匯通財經APP訊——高盛警告說，中國龐大的、復雜的經濟轉型在未來五年內將使新興市場承壓。



在中國發(fā)展前景展望的報告中，高勝建議客戶調整新興市場資產的風險敞口。

高盛在報告中稱，中國正試圖轉變其經濟發(fā)展模式，從出口導向型和投資拉動型轉向消費型，報告中指出，中國這一經濟轉型規(guī)模龐大且相當復雜并相互關聯(lián)，即使完成轉型，過程也十分艱難，轉型后的發(fā)展道路也不可能一帆風順。

高勝表示，這意味著中國不僅今年會引發(fā)市場波動，未來五年間，新興市場也可能會首當其沖，深受打擊。因此建議減少對這些脆弱經濟體資產的投資。

高盛稱，發(fā)達經濟體也不會對此免疫，但對經濟造成的直接和間接影響會有所減小，不過，高盛預計，發(fā)達國家的金融市場可能會過度反應，正如2015年8月和2016年初的股市動蕩。

高盛預計，2016年中國股市的總收益率為5.6%，2016年至2020年年化收益率在4%左右。

高盛表示，中國股市，以MSCI(摩根士丹利資本國際)中國指數(shù)來衡量，股市市值不便宜，也不比美股便宜。

高盛在2016年至2020年中國經濟展望報告中發(fā)出大量警告，它指出，中國股市可能會出現(xiàn)類似于1990年代日本后泡沫時代的動蕩。這可能會導致中國股市逐年下跌7%到8%。

令新興市場擔憂的是，未來幾年中國可能試圖貶值人民幣，高盛預計人民幣在未來兩年將貶值10%-20%。

高盛指出，人民幣持續(xù)貶值將拖累新興市場貨幣，抵消新興市場地方債務的增量收益率，該行已經從其戰(zhàn)略投資組合模型中撤掉了新興市場貨幣債券。

高盛也在其多樣化、中等投資組合中減少了新興市場股票的分配，它指出MSCI中國指數(shù)占MSCI新興市場指數(shù)的26%。

高盛表示，新興市場國家也更加依賴中國對與制造業(yè)和房地產投資相關的大宗商品的需求，預計這兩個行業(yè)增速將繼續(xù)放緩，所以這些新興市場得到的收益也將減少。

高盛目前正重新分配資金，轉而投資固定高收益領域和發(fā)達國家股市。