匯通財經(jīng)APP訊——周五（6月6日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金震蕩微漲，目前交投于3360關(guān)口附近。金價周四沖高回落，早些時候盤中白銀突破35美元關(guān)口，創(chuàng)13年新高，帶動金價一度升破3400關(guān)口，創(chuàng)近四周新高至3403.28美元/盎司附近，但隨后因中美領(lǐng)導(dǎo)人通話釋放的貿(mào)易緊張局勢緩和信號，現(xiàn)貨黃金價格收盤下跌0.6%，報每盎司3352.65美元。

市場目光開始轉(zhuǎn)向即將公布的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲的政策動向。

中美通話引發(fā)市場情緒轉(zhuǎn)向

6月5日，美國總統(tǒng)特朗普與中國國家主席習(xí)近平的通話成為全球金融市場的焦點。特朗普在社交媒體上表示，雙方在貿(mào)易問題上達成“非常積極的結(jié)論”，而中國官方則強調(diào)應(yīng)撤銷對華消極舉措。這場罕見的領(lǐng)導(dǎo)人對話被市場解讀為貿(mào)易緊張局勢解凍的信號，削弱了黃金作為避險資產(chǎn)的吸引力，導(dǎo)致現(xiàn)貨黃金價格在盤中高點3403.28美元后回落至3352.65美元。盡管如此，黃金今年以來已上漲約28%，顯示出其在全球不確定性背景下的強勁需求。

分析師指出，貿(mào)易緊張局勢的緩解直接影響了避險資產(chǎn)的表現(xiàn)。黃金價格的下跌反映了市場對中美貿(mào)易談判進展的樂觀預(yù)期。

U.S. Bank Asset Management資本市場研究主管Bill Merz指出，特朗普與習(xí)近平的通話“可能是建設(shè)性的”，市場對此迅速作出反應(yīng)。然而，他也警告稱，關(guān)稅談判的不確定性依然存在，全球只有少數(shù)人能真正洞察其進展，市場情緒的波動可能只是短期現(xiàn)象。未來，若貿(mào)易談判未能達成實質(zhì)性成果，黃金的避險需求可能迅速回升。

宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的雙重信號

初請失業(yè)金數(shù)據(jù)引發(fā)經(jīng)濟擔(dān)憂

美國勞工部數(shù)據(jù)顯示，上周初請失業(yè)金人數(shù)增加8000人，達到24.7萬人，超出經(jīng)濟學(xué)家預(yù)期的23.5萬人，且為連續(xù)第二周上升。這一數(shù)據(jù)表明美國勞動力市場可能正在放緩，引發(fā)了市場對經(jīng)濟前景的擔(dān)憂。此外，第一季度工人生產(chǎn)率下降速度快于預(yù)期，勞動力成本顯著上升，這與特朗普關(guān)稅政策導(dǎo)致的企業(yè)成本增加形成疊加效應(yīng)。這些信號為黃金提供了潛在支撐，因為經(jīng)濟不確定性通常會推高避險資產(chǎn)需求。

非農(nóng)就業(yè)報告?zhèn)涫懿毮?/B>

市場焦點正轉(zhuǎn)向6月6日即將公布的美國非農(nóng)就業(yè)報告。預(yù)計5月失業(yè)率將穩(wěn)定在4.2%，新增就業(yè)崗位13萬個，低于4月的17.7萬個，但仍高于健康勞動力市場的10萬崗位門檻。非農(nóng)數(shù)據(jù)不僅將為美聯(lián)儲的利率決定提供關(guān)鍵依據(jù)，也將直接影響黃金價格的走勢。在低利率環(huán)境下，非孳息資產(chǎn)黃金往往表現(xiàn)強勁，因此非農(nóng)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)可能成為金價短期走勢的風(fēng)向標(biāo)。

美聯(lián)儲政策與通脹風(fēng)險的博弈

特朗普降息呼聲與美聯(lián)儲的謹慎態(tài)度

特朗普近期多次公開呼吁美聯(lián)儲主席鮑威爾降低借貸成本，稱高利率阻礙了經(jīng)濟增長。然而，美聯(lián)儲內(nèi)部對降息的態(tài)度分歧明顯。美聯(lián)儲理事庫格勒和堪薩斯城聯(lián)儲主席施密德均表示，當(dāng)前通脹風(fēng)險高于勞動力市場放緩的風(fēng)險，傾向于維持當(dāng)前4.25%-4.50%的政策利率不變。施密德尤其擔(dān)憂關(guān)稅可能重新點燃通脹，價格上漲壓力或在未來數(shù)月顯現(xiàn)。相比之下，美聯(lián)儲主席鮑威爾則強調(diào)就業(yè)與通脹風(fēng)險并存，主張在數(shù)據(jù)驅(qū)動下保持政策靈活性。

通脹預(yù)期與黃金的吸引力

市場對未來通脹的預(yù)期正在升溫。五年期和十年期美國通脹保值債券（TIPS）盈虧平衡收益率分別報2.332%和2.298%，表明市場預(yù)計未來十年平均年通脹率約為2.3%。與此同時，5月消費者物價指數(shù)（CPI）預(yù)計將顯示通脹加速，部分源于關(guān)稅效應(yīng)的顯現(xiàn)。在通脹壓力下，黃金作為抗通脹資產(chǎn)的吸引力可能進一步增強，尤其是在美聯(lián)儲若推遲降息的情況下，低利率環(huán)境將為金價提供支撐。

白銀與金銀比的異軍突起

白銀價格創(chuàng)13年新高

與黃金的回落形成對比，現(xiàn)貨白銀周四跳漲3.3%，報35.61美元，觸及2012年2月以來最高水平。白銀的強勢表現(xiàn)部分得益于其工業(yè)用途需求上升，尤其是在新能源和電子行業(yè)。金銀比從4月的105降至94，顯示白銀相對黃金的估值正在回升。白銀價格的突破可能進一步吸引投資者關(guān)注貴金屬市場，為黃金的長期走勢提供輔助動能。

貴金屬市場的聯(lián)動效應(yīng)

黃金與白銀價格的聯(lián)動性是貴金屬市場的重要特征。白銀的上漲不僅反映了市場對貴金屬的整體樂觀情緒，也可能預(yù)示著黃金在未來突破當(dāng)前震蕩區(qū)間的潛力。然而，白銀的工業(yè)屬性使其對經(jīng)濟周期更為敏感，若全球經(jīng)濟因貿(mào)易政策或關(guān)稅影響放緩，白銀的表現(xiàn)可能受到抑制，而黃金的避險屬性則可能更為突出。

全球央行政策的分化

歐洲央行的降息暫停信號

與美聯(lián)儲的謹慎態(tài)度形成對比，歐洲央行（ECB）于6月5日將存款利率從2.25%下調(diào)至2.0%，但暗示寬松周期可能暫停。歐洲央行總裁拉加德表示，當(dāng)前通脹率略低于2%的目標(biāo)，央行處于“良好位置”，市場預(yù)計7月將暫停降息。歐元區(qū)經(jīng)濟的疲軟和對美國關(guān)稅的擔(dān)憂使得歐洲央行在政策選擇上更為謹慎。歐元走強和外國投資流入進一步為歐元區(qū)經(jīng)濟提供支撐，但貿(mào)易戰(zhàn)的不確定性可能加劇通脹下行壓力。

全球政策分化對黃金的影響
美聯(lián)儲與歐洲央行的貨幣政策分化對黃金市場產(chǎn)生了復(fù)雜影響。歐洲央行的降息為全球流動性提供一定支撐，可能間接提振黃金需求。然而，若美聯(lián)儲因通脹擔(dān)憂推遲降息，美元可能走強，從而對金價構(gòu)成壓力。投資者需密切關(guān)注全球主要央行的政策動向，以判斷黃金在不同貨幣政策環(huán)境下的表現(xiàn)。

市場情緒與技術(shù)面分析

美債收益率與股市的聯(lián)動反應(yīng)

美國10年期國債收益率在貿(mào)易樂觀情緒推動下從4.318%的低點反彈至4.395%，反映了市場對經(jīng)濟前景的重新評估。然而，特斯拉因特朗普與馬斯克的公開爭吵暴跌超14%，拖累美股三大指數(shù)收低，顯示市場情緒仍受不確定性主導(dǎo)。黃金作為避險資產(chǎn)，其價格波動與美債收益率和股市表現(xiàn)密切相關(guān)，短期內(nèi)可能繼續(xù)在高位震蕩。

技術(shù)面支撐與阻力

從技術(shù)面看，現(xiàn)貨黃金在3403.28美元觸及近四周高點后回落，但在3340美元附近存在較強支撐。若金價突破3400美元，可能進一步上探3500美元甚至更高水平。金銀比的下降也為黃金提供了潛在的上漲動能，但短期內(nèi)需警惕貿(mào)易樂觀情緒和美元走強帶來的下行壓力。

結(jié)論

中美貿(mào)易緊張局勢的緩和信號削弱了黃金的避險需求，導(dǎo)致短期價格回落，但宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的疲軟、通脹預(yù)期的升溫和美聯(lián)儲的謹慎政策為金價提供了潛在支撐。白銀的強勢表現(xiàn)和金銀比的下降進一步凸顯了貴金屬市場的吸引力，而全球央行政策的分化則為黃金的長期走勢增添了不確定性。投資者應(yīng)密切關(guān)注即將公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲6月17-18日的會議決議，以判斷金價的短期方向。綜合來看，黃金在當(dāng)前全球經(jīng)濟與地緣政治的不確定性下，仍具備長期投資價值，短期內(nèi)可能在相對高位區(qū)間震蕩，等待更多經(jīng)濟數(shù)據(jù)和政策信號的指引。



北京時間07:30，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報3359.56美元/盎司。