匯通財經APP訊——美聯儲官員們希望看到通脹明顯下降和經濟放緩的證據，自上次會議以來的數據讓他們的愿望部分實現，但這兩方面的證據可能都不足以削弱今年晚些時候進一步加息的必要性。



8月消費者物價指數(CPI)環(huán)比增速創(chuàng)14個月最快，雖然這主要是受能源成本波動的影響，但衡量基礎通脹的指標也意外加快。

盡管經濟學家們認為通脹趨勢仍對美聯儲有利，但8月數據有些讓人意外，將讓美聯儲官員們傾向于在9月19-20日會議結束時發(fā)布的最新經濟預測中反映出至少再加息一次。

Pantheon Macroeconomics首席經濟學家Ian Shepherdson寫道，通脹環(huán)比數據“將不可避免地出現波動”。他認為，到明年年初基礎通脹將放緩至3%以下的“良性”水平。

他說：“在下周的會議上，我們預計美聯儲將繼續(xù)按兵不動，但會暗示愿意根據數據表現再次加息。”這一觀點在很大程度上得到了投資者的認同，他們認為美聯儲此次會議將把指標利率維持在目前5.25%-5.5%的區(qū)間。

會后公布的新《經濟預測摘要》將顯示，大多數決策者是否仍堅持6月展望中的看法，預計年底前再加息25個基點。自7月會議以來，只有兩位美聯儲決策者表示他們認為利率無需進一步上調，而其他決策者則指出，他們對通脹放緩的預期是建立在聯邦基金利率略微上調的基礎上的。

盡管美聯儲主席鮑威爾強調，美聯儲仍將傾向于收緊貨幣政策，并將在更長時間內保持緊縮，直到通脹明顯向美聯儲2%的目標水平回歸，但投資者基本認為不會進一步加息。

鮑威爾在美聯儲7月會議后的記者會上表示：“即將出爐的數據是否會告訴我們，我們需要繼續(xù)行動？若果真如此--整體而言，如果我們這樣認為--我們就會繼續(xù)行動?！蹦谴螘h美聯儲決定加息25個基點。

由于7月和9月會議之間的間隔時間長達八周，決策者在做出這一判斷時有了更多參考信息，周四的零售銷售和生產者物價指數數據將是此次會議前最后幾項重要數據。

大量信息表明，經濟雖然放緩但仍在增長，通脹壓力減輕--這正是決策者希望達到的“軟著陸”狀態(tài)。

就業(yè)和薪資增長步伐已放緩，其他勞動力市場指標，如工人離職率、職位空缺率以及每個空缺職位對應的失業(yè)人數，已接近新冠疫情擾亂經濟前的水平。

企業(yè)圓桌會對首席執(zhí)行官的最新季度調查顯示，經濟前景略有下滑，招聘和銷售預期也是如此。

Apollo Global Management首席經濟學家Torsten Slok在最近一份分析報告中寫道：“就業(yè)增長正在放緩，職位空缺也在減少，每周工作時間縮短，離職率降低，薪資增幅下降。隨著利率上升更加全面地影響到企業(yè)和家庭，例如貸款拖欠和違約率上升，“宏觀數據將會變弱”。

自7月中旬以來，整體銀行信貸一直呈現同比下降的局面，證明金融公司也在通過提高利率或嚴格放貸標準來收緊信貸。

整體經濟增速尚未降至趨勢水平之下，但鮑威爾認為這很有必要。這將強化政策制定者的信心，相信通脹將延續(xù)自2022年夏季觸及40年高位以來的持續(xù)下降勢頭。

總體而言美聯儲官員認為，如果通脹率達到2%目標，且假定“貨幣政策適宜”，經濟年增長率可以達到1.8%左右。

但上一季度美國國內生產總值的年增率高于這一水平，為2.1%，高盛經濟學家認為，當前第三季增速將加快到3%以上。 如此前景降低了美國經濟衰退的可能，可能也難以消除美聯儲對通脹居高不下的擔心。

變幻莫測的風險因素，包括可能發(fā)生的汽車工人罷工和美國聯邦政府停擺，也許都會使美聯儲力求謹慎而改弦更張。

但是，TS Lombard首席美國經濟學家Steven Blitz寫道：“8月CPI數據所傳達的信息是，如果經濟增長不放緩，失業(yè)率不上升，核心通脹率就回不到2%的趨勢水平。擺在美聯儲面前的問題是，5.5%的聯邦基金利率是否足以讓經濟充分放緩...事實上疑問太多，足以讓美聯儲在9月按兵不動，而同時又昭告天下，11月很可能再次加息?！?br>


美元指數日線圖

北京時間9月14日12:05，美元指數報104.61