匯通財(cái)經(jīng)APP訊——受美聯(lián)儲(chǔ)不愿降息的提振，美元繼續(xù)飆升。美元強(qiáng)勢(shì)給股市和全球經(jīng)濟(jì)帶來了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。美元的攀升是一種可持續(xù)的優(yōu)勢(shì)，還是會(huì)給市場(chǎng)帶來風(fēng)險(xiǎn)？



鮑威爾為何保持利率不變？

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾最近重申了他在降息問題上的謹(jǐn)慎立場(chǎng)，理由是經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，通脹趨勢(shì)更接近美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。10月份的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上升2.6%，核心通脹率穩(wěn)定在3.3%，這標(biāo)志著進(jìn)步，但仍有改善的空間。鮑威爾的信息與強(qiáng)勁的消費(fèi)者數(shù)據(jù)一致：高盛預(yù)計(jì)10月份核心零售銷售增長(zhǎng)0.3%，反映出支出的彈性。

這種經(jīng)濟(jì)勢(shì)頭降低了大幅降息的可能性，從而使美元走強(qiáng)。然而，鮑威爾的做法也延長(zhǎng)了美元的漲勢(shì)，這對(duì)市場(chǎng)來說可能是一把雙刃劍。

美元走強(qiáng)如何給股市帶來壓力？

美元的升值反映在美元指數(shù)（DXY）的上漲上，這給跨國(guó)公司帶來了不利因素。美元走強(qiáng)會(huì)降低海外收入轉(zhuǎn)換回美元后的價(jià)值，從而擠壓企業(yè)收益。隨著美國(guó)商品在全球市場(chǎng)上價(jià)格上漲，出口驅(qū)動(dòng)型行業(yè)面臨著額外的壓力。

美國(guó)10年期國(guó)債收益率

在有彈性的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)政策的推動(dòng)下，美國(guó)國(guó)債收益率走高加劇了這些挑戰(zhàn)。不斷上升的收益率吸引資本投向債券，相比之下，股票的吸引力就減弱了?？萍嫉葘?duì)利率敏感的行業(yè)已經(jīng)在努力應(yīng)對(duì)這種轉(zhuǎn)變，這進(jìn)一步壓低了市場(chǎng)估值。

全球經(jīng)濟(jì)疲軟加劇了這些挑戰(zhàn)嗎？

全球經(jīng)濟(jì)困境加劇了美元的升值。歐洲面臨停滯，日本繼續(xù)實(shí)行負(fù)利率。這種分化導(dǎo)致資本流向美國(guó)資產(chǎn)，推高了美元，同時(shí)令美元計(jì)價(jià)債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重的新興市場(chǎng)的金融狀況收緊。

英國(guó)即將公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能會(huì)凸顯這些差異。疲弱的全球經(jīng)濟(jì)報(bào)告可能會(huì)延長(zhǎng)美元的主導(dǎo)地位，但會(huì)給美國(guó)股市增加壓力。

什么能改變美元的走向？

盡管美元走強(qiáng)，但也面臨著潛在的風(fēng)險(xiǎn)。不斷上升的美國(guó)赤字和不斷上升的償債成本最終可能會(huì)改變市場(chǎng)情緒，尤其是在財(cái)政擔(dān)憂突顯的情況下。關(guān)稅等保護(hù)主義貿(mào)易政策也可能破壞全球貿(mào)易流動(dòng)的穩(wěn)定，給美元帶來不利影響。

目前，美元仍受到美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)優(yōu)異和鮑威爾謹(jǐn)慎做法的支撐。然而，美元的升值為股市和全球市場(chǎng)創(chuàng)造了一個(gè)具有挑戰(zhàn)性的環(huán)境。投資者應(yīng)關(guān)注可能逆轉(zhuǎn)美元強(qiáng)勢(shì)的財(cái)政或地緣政治壓力跡象。


（美元指數(shù)日?qǐng)D 來源：易匯通）

北京時(shí)間19:08，美元指數(shù)報(bào)106.4927，跌幅0.34%。