匯通財(cái)經(jīng)APP訊——美國NYMEX WTI原油3月期貨周一(1月18日)收跌0.41美元，跌幅1.35%，報(bào)29.98美元/桶。本周開盤，受伊朗解除經(jīng)濟(jì)制裁及上周末全球股市大跌影響，油價(jià)重挫近1美元，并在30.20至30.40美元/桶之間留有一個(gè)跳空缺口。此后油價(jià)因買預(yù)期賣事實(shí)，空頭回補(bǔ)該缺口，并在歐盤時(shí)段錄得日內(nèi)最高點(diǎn)30.90美元/桶。但解除對伊朗的制裁同時(shí)也意味著原本已供應(yīng)過剩的原油市場將迎來更多的供給，油價(jià)再次回落至30，美元/桶的下方。美盤時(shí)段，因美國馬丁路德金日市場休市，故美國WTI原油期貨市場今日提前休市。


(上圖為美國NYMEX WTI 3月原油期貨價(jià)格日內(nèi)分時(shí)圖，圖上時(shí)間為美國東部時(shí)間；圖片來源：Bloomberg，匯通財(cái)經(jīng))


(上圖為英國ICE布倫特3月原油期貨價(jià)格2015年7月迄今的日線蠟燭圖，圖上時(shí)間為美國東部時(shí)間；圖片來源：Bloomberg，匯通財(cái)經(jīng))
與此同時(shí)，ICE布倫特3月原油期貨價(jià)格周一收跌0.27美元，跌幅0.93%，報(bào)28.67美元/桶。

周一，美布兩油盡管盤中漲至30美元/桶上方，無奈最終還是收于該點(diǎn)位的下方。對于原油供應(yīng)過剩的問題，再次回到了人們的焦點(diǎn)之中。

對于原本就已經(jīng)供應(yīng)泛濫的原油市場，伊朗石油副部長在西方國家解除制裁后表示，伊朗已做好準(zhǔn)備將原油出口量提高50萬桶/日。很多市場觀察家們對此深信，在未來的幾周內(nèi)，最糟糕的的情況即將發(fā)生，那就是油價(jià)會很快去測試下方25美元/桶的位置。

摩根士丹利在報(bào)告中寫到，在周初市場會對這一消息有所反應(yīng)，但市場已經(jīng)在很大程度上將此影響計(jì)入價(jià)格了。大摩補(bǔ)充說，解除伊朗的經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易制裁，可能給伊朗帶來一些正常化，已經(jīng)經(jīng)濟(jì)上的顯著增長。

摩根士丹利認(rèn)為，由于煉油能力的有限，為了滿足出口原油的需要，當(dāng)?shù)仄偷男枨蠛瓦M(jìn)口量或許會有較大的增長，這能夠抵消一部分原油供應(yīng)的增量。

目前，對于伊朗原油到底何時(shí)能夠出口到世界市場上還是一個(gè)未知數(shù)。需要解決的問題有很多，包括伊朗原油的儲存，以及可以向是市場上立即釋放多少原油，還有德黑蘭為了提高市場份額能夠提供多大的促銷力度等。

瑞士寶盛銀行的大宗商品研究主管Norbert Ruecker說，伊朗具有優(yōu)質(zhì)的石油和天然氣資源。但是要充分發(fā)揮其潛力，還需要長期投資和國際上大型企業(yè)的參與。對于如今的市場環(huán)境來說，似乎并不具備這些條件。

根據(jù)英國巴克萊銀行的報(bào)告，美國的原油產(chǎn)量一直位于900萬桶/日的上方，然而需求看上去出現(xiàn)下降的跡象了。該行表示，美國現(xiàn)在成品油的需求是80萬桶/日，低于2015年1月時(shí)的平均水平。由于2016年1月的氣溫較去年高出了15%，暖冬是一個(gè)需求減少的影響因素。不過，巴克萊警告說，需求降幅是如此的陡峭，可能還有更深層次的問題。


(上圖為美國原油產(chǎn)量和油服公司貝克休斯原油鉆井平臺數(shù)的變化圖，其中深藍(lán)色曲線代表貝克休斯原油鉆井平臺數(shù)，淺藍(lán)色曲線代表美國原油產(chǎn)量，圖片來源：北歐銀行，匯通財(cái)經(jīng))

由于美國WTI原油是以美元計(jì)價(jià)，美元的上漲對于WTI油價(jià)來說同樣是一個(gè)利空的因素。鑒于貿(mào)易加權(quán)后的美元指數(shù)上漲至了多年高位，油價(jià)跌至低谷也不難理解。


(上圖為貿(mào)易加權(quán)后的美元指數(shù)和美國WTI原油價(jià)格走勢的對比圖，其中白線為貿(mào)易加權(quán)后的美元指數(shù)，青線為美國WTI油價(jià)，圖片來源：Bloomberg，匯通財(cái)經(jīng))

美國WTI油價(jià)似乎與美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表也存在著某種特殊的聯(lián)系。


(上圖為美國WTI原油產(chǎn)量和美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表對比圖，其中白線代表油價(jià)，綠線代表美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模，圖片來源：Bloomberg，匯通財(cái)經(jīng))

歐佩克周一發(fā)布了最新的月度報(bào)告。月報(bào)顯示，預(yù)計(jì)2016年原油供應(yīng)過剩將縮小至53萬桶/日。預(yù)計(jì)2016年非歐佩克國家原油供應(yīng)將大幅萎縮達(dá)66萬桶/日。該組織還預(yù)計(jì)油市在2016年將開始達(dá)到平衡。因成員國及非成員國原油產(chǎn)量的下降，供應(yīng)過剩將有所緩解。

歐佩克的月報(bào)似乎給原油市場供需平衡帶來了一絲曙光，但是市場上的原油空頭頭寸似乎正以迅猛的速度在增加。雖然油價(jià)已經(jīng)跌至十二多年來的最低水平，但是眾多對沖基金似乎卻并能不滿足于此。原油的空頭頭寸增加至多年最高水平，似乎預(yù)示著油價(jià)還遠(yuǎn)未見底。


(上圖為美國WTI原油頭寸，圖中紅線表示空頭頭寸，藍(lán)線表示多頭頭寸，灰色陰影部分表示凈多頭頭寸，棕線表示油價(jià)，圖片來源：盛寶銀行，匯通財(cái)經(jīng))