)。

Kumar表示，“在我看來，真正的行動可能會在下周發(fā)生，屆時總統(tǒng)將前往日本參加G7會議。這將是短期內(nèi)將迫使采取行動的事件?！?br>
即使取得重大進(jìn)展，眾議院和參議院也都有耗時的程序來推進(jìn)立法，任何協(xié)議的反對者都可以利用這些程序來拖延通過。

債務(wù)上限僵局導(dǎo)致美國政府信用違約互換利差創(chuàng)歷史新高

美國國債敞口保險成本周三升至新高，因美國總統(tǒng)拜登和國會領(lǐng)導(dǎo)人在提高31.4萬億美元債務(wù)上限的談判中仍僵持不下。

根據(jù)標(biāo)普全球市場財智的數(shù)據(jù)，周三美國一年期信用違約互換(CDS)利差--衡量違約風(fēng)險的市場指標(biāo)--擴(kuò)大到172個基點，創(chuàng)歷史新高，高于周二收盤時的163個基點。

美國五年期信用違約互換利差為73個基點，觸及2009年以來的最高水平，高于周二的72個基點。

圍繞美國債務(wù)上限進(jìn)行的曠日持久的立法斗爭，可能會吸引緊張不安的投資者購買保險以對沖未來幾周政府違約的風(fēng)險，因為財長葉倫表示，政府可能最快在6月1日就無法履行所有支付義務(wù)。

分析師表示，由于CDS可能的結(jié)算機(jī)制，上述兩項CDS合約所隱含的違約概率可能低于當(dāng)前利差所暗示的水平。

MSCI Research的分析師稱，截至上周，一年期CDS利差暗示美國違約的概率為3.9%。這比2011年債務(wù)上限危機(jī)時的概率要低，當(dāng)時曠日持久的立法僵局促使標(biāo)準(zhǔn)普爾公司首次下調(diào)了美國的信用評級。

他們說：“我們發(fā)現(xiàn)市場暗示的違約概率低于2011年......盡管今天CDS利差要高得多?！?/B>

不過，根據(jù)他們的分析，違約概率仍是兩個月前水平的兩倍，是年初時的近10倍。

大型債券投資者認(rèn)為立法者最終會達(dá)成協(xié)議，但他們一直提醒說，保持高水平的流動性對于抵御資產(chǎn)價格的潛在劇烈波動非常重要。

美債收益率周三下降，4月消費者物價數(shù)據(jù)基本符合預(yù)期

美國國債收益率周三下跌，此前公布的美國4月消費者物價數(shù)據(jù)基本符合經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期，這讓一些擔(dān)心價格壓力可能比預(yù)期更強(qiáng)的投資者松了一口氣。

道明證券(TD Securities)全球利率策略主管Priya Misra表示：“通脹報告實際上符合預(yù)期，但我認(rèn)為人們可能在尋找一個更高的讀數(shù)，這就是我們看到市場反應(yīng)溫和的原因。”

10年期國債收益率周三盤尾報3.439%，當(dāng)日下跌8個基點，兩年期國債收益率下跌12個基點，至3.904%。



人們認(rèn)為，美聯(lián)儲在6月開會時可能會維持利率不變，除非價格壓力意外回升。話雖如此，仍然很高的通脹或?qū)⒆屆缆?lián)儲不太可能很快降息。

“報告細(xì)節(jié)表明，我們離美聯(lián)儲2%的目標(biāo)仍有相當(dāng)大的距離，這讓美聯(lián)儲今年沒有理由降息，”高盛資產(chǎn)管理多元資產(chǎn)解決方案投資組合管理聯(lián)席主管Alexandra Wilson-Elizondo在一份報告中表示?！拔覀冋J(rèn)為，美聯(lián)儲按兵不動的時間將比市場預(yù)期的更長?！?/B>

聯(lián)邦基金利率期貨交易員預(yù)計，美聯(lián)儲在6月會議上保持利率不變的可能性為97%，而且還認(rèn)為到年底會降息大約78個基點。

5月CPI報告將于6月13日發(fā)布，美聯(lián)儲將在6月14日宣布下一次利率決定。

歐洲央行管委森特諾稱利率正接近峰值，可能在2024年降息

葡萄牙央行總裁暨歐洲央行管理委員會委員森特諾(Mario Centeno)周三表示，歐洲央行的關(guān)鍵利率正在接近其峰值，但仍有必要進(jìn)一步“調(diào)整”，預(yù)計將在明年的某個時候開始降息。

他在一個新聞發(fā)布會上說：“我們肯定是在接近終端利率，”他補(bǔ)充說，歐洲央行可能在6月或7月達(dá)到利率峰值，始終關(guān)注通脹前景。

森特諾表示，貨幣政策已經(jīng)“處于其周期的頂峰”，但暗示較小幅度的調(diào)整仍在進(jìn)行中。

他說，當(dāng)這些結(jié)束后，歐洲央行的政策將再保持緊縮政策“一段時間，但不提高利率，利率應(yīng)該在2024年的某個時間點開始回落”。

歐洲央行上周四將加息步伐放緩至25個基點，但暗示將進(jìn)一步收緊政策，市場預(yù)期這將是對抗通脹的最后階段，預(yù)計歐洲央行3.25%的存款利率將再上調(diào)40個基點。

英國央行周四料升息至4.5%，或?qū)⑹抢史逯?/H2>
英國央行看起來準(zhǔn)備在5月11日將利率提高到4.5%，與美聯(lián)儲和歐洲央行最近升息25個基點一致，因其試圖對抗通脹，英國通脹居所有主要發(fā)達(dá)國家之冠。

此次升息將是英國央行連續(xù)第12次升息，自2021年12月以來累計升息4.4個百分點，是1989年以來最大幅度的加息周期。

盡管有升息，但通脹率下降的速度比英國央行所希望的要慢，3月通脹率從上個月的10.4%降至10.1%，遠(yuǎn)高于英國央行在2月初預(yù)測的9.2%。

接受調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家一致認(rèn)為，英國央行貨幣政策委員會(MPC)將在周四將利率提高到4.5%，這與兩周前的一項調(diào)查形成鮮明對比，該調(diào)查顯示只有略過半數(shù)預(yù)計會加息。

加拿大皇家銀行全球宏觀策略師Peter Schaffrik表示，“此前我們認(rèn)為MPC將銀行利率維持在4.25%，但4月的勞動力市場和3月的CPI通脹數(shù)據(jù)讓人無法忽視。”

根據(jù)調(diào)查，MPC可能會以7比2的票數(shù)通過升息，委員鄧?yán)琢_)和丁格拉將再次投票支持維持利率不變，他們認(rèn)為過去緊縮政策的滯后效應(yīng)最終會導(dǎo)致英國央行大大低于其2%的通脹目標(biāo)。

對投資者來說，最大的問題是其他委員有多接近加入他們的陣營。



整體來看，對美國債務(wù)違約危機(jī)的擔(dān)憂仍給金價提供避險支撐，但美國通脹整體依然較高，美聯(lián)儲不會很快降息，英國央行料將進(jìn)一步加息，而且美國債務(wù)違約的概率低于2011年，金價短線偏向高位震蕩運行。鑒于隔夜金價沖高回落，多頭士氣有所減弱，短線略微偏向震蕩下行。

北京時間10:24，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報2032.82美元/盎司。