匯通財(cái)經(jīng)APP訊——金價(jià)在2024年的表現(xiàn)是幾十年來(lái)最佳，創(chuàng)下了2483.35美元的歷史新高。盡管金價(jià)曾三次難以上破2480美元，但一位分析師表示，金價(jià)成功上破2500美元只是時(shí)間問(wèn)題。

Prosper貿(mào)易公司的CEO Scott Bauer表示：“今年金屬市場(chǎng)波動(dòng)很大，其中金銀銅的波動(dòng)最大?！薄?B>隨著對(duì)金銀的需求飆升，貴金屬和工業(yè)金屬的前景似乎是樂(lè)觀的，不過(guò)銅博士可能已經(jīng)脫離了這一群體。”

Bauer指出，貴金屬看漲前景的最大驅(qū)動(dòng)因素之一是市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將降息。芝加哥商品交易所（CME）美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具顯示，華爾街預(yù)計(jì)9月份降息的可能性為100%，“11月和12月進(jìn)一步降息的可能性約為80%”。

他表示：“從歷史上看，大宗商品通常被視為通脹的對(duì)沖工具，但美元與這些金屬同期上漲，不過(guò)在8月份有所回落?！?br>
他補(bǔ)充說(shuō)：“隨著美元走弱，金屬和石油等大宗商品通常表現(xiàn)良好，因?yàn)橛妹涝梢再?gòu)買更多的大宗商品，而那些使用非美元貨幣的貿(mào)易商可以用本幣購(gòu)買更多的美元。”“這就歸結(jié)為供求關(guān)系的基本經(jīng)濟(jì)原則。這三種金屬要么現(xiàn)在供應(yīng)不足，要么可能在不久的將來(lái)供應(yīng)不足。”

Bauer指出，銅價(jià)在5月份創(chuàng)下歷史新高，此后已回落約20%。他表示：“由于銅用于制造人工智能芯片和電動(dòng)汽車生產(chǎn)，需求增加，隨著市場(chǎng)參與者認(rèn)為潛在的供應(yīng)滯后，COMEX銅期貨今年的參與度達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平?！?br>

圖：COMEX銅期貨（黑柱：日均交易量，藍(lán)線：日均未平倉(cāng)量）（左邊是日均交易量刻度，右邊是日均未平倉(cāng)量刻度）

他指出：“但最近全球科技股的拋售和對(duì)人工智能行業(yè)增長(zhǎng)的懷疑嚴(yán)重打擊了銅價(jià)。銅的大部分需求來(lái)自亞洲，而那里最近的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示尚未復(fù)蘇，如果亞洲的訂單和需求持續(xù)疲軟，這可能表明這種下跌不僅僅是暫時(shí)的?！?br>
談到黃金，Bauer表示，降息前景和持續(xù)的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)將成為黃金的有利因素。

他指出：“在這種持續(xù)的不確定性中，隨著越來(lái)越多的市場(chǎng)參與者轉(zhuǎn)向避險(xiǎn)資產(chǎn)，微金期貨7月份日均交易量增加了68%，達(dá)到10.6萬(wàn)份合約。此外，世界各國(guó)央行一直在以創(chuàng)紀(jì)錄的水平購(gòu)金。根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)（WGC）的數(shù)據(jù)，各國(guó)央行在2023年購(gòu)買了1037噸黃金。WGC年度調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，29%的央行預(yù)計(jì)自己的黃金儲(chǔ)備將在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)增加。”

至于白銀，Bauer強(qiáng)調(diào)，“由于用于新興技術(shù)的強(qiáng)勁需求，特別是考慮到它能比任何其他金屬更快地導(dǎo)電，今年微銀期貨已經(jīng)上漲?！?br>
他指出：“白銀研究所報(bào)告稱，由于工業(yè)需求強(qiáng)勁，2023年出現(xiàn)1.843億盎司的缺口。需求繼續(xù)超過(guò)供應(yīng)，由于對(duì)白銀的工業(yè)需求不斷擴(kuò)大，短缺可能會(huì)持續(xù)到2024年以后。”

Bauer指出，金銀比率表明，這種灰色金屬將出現(xiàn)反彈。他說(shuō)：“從歷史上看，當(dāng)這一比率超過(guò)80時(shí)，就表明白銀相對(duì)于黃金便宜。最近三次發(fā)生這種情況，銀價(jià)分別上漲了40%、300%和400%。當(dāng)這一比率降至20以下時(shí)，就表明黃金相對(duì)于白銀便宜。”


圖：金銀價(jià)格比率

他補(bǔ)充說(shuō)道：“目前，這一比例仍處于歷史高位。白銀比黃金便宜的最近一個(gè)例子是在2020年疫情開(kāi)始時(shí)，當(dāng)時(shí)創(chuàng)紀(jì)錄的金銀比率達(dá)到123:1，但隨后迅速回落至接近60:1?！?br>
Bauer總結(jié)道：“降息的可能性和持續(xù)的地緣政治事件都為金銀在年底前的漲勢(shì)提供了潛在動(dòng)力。與亞洲經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)聯(lián)系更緊密的銅，可能會(huì)發(fā)現(xiàn)自己在不久的將來(lái)相對(duì)落后。”