匯通財(cái)經(jīng)APP訊——標(biāo)普對法國信用評級的展望調(diào)整為負(fù)面，突顯了在經(jīng)歷長期政治動(dòng)蕩后，法國財(cái)政狀況的持續(xù)不確定性。



這一展望變化反映了“在經(jīng)濟(jì)增長前景更加不確定的背景下，政府債務(wù)上升，而政治共識薄弱，難以應(yīng)對法國龐大的基礎(chǔ)預(yù)算赤字”標(biāo)普維持了對法國的AA-評級，比垃圾級高七個(gè)等級，與捷克共和國和斯洛文尼亞持平。

標(biāo)普的這一決定正值法國本月通過2025年預(yù)算案之際，該預(yù)算案在經(jīng)過一場艱難的議會斗爭后通過，這場斗爭導(dǎo)致去年12月政府倒臺。

最終的財(cái)政法案旨在將今年的赤字占經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的比例從去年估計(jì)的6%降至5.4%——這一調(diào)整幅度小于最初計(jì)劃的降至5%的目標(biāo)。

法國財(cái)政部在一份聲明中表示，2025年預(yù)算標(biāo)志著在減少預(yù)算赤字和控制債務(wù)方面的一個(gè)“歷史性轉(zhuǎn)折點(diǎn)”，“負(fù)面展望提醒我們，修復(fù)公共財(cái)政的挑戰(zhàn)有多大，而政府決心迎接這一挑戰(zhàn)?！?br>
標(biāo)普預(yù)計(jì)，法國今年的GDP增長率將低于1%，這將進(jìn)一步加劇財(cái)政前景的緊張局勢。



焦點(diǎn)問題

盡管預(yù)算已經(jīng)敲定，但政府再次倒臺的威脅依然存在，因?yàn)榭偫砀ダ仕魍摺へ愻斣趪褡h會中沒有多數(shù)支持。隨著議員們在未來幾個(gè)月就可能對養(yǎng)老金制度的改革以及2023年引發(fā)爭議的法律進(jìn)行辯論，與反對黨的緊張關(guān)系可能會卷土重來，該法律將最低退休年齡從62歲提高到64歲。

法國國家審計(jì)法院本月早些時(shí)候表示，公共養(yǎng)老金制度的赤字將在未來幾年急劇擴(kuò)大，這在談判前發(fā)出了警告。

法國和德國10年期債券收益率之間的差距——一個(gè)備受關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)——自去年6月總統(tǒng)埃馬紐埃爾·馬克龍宣布提前選舉以來，一直在70到80個(gè)基點(diǎn)之間波動(dòng)。在去年政府倒臺時(shí)，這一差距曾接近90個(gè)基點(diǎn)，當(dāng)時(shí)由米歇爾·巴尼耶領(lǐng)導(dǎo)的前政府在不信任投票后倒臺。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家埃萊奧諾拉·馬夫羅艾迪和安東尼奧·巴羅索表示，“在七年內(nèi)實(shí)現(xiàn)接近GDP的6%的財(cái)政鞏固是雄心勃勃的。法國上一次展現(xiàn)強(qiáng)大的預(yù)算紀(jì)律是在20世紀(jì)90年代，當(dāng)時(shí)在準(zhǔn)備加入歐元區(qū)時(shí)，七年內(nèi)實(shí)現(xiàn)了GDP的4.9%的鞏固。復(fù)制這一成功將很困難，尤其是由于人口老齡化導(dǎo)致的支出壓力日益增加?！?br>
政治和財(cái)政的不確定性已經(jīng)損害了法國的評級，穆迪在去年12月進(jìn)行了計(jì)劃外的降級。標(biāo)普在去年5月底的議會選舉前，也下調(diào)了法國的評級，那次選舉后國民議會沒有形成明確的多數(shù)派。

標(biāo)普表示，如果政府在未來兩年內(nèi)無法進(jìn)一步減少龐大的預(yù)算赤字，或者經(jīng)濟(jì)增長率在較長時(shí)間內(nèi)低于標(biāo)普的預(yù)測，可能會對標(biāo)普的評級采取進(jìn)一步的負(fù)面行動(dòng)。