匯通財(cái)經(jīng)APP訊——杰克遜霍爾經(jīng)濟(jì)研討會(huì)(Jackson Hole Economic Symposium)是金融界的一項(xiàng)重大事件，其悠久的歷史可以追溯到1982年。它吸引了來自世界各地的央行行長、政策制定者、學(xué)者和記者。該研討會(huì)每年在懷俄明州大提頓國家公園的杰克遜湖小屋舉行，是討論全球經(jīng)濟(jì)問題的重要平臺(tái)，重點(diǎn)是貨幣政策。



這一事件對(duì)市場(chǎng)參與者來說意義重大，因?yàn)?a class="keywords" href='http://www.djxxkj.cn/column/fed' target='_blank'>美聯(lián)儲(chǔ)主席經(jīng)常利用這一場(chǎng)合發(fā)布關(guān)鍵的政策信號(hào)。本周，所有人的目光都集中在美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾(Jerome Powell)美國東部時(shí)間 8月23日(周五)上午10點(diǎn)（北京時(shí)間22:00）的講話上。

為什么杰克遜霍爾研討會(huì)很重要

由于其對(duì)全球金融市場(chǎng)的影響，本次研討會(huì)不同于其他經(jīng)濟(jì)會(huì)議。當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)主席在杰克遜霍爾(Jackson Hole)發(fā)表講話時(shí)，交易員和投資者會(huì)仔細(xì)聆聽，從每一個(gè)字中尋找有關(guān)利率和貨幣政策未來走向的暗示。

鑒于近期美國通脹降溫和就業(yè)市場(chǎng)放緩，市場(chǎng)正熱切等待美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)降息以刺激經(jīng)濟(jì)的信號(hào)。目前，市場(chǎng)預(yù)計(jì)到今年年底將降息近100個(gè)基點(diǎn)，市場(chǎng)強(qiáng)烈預(yù)期9月份將降息25個(gè)基點(diǎn)。

不過，鮑威爾不太可能在講話中就降息幅度給出直接指引。相反，他可能會(huì)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)依賴數(shù)據(jù)的方法，可能會(huì)等到9月6日美國就業(yè)報(bào)告出爐后再做出承諾。如果鮑威爾的講話表明今年的降息幅度將低于市場(chǎng)預(yù)期的1%，那么最重要的風(fēng)險(xiǎn)是當(dāng)前趨勢(shì)的逆轉(zhuǎn)。這樣的信號(hào)可能會(huì)使美元走強(qiáng)，并引發(fā)股市的潛在拋售。

必看的會(huì)議和演講者

除了鮑威爾之外，另一位值得關(guān)注的重要發(fā)言人是日本央行行長植田和男，他也定于周五發(fā)表講話。鑒于近期美元兌日元匯率的波動(dòng)，上田的言論將至關(guān)重要。日本最近開始加息，任何有關(guān)未來加息步伐的暗示都可能引發(fā)重大的市場(chǎng)波動(dòng)。

雖然央行行長的評(píng)論非常重要，但關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)地區(qū)官員的言論也很重要。這些官員是利率投票過程的一部分，他們的聲明可能導(dǎo)致重大的市場(chǎng)波動(dòng)。為了應(yīng)對(duì)這些潛在的變化，交易員應(yīng)該確保他們?cè)谑袌?chǎng)上設(shè)置止損單，并設(shè)定比平時(shí)更高的利潤目標(biāo)。這種方法有助于管理研討會(huì)期間增加的風(fēng)險(xiǎn)。

潛在的市場(chǎng)影響

鑒于美國利率對(duì)美國和全球經(jīng)濟(jì)的影響，杰克遜霍爾的影響將影響所有市場(chǎng)。例如，在2022年，鮑威爾關(guān)于加息的警告導(dǎo)致市場(chǎng)迅速下跌。相比之下，在2023年，他在抗擊通脹方面的堅(jiān)定立場(chǎng)推動(dòng)了進(jìn)一步加息的預(yù)期。

今年8月，由于降息預(yù)期，美元已經(jīng)顯示出明顯的疲軟。目前最關(guān)鍵的因素是，如果鮑威爾表示降息幅度將低于預(yù)期，這一趨勢(shì)可能會(huì)逆轉(zhuǎn)。然而，如果鮑威爾證實(shí)了市場(chǎng)的預(yù)期，美元可能會(huì)繼續(xù)下行，美元指數(shù)可能會(huì)測(cè)試100的支撐位。

美元指數(shù)和10年期美國利率

由于市場(chǎng)預(yù)測(cè)長期利率會(huì)降低，美元已經(jīng)明顯走弱。美國10年期利率的下跌削弱了美元。交易者應(yīng)該密切關(guān)注這些圖表，尋找任何表明市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)變的信號(hào)。


（美元指數(shù)日?qǐng)D 來源：易匯通）


（美國10年期國債收益率 來源：易匯通）

股票市場(chǎng)

最近股市波動(dòng)很大，由于美國經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)增加，最近出現(xiàn)了拋售，但在過去一周出現(xiàn)了反彈。道瓊斯指數(shù)已經(jīng)回升到40000點(diǎn)以上，目標(biāo)是測(cè)試2024年的高點(diǎn)。然而，對(duì)美國經(jīng)濟(jì)增長的擔(dān)憂仍然存在，如果鮑威爾發(fā)出的降息信號(hào)比預(yù)期的要少，我們可能會(huì)看到全球股市的快速拋售。

杰克遜霍爾的交易策略

杰克遜霍爾研討會(huì)前后的波動(dòng)性將非常高，因此交易者必須有一個(gè)明確的策略。市場(chǎng)已經(jīng)在預(yù)測(cè)長期利率會(huì)走低，最近美元的疲軟和10年期美國利率的變動(dòng)就是明證。然而，如果鮑威爾的言論偏離市場(chǎng)預(yù)期，這一趨勢(shì)可能會(huì)逆轉(zhuǎn)。

減少損失，擴(kuò)大利潤

鑒于我們?cè)谪泿?、股票?a class="keywords" href='http://www.djxxkj.cn/column/dzsp' target='_blank'>大宗商品市場(chǎng)看到的強(qiáng)勁趨勢(shì)，能夠迅速止損并耐心地延長利潤的交易者將獲得豐厚回報(bào)。跟隨短期趨勢(shì)往往比試圖在這樣的演講后選擇反轉(zhuǎn)點(diǎn)更容易。交易少量的市場(chǎng)可以讓你快速適應(yīng)市場(chǎng)變化，并識(shí)別交易機(jī)會(huì)。

關(guān)注快速的市場(chǎng)方向變化

盡管鮑威爾講話期間的交易可能令人興奮，但隨著市場(chǎng)分析央行官員的言論，交易員必須為市場(chǎng)走向的快速變化做好準(zhǔn)備。鮑威爾不太可能讓市場(chǎng)感到意外，以避免大幅波動(dòng)。不過，最大的風(fēng)險(xiǎn)在于，如果他發(fā)出降息放緩的信號(hào)，近期美元的疲軟和股市的復(fù)蘇將會(huì)逆轉(zhuǎn)。

關(guān)注美元/日元和大宗商品


（美元/日元日?qǐng)D 來源：易匯通）

隨著套利交易的解除，美元/日元近期下跌，預(yù)計(jì)本周五將進(jìn)一步波動(dòng)。如果日本央行(Bank of Japan)行長植田和男發(fā)出明年大幅加息的信號(hào)，他的言論可能引發(fā)新一輪拋售。許多交易者仍然做多美元/日元，因此大幅下跌可能帶來交易機(jī)會(huì)。

受利率下調(diào)預(yù)期的推動(dòng)，金價(jià)已飆升至2500美元上方的歷史高點(diǎn)。然而，如果鮑威爾降低對(duì)未來降息的預(yù)期，這些漲幅可能會(huì)迅速逆轉(zhuǎn)。大宗商品交易員應(yīng)該特別警惕，因?yàn)辄S金的走勢(shì)可能與鮑威爾對(duì)利率的言論密切相關(guān)。