匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周五（5月12日）亞洲時段，現(xiàn)貨黃金窄幅震蕩，目前交投于2013.22美元/盎司附近。隔夜金價沖高回落，雖然美國初請數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，PPI數(shù)據(jù)也暗示通脹將進(jìn)一步放緩，市場對美聯(lián)儲將暫停加息的預(yù)期進(jìn)一步強(qiáng)化，美債收益率下跌，再加上對美國債務(wù)違約擔(dān)憂引發(fā)的避險(xiǎn)支撐，金價一度沖高至2041美元附近，但隨后金價很快由漲轉(zhuǎn)跌，因?yàn)閷θ蚪?jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂使得美元獲得了更多避險(xiǎn)買盤的支撐，美元指數(shù)升至逾一周高位，令金價承壓，而且英國央行加息也增加持有黃金的機(jī)會成本。

投資者還評估了明尼亞波利斯聯(lián)儲主席卡什卡利的發(fā)言。他稱，在更長時間內(nèi)保持高利率和收益率倒置導(dǎo)致可能會給銀行帶來更多壓力，但如果通脹率仍頑固地居高不下，這將是必要的。

技術(shù)面來看，短線看空信號有所增強(qiáng)，需要提防金價短線的進(jìn)一步下行風(fēng)險(xiǎn)。

本交易日需要關(guān)注美國5月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值、美國4月份進(jìn)口物價指數(shù)，關(guān)注美聯(lián)儲官員講話、G7財(cái)長和央行行長會議，關(guān)注美國債務(wù)上限談判的相關(guān)消息。

上周美國初請失業(yè)金人數(shù)升至一年半新高

上周美國初請失業(yè)金人數(shù)躍升至一年半以來的最高水平，表明隨著需求放緩，勞動力市場出現(xiàn)裂痕，這可能給美聯(lián)儲下個月暫停進(jìn)一步加息留下了空間。

隨著需求降溫，通脹壓力也在減弱。勞工部周四公布的其他數(shù)據(jù)顯示，4月生產(chǎn)者物價僅小幅反彈，批發(fā)通脹年率創(chuàng)逾兩年最低。這些報(bào)告被認(rèn)為符合大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家對年底前經(jīng)濟(jì)將陷入衰退的預(yù)期。

FWDBONDS首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Christopher Rupkey表示：“今天看起來美聯(lián)儲更接近于取得通脹阻擊戰(zhàn)的勝利，但有可能在保持經(jīng)濟(jì)增長并遠(yuǎn)離衰退方面戰(zhàn)敗?！?br>
截至5月6日當(dāng)周，初請失業(yè)金人數(shù)增加22000人，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后為26.4萬人，為2021年10月以來的最高水平。經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)測，上周初請失業(yè)金人數(shù)為24.5萬人。

美國一周初請失業(yè)金人數(shù)四周均值上升6000人，至24.5萬人，為2021年11月以來最高。這被認(rèn)為是衡量勞動力市場趨勢的一個更好的標(biāo)準(zhǔn)，因?yàn)樘蕹酥芘c周之間的波動。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，初請失業(yè)金人數(shù)要達(dá)到27萬至30萬人，才預(yù)示著勞動力市場惡化。上周的跳增可能標(biāo)志著一輪上升趨勢的開始，美聯(lián)儲加息的累積和滯后效應(yīng)正在經(jīng)濟(jì)中擴(kuò)大。最初集中在科技和房地產(chǎn)業(yè)的裁員情況，似乎正向其他行業(yè)蔓延，企業(yè)正在為需求疲軟做準(zhǔn)備。

摩根大通首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Feroli表示：“雖然失業(yè)金數(shù)據(jù)總是存在周與周之間的波動，但今天的數(shù)字沒有明顯的扭曲。企業(yè)的勞動力需求一直在逐漸降溫，今天的初請失業(yè)金數(shù)據(jù)暗示可能會更突然的放緩?！?br>
上周未經(jīng)調(diào)整的失業(yè)金請領(lǐng)人數(shù)增加13969人，至23.4084萬人。不過，勞動力市場仍然吃緊，3月每一個失業(yè)者對應(yīng)1.6個職位空缺，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于1.0-1.2的區(qū)間，而后者才意味著勞動力市場沒有產(chǎn)生過多的通脹。美聯(lián)儲自2022年3月以來已將其指標(biāo)隔夜利率目標(biāo)區(qū)間提高了500個基點(diǎn)至5.00%-5.25%，上周聯(lián)儲暗示可能會暫停這輪1980年代以來最快的貨幣政策緊縮行動。

失業(yè)金報(bào)告顯示，截至4月29日當(dāng)周，續(xù)請失業(yè)金人數(shù)增加12000人，至181.3萬人，這是衡量招聘情況的一個指標(biāo)。按照歷史標(biāo)準(zhǔn)，續(xù)請人數(shù)仍很低，一些失業(yè)人員很快就能找到新工作。

4月PPI通脹創(chuàng)逾兩年最低

在周四公布的另一份報(bào)告中，勞工部表示，最終需求生產(chǎn)者物價指數(shù)(PPI)在3月下降0.4%之后，4月反彈0.2%。在截至4月的12個月里，PPI增長2.3%，為2021年1月以來最小的同比增幅，3月為同比增長2.7%。

服務(wù)成本增長0.3%，占據(jù)PPI環(huán)比增幅的80%。投資組合管理費(fèi)增長4.1%，推動整體服務(wù)成本上漲。

個人消費(fèi)支出(PCE)物價指數(shù)的計(jì)算包括投資組合管理費(fèi)、機(jī)票價格和醫(yī)療保健成本。這是美聯(lián)儲制定貨幣政策時追蹤的一個主要通脹指標(biāo)。

3月服務(wù)價格下降0.1%。商品價格在3月下降1.0%后，4月上升0.2%。汽油價格急升8.4%，帶動整體商品價格上漲。食品價格下降0.5%?？鄢▌虞^大的食品和能源，4月核心商品價格攀升0.2%，3月也錄得類似漲幅。

美國政府周三公布的數(shù)據(jù)顯示，4月消費(fèi)者物價同比漲幅降至5%以下，為兩年來首次。

扣除食品、能源和貿(mào)易服務(wù)，核心PPI在3月略微上升0.1%之后，4月上升0.2%。在截至4月的12個月里，核心PPI上漲3.4%，3月為增長3.7%。

由于方法和權(quán)重不同，消費(fèi)者和生產(chǎn)者年通脹放緩，不太可能完全體現(xiàn)在PCE物價指數(shù)上。

CPI和PPI均出爐后，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，4月核心PCE物價指數(shù)上升約0.3%，與3月漲幅相當(dāng)。這將使核心PCE物價指數(shù)的同比增幅保持在4.6%。對一些人來說，這意味著美聯(lián)儲將繼續(xù)加息。

美國較長期公債收益率下降，生產(chǎn)者通脹緩解增強(qiáng)暫停加息預(yù)期

較長期美國公債收益率周四下跌，原因是生產(chǎn)者價格漲幅放緩的消息，增強(qiáng)了通脹壓力緩解將導(dǎo)致美聯(lián)儲暫停加息的預(yù)期。

4月生產(chǎn)者價格指數(shù)(PPI)按年上升2.3%，是2021年1月以來最小的同比升幅，3月升幅為2.7%。周三公布的數(shù)據(jù)顯示，4月消費(fèi)者價格指數(shù)(CPI)漲幅放緩至5%以下，為兩年來首次。

“通脹情況大大改善，”BTIG駐紐約的董事總經(jīng)理兼全球利率交易聯(lián)席主管Tom di Galoma說?！懊缆?lián)儲可能已經(jīng)完成了緊縮。”

10年期美債收益率周四盤中一度跌至3.345%，為5月5日以來新低，雖然在明尼阿波利斯聯(lián)儲卡什卡利講話后跌幅收窄，仍收盤仍下跌逾1%，收報(bào)3.397%，周五亞市早盤，10年期美債收益率延續(xù)跌勢，目前下跌0.65%，交投于3.375%附近。



明尼阿波利斯聯(lián)儲總裁卡什卡利警告說，如果通脹仍頑固地居高不下，利率可能需要在“一段較長的時間”內(nèi)保持在高位，他的講話發(fā)表后，公債收益率擺脫低位。

投資者擔(dān)心，由于利率上升和信貸緊縮，經(jīng)濟(jì)將放緩，并在今年下半年陷入衰退。由于美國地區(qū)性銀行面臨壓力，信貸收緊情況已經(jīng)惡化。

人們認(rèn)為，美聯(lián)儲在6月的下一次會議上幾乎肯定會維持利率不變。聯(lián)邦基金利率期貨交易員也消化了美聯(lián)儲將在今年下半年降息76個基點(diǎn)左右的預(yù)期，并完全消化了9月降息的可能性。

投資者還關(guān)注提高31.4萬億美元美國債務(wù)上限的談判。

拜登和麥卡錫的債務(wù)上限會議推遲至下周初，雙方助手已開始討論削減開支

白宮發(fā)言人周四表示，原定于周五舉行的美國總統(tǒng)拜登和議會領(lǐng)導(dǎo)人討論債務(wù)上限的會議已被推遲，領(lǐng)導(dǎo)人同意在下周初會面?！肮ぷ魅藛T將繼續(xù)工作?！?br>
熟悉討論情況的人士說，隨著提高政府31.4萬億美元債務(wù)上限以避免災(zāi)難性違約的談判逐步推進(jìn)，雙方的助手們已經(jīng)開始討論限制聯(lián)邦開支的辦法。

美國眾議院議長麥卡錫周四表示，所有領(lǐng)導(dǎo)人都認(rèn)為，讓工作人員再次開會討論債務(wù)上限是最有利的，目前我認(rèn)為沒有足夠的進(jìn)展讓領(lǐng)導(dǎo)人重新聚在一起展開討論，預(yù)計(jì)下周將舉行領(lǐng)導(dǎo)人會議。

白宮早些時候說，拜登、眾議院共和黨領(lǐng)袖麥卡錫、參議院共和黨領(lǐng)袖麥康奈爾，以及眾議院民主黨領(lǐng)袖Hakeem Jeffries和參議院民主黨領(lǐng)袖舒默等領(lǐng)導(dǎo)人的助手在周三和周四舉行了會議，討論提高債務(wù)上限問題。

兩位消息人士說，白宮官員承認(rèn)，如果要達(dá)成協(xié)議，他們必須接受一定程度的開支削減或?qū)ξ磥黹_支進(jìn)行嚴(yán)格限制，但同時堅(jiān)持認(rèn)為他們必須保留去年通過的拜登的標(biāo)志性氣候立法。

消息人士稱，雙方還在爭論將下一次潛在的債務(wù)上限攤牌推遲多久。拜登和民主黨人希望有兩年的時間，將任何立法行動推到2024年總統(tǒng)選舉之后，但他們可能不得不接受更大幅度的開支削減或更嚴(yán)格的開支上限，以獲得更多時間。

白宮將會議推后描述為一個積極的進(jìn)展，說明助手會議正在取得進(jìn)展。

財(cái)政部表示，除非提高債務(wù)上限，否則美國聯(lián)邦政府可能最早在6月1日就沒有錢支付賬單了。拜登將于下周離開美國，參加在日本舉行的七國集團(tuán)(G7)會議，在他離開美國之前，他和參眾兩院領(lǐng)導(dǎo)人同時都在華盛頓的時間只剩下幾天了。

IMF稱美國債務(wù)違約將對全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生“非常嚴(yán)重的后果”

國際貨幣基金組織(IMF)周四表示，因未能提高債務(wù)上限而引發(fā)的美國債務(wù)違約將對美國以及全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生“非常嚴(yán)重的后果”，包括可能會推高借貸成本。

IMF發(fā)言人Julie Kozack表示，美國當(dāng)局需要對最新出現(xiàn)的美國銀行業(yè)的脆弱性保持警惕，包括區(qū)域性銀行，銀行在適應(yīng)大幅提高的利率環(huán)境時可能會出現(xiàn)這些脆弱性。

Kozack稱，IMF無法立即量化美國債務(wù)違約將對全球經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生的影響。IMF在4月份預(yù)測2023年全球經(jīng)濟(jì)增長幅度為2.8%，但表示，以資產(chǎn)價格大幅回落和銀行貸款銳減為標(biāo)志的更深層次金融市場動蕩，可能使產(chǎn)出增長回落到1.0%。

但她說，利率上升可能是美國違約和全球經(jīng)濟(jì)中一些更廣泛的不穩(wěn)定造成的后果之一。

“我們希望避免這些嚴(yán)重的后果，”Kozack說。“為此，我們再次呼吁所有各方共同努力，達(dá)成共識，盡快解決這個問題。”

關(guān)于提高美國政府31.4萬億美元舉債上限的深入談判于周三拉開帷幕，共和黨人繼續(xù)堅(jiān)持削減開支，一天前，民主黨總統(tǒng)拜登和美國眾議院議長共和黨人麥卡錫三個月來首次就這一問題進(jìn)行會晤。

美國財(cái)政部長耶倫警告說，如果國會不能提高借貸上限，美國最早可能在6月1日出現(xiàn)債務(wù)違約

關(guān)于美國銀行業(yè)的動蕩，Kozack說，美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)和政策制定者采取“果斷”行動，遏制最近幾周美國三家主要銀行倒閉帶來的影響，IMF對此表示歡迎。

Kozack補(bǔ)充說，IMF不久將對美國經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)行“第四條”年度評估，將分析對地區(qū)銀行壓力的影響，包括任何信貸條件收緊情況。評估結(jié)果將在5月底前發(fā)布。

耶倫下周將與摩根大通和花旗CEO等銀行高管討論債務(wù)上限問題

據(jù)Politico周四報(bào)道，美國財(cái)政部長耶倫將在下周與代表美國大型銀行的行業(yè)游說團(tuán)體Bank Policy Institute的董事會成員討論提高債務(wù)上限的問題，其中包括摩根大通和花旗集團(tuán)的CEO。

美聯(lián)儲卡什卡利：可能需要在“更長”一段時間內(nèi)保持緊縮的貨幣政策

明尼亞波利聯(lián)儲主席卡什卡利周四表示，在更長時間內(nèi)保持高利率和收益率倒置導(dǎo)致可能會給銀行帶來更多壓力，但如果通脹率仍頑固地居高不下，這將是必要的。

卡什卡利在北密西根大學(xué)(Northern Michigan University)的一次活動中表示，有一些證據(jù)表明，處于高位的通脹“正在下降，但到目前為止，通脹一直非常頑固--這意味著我們將不得不在很長一段時間內(nèi)保持這種狀態(tài)”。

在過去14個月里，美聯(lián)儲已經(jīng)將其指標(biāo)隔夜利率提高了整整五個百分點(diǎn)。在上周決策者將政策利率區(qū)間提升至5.00%-5.25%后，主席鮑威爾發(fā)出信號，雖然可能已接近完成加息行動，但并不接近開始降息。

卡什卡利周四強(qiáng)調(diào)了這一點(diǎn)，并表示，他擔(dān)心這一政策對銀行的影響，自3月的幾起銀行倒閉事件和本月的另一起倒閉事件以來，銀行一直面臨著特別大的壓力。

“真正的問題是，通脹何時會下降，”他稱?！叭绻泴⒈３衷诟呶唬以谖覀兊慕?jīng)濟(jì)中根深蒂固，而在很長一段時間內(nèi)我們不得不實(shí)行緊縮的貨幣政策且收益率曲線倒置，這將給各種規(guī)模的銀行帶來真正的問題。我們非常清楚這一點(diǎn)?！?br>
他表示，如果通脹迅速下降，就像金融市場現(xiàn)在預(yù)期的那樣，“人們可能可以想象利率正?；?，收益率曲線不再倒置，然后銀行及其存款基礎(chǔ)的壓力就會小得多?！?br>
但聽起來他并不十分有信心，他指出，通脹的持久性讓決策者感到意外，而且數(shù)據(jù)將他推向了美聯(lián)儲的政策“鷹派”陣營。

卡什卡利在回答觀眾的一個問題時表示，通脹太高，“現(xiàn)在還不是重新考慮美聯(lián)儲2%的通脹目標(biāo)的時候”。他稱，2012年設(shè)定的這一目標(biāo)“在可見的未來將是永久性的”，至少在美聯(lián)儲將通脹降低到這一目標(biāo)之前是這樣。

“可以想象，一旦我們度過這段通脹期，讓通脹回落到2%，我們可以與華盛頓的民選領(lǐng)導(dǎo)人進(jìn)行商議，說，嘿，2%是否仍然有意義--是否應(yīng)該是2.5%，是否應(yīng)該是3%，是否應(yīng)該是1.5%--但我們不能在沒有達(dá)到目標(biāo)的時候改變目標(biāo)?！?完)

市場重新思考貨幣政策前景，避險(xiǎn)升溫美元漲至逾一周高位

周五（5月12日）亞洲時段，美元指數(shù)窄幅震蕩，目前交投于102.06附近，守住了隔夜大部分漲幅。周四美元指數(shù)大漲0.6%至逾一周高位，在一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)促使人們重新評估全球貨幣政策前景之后，交易員尋求避險(xiǎn)，而且卡什卡利的講話也給美元提供上漲動能。

Convera駐華盛頓的高級市場分析師Joe Manimbo說：“我認(rèn)為，在通脹雖然降溫，但仍處于高位之后，市場開始重新思考美聯(lián)儲降息的前景。如果市場排除了降息的可能性，美元就會受益，這種情況下，美元可以在更長時間內(nèi)保持其收益率優(yōu)勢。”

Joe Manimbo表示，“在歐洲央行和英國央行會議之后，你開始感覺到，歐洲的任何進(jìn)一步加息的幅度可能比之前預(yù)想的要小。如果有些人質(zhì)疑美聯(lián)儲降息，同時市場認(rèn)為國外利率的上升空間較小，這有助于在外匯市場創(chuàng)造公平的競爭環(huán)境?！?br>
美元指數(shù)周四大漲0.63%，收報(bào)102.08，盤中最高觸及至102.15，為一周多以來最高。



多倫多Silver Gold Bull外匯和貴金屬風(fēng)險(xiǎn)管理總監(jiān)Erik Bregar說：“亞洲大國數(shù)據(jù)有點(diǎn)令人吃驚。如果你把這與已經(jīng)持續(xù)了幾個月的重啟題材炒作聯(lián)系起來，說實(shí)話，真的沒有發(fā)生。所以，感覺像是這樣一種反應(yīng)，更廣泛地避險(xiǎn)...讓我們買入美元。投入一些更安全的押注，或解除一些風(fēng)險(xiǎn)較大的押注?！?br>

英國央行加息25個基點(diǎn)，貝利誓言將在通脹阻擊戰(zhàn)中“堅(jiān)持到底”

英國央行周四宣布將其關(guān)鍵利率提高25個基點(diǎn)至4.5%。央行行長貝利表示，在通脹阻擊戰(zhàn)中，央行將“堅(jiān)持到底”。英國的通脹攀升速度在所有主要經(jīng)濟(jì)體中最快。

英國央行不再預(yù)測經(jīng)濟(jì)將陷入衰退。該央行對增長預(yù)測進(jìn)行了自1997年首次發(fā)布預(yù)測以來的最大幅度上調(diào)。

央行現(xiàn)預(yù)計(jì)，通脹下降的速度將比之前預(yù)測的更慢，主要由于食品價格意外大幅持續(xù)上漲。央行還認(rèn)為薪資增長將比之前預(yù)測的更強(qiáng)勁。3月英國通脹率仍在10%以上。

貝利在新聞發(fā)布會開始時表示，“我們必須堅(jiān)持到底，確保通脹一路回落到2%的目標(biāo)?！彼麖?qiáng)調(diào)，英國央行沒有就其接下來的行動發(fā)出任何信號，這將取決于數(shù)據(jù)。

英國央行政策委員會對此次決定的投票結(jié)果為：七位委員支持，兩位反對，與路透訪查中經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期一致。委員鄧?yán)琢_和丁格拉再次反對進(jìn)一步收緊政策。

上周公布的一項(xiàng)調(diào)查顯示，大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)英國央行5月將連續(xù)第12次加息，幅度為25個基點(diǎn)，借貸成本將達(dá)到2008年以來的最高水平，之后將在一段時間內(nèi)按兵不動。

不過，投資者一直押注會進(jìn)一步加息，在周四的決定公布后不久，他們就開始預(yù)期利率將在秋季達(dá)到近5%的峰值。

英國央行表示，“如果有證據(jù)表明存在更多持續(xù)的壓力，那么就需要進(jìn)一步收緊貨幣政策，”重復(fù)了今年稍早給出的信息。

凱投宏觀首席英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Paul Dales表示，他認(rèn)為現(xiàn)在英國利率可能已經(jīng)達(dá)到了峰值，但可能將保持在這種水平直到2024年，然后降息。

Dales稱：“我們懷疑薪資增長和國內(nèi)通脹的一些粘性將意味著周期中的保持階段將相當(dāng)長，持續(xù)到明年上半年(相比之下，我們認(rèn)為美聯(lián)儲將在今年降息)。

英國的高通脹問題主要源于其對進(jìn)口天然氣用于發(fā)電的依賴，使該國特別容易受到去年俄羅斯入侵烏克蘭后能源價格飆升的影響。



整體來看，雖然避險(xiǎn)情緒也給金價提供支撐，但更多的資金涌入美元，美元指數(shù)走強(qiáng)對金價壓制明顯，而且美元短線看漲信號有所增強(qiáng)，這令金價短線面臨進(jìn)一步下行壓力，雖然市場預(yù)計(jì)美聯(lián)儲6月份將暫停加息，但基本已經(jīng)被市場消化，短線可能無法給金價提供進(jìn)一步上漲動能。技術(shù)面來看，MACD和KDJ初步死叉，短線金價下破布林線中軌2007.39附近支撐的可能性有所增加，有望進(jìn)一步向布林線下軌1967.27附近回調(diào)。

北京時間09:45，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報(bào)2012.57美元/盎司。