匯通財(cái)經(jīng)APP訊——貴金屬：美國大選進(jìn)行時(shí)，選情較為膠著，市場等待大選結(jié)果以確定押注方向，貴金屬呈震蕩運(yùn)行態(tài)勢(shì)。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國 10 月 ISM 非制造業(yè) PMI 為 56，大幅高于預(yù)期值 53.8，并創(chuàng)三年多以來新高，持續(xù)顯示美國經(jīng)濟(jì)韌性，并強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期?？傮w來看，美國大選牽動(dòng)市場，市場等待美國大選結(jié)果，并且美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議也將召開，貴金屬短期波動(dòng)或有所加大。操作上，暫觀望，或做多金銀比。滬金 2412 參考區(qū)間 610-635 元/克，滬銀 2412 參考區(qū)間 7700-8100 元/千克。


原油：
1、美國石油協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，上周美國原油庫存增加 310 萬桶，美國庫欣庫存增加 170萬桶，美國汽油庫存下滑 90 萬桶，餾分油庫存下滑 90 萬桶。石油總庫存周度增加，對(duì)油價(jià)有限略偏空。
2、受招聘回升的推動(dòng)，美國 10 月服務(wù)業(yè)的擴(kuò)張速度達(dá)到兩年多來最快。周二公布的數(shù)據(jù)顯示，美國供應(yīng)管理學(xué)會(huì)(ISM)10 月非制造業(yè)指數(shù)升至 56，創(chuàng) 2022 年 7 月以來高點(diǎn)。該數(shù)字高于幾乎所有接受彭博調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)測。高于 50 表明行業(yè)活動(dòng)擴(kuò)張。
3、根據(jù) GasBuddy 的數(shù)據(jù)，美國全國汽油平均價(jià)格連續(xù)第三周下降，與一周前相比下降 2.2 美分，目前為每加侖 3.05 美元，這是根據(jù)覆蓋全國超過 15 萬個(gè)加油站的 1,200 多萬份個(gè)人價(jià)格報(bào)告編制的數(shù)據(jù)。季節(jié)性趨勢(shì)繼續(xù)推低美國大部分地區(qū)的汽油價(jià)格。
4、根據(jù)俄羅斯財(cái)政部的數(shù)據(jù)，俄羅斯 10 月份來自石油相關(guān)稅收的收入同比下降 29%，從 1.48 萬億盧布降至 1.05 萬億盧布。這一損失主要是由油價(jià)下跌造成的。石油和天然氣總稅收收入也下降逾 25%，至 1.21 萬億盧布。石油和天然氣稅收主要由石油生產(chǎn)稅和行業(yè)基于利潤的稅收組成。
5、根據(jù)彭博社對(duì)美國人口普查局?jǐn)?shù)據(jù)的計(jì)算，9 月份美國原油出口量降至 372.2 萬桶/天，為 2023 年 1 月以來的最低水平。銷量環(huán)比下降 4.8%，同比下降 10%；連續(xù)第二個(gè)月保持在每日 400 萬桶以下。美國原油最大的買家是荷蘭（61.9 萬桶/天）、韓國（49.2 萬桶/天）和加拿大（34 萬桶/天）。歐洲是最大的目的地，日產(chǎn)量為 177 萬桶，為 3 個(gè)月低點(diǎn)，其次是亞洲，日產(chǎn)量為 146.5 萬桶，為 3 個(gè)月高點(diǎn)。
6、響尾蛇能源公司作為二疊紀(jì)盆地最大的獨(dú)立石油和天然氣生產(chǎn)商，該公司警告說美國頁巖油行業(yè)的增長可能再次對(duì)自身不利。該公司計(jì)劃明年將自己的產(chǎn)量增長率保持在
2%，并表示如果 2025 年石油市場供應(yīng)過剩公司可以靈活支出。
國際原油期貨周二延續(xù)升勢(shì)，因中美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)又有好轉(zhuǎn)。美國 10 月服務(wù)業(yè)指數(shù)創(chuàng)兩年多來最高水平，中國央行行長承諾加大貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度，這些數(shù)據(jù)和講話對(duì)金融市場有提振。同時(shí)美國熱帶風(fēng)暴拉斐爾已經(jīng)導(dǎo)致美灣地區(qū)油氣生產(chǎn)商關(guān)閉產(chǎn)量、撤離工人，Equinor、BP、Occidental、Shell 等公司已經(jīng)暫停油氣作業(yè)。原油市場的這種偏強(qiáng)震蕩至少需要等到熱帶風(fēng)暴登陸后才可能發(fā)生一些改變，美國總統(tǒng)選舉也是金融市場動(dòng)蕩原因所在。近期原油上漲后，成品油裂差也并未走低，全球成品油需求有韌性。

股指期貨：上一交易日，上證綜指漲 2.32%，深證成指漲 3.22%，創(chuàng)業(yè)板指漲 4.75%，科創(chuàng) 50 漲 4.35%，滬深 300 漲 2.53%，上證 50 漲 1.94%，中證 500 漲 3.09%，中證 1000 漲 3.53%。兩市成交額為23036.31 億元，較前一交易日增加約 6097 億元。申萬一級(jí)行業(yè)中，表現(xiàn)最好的行業(yè)分別為：國防軍工(6.33%)，計(jì)算機(jī)(5.6%)，非銀金融(4.97%)。表現(xiàn)最差的行業(yè)分別為： 公用事業(yè)(0.9%)，銀行(0.78%)，家用電器(0.76%)?；罘矫妫膫€(gè)期指品種基差走勢(shì)分化，其中 IH、IF 基差以延續(xù)升水為主，當(dāng)季合約年化基差率分別為 2.0%、2.6%，IC 基差小幅走弱、IM 基差走強(qiáng)，當(dāng)季合約年化基差率分別為-3.4%、-4.0%。套保方面，各品種期限結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)近高遠(yuǎn)低，近端合約對(duì)沖成本相對(duì)較低，隨著 2411 合約臨近到期，可考慮逐步移倉至 2412 合約。短期而言，美國大選結(jié)果的不確定性或?qū)τ?a class="keywords" target='_blank'>人民幣匯率和 A 股資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)偏好產(chǎn)生擾動(dòng)。策略方面，近期關(guān)注國內(nèi)外熱點(diǎn)事件的落地情況，若結(jié)果超預(yù)期可能再度引發(fā)市場風(fēng)偏轉(zhuǎn)向，短期股指觀望為主。中期來看，在政策端的接續(xù)支持下，基本面數(shù)據(jù)有望得到改善，為股指修復(fù)提供支撐，關(guān)注中期多頭入場機(jī)會(huì)。

工業(yè)硅：工業(yè)硅期貨震蕩運(yùn)行，昨日尾盤有所回落，現(xiàn)貨市場報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，廠家持續(xù)挺價(jià)。從供需來看，西南硅廠因電價(jià)上調(diào)集中停爐，供應(yīng)整體趨減，需求端暫無明顯變化，供需過剩狀態(tài)趨于緩解，不過預(yù)計(jì)多晶硅還有減產(chǎn)空間，后續(xù)仍需持續(xù)觀察。總體來看，產(chǎn)業(yè)鏈過剩狀態(tài)雖因西南減產(chǎn)有所緩解，但高庫存狀態(tài)之下，工業(yè)硅價(jià)格仍面臨一定壓力。

銅：周二晚銅價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，滬銅主力漲 0.52%至 77840 元，倫銅漲至 9733 美元。宏觀中性。10 月財(cái)新中國服務(wù)業(yè) PMI 超預(yù)期升至 52，為三個(gè)月來最高，市場有所改善，股市、商品普遍走強(qiáng)。同時(shí)，美國 10 月 ISM 非制造業(yè) PMI 錄得 56，創(chuàng) 2022 年 8 月以來新高，軟著陸預(yù)期升溫。隔夜多數(shù)資產(chǎn)交易海外政治，美元走軟提振銅價(jià)走強(qiáng)?；久嬷行?。昨日上期所銅倉單減少 2176 噸至 4.7 萬噸，LME 銅去庫 875 噸至 27.3 萬噸。印尼官員透露銅出口禁令計(jì)劃，2023 年印尼銅產(chǎn)量約 72.5 萬噸，占比全球約 3%，若禁令實(shí)行將加劇 TC、供應(yīng)緊張，需關(guān)注出口政策?？傮w來看，近期銅價(jià)的走強(qiáng)主要與特朗普交易降溫有關(guān)，不過基本面及國內(nèi)政策會(huì)議對(duì)銅價(jià)的支撐不足，關(guān)注今日美國總統(tǒng)票選對(duì)銅價(jià)調(diào)整。

雙焦：黑色系整體表現(xiàn)尚可，鐵元素強(qiáng)于碳元素。鋼材價(jià)格多有上漲，市場交投情緒尚可，鋼材供需相對(duì)均衡，基本面壓力不大。鋼廠有利潤、盈利占比尚可，預(yù)計(jì)鐵水產(chǎn)量維持高位，雙焦消耗需求尚可。但下游對(duì)原料偏謹(jǐn)慎，多維持低庫存運(yùn)行模式，采購情緒不高，現(xiàn)貨表現(xiàn)偏弱。焦炭供需相對(duì)均衡，但焦煤供給端偏過剩，上游庫存持續(xù)增加?；久嬉话?，但宏觀政策有向好，短期不宜過度悲觀。

橡膠：隨著天氣條件的好轉(zhuǎn)，東南亞以及非洲產(chǎn)區(qū)迎來季節(jié)性上量，從這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)的泰國原料價(jià)格下跌來看，上游環(huán)節(jié)正迎來一輪幅度較大的季節(jié)性累庫，從季節(jié)性來看，全球仍處于產(chǎn)量季節(jié)性釋放階段。國內(nèi)下游企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)來看，在生產(chǎn)活動(dòng)平穩(wěn)的狀態(tài)下，國內(nèi)下游企業(yè)仍處于成品和原料的雙重去庫階段，需求雖無法貢獻(xiàn)短期增長，同樣未有走弱跡象。故，從全球（或者說全產(chǎn)業(yè)鏈）供需平衡來說，年內(nèi)全球供需缺口或仍面臨收窄，全球累庫主要累庫在上游生產(chǎn)環(huán)節(jié)。短期內(nèi)，RU&NR 偏弱運(yùn)行（下方空間有限）。

純堿：周二純堿期貨小幅上漲，現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)為主。周二商品市場漲跌互現(xiàn)，市場情緒尚可。從基本面來看，上周純堿產(chǎn)量環(huán)比減少 1.5 萬噸至 71.1 萬噸；下游需求略降、整體表現(xiàn)疲軟，最新堿廠庫存環(huán)比上周四減少 1.6萬噸至 166.2 萬噸（庫存自上游轉(zhuǎn)移至交割庫）。上周浮法玻璃冷修 2 條產(chǎn)線，光伏玻璃冷修 1 條產(chǎn)線；本周浮法玻璃冷修 1 條產(chǎn)線。近期浮法玻璃與光伏玻璃日熔量之和小幅下降，重堿需求小幅下滑，輕堿需求環(huán)比略降，下游采購積極性偏弱。受內(nèi)外價(jià)差縮小影響，9 月純堿進(jìn)口下降至 4 萬噸，出口升至 13 萬噸，10月出口或小幅增加。宏觀方面，近期國內(nèi)房地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)環(huán)比略降，接近去年同期水平；國內(nèi)政策加碼預(yù)期較強(qiáng)；國外宏觀影響偏中性（美元指數(shù)回落）。綜合來看，短期純堿基本面偏弱，估值偏低，部分企業(yè)因虧損加大減產(chǎn)力度，對(duì)價(jià)格有一定支撐。倉單方面，周二純堿倉單減少 257 張至 2593 張。短期純堿期價(jià)波動(dòng)加劇，整體延續(xù)震蕩走勢(shì)，SA2501 日內(nèi)參考 1510-1600 區(qū)間。

玻璃：
周二玻璃期貨大幅上漲，現(xiàn)貨價(jià)格多數(shù)上漲。短期玻璃基本面環(huán)比改善，現(xiàn)貨市場情緒尚可。上周玻璃產(chǎn)量環(huán)比小幅下降，下游采購積極性較高，庫存環(huán)比大幅下降，最新玻璃庫存環(huán)比下降 29.4 萬噸至 255.3 萬噸，同比增加 23.7%。上周玻璃冷修 2 條產(chǎn)線，本周浮法玻璃冷修 1 條產(chǎn)線。近期玻璃日熔量高位下滑，最新在產(chǎn)日熔量為 158375T/D，同比下降約 8%。1-9 月竣工面積增速降幅約 24%，近期房地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)環(huán)比略降，接近去年同期水平，玻璃深加工訂單數(shù)量環(huán)比小幅下降、低于去年同期。短期玻璃需求略有增加，供需關(guān)系改善，政策預(yù)期影響較大，期價(jià)延續(xù)偏多震蕩格局。短期玻璃期價(jià)偏多震蕩運(yùn)行，政策窗口期價(jià)格波動(dòng)加劇，宜短線操作為主，F(xiàn)G2501 日內(nèi)參考 1360-1440 區(qū)
間。

燒堿：
周二燒堿期貨小幅下跌，現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)為主。短期燒堿基本面中性偏多。近期燒堿檢修計(jì)劃減少，上周燒堿產(chǎn)量環(huán)比增加 3.2 萬噸至 78.4 萬噸，下游需求整體平穩(wěn)。最新的液堿生產(chǎn)企業(yè)庫存減少 1.0 萬噸至 29.0 萬噸，同比減少 30.1%。近期燒堿下游氧化鋁產(chǎn)量環(huán)比略降，粘膠短纖開工率持穩(wěn)，下游需求變動(dòng)幅度有限。9 月燒堿出口為 29.7 萬噸，同、環(huán)比大幅增加。短期燒堿基本面略有改善，庫存處于偏低水平，氧化鋁價(jià)格對(duì)燒堿影響較大，期價(jià)高位震蕩為主。短期燒堿期價(jià)震蕩運(yùn)行，波動(dòng)加劇，SH2501 參考 2550-2750 區(qū)間。

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