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一、行情回顧

隔夜國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.18%報1926.4美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.56%報23.47美元/盎司。

隔夜上期所滬金期貨主力合約收漲0.14%，報456.78元/克；滬銀主力合約收漲0.83%，報5710元/千克。

二、基本面數(shù)據(jù)

上一交易日上期所黃金庫存2646千克，較前一交易日持平；上期所白銀庫存1397噸，較前一交易日-17噸。

上一交易日COMEX黃金庫存2175萬金衡盎司，較前一交易日持平；COMEX白銀庫存27750萬金衡盎司，較前一交易日-107萬金衡盎司。

上一交易日SPDR黃金ETF持倉884.9噸，較前一交易日-4.33噸；SLV白銀ETF持倉14013.6噸，較前一交易日-25.67噸。

8月15日當(dāng)周，COMEX黃金非商業(yè)凈多頭持倉為121136張，較此前一周-21849張；COMEX白銀非商業(yè)凈多頭持倉為7861張，較此前一周-5463張。

隔夜美債收益率收盤漲跌不一，2年期美債收益率漲4.3個基點報5.052%，10年期美債收益率跌1.8個基點報4.327%；美元指數(shù)漲0.26%報103.60。隔夜美國三大股指收盤漲跌不一，道指跌0.51%報34288.83點，標(biāo)普500指數(shù)跌0.28%報4387.55點，納指漲0.06%報13505.87點。

上一交易日WIND光伏指數(shù)報3836.89，跌0.5%；電子元件指數(shù)報6854.98，漲1.91%。

三、綜合分析

美聯(lián)儲7月貼現(xiàn)利率會議紀(jì)要顯示，亞特蘭大和紐約聯(lián)儲尋求維持貼現(xiàn)利率不變，其他地方聯(lián)儲決定加息25個基點。美聯(lián)儲票委巴爾金表示，不要過于關(guān)注短期市場波動；如果美國出現(xiàn)經(jīng)濟衰退，可能會是較為輕微的衰退；美聯(lián)儲需要實現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)，以確保其可信度。此外，杰克遜霍爾全球央行年會將于8月24日開幕，美聯(lián)儲主席鮑威爾演講將成為會議主要亮點。投資者將通過分析其言論，了解美聯(lián)儲對抗擊通脹和未來貨幣政策的看法。

此前，美聯(lián)儲會議紀(jì)要顯示，通脹風(fēng)險可能要求進一步收緊政策。多數(shù)美聯(lián)儲官員認為通脹存在“重大”上行風(fēng)險。與會者表示通脹高得令人無法接受，需要更多證據(jù)才能讓人們相信物價壓力正在消退。美聯(lián)儲7月如期加息25個基點，將聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間上調(diào)至5.25%到5.50%，創(chuàng)2001年1月以來最高。美聯(lián)儲已累計加息11次，累計加息幅度達525個基點。美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，未來加息仍將取決于數(shù)據(jù)，9月加息和不加息都有可能，今年不會降息；預(yù)計通脹率到2025年前后才會回落至2%。雖然此前市場預(yù)計聯(lián)邦基金利率達到5.5%或?qū)⑹侨ツ?月以來美聯(lián)儲本輪加息周期的終點，同時為了讓美國經(jīng)濟實現(xiàn)軟著陸，不排除美聯(lián)儲年底前或?qū)⑻崆敖迪⒌目赡苄裕?span id="gpepf0j" class='popup-keyword' onmouseenter="showHq('USD',this)" onmouseleave='closeHq(this)'>美元指數(shù)、長端美債收益率及美國實際利率存下行空間，中長期來看作為無息資產(chǎn)的貴金屬仍具備較高的多配價值。但實際上美聯(lián)儲并未明顯轉(zhuǎn)鴿，美聯(lián)儲會議紀(jì)要顯示通脹風(fēng)險可能要求進一步收緊政策。因而，在美國通脹仍未達到美聯(lián)儲2%預(yù)期目標(biāo)，美國7月PPI環(huán)比走升，美國制造業(yè)景氣度回升以及就業(yè)市場持續(xù)強勁，經(jīng)濟有望軟著陸的情況下，美元指數(shù)、長端美債收益率及和美國實際利率短期或存較強支撐，貴金屬期價近期或承壓運行。但美元指數(shù)近期上行速度放緩，貴金屬或下存支撐。

綜上并結(jié)合技術(shù)面，今日貴金屬期價或震蕩偏強，建議投資者以偏多短差操作為主，套利者可擇機參與10-12反套操作，注意止盈止損。



投資咨詢部 馬舍瑞夫（Z0015873）

以上僅為分析師個人觀點，期市有風(fēng)險，僅供參考！


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