匯通財(cái)經(jīng)APP訊——美聯(lián)儲本周三的決議再次引發(fā)市場熱議。在持續(xù)數(shù)月的鷹派立場后，美聯(lián)儲出人意料地將聯(lián)邦基金利率下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)至4.75%-5%的區(qū)間。這一舉動預(yù)示著市場流動性環(huán)境的變化，投資者們已經(jīng)開始調(diào)整策略，避險(xiǎn)資金的動向尤為值得關(guān)注。



數(shù)據(jù)顯示，自2022年美聯(lián)儲啟動加息周期以來，零售貨幣市場基金吸引了超過9510億美元的資金流入，成為投資者應(yīng)對高利率環(huán)境的首選。截至9月18日，這些基金的資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到2.6萬億美元，比2022年初增長了約80%。但是，這一趨勢可能正在面臨逆轉(zhuǎn)。

貨幣市場基金的吸引力將受考驗(yàn)

法國巴黎銀行資產(chǎn)管理公司首席市場策略師丹尼爾·莫里斯(Daniel Morris)在最新的報(bào)告中指出：“隨著政策利率下降，貨幣市場基金的吸引力將會減弱?！蓖顿Y者需要開始考慮調(diào)整投資組合，畢竟貨幣市場基金作為一種超低風(fēng)險(xiǎn)的投資工具，其收益與政策利率息息相關(guān)。當(dāng)利率走低時(shí)，這些基金的回報(bào)也將難以令人滿意。

而查爾斯頓Reflection Asset Management創(chuàng)始人Jason Britton則直言：“你必須把所有東西都轉(zhuǎn)移……進(jìn)一步提高你所能接受的風(fēng)險(xiǎn)水平?！边@意味著，過去一年中受投資者青睞的貨幣市場基金可能不再是避風(fēng)港，越來越多的資金將從這些短期國債和現(xiàn)金替代品中流出，轉(zhuǎn)而流向固定收益資產(chǎn)，甚至更高風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)先股或派息股票。

市場分歧：現(xiàn)金為王還是尋找新機(jī)遇？

盡管美聯(lián)儲的降息為市場釋放了更多的流動性，但投資者對未來的不確定性仍心存疑慮。貝爾德財(cái)富 (Baird Wealth) 投資策略師羅斯·梅菲爾德 (Ross Mayfield) 強(qiáng)調(diào)：“投資者需要意識到，如果他們指望從投資組合的這部分中獲得一定水平的收益，那么他們可能需要考慮一些不同的東西，或者更長遠(yuǎn)的東西，以鎖定利率，而不受美聯(lián)儲降息的影響?！?br>
然而，并不是所有投資者都愿意冒險(xiǎn)。BMO家族辦公室首席投資官卡羅爾·施萊夫（Carol Schleif）則預(yù)期投資者將繼續(xù)持有一定比例的現(xiàn)金，等待更好的股票買入機(jī)會。畢竟當(dāng)前市場環(huán)境尚不明朗，尤其是在美聯(lián)儲降息政策初期，市場對于政策效果的消化和反饋仍需時(shí)間。

分析師普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲周三的決定可能需要一周或更長時(shí)間才能在貨幣市場基金流動和其他相關(guān)數(shù)據(jù)中反映出來。盡管投資公司協(xié)會 (Investment Company Institute) 周四的最新周報(bào)中顯示貨幣市場持倉總體下降，但散戶持倉幾乎沒有變化，甚至還有所增加。這表明，散戶投資者對于放棄現(xiàn)金持有仍然心存疑慮。

風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇：投資者進(jìn)退維谷

面對日漸走低的現(xiàn)金回報(bào)率，Ballast Rock Private Wealth 首席投資官克里斯蒂安·薩洛蒙 (Christian Salomone) 提到，越來越多的客戶渴望投資其他更具回報(bào)潛力的產(chǎn)品。然而，“投資者仍處于進(jìn)退維谷的境地，”布里頓表示，他們面臨著兩難選擇：是冒險(xiǎn)投資更高風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)，還是繼續(xù)接受低回報(bào)的現(xiàn)狀。

事實(shí)上，對于投資者而言，這不僅僅是資產(chǎn)配置的問題，更是對未來市場趨勢的判斷。美聯(lián)儲此次降息是否意味著政策拐點(diǎn)？全球經(jīng)濟(jì)增長是否能得到提振？這些問題都需要投資者在做出決策前仔細(xì)權(quán)衡。

后市展望

從當(dāng)前市場情況看，美聯(lián)儲的降息舉動無疑為市場注入了更多不確定性，但也帶來了新的機(jī)遇。短期內(nèi)，貨幣市場基金的收益吸引力將大打折扣，資金可能逐步從這些低風(fēng)險(xiǎn)工具中撤出，轉(zhuǎn)而尋找更具收益潛力的投資標(biāo)的。

對于專業(yè)交易者而言，目前正是重新審視投資組合結(jié)構(gòu)的時(shí)機(jī)?？紤]到市場波動性加劇，風(fēng)險(xiǎn)偏好提升的同時(shí)也要保持適度的防守策略。未來幾周，隨著美聯(lián)儲政策效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，市場可能迎來更多調(diào)整和機(jī)會。