匯通財(cái)經(jīng)APP訊——股指期貨
上個交易日，上證綜指跌 1.33%，深證成指跌 1.56%，創(chuàng)業(yè)板指跌 1.38%，科創(chuàng) 50 跌 1.67%，滬深 300 跌 1.16%，上證 50 跌 1.12%，中證 500 跌 1.94%，中證 1000 跌 2.29%。兩市成交額為
8477.03 億元，較前一交易日增加約 164 億元。北向資金凈流出 32.66 億元，前一交易日凈流入 47.76 億元。申萬一級行業(yè)中，表現(xiàn)最好的行業(yè)分別為：家用電器(-0.33%)，銀行(-0.61%)，國防軍工(-0.74%)。表現(xiàn)最差的行業(yè)分別為： 傳媒(-2.78%)，社會服務(wù)(-3.15%)，有色金屬(-3.4%)?；罘矫?，IH、IF、IC 基差同步走弱，IH、IF 當(dāng)季合約年化基差率分別為-5.0%、-3.9%、
4.7%；IM 各合約基差小幅波動，整體貼水程度較大，當(dāng)季合約年化基差率為--8.5%?？缙趦r差方面，當(dāng)月合約換月后 IH、IF、IC、IM 近遠(yuǎn)月合約價差處于高位。地產(chǎn)政策的進(jìn)一步優(yōu)化調(diào)整，有利于提升地產(chǎn)庫存消化力度，改善經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，提振市場風(fēng)險(xiǎn)偏好。不過消息落地后，房地產(chǎn)板塊連續(xù)近 1 個月的上漲行情轉(zhuǎn)為震蕩。目前居民收入預(yù)期回升速度較慢，對于大額消費(fèi)意愿和投資偏好仍有壓制，后續(xù)關(guān)注政策落地后對于房地產(chǎn)市場的去化效果。A 股在資金分歧的情況下或?qū)⒊霈F(xiàn)區(qū)間震蕩，中期資金情緒仍受政策落地后基本面修復(fù)情況影響。不過當(dāng)前 A 股估值仍然具有不錯的性價比，在人民幣匯率保持穩(wěn)定，政策端的拖底支持下，國內(nèi)需求有望在下半年得到提振，宏觀經(jīng)濟(jì)有望進(jìn)入逐步修復(fù)的態(tài)勢，股指長期配置價值仍在。策略方面，近期以偏震蕩思路對待。



股指期權(quán)
上個交易日，上證綜指跌 1.33%，深證成指跌 1.56%，創(chuàng)業(yè)板指跌 1.38%，科創(chuàng) 50 跌 1.67%，滬深 300 跌 1.16%，上證 50 跌 1.12%，中證 500 跌 1.94%，中證 1000 跌 2.29%，深證 100ETF 跌1.14%。兩市成交額為 8477.03 億元，較前一交易日增加約 164 億元。北向資金凈流出 32.66 億元，前一交易日凈流入 47.76 億元。申萬一級行業(yè)中，表現(xiàn)最好的行業(yè)分別為：家用電器(-0.33%)，銀行(-0.61%)，國防軍工(-0.74%)。表現(xiàn)最差的行業(yè)分別為： 傳媒(-2.78%)，社會服務(wù)(-3.15%)，有色金屬(-3.4%)。地產(chǎn)政策的進(jìn)一步優(yōu)化調(diào)整，有利于提升地產(chǎn)庫存消化力度，改善經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，提振市場風(fēng)險(xiǎn)偏好。不過消息落地后，房地產(chǎn)板塊連續(xù)近 1 個月的上漲行情轉(zhuǎn)為震蕩。目前居民收入預(yù)期回升速度較慢，對于大額消費(fèi)意愿和投資偏好仍有壓制，后續(xù)關(guān)注政策落地后對于房地產(chǎn)市場的去化效果。A 股在資金分歧的情況下或?qū)⒊霈F(xiàn)區(qū)間震蕩，中期資金情緒仍受政策落地后基本面修復(fù)情況影響。不過當(dāng)前 A 股估值仍然具有不錯的性價比，在人民幣匯率保持穩(wěn)定，政策端的拖底支持下，國內(nèi)需求有望在下半年得到提振，宏觀經(jīng)濟(jì)有望進(jìn)入逐步修復(fù)的態(tài)勢，股指長期配置價值仍在。策略方面，近期隱波處于下行區(qū)間，可繼續(xù)持有備兌策略增厚收益。

貴金屬
歐美經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)景氣度超預(yù)期，其中美國標(biāo)普全球制造業(yè) PMI 創(chuàng)下近兩年來新高，歐洲綜合 PMI 創(chuàng)一年來新高，盡管歐央行官員繼續(xù)堅(jiān)稱 6 月降息，但市場對美聯(lián)儲首次降息時間的預(yù)期推遲至 11 月，美元拉升，貴金屬進(jìn)一步回落。當(dāng)前資金面的支撐也正在減弱，有色及貴金屬板塊均有多頭資金離場跡象，疊加基本面支撐弱化，貴金屬的回調(diào)行情或?qū)⒊掷m(xù)一段時間。操作上，短空為主，也可考慮賣出看漲期權(quán)策略。滬金 2408 參考區(qū)間 530-560 元/克，滬銀 2408 參考區(qū)間7500-8000 元/千克。

工業(yè)硅
宏觀樂觀情緒消退，工業(yè)硅期貨回落，現(xiàn)貨報(bào)價持穩(wěn)，市場氛圍仍然不佳。從基本面來看，西南豐水期臨近，成本下調(diào)之下開工逐漸增加，但行情仍然低迷，企業(yè)開工速度相對較慢；需求端的利空正在逐步釋放，多晶硅價格下跌之下，部分企業(yè)逐步檢修停產(chǎn)，有望緩解過剩壓力，有機(jī)硅開工相對平穩(wěn)，情緒上還一定程度受到地產(chǎn)支持政策的提振，已有底部企穩(wěn)跡象?？傮w來看，工業(yè)硅弱現(xiàn)實(shí)狀態(tài)持續(xù)，宏觀情緒亦逐漸降溫，盤面或有小幅回調(diào)空間。操作上，短空為主，SI2407 合約參考區(qū)間 11700-12400 元/噸。

螺紋鋼 & 熱卷
市場焦點(diǎn)：產(chǎn)業(yè)方面，據(jù) Mysteel 數(shù)據(jù)，本周螺紋鋼產(chǎn)量 235.74 萬噸，環(huán)比增 2.16 萬噸，總庫存 784.1 萬噸，環(huán)比去庫 42.43 萬噸；熱卷產(chǎn)量 325.36 萬噸，環(huán)比增 0.7 萬噸，總庫存 413.17 萬噸，環(huán)比去庫 2.48 萬噸。供需方面，受到宏觀利好刺激，鋼廠正處于增產(chǎn)狀態(tài)，產(chǎn)量已逼近 5 個月高位，同時下游需求較好，螺紋延續(xù)去庫，而熱卷庫存仍然高企，去庫壓力較大。利潤方面，經(jīng)過焦炭首輪提降，以及成材現(xiàn)貨跟漲，鋼廠盈利情況好轉(zhuǎn)，本周唐山主流樣本鋼廠平均盈利 79 元/噸，周環(huán)比增加 96 元/噸。當(dāng)前樂觀情緒開始轉(zhuǎn)淡，市場有所觀望，部分資金開始離場，鋼價或?qū)⒚媾R調(diào)整。操作策略：RB2410 和合約 HC2410 合約謹(jǐn)慎看多，可部分止盈, 等回調(diào)后逢低買入

鎳
受宏觀情緒利空影響，鎳價下行明顯。純鎳方面，市場成交零星，鎳礦擔(dān)憂支撐鎳價維持高位。硫酸鎳方面，MHP 量級有限使得系數(shù)堅(jiān)挺，鹽廠挺價動力較為充足，目前鎳鹽供需雙弱。鎳鐵方面，礦端擾動仍在，將鐵價限制在高位，而鐵價偏高又對不銹鋼形成成本支撐。不銹鋼方面，市場貨源到貨有限，同時下游維持剛需采購，共同導(dǎo)致本周不銹鋼去庫，雖然上半周行情回暖促進(jìn)漲價出貨，但隨著價格再度下行，市場成交重回清淡。操作上，鎳及不銹鋼暫時觀望。ni2406 參考區(qū)間 145000-155000 元/噸，ss2409 參考區(qū)間 13700-14700元/噸。

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