匯通財(cái)經(jīng)APP訊——高盛的全球外匯、利率和新興市場(chǎng)主管Kamakshya Trivedi表示，美元已進(jìn)入持續(xù)的長(zhǎng)期下跌階段，隨著美債與美國(guó)股市一起下跌，外國(guó)投資者正在重估美元計(jì)價(jià)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)

他周二表示：“我認(rèn)為美元的弱勢(shì)還會(huì)進(jìn)一步，我認(rèn)為這會(huì)持續(xù)下去，而且會(huì)加深。”

Trivedi表示，到目前為止，美元兌歐元的跌幅最大，但日元可能是下一個(gè)受益者。他說：“我認(rèn)為，如果你開始看到一些數(shù)據(jù)開始走弱，那么你可能會(huì)看到日元也會(huì)重新行動(dòng)起來。迄今為止，這些數(shù)據(jù)實(shí)際上相當(dāng)有韌性。這是典型的超級(jí)安全港，我認(rèn)為，如果美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)也開始出現(xiàn)問題，我們可能很快就會(huì)回到130多的低點(diǎn)。”



他補(bǔ)充說：“我認(rèn)為這將告訴你，是歐元還是日元將成引領(lǐng)，但我認(rèn)為美元疲軟將持續(xù)下去?！?br>
當(dāng)被問及這是否意味著美元的下跌是一種永久性的狀態(tài)時(shí)，Trivedi認(rèn)為這更像是一種長(zhǎng)期的下跌。他說：“我認(rèn)為這里發(fā)生了一些根本性的變化?！?br>
他表示：“首先發(fā)生變化的是美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景，我認(rèn)為經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)非常大。我認(rèn)為人們，尤其是外國(guó)投資者，正在重估美國(guó)資產(chǎn)、美元資產(chǎn)的前景。我認(rèn)為股票也是如此，因?yàn)樗鼈兣c收益和經(jīng)濟(jì)息息相關(guān)。但我認(rèn)為相關(guān)性的拆解尤其重要。如果你是美債的外國(guó)投資者，它的吸引力很大一部分是它提供給你的對(duì)沖價(jià)值。當(dāng)美股下跌時(shí)，這些資產(chǎn)本應(yīng)上漲。如果它們不打算在這個(gè)時(shí)候這樣做，我想這真的會(huì)成為人們關(guān)注的問題。我更擔(dān)心的是，在這種情況下，外國(guó)投資者會(huì)重估美國(guó)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)?！?br>
隨后，Trivedi被問及，持續(xù)的金價(jià)漲勢(shì)是否也預(yù)示著市場(chǎng)將持續(xù)脫離美元。周二上午，現(xiàn)貨金價(jià)經(jīng)通脹調(diào)整后創(chuàng)下每盎司3500美元以上的歷史新高。

他說：“我認(rèn)為黃金肯定在告訴你這一點(diǎn)，而且一段時(shí)間以來它一直在告訴你。你已經(jīng)看到央行大舉買入黃金，這是需求的一大來源。我認(rèn)為這是在告訴你，人們希望將美元資產(chǎn)分散到更廣泛的避險(xiǎn)資產(chǎn)中，我認(rèn)為黃金就是其中之一。”

Trivedi補(bǔ)充說道：“其中一個(gè)挑戰(zhàn)是沒有明顯的替代選擇，這就是為什么我認(rèn)為現(xiàn)在放棄美元作為避險(xiǎn)資產(chǎn)還為時(shí)過早。這一直是一個(gè)挑戰(zhàn)，現(xiàn)在仍然是一個(gè)挑戰(zhàn)。我們?nèi)匀徽J(rèn)為，美元在全球貿(mào)易流動(dòng)中的主導(dǎo)地位將持續(xù)一段時(shí)間，但這并不意味著，如果配置的邊際美元開始尋找更多元化的資產(chǎn)組合，而不僅僅是主要的美元資產(chǎn)，你就不會(huì)看到美元弱勢(shì)持續(xù)下去。這就是我們所預(yù)期的?！?br>
4月14日，高盛上調(diào)其對(duì)金價(jià)的年終預(yù)測(cè)，從此前年底的3300美元上調(diào)至3700美元，理由是央行需求強(qiáng)于預(yù)期，以及衰退風(fēng)險(xiǎn)加劇推動(dòng)ETF資金流入增加。

該投資銀行表示，預(yù)計(jì)央行需求平均每月80噸，高于此前預(yù)測(cè)的70噸，遠(yuǎn)高于2022年前每月17噸的基線。它還指出，受衰退擔(dān)憂的推動(dòng)，黃金ETF資金流入激增。高盛的經(jīng)濟(jì)學(xué)家目前認(rèn)為，未來12個(gè)月美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的可能性為45%。

高盛估計(jì)，如果央行平均每月購(gòu)金100噸，到2025年底金價(jià)可能達(dá)到每盎司3810美元。在ETF方面，如果經(jīng)濟(jì)衰退發(fā)生，ETF資金流入可能會(huì)回到疫情的水平，到年底支持金價(jià)漲至3880美元。

4月7日，高盛的分析師對(duì)投資者表示，金價(jià)的任何回調(diào)都應(yīng)被視為進(jìn)場(chǎng)機(jī)會(huì)，他們繼續(xù)建議做多黃金，認(rèn)為這是他們“對(duì)大宗商品最堅(jiān)定的看法”。

高盛的分析師當(dāng)時(shí)在一份報(bào)告中寫道：“我們維持金價(jià)年底預(yù)估為每盎司3300美元，預(yù)估區(qū)間為3250至3520美元，主要反映投資者頭寸面臨上行風(fēng)險(xiǎn)。我們繼續(xù)認(rèn)為，相對(duì)于我們的預(yù)估，風(fēng)險(xiǎn)傾向于上行。”

對(duì)黃金的進(jìn)一步支撐將來自于新興市場(chǎng)央行的結(jié)構(gòu)性需求，以及由于衰退擔(dān)憂和美聯(lián)儲(chǔ)降息流入ETF的資金增加。

他們還指出，黃金和其他貴金屬被免于新關(guān)稅，他們預(yù)計(jì)特朗普政府未來不會(huì)對(duì)它們征收關(guān)稅。

黃金仍是該行預(yù)期的突出資產(chǎn)，該行認(rèn)為宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和相對(duì)較少的投資者頭寸為進(jìn)一步上漲奠定了基礎(chǔ)。分析師們表示：“我們認(rèn)為，這以及黃金市場(chǎng)的其他潛在下跌，是投資者做多黃金的一個(gè)機(jī)會(huì)?！?br>

美元指數(shù)日線圖 來源：易匯通

北京時(shí)間4月23日11:18 美元指數(shù) 報(bào) 99.20。