本周，受一系列正面的數(shù)據(jù)影響，美元連續(xù)第四周上漲。展望下周，投資者將迎來諸多風(fēng)險事件，美國將公布非農(nóng)就業(yè)報告、GDP數(shù)據(jù)和PCE通脹數(shù)據(jù)。日本央行將公布利率決議。歐元區(qū)GDP和CPI數(shù)據(jù)也備受期待。

所有人都在關(guān)注美國數(shù)據(jù)

美聯(lián)儲年9月出人意料地降息50個基點，降息幅度大于預(yù)期。如今，隨著政策制定者再次發(fā)出鷹派言論，再次大幅降息的預(yù)期已經(jīng)減弱。

自9月會議以來，包括CPI報告在內(nèi)的美國經(jīng)濟(jì)指標(biāo)一直走強，美聯(lián)儲官員警告稱，短期內(nèi)不太可能再次降息50個基點。從“硬著陸”的說法突然轉(zhuǎn)變到“軟著陸”，甚至可能是“不著陸”，刺激美國國債收益率的急劇逆轉(zhuǎn)，這反過來又推高美元。

根據(jù)芝商所(CME)的“美聯(lián)儲觀察”工具，市場預(yù)計美聯(lián)儲在11月會議上有95.6%的可能性會降息25個基點，而有4.4%的可能性會保持利率不變。一個月前，市場幾乎完全預(yù)期至少降息25個基點，當(dāng)時有57.4%的機率預(yù)計降息50個基點。

隨著美聯(lián)儲11月政策決定的臨近，下周的數(shù)據(jù)將成為美國經(jīng)濟(jì)實力和通脹進(jìn)展方面的及時更新。

美國GDP數(shù)據(jù)

下周二將公布的美國10月諮商會消費者信心指數(shù)和JOLTS 9月職位空缺將拉開序幕。但最重要的數(shù)據(jù)要到下周三公布第三季度GDP初值時才會發(fā)布。

預(yù)計美國經(jīng)濟(jì)第三季度的年化增長率為3.0%，與第二季度持平。這不僅是高于平均水平的增長，而且亞特蘭大聯(lián)儲的GDPNow模型估計的增長率為3.4%，因此意外上升的可能性比意外下降的可能性更大。

下周三將公布的其他數(shù)據(jù)包括ADP民間就業(yè)報告和成屋簽約銷售數(shù)據(jù)。ADP報告將提供對就業(yè)市場的初步了解。

美國CPE通脹數(shù)據(jù)

衡量通脹的CPI和PCE指標(biāo)都顯示，總體通脹率和核心通脹率存在差異。核心個人消費支出(PCE)物價指數(shù)是美聯(lián)儲在決策中最看重的指標(biāo)，盡管整體PCE同比增幅下降至2.2%，但該指數(shù)8月份同比增幅攀升至2.7%。這兩項數(shù)據(jù)很可能在9月份保持不變或略有下降。因此，通脹數(shù)據(jù)可能對美聯(lián)儲或投資者沒有特別的幫助。

不過，將于同一天公布的個人收入和消費數(shù)據(jù)將為美聯(lián)儲決策者提供更多線索，而10月挑戰(zhàn)者裁員和第三季度勞工成本指數(shù)也將受到關(guān)注。

非農(nóng)就業(yè)報告可能會起到?jīng)Q定性作用

最后，下周的重頭戲——10月份非農(nóng)就業(yè)報告——將在下周五出爐。在9月份穩(wěn)定增長25.4萬之后，預(yù)計美國勞動力市場在10月份創(chuàng)造14萬個新工作崗位，這標(biāo)志著就業(yè)崗位增幅明顯放緩。盡管如此，失業(yè)率預(yù)計將保持在4.1%，而平均時薪環(huán)比增幅預(yù)計將從0.4%略微放緩至0.3%。

同樣重要的還有ISM制造業(yè)PMI，預(yù)計10月PMI將從47.2升至47.6。由于美聯(lián)儲現(xiàn)在更擔(dān)心的是就業(yè)市場，而不是通脹，疲軟的就業(yè)數(shù)據(jù)可能會讓美聯(lián)儲的基調(diào)回到更鴿派的水平。

美元能否延續(xù)反彈？

追蹤美元兌六種主要貨幣的美元指數(shù)(DXY)本周累計上漲0.83%，為連續(xù)第四周走高。

麥格理(Macquarie)全球外匯與利率策略師Thierry Wizman表示：“假如美國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)沒有如此強勁，尤其是相對于其它國家，那么美聯(lián)儲和其它央行的政策趨勢就不會出現(xiàn)如此明顯的差異，呈現(xiàn)相反方向，至少在語氣和措辭上。這正是推動美元走強的原因。”

Corpay首席市場策略師Karl Schamotta表示：“我們對美國的經(jīng)濟(jì)預(yù)期進(jìn)行了一次大規(guī)模的重新調(diào)整，這個過程似乎已大致完成，美聯(lián)儲的政策軌跡看起來更加合理，美國與其它主要經(jīng)濟(jì)體之間的利率差異也在此穩(wěn)定下來?！?/p>

知名機構(gòu)XM稱，任何表明美國經(jīng)濟(jì)正在降溫的跡象都可能推高市場對未來幾次會議連續(xù)降息的押注。然而，如果經(jīng)濟(jì)增長保持強勁，而且更明顯的是，PCE通脹顯示出某種粘性，那么降息押注可能會受到進(jìn)一步打擊。

目前，市場只完全消化在今年剩余時間內(nèi)僅額外降息25個基點的預(yù)期。如果11月的降息開始出現(xiàn)疑問，美元可能會攀升至新高，但美國股市可能會面臨拋售壓力。

然而，對于美國股市來說，如果微軟、蘋果和亞馬遜的業(yè)績不令人失望，繁忙的財報周可能會令市場保持積極的勢頭。

日本央行決議

日本央行在下周會議上可能維持利率不變，同時也可能發(fā)出更少鴿派的政策信號，這是由于美國經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂減弱，并且有必要防止投機者過度壓低日元。

美元/日元本周收盤大漲281點，漲幅1.88%，報152.31。

XM指出，盡管日本央行政策制定者明確打算繼續(xù)貨幣政策正?；⑦M(jìn)一步提高利率，但通脹似乎正穩(wěn)定在日本央行2.0%的目標(biāo)附近，這降低了進(jìn)一步收緊政策的必要性。日本央行行長植田和和其他董事會成員的最新評論表明，日本央行下周四宣布10月決定時不會加息。

據(jù)彭博報道，植田和男稱，日本央行還有時間考慮下一步政策舉措，這表明即使日元跌至近三個月低點，日本央行下周也不會加息。他在華盛頓與二十國集團(tuán)(G20)領(lǐng)導(dǎo)人會晤后對記者表示：“我相信我們(日本央行)有足夠時間來制定政策決定。”

但日本央行最新的展望報告將對通脹和經(jīng)濟(jì)增長做出一系列新的預(yù)測，對于12月或2025年前幾個月加息的可能性，應(yīng)該會提供重要線索。

XM稱，在短期內(nèi)沒有任何加息的跡象的情況下，日元兌美元可能會繼續(xù)掙扎。然而，日元再次走軟只會刺激政策制定者盡早加息，而這是投資者可能忽視的風(fēng)險。

此外，日本9月工業(yè)產(chǎn)出和零售銷售初值也將于下周四公布。

歐元等待GDP和CPI初值

歐元/美元的雙頂形態(tài)并未令技術(shù)分析愛好者失望，該貨幣對近期觸及16周低點，跌破1.08。下周發(fā)布的數(shù)據(jù)不太可能對歐元多頭有多大幫助。

下周三公布的GDP初值將顯示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)第三季度環(huán)比僅勉強增長0.2%。下周四，市場注意力將轉(zhuǎn)向CPI初值。10月份的總體通脹率同比可能從1.7%小幅上升至1.9%，但歐洲央行已經(jīng)預(yù)測未來幾個月將出現(xiàn)回升。

歐元/美元本周收盤下跌0.66%，報1.0796。

XM指出，強于預(yù)期的數(shù)據(jù)可能在連續(xù)四周下跌后為歐元提供一些短期緩解。另一方面，如果數(shù)據(jù)令人失望，投資者肯定會加大對歐洲央行12月降息50個基點的押注。

英國預(yù)算公布前英鎊走勢不穩(wěn)

最近對英鎊來說也不是最好的時期，盡管英國央行是目前較為鷹派的央行之一。英鎊/美元已經(jīng)跌破1.30，下周三英國財政大臣里夫斯(Rachel Reeves)宣布新工黨政府的首份預(yù)算時，英鎊可能會進(jìn)一步下跌。

英國媒體對預(yù)算的報道鋪天蓋地，所有跡象都表明，里夫斯將公布400億英鎊的增稅計劃，使稅收負(fù)擔(dān)達(dá)到1948年以來的最高水平。雖然這對納稅人來說可能不是好消息，但英國央行的政策制定者可能會對此表示歡迎，因為緊縮的財政政策將抑制經(jīng)濟(jì)中的需求，為更快的降息鋪平道路。

XM認(rèn)為，英鎊面臨著從削減赤字的預(yù)算中進(jìn)一步下滑的風(fēng)險。即使包括一些刺激經(jīng)濟(jì)增長的政策，它們也可能是較長期的措施，不會妨礙英國央行降息。然而，如果投資者注意到，英國政府正專注于長期投資和控制赤字，而不是為推高借貸的選民提供短期優(yōu)惠，那么英鎊可能會獲得一些支持。

澳大利亞CPI數(shù)據(jù)

交易者也將關(guān)注下周三澳大利亞的CPI數(shù)據(jù)，因為澳洲聯(lián)儲對利率保持中性立場。在今年早些時候小幅上升之后，澳大利亞的通貨膨脹終于在今年夏天開始朝著正確的方向發(fā)展。8月份CPI同比漲幅下降至2.6%，自2021年以來首次達(dá)到澳洲聯(lián)儲2%-3%的目標(biāo)區(qū)間。

被視為更準(zhǔn)確的季度通脹數(shù)據(jù)必然會成為11月5日澳洲聯(lián)儲會議討論的基礎(chǔ)。然而，即使在降低通脹方面取得更積極的進(jìn)展，澳洲聯(lián)儲目前可能仍會保持謹(jǐn)慎，充其量也就是開始討論何時開始降息。

XM表示，對于澳元而言，如果市場風(fēng)險情緒依然脆弱，美元保持強勢，那么鷹派的澳洲聯(lián)儲對澳元的幫助可能就到此為止了。除了澳大利亞數(shù)據(jù)，澳元交易者還將關(guān)注下周四和周五公布的中國10月份PMI數(shù)據(jù)。