匯通財(cái)經(jīng)APP訊——貴金屬：昨日黃金表現(xiàn)較穩(wěn)而白銀向上突破，金銀比顯著回調(diào)，或是中美元首通話所引發(fā)，但最終的走勢(shì)或更多源自于資金面。一方面，中美元首通話有利于減少誤解，展開(kāi)更多談判與合作，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)預(yù)期，另一方面，銀價(jià)本就處于前期重要壓力位，突破前高后資金追漲意愿強(qiáng)化。不過(guò)，從美股昨日收跌的表現(xiàn)來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景看法難言好轉(zhuǎn)，白銀并無(wú)充分理由獨(dú)立快速上漲，金銀比或有向上修復(fù)空間。操作上，長(zhǎng)線多單繼續(xù)持有，套利策略考慮做多金銀比。滬金 2508 參考區(qū)間 770-810 元/克，滬銀 2508 參考區(qū)間 8300-8800 元/千克。


股指期貨：上一交易日，上證綜指漲 0.23%，深證成指漲 0.58%，創(chuàng)業(yè)板指漲 1.17%，科創(chuàng) 50 漲 1.04%，滬深 300 漲 0.23%，上證 50 漲 0.05%，中證 500 漲 0.54%，中證 1000 漲 0.72%。兩市成交額為12904.05 億元，較前一交易日增加約 1373.58 億元。申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，表現(xiàn)最好的行業(yè)分別為：通信(2.62%)，電子(2.31%)，計(jì)算機(jī)(2.12%)。表現(xiàn)最差的行業(yè)分別為：美容護(hù)理(-3.07%)，紡織服飾(-1.81%)，農(nóng)林牧漁(-1.79%)?；罘矫妫拇笃谥富钭呷?。IH、IF 當(dāng)季合約年化基差率分別為-6.60%、-8.50%，IC、IM當(dāng)季合約年化基差率為-13.50%、-17.20%。套保方面，空頭套?；蚩煽紤]季月合約。 昨日滬指高開(kāi)后震蕩上行收盤漲 0.23%，兩市成交額較前一交易日增加月 1373.58 億元，較明顯放大。分行業(yè)來(lái)看，今日科技 TMT 板塊較大幅度走強(qiáng)，除傳媒外均有 2%以上漲幅，四個(gè)一級(jí)行業(yè)指數(shù)位于今日一級(jí)行業(yè)漲幅前四，受科技板塊表現(xiàn)帶動(dòng)，今日中證 1000 亦有較強(qiáng)表現(xiàn)，或表明資金從大盤向中小盤切換。增量政策方面，據(jù)報(bào)導(dǎo)，相關(guān)部門正加快推出穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)若干措施，疊加此前公布的 6 月中旬舉辦的陸家嘴論壇上將發(fā)布若干重大金融政策，市場(chǎng)或已開(kāi)始交易六月中下旬的政策預(yù)期。短期來(lái)看，受政策預(yù)期提振，市場(chǎng)向上可能性較大，中小盤或略強(qiáng)于大盤。

股指期權(quán)：上個(gè)交易日，上證綜指漲 0.23%，深證成指漲 0.58%，創(chuàng)業(yè)板指漲 1.17%，科創(chuàng) 50 漲 1.04%，滬 深 300 漲 0.23%，上證 50 漲 0.05%，中證 500 漲 0.54%，中證 1000 漲 0.72%，深證 100ETF 漲 0.49%。兩市成交額為 12904.05 億元，較前一交易日增加約 1373 億元。 申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，表現(xiàn)最好的行業(yè)分別為：通信(2.62%)，電子(2.31%)，計(jì)算機(jī)(2.12%)。表現(xiàn)最 差的行業(yè)分別為： 農(nóng)林牧漁(-1.79%)，紡織服飾(-1.81%)，美容護(hù)理(-3.07%)。 近期市場(chǎng)量能總體萎縮，資金博弈氛圍濃厚。6 月份可關(guān)注陸家嘴論壇以及月底政治局會(huì)議對(duì)下 半年經(jīng)濟(jì)政策的定調(diào)。若有超預(yù)期增量政策出臺(tái)，市場(chǎng)或開(kāi)啟新一輪結(jié)構(gòu)性行情。策略方面，昨 日晚間中美雙方通話釋放短期利好，中期可能呈現(xiàn)震蕩性修復(fù)，期權(quán)備兌組合可繼續(xù)持有。

工業(yè)硅：工業(yè)硅期貨在前期下跌后逐步進(jìn)入低位震蕩狀態(tài)，價(jià)格的低位令廠家出貨意愿持續(xù)減弱，市場(chǎng)等待進(jìn)一步消息指引。從基本面來(lái)看，近期工業(yè)硅開(kāi)爐數(shù)稍有上升，但隨著價(jià)格的加速下跌，新疆地區(qū)增開(kāi)計(jì)劃或暫時(shí)停止，市場(chǎng)心態(tài)有望轉(zhuǎn)穩(wěn)，不過(guò)西南豐水期到來(lái)，供應(yīng)表現(xiàn)仍然充裕；需求端則維持低迷，多晶硅在低迷行情之下或進(jìn)一步減產(chǎn)，有機(jī)硅開(kāi)工稍有提升。總體來(lái)看，工業(yè)硅供需仍然偏弱，在價(jià)格持續(xù)下行且行業(yè)虧損面擴(kuò)大情形下，供應(yīng)仍無(wú)明顯減量，短期行情難有起色，后市進(jìn)一步觀察企業(yè)開(kāi)工情況。操作上，觀望為主，SI2507 合約參考區(qū)間 7000-7500 元/噸。

銅：行情回顧及分析：走強(qiáng)周四晚銅價(jià)先強(qiáng)后弱，滬銅主力漲 0.58%至 78570 元，倫銅漲至 9700 美元附近，目前 CL 溢價(jià)約12.5%。宏觀中性偏多。日內(nèi)瓦會(huì)談之后中美高層首次通話，大幅提振市場(chǎng)信心。不過(guò)，美國(guó)上周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)的人數(shù)超預(yù)回升，達(dá)去年 10 月以來(lái)的最高水平，海外經(jīng)濟(jì)降溫壓力仍存。基本面中性。昨日上期所銅倉(cāng)單減少 246 噸至 3.17 萬(wàn)噸，LME 銅去庫(kù) 3350 噸至 13.8 萬(wàn)噸。據(jù) SMM，國(guó)內(nèi)部分冶煉企業(yè)新增電銅出口計(jì)劃量。總體來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)中美關(guān)稅進(jìn)展與降息預(yù)期的交易反復(fù)，進(jìn)入買預(yù)期、賣現(xiàn)實(shí)的初期，加之當(dāng)下銅的基本面偏強(qiáng)，預(yù)計(jì)短期銅價(jià)維持高位震蕩。今日滬銅主力運(yùn)行區(qū)間參考 78000-79000 元/噸。策略上，單邊區(qū)間為主，采購(gòu)延遲點(diǎn)價(jià)，庫(kù)存保值考慮備兌開(kāi)倉(cāng)。

橡膠：近期東南亞產(chǎn)區(qū)雨水偏多，對(duì)割膠工作造成一定影響，但整體來(lái)看符合產(chǎn)區(qū)的正常天氣現(xiàn)象，截至 5 月產(chǎn)區(qū)的天氣條件依然顯著優(yōu)于去年同期，目前供應(yīng)端不具備打破價(jià)格平衡的條件。需求端來(lái)看，隨著關(guān)稅政策壓制，國(guó)內(nèi)下游的生產(chǎn)活動(dòng)逐步放緩，成品庫(kù)存堆積或體現(xiàn)實(shí)際銷售環(huán)節(jié)正在經(jīng)歷“走弱”的動(dòng)態(tài)過(guò)程。6 月 1 日，美歐經(jīng)貿(mào)關(guān)系再度緊張，歐盟為全球主要輪胎消費(fèi)經(jīng)濟(jì)體，占比全球輪胎消費(fèi)約 25%，故總量視角，全球平衡表再次迎來(lái)需求下滑預(yù)期，RU&NR 偏弱，宏觀預(yù)期好轉(zhuǎn)，帶動(dòng)短期反彈。

螺紋鋼： 本周螺紋鋼產(chǎn)量環(huán)比明顯下降，庫(kù)存降幅放緩，表需大幅回落。短期產(chǎn)業(yè)供需兩端存在減量空間，不過(guò)鋼廠盈利率相對(duì)較高，產(chǎn)量降速較為平緩，但下游進(jìn)入消費(fèi)淡季，需求轉(zhuǎn)弱預(yù)期增強(qiáng)。今天央行開(kāi)展 1 萬(wàn)億逆回購(gòu)操作，宏觀驅(qū)動(dòng)增強(qiáng)，另外成本端雙焦強(qiáng)勁反彈，帶動(dòng)期鋼上行。多空交織下，預(yù)計(jì)鋼價(jià)短期有反彈驅(qū)動(dòng)，但上行空間有限。

熱卷： 產(chǎn)業(yè)端，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，本周熱卷產(chǎn)量增加 9.2 萬(wàn)噸，庫(kù)存增加 7.83 萬(wàn)噸，表需下降 6.01 萬(wàn)噸。鋼廠因保持小幅利潤(rùn)空間導(dǎo)致自主減產(chǎn)動(dòng)力不足，熱卷供應(yīng)量維持高位，而需求淡季特征明顯，供穩(wěn)需弱格局下，社會(huì)庫(kù)存小幅增加，市場(chǎng)壓力逐步增加，預(yù)計(jì)本輪反彈高度受限，價(jià)格依舊偏弱。策略上，螺紋 2510 合約參考 2950-3050 區(qū)間，熱卷 2510 合約參考 3050-3170 區(qū)間。

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