匯通財(cái)經(jīng)APP訊——兩個(gè)月以來(lái)，國(guó)際油氣市場(chǎng)基本上忽略了以色列和哈馬斯的戰(zhàn)爭(zhēng)，因?yàn)樗](méi)有以任何有意義的方式擾亂來(lái)自中東和地中海的油氣流動(dòng)。

油價(jià)和歐洲基準(zhǔn)氣價(jià)在10月初短暫上漲，隨后在12月初回落至六個(gè)月低點(diǎn)，原因是對(duì)經(jīng)濟(jì)和石油需求的擔(dān)憂持續(xù)存在，北半球天然氣庫(kù)存高企，以及天氣變暖限制了供暖需求。

但市場(chǎng)可能過(guò)于自滿。中東沖突的反響可能仍影響全球能源市場(chǎng)和供應(yīng)鏈，并推高消費(fèi)者價(jià)格，此時(shí)正值美聯(lián)儲(chǔ)暗示美國(guó)貨幣政策將轉(zhuǎn)向，可能在2024年降息三次。



對(duì)全球貿(mào)易（包括部分石油和產(chǎn)品貿(mào)易）的最新威脅來(lái)自與伊朗有聯(lián)系的也門(mén)胡塞武裝，他們加強(qiáng)了對(duì)紅海及其重要咽喉Bab el-Mandeb海峽附近商船的襲擊。

1、紅海/蘇伊士運(yùn)河航線的重要性

Bab el-Mandeb海峽是國(guó)際油氣運(yùn)輸?shù)闹匾屎恚K伊士運(yùn)河、SUMED管道和該海峽是海灣地區(qū)油氣向歐洲和北美運(yùn)輸?shù)膽?zhàn)略要道。美國(guó)能源情報(bào)署（EIA）表示，2023年上半年，通過(guò)這些航線的石油運(yùn)輸總量占海運(yùn)石油貿(mào)易總量的12%，液化天然氣（LNG）運(yùn)輸總量約占全球LNG貿(mào)易總量的8%。

今年，對(duì)俄羅斯石油的禁運(yùn)使俄羅斯的原油出口轉(zhuǎn)向亞洲，通過(guò)紅海/蘇伊士運(yùn)河航線的石油流量大幅增加。

據(jù)EIA估計(jì)，由于歐洲和美國(guó)的需求從疫情低點(diǎn)上升，2023年上半年流經(jīng)蘇伊士運(yùn)河和SUMED管道的北向原油比2020年增加了60%以上。此外，始于2022年初的對(duì)俄羅斯石油的制裁改變了全球貿(mào)易，導(dǎo)致歐洲通過(guò)蘇伊士運(yùn)河從中東進(jìn)口更多的石油，減少?gòu)亩砹_斯進(jìn)口。

分析人士表示，隨著集裝箱航運(yùn)巨頭和石油巨頭英國(guó)石油公司停止通過(guò)紅海/蘇伊士運(yùn)河航線的運(yùn)輸，歐洲將最容易受到來(lái)自中東和亞洲的原油和產(chǎn)品運(yùn)輸中斷的影響。

2、石油和航運(yùn)公司在遇襲后避開(kāi)紅海

在胡塞反政府武裝加大攻擊力度后，石油巨頭英國(guó)石油公司本周早些時(shí)候表示，將暫停所有經(jīng)過(guò)紅海的運(yùn)輸，成為最新的一家暫停該地區(qū)船只航行的大公司，這可能會(huì)在全球供應(yīng)鏈產(chǎn)生反響。集裝箱運(yùn)輸巨頭Maersk Tankers, A.P. Moller-Maersk, Hapag-Lloyd, MSC, Evergreen, and CMA CGM都表示，在安全局勢(shì)好轉(zhuǎn)之前，他們的船只將避開(kāi)蘇伊士運(yùn)河。

美國(guó)本周宣布了“繁榮衛(wèi)士行動(dòng)”，這是一項(xiàng)新的多國(guó)安全倡議，美國(guó)、英國(guó)、巴林、加拿大、法國(guó)、意大利、荷蘭、挪威、塞舌爾和西班牙將共同應(yīng)對(duì)紅海南部和亞丁灣的安全挑戰(zhàn)，以確保航行自由。

3、航線轉(zhuǎn)向非洲南端可能會(huì)重燃通脹

但是，在該地區(qū)的安全局勢(shì)改善之前，許多航運(yùn)公司將改變航線，經(jīng)過(guò)非洲南端。好望角航線將延長(zhǎng)航行時(shí)間數(shù)周，并增加全球貨物貿(mào)易的成本和延誤。最近幾天，運(yùn)費(fèi)和保險(xiǎn)費(fèi)率也有所上漲。

Vortexa的市場(chǎng)情報(bào)與分析主管Jay Maroo周一表示，自歐盟禁運(yùn)俄羅斯石油和產(chǎn)品以來(lái)，在紅海北向航行的柴油和原油數(shù)量大增，這提升了經(jīng)過(guò)紅海的流動(dòng)性的重要地位。

根據(jù)Vortexa的數(shù)據(jù)，在1月至11月期間，每天約有30艘油輪通過(guò)南端（Bab el Mandeb）進(jìn)出紅海，而有26艘油輪通過(guò)北部（蘇伊士運(yùn)河）過(guò)境。

根據(jù)Vortexa的數(shù)據(jù)，如果船只轉(zhuǎn)移到其他航路點(diǎn)，如好望角，從中東到歐洲、從印度到歐洲、從俄羅斯到印度和中國(guó)的主要航線上的石油貨物的航行時(shí)間將增加58%至129%。Vortexa表示，貨物到達(dá)目的地所需時(shí)間增幅最大的是中東海灣至地中海航線，增幅為129%，從17天增加到39天。

分析人士表示，油氣供應(yīng)本身沒(méi)有受到威脅，而且有能力轉(zhuǎn)向替代能源，但這需要付出代價(jià)。

海運(yùn)運(yùn)價(jià)市場(chǎng)情報(bào)平臺(tái)Xeneta的首席分析師Peter Sand表示：“市場(chǎng)上有運(yùn)力，但這是有代價(jià)的，我們可能會(huì)看到海運(yùn)運(yùn)價(jià)上漲100%，這種成本最終會(huì)轉(zhuǎn)嫁給購(gòu)買(mǎi)商品的消費(fèi)者。”

油氣市場(chǎng)的基本面仍然主導(dǎo)著市場(chǎng)，尤其是在年底交易清淡的時(shí)候。油氣需求擔(dān)憂仍是主要驅(qū)動(dòng)因素。

但貿(mào)易航線中斷和供應(yīng)鏈恢復(fù)延遲可能會(huì)加速通脹，并威脅到更為溫和的貨幣政策和經(jīng)濟(jì)前景，這可能會(huì)顛覆全球石油需求的前景。



布倫特原油連續(xù)日線圖

北京時(shí)間12月22日14:02 布倫特原油連續(xù) 報(bào) 79.59 美元/桶