匯通財(cái)經(jīng)APP訊——德國(guó)大選初步結(jié)果顯示，保守派反對(duì)黨雖勝選，但極右翼德國(guó)選擇黨（AfD）的空前佳績(jī)使結(jié)盟談判變得異常復(fù)雜。歐洲最大經(jīng)濟(jì)體可能因此陷入數(shù)月的政策不確定性，進(jìn)一步拖累本已停滯的經(jīng)濟(jì)。分析人士周一（2月24日）警告，復(fù)雜的結(jié)盟談判將削弱消費(fèi)者和企業(yè)信心，阻礙外國(guó)投資，使德國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景更加黯淡。



大選結(jié)果與政治僵局

保守派基民盟/基社盟贏得大選，基民盟主席梅爾茨有望成為下一任總理。

極右翼德國(guó)選擇黨（AfD）以歷史最佳成績(jī)位居第二，使結(jié)盟談判更加復(fù)雜。

目前尚不清楚梅爾茨是否需要與一個(gè)或兩個(gè)黨派結(jié)盟，才能在四分五裂的議會(huì)中取得多數(shù)席位。

經(jīng)濟(jì)前景與市場(chǎng)信心

荷蘭國(guó)際集團(tuán)（ING）全球宏觀主管Carsten Brzeski指出，結(jié)盟談判的復(fù)雜性和潛在挫折將打擊消費(fèi)者和企業(yè)信心。

外國(guó)投資可能因政策不確定性而受阻，進(jìn)一步削弱德國(guó)經(jīng)濟(jì)前景。

德國(guó)已從歐洲經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)淪為歐元區(qū)增長(zhǎng)落后國(guó)，重振經(jīng)濟(jì)成為當(dāng)務(wù)之急。

結(jié)盟可能性與政策挑戰(zhàn)

如果左翼的理性與正義黨（BSW）和自由民主黨（FDP）未能通過(guò)5%的門(mén)檻，基民盟/基社盟可能與社民黨組成兩黨聯(lián)盟。

若需組建三黨聯(lián)盟，綠黨或自民黨可能成為關(guān)鍵合作伙伴，但政策協(xié)調(diào)將更加困難。

凱投宏觀高級(jí)歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家Franziska Palmas表示，三黨聯(lián)盟可能實(shí)施部分減稅措施，但在預(yù)算和結(jié)構(gòu)性改革上達(dá)成一致將面臨巨大挑戰(zhàn)。

減稅政策與財(cái)政壓力

基民盟和自民黨提議將德國(guó)綜合企業(yè)稅率從約30%降至25%以下，接近OECD平均水平23.85%。

歐洲稅收基金會(huì)估計(jì)，此舉可能推動(dòng)投資增長(zhǎng)1.4%，GDP增長(zhǎng)1%，工資增長(zhǎng)0.8%。

然而，其他政黨批評(píng)基民盟未明確減稅資金來(lái)源，Ifo研究顯示，其改革方案每年可能使國(guó)家收入減少970億歐元。

總結(jié)

德國(guó)大選后的結(jié)盟談判充滿(mǎn)不確定性，可能使經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)一步延遲。復(fù)雜的政治局面和政策分歧將削弱市場(chǎng)信心，阻礙投資與改革。盡管減稅政策可能帶來(lái)短期經(jīng)濟(jì)提振，但財(cái)政壓力和結(jié)構(gòu)性改革的挑戰(zhàn)將使德國(guó)經(jīng)濟(jì)前景充滿(mǎn)變數(shù)。未來(lái)數(shù)月，德國(guó)能否打破政治僵局、重振經(jīng)濟(jì)，將成為歐洲乃至全球關(guān)注的焦點(diǎn)。