匯通財經(jīng)APP訊——隨著經(jīng)濟展現(xiàn)韌性和強勁的勞動生產(chǎn)率鼓勵大多數(shù)企業(yè)留住員工，美國1月就業(yè)增長可能略有放緩，這一趨勢可能幫助經(jīng)濟在今年持續(xù)擴張。

周五(2月2日)備受關(guān)注的勞工部就業(yè)報告可能會進一步削弱金融市場對3月降息的預期，因為1月的薪資同比增幅預計將保持穩(wěn)健步伐。

美聯(lián)儲周三維持利率不變，主席鮑威爾對經(jīng)濟的強勢表現(xiàn)給予充分肯定。他告訴記者，利率已經(jīng)見頂，并將在未來幾個月內(nèi)走低。

大多數(shù)經(jīng)濟學家對最近企業(yè)的高調(diào)裁員行動并不關(guān)心，認為關(guān)注重點應(yīng)放在工人生產(chǎn)率上，該指標的年化增長率已連續(xù)三個季度超過3%，幫助緩和了勞動力成本壓力。

“關(guān)于裁員的報導越來越多，但我認為經(jīng)濟整體勢頭沒有發(fā)生任何重大變化，”波士頓學院經(jīng)濟學教授Brian Bethune表示?！叭绻と说纳a(chǎn)率很高，你為什么不想雇用呢？”

根據(jù)對經(jīng)濟學家的調(diào)查，繼12月增加21.6萬個后，1月的企業(yè)調(diào)查料將顯示非農(nóng)就業(yè)崗位增加18萬個。預估值區(qū)間介于增加12-29萬個。這一估值低于2023年月均22.5萬個的增速，但遠高于跟上工作年齡人口增長所需的每月大約10萬個。

值得一提的是，本周早些時候出爐的1月“小非農(nóng)”——ADP就業(yè)人數(shù)僅增加10.7萬人，遠低于市場預期的14.5萬人。周四出爐的美國初請失業(yè)金人數(shù)錄得22.4萬人，也多于市場預期的21.2和前值21.4萬人，美國續(xù)請失業(yè)金人數(shù)錄得189.8萬人，為近十周最高水平。

這暗示美國就業(yè)市場在通脹增速放緩之際也出現(xiàn)了衰退跡象，幫助金價周四一度觸及2065.32美元/盎司，為近一個月新高。技術(shù)面來看，金價已經(jīng)重新站在所有均線上方，如果晚間美國1月份非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)欠佳，黃金多頭有望繼續(xù)上攻，短線目標看向12月28日觸及的2088.32附近位置。



經(jīng)濟學家估計，1月的裁員不過是去年底裁員行動的收尾，且低于正常水平。考慮到季節(jié)性波動后，這將增加就業(yè)數(shù)量，也將抵消1月中旬襲擊美國大片地區(qū)的冬季風暴的拖累。然而，冬季風暴可能會縮短每周平均工時。

由于在新冠疫情期間和之后尋找勞動力遇到困難，雇主通常對裁員持謹慎態(tài)度。但有一些在疫情期間蓬勃發(fā)展的公司，隨著業(yè)務(wù)恢復正常而正在裁員。

“雖然企業(yè)開始通過減少請臨時工或縮短員工每周工作時間來降低勞動力規(guī)模，但他們尚未直接裁員，”U.S. Bank駐紐約的首席經(jīng)濟學家Beth Ann Bovino表示。“這是因為，比方說在2022年，企業(yè)認為，留住工人以備需求升溫(就像我們?nèi)ツ昕吹降哪菢?可能比較方便?！?br>

預計就業(yè)普遍增長

1月的就業(yè)增長可能遍及民間與公共部門。2023年有幾個月的就業(yè)增長集中在政府、休閑和酒店以及醫(yī)療保健等少數(shù)幾個行業(yè)，而經(jīng)濟學家期盼看到增長面繼續(xù)擴大。

在1月的非農(nóng)就業(yè)報告中，政府將發(fā)布年度“指標”修訂，并更新用于減緩企業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)中季節(jié)性波動的公式。

政府去年估計，截至2023年3月的12個月內(nèi)，新增就業(yè)崗位比之前報告的少30.6萬個。4-12月的數(shù)據(jù)也可能會進行修正。指標修訂還將影響到平均時薪和每周工時。

預計1月平均時薪將增加0.3%，低于12月的增長0.4%。這將使1月薪資較上年同期增幅保持在4.1%不變。

年度薪資增幅將繼續(xù)遠高于疫情前的平均水平，以及大多數(shù)政策制定者認為與美聯(lián)儲2%通脹目標一致的3.0-3.5%范圍。但一些經(jīng)濟學家并不擔心。

紐約道明證券(TD Securities)首席美國宏觀策略師Oscar Munoz表示：“生產(chǎn)率大幅提升，意味著美聯(lián)儲對工資增長保持強勁態(tài)勢不必過于擔心。”

根據(jù)芝加哥商業(yè)交易所(CME)的FedWatch工具，金融市場已經(jīng)降低了對3月降息的預期，現(xiàn)在預計美聯(lián)儲將在5月開始降低借貸成本。自2022年3月以來，美聯(lián)儲已將政策利率區(qū)間上調(diào)525個基點，達到目前的5.25-5.50%。

新的人口估計數(shù)也將納入家庭調(diào)查，并據(jù)此計算失業(yè)率。1月失業(yè)率和家庭調(diào)查的其他指標將無法與12月數(shù)據(jù)直接比較。

預計失業(yè)率將從12月的3.7%升至3.8%。人口進入勞動力大軍和家庭就業(yè)的情況將受到關(guān)注。

下周前瞻

下周經(jīng)濟數(shù)據(jù)和風險事件相對較少，投資者重點關(guān)注美國1月ISM非制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)和澳洲聯(lián)儲利率決議，另外美聯(lián)儲官員預計會陸續(xù)發(fā)布講話，投資者需要予以留意。

澳洲聯(lián)儲方面，調(diào)查顯示，澳洲聯(lián)儲下周二政策會議上將維持指標利率在4.35%不變，并至少按兵不動到9月底。

在1月31日至2月1日進行的路透調(diào)查中，所有29位受訪分析師都預計澳洲聯(lián)儲在2月6日政策會議結(jié)束時將把官方隔夜拆款利率維持在4.35%不變。沒有分析師預計本輪加息周期會進一步加息。

預測中值顯示，到9月底，利率將穩(wěn)定在4.35%，但分析師對澳洲聯(lián)儲將何時降息并沒有形成一個多數(shù)的觀點。

荷蘭合作銀行高級策略師Benjamin Picton說：“我們預計在2月的澳洲聯(lián)儲會議上不會有變化...而且我們認為在相當長的一段時間內(nèi)都將如此。但也沒有強有力的理由支持減息，因為服務(wù)業(yè)和不可貿(mào)易品通脹仍然頑固。我預計，在確定回到目標區(qū)間的中點之前，他們不會降息?！?br>