匯通財(cái)經(jīng)APP訊——本周稍早，油價(jià)扭轉(zhuǎn)了連續(xù)四周的跌勢(shì)，加拿大停產(chǎn)和分析師預(yù)期（供應(yīng)緊張將在需求旺季顯現(xiàn)）推動(dòng)油價(jià)走高。

不過，交易員過去幾周一直在拋售石油和燃料，他們可能需要更多時(shí)間才能停下來。分析師John Kemp本周在其專欄中稱，自4月18日以來，對(duì)沖基金和類似實(shí)體已賣出相當(dāng)于2.49億桶的原油，這是他們之前持有的石油頭寸的一半。

很難不能看出拋售的原因：關(guān)于美國經(jīng)濟(jì)衰退迫在眉睫的報(bào)道太多了。即使情況沒有惡化到全面衰退的地步，通脹仍然是一個(gè)嚴(yán)重的問題，可能對(duì)物價(jià)產(chǎn)生負(fù)面影響。



但正如Kemp所指出的，現(xiàn)在的價(jià)格已經(jīng)低于每年這個(gè)時(shí)候長期的平均水平，這通常表明是時(shí)候進(jìn)行調(diào)整了，交易者已就位。但事實(shí)并非如此。似乎很少有人相信，油價(jià)會(huì)在未來幾周再次開始攀升。

不過分析人士預(yù)計(jì)，價(jià)格上漲今年下半年稍晚些時(shí)候?qū)崿F(xiàn)。例如，荷蘭國際大宗商品分析師最近預(yù)測(cè)，受非經(jīng)合組織（OECD）國家需求不斷增長和美國產(chǎn)量增幅低于預(yù)期的推動(dòng)，今年下半年石油供應(yīng)將大幅趨緊。

晨星能源策略師Stephen Ellis最近表示，逢低買入的時(shí)機(jī)可能已經(jīng)到來。他說：“今年上半年我們有短期過剩，但我們預(yù)計(jì)中國需求將回升，并略微擠壓需求。”

高盛的Jeffrey Currie也持類似觀點(diǎn)。Currie上周末在沙特的一個(gè)活動(dòng)期間發(fā)表講話，他也提到了中國需求的回升，但也提到了閑置產(chǎn)能。據(jù)他說，到明年，這種情況可能會(huì)減少，足以使油價(jià)回到三位數(shù)的區(qū)間。

當(dāng)然，Currie還表示，制裁將減少俄羅斯的石油出口，而這還沒有真正開始發(fā)生，與大多數(shù)預(yù)測(cè)相反，所以總是存在一些不確定性。在這種情況下，由于俄羅斯的出口規(guī)模，存在相當(dāng)多的不確定性。

基于石油交易圈目前的情緒，以及他們所表現(xiàn)出來的謹(jǐn)慎態(tài)度，有人可能認(rèn)為，市場(chǎng)需要比加拿大逾30萬桶/天的減產(chǎn)更大的事情，才能重燃買油興趣。

或許，隨著伊朗扣押第三艘外國油輪以及美國加強(qiáng)在波斯灣的軍事存在，地區(qū)緊張局勢(shì)的爆發(fā)可能會(huì)起到作用。目前還沒有，可能是因?yàn)榈谌矣洼唽?shí)際上是伊朗的，伊朗說船是在被外國扣押后收回的，但它可能達(dá)到目的了。

與此同時(shí)，OPEC+仍是需要考慮的主要因素之一……而且它似乎也沒有計(jì)劃進(jìn)一步減產(chǎn)。從表面上看，如果人們認(rèn)為最近一次減產(chǎn)的唯一目的是推高油價(jià)，這似乎是悲觀的，但對(duì)進(jìn)一步減產(chǎn)的保留意見可能指向另一個(gè)方向。這可能意味著，隨著旺季的開始，OPEC+預(yù)計(jì)需求增長將對(duì)價(jià)格起作用。

但正如花旗經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ed Morse最近在評(píng)論油價(jià)近期走勢(shì)時(shí)指出的那樣，這種需求增長可能永遠(yuǎn)不會(huì)實(shí)現(xiàn)。畢竟，談到石油，還有什么不確定性呢？

Morse表示：“我們預(yù)計(jì)需求增長不會(huì)出現(xiàn)上行拐點(diǎn)，也不會(huì)出現(xiàn)非OPEC供應(yīng)不足的情況。如果有什么不同的話，那就是今年需求將繼續(xù)低于預(yù)期，就像今年以來全球需求令人失望一樣?！?B>交易員們似乎也這么認(rèn)為，至少目前是這樣。



布倫特原油連續(xù)日線圖
北京時(shí)間5月17日15：46,布倫特原油連續(xù) 報(bào) 74.22 美元/桶