匯通財經(jīng)APP訊——隨著投資者在9月末對美聯(lián)儲可能最終實現(xiàn)美國經(jīng)濟“軟著陸”感到更有信心，市場迎來強勁的第三季度，股票和債券表現(xiàn)良好。

“人們對實現(xiàn)軟著陸的信心增加，”State Street Global Advisors的首席投資策略師Michael Arone在周一(9月30日)的采訪中說道。但他補充道，軟著陸“很少見”，而黃金的優(yōu)異表現(xiàn)表明，仍有懷疑的投資者在對經(jīng)濟前景的風險進行對沖。

根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)，直接投資于實物黃金并跟蹤黃金現(xiàn)貨價格的交易所交易基金——SPDR黃金信托（GLD）今年上漲27.1%，其中在第三季度漲幅略高于13%。這一漲幅超過了標普500指數(shù)第三季度5.5%的漲幅以及今年迄今為止20.8%的漲幅。



市場普遍預(yù)計美聯(lián)儲將于9月開始降息周期，但在美聯(lián)儲9月18日決定大幅降息50個基點之前，市場對首次降息的幅度一直存在疑問。美聯(lián)儲的目標是實現(xiàn)軟著陸，即在此前為抑制高通脹而激進加息的情況下，避免不必要地觸發(fā)美國經(jīng)濟衰退。

美國債券在第三季度也有所上漲，9月延續(xù)了受歡迎的ETF的月度漲勢。

例如，F(xiàn)actSet數(shù)據(jù)顯示，追蹤美國投資級債券市場的iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF（AGG）在第三季度總共上漲5.3%，今年迄今的總回報為4.6%。這只ETF剛剛錄得2024年季度最佳表現(xiàn)。

美國高收益公司債券（俗稱“垃圾債”）的漲幅更大。iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF（HYG）在第三季度的總回報為5.7%，今年迄今為止的總漲幅為8.1%。同樣，SPDR Bloomberg High Yield Bond ETF（JNK），交易代碼為“JNK”，今年迄今為止的總回報為7.9%，其中第三季度上漲了5.5%。

Arone表示，垃圾債券的上漲反映了投資者認為軟著陸的可能性增加、美聯(lián)儲開始降息以及美國企業(yè)盈利和利潤率在第二季度增長的情況。

公司將在10月開始發(fā)布第三季度的財報。“只要利潤率在擴大，高收益?zhèn)袌鰬?yīng)該表現(xiàn)不錯，”Arone說。

同時，利率下降將有助于高收益公司債券市場中借款人的再融資努力。他表示，投資者在垃圾債券中獲得的收益“溢價”是有吸引力的，目前持有高收益證券的好處似乎超過了風險。

“我們的經(jīng)濟總體上很強勁，”美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾在9月18日的新聞發(fā)布會上表示。“勞動力市場已從過熱狀態(tài)降溫，”他說，同時“通脹大幅緩解”。

盡管如此，Arone仍建議投資者進行少量的黃金配置，以應(yīng)對經(jīng)濟衰退風險，即使這不是他的主要預(yù)期。

他說，長期投資者通常應(yīng)考慮將3%到10%的資產(chǎn)配置給黃金，因為黃金能夠幫助投資組合應(yīng)對動蕩時期，包括“未知的未知”。

根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)，上一次SPDR黃金信托錄得略高于13%的季度漲幅是在2020年第二季度，當時市場正應(yīng)對新冠疫情引發(fā)的封鎖。

與此同時，Arone說，利率下降意味著持有黃金的“機會成本”在減少。他說，美國經(jīng)濟可能實現(xiàn)軟著陸，或者根本不會出現(xiàn)經(jīng)濟衰退，但“你仍然應(yīng)該持有一些黃金，以防判斷錯誤”。