匯通財(cái)經(jīng)APP訊——二戰(zhàn)后，美國經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)兆都是工業(yè)產(chǎn)量急劇下降、企業(yè)利潤下滑、股市動蕩。



這些“預(yù)兆”再次出現(xiàn)，這預(yù)示著經(jīng)濟(jì)衰退嗎？或者企業(yè)利潤、產(chǎn)量下降僅僅是因?yàn)榈陀蛢r引起的？而股市暴跌可以解釋為投資者對這些經(jīng)濟(jì)基本面反映過度嗎？

據(jù)美國商務(wù)部數(shù)據(jù)，在過去的12月里，工業(yè)產(chǎn)量10個月下滑，目前從2014年12月的高點(diǎn)處下滑約2%。2014年夏季企業(yè)利潤達(dá)到頂峰，去年第三季度，下降約5%。此外，今年開年以來，股市更是暴跌，到目前為止，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)相比去年12月31日已下跌了7.6%，盡管上周出現(xiàn)短暫反彈。

駐紐約德意志銀行首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家拉沃尼亞(Joseph LaVorgna)表示，美國經(jīng)濟(jì)就像一輛配備六缸引擎的汽車，氣缸正逐個報(bào)廢。

對美國經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂加重的一個原因是，世界上很多國家正受經(jīng)濟(jì)低增長或衰退的困擾。上周，國際貨幣基金組織(IMF)預(yù)測，2016年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速僅為1.7%，日本經(jīng)濟(jì)增速為1%。

IMF還預(yù)計(jì)，2016年世界上第二大經(jīng)濟(jì)體中國經(jīng)濟(jì)增長將進(jìn)一步放緩，同時對中國政府促使經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的能力表示懷疑，IMF還表示，2016年俄羅斯和巴西的經(jīng)濟(jì)也會收縮。

IMF首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家奧伯斯特費(fèi)爾德(Maurice Obstfeld)表示，2016年將會是充滿挑戰(zhàn)的一年，全球經(jīng)濟(jì)可能會出現(xiàn)衰退，除非可以正確引導(dǎo)世界經(jīng)濟(jì)過渡。

經(jīng)濟(jì)衰退征兆方面，美國工業(yè)產(chǎn)量刷新新低，據(jù)以往跡象表明，礦產(chǎn)、工廠和公共事業(yè)輸出在經(jīng)濟(jì)衰退前均開始下降。

渣打銀行高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家科斯特爾格(Thomas Costerg)表示，制造業(yè)往往是引起經(jīng)濟(jì)周期的關(guān)鍵，也是經(jīng)濟(jì)波動的一個重要指標(biāo)。

強(qiáng)勢的美元和全球脆弱的經(jīng)濟(jì)，也令美國企業(yè)界遭受損失。但這次工業(yè)產(chǎn)量下降與以往不同，目前產(chǎn)量下滑主要是原油暴跌導(dǎo)致的。最近幾個月，美國工廠輸出量幾乎保持不變。但由于原油鉆井平臺減少約62%，礦業(yè)產(chǎn)出下降逾10%。

企業(yè)利潤也被能源行業(yè)拖累。高盛全球投資研究所一名分析師發(fā)現(xiàn)，如果能源企業(yè)排除在外，2015年標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)中的公司的利潤率幾乎沒有改變。拖后腿的能源企業(yè)主要包括埃克森美孚、雪佛龍石油公司,Valero Energy Corp 能源公司，這些企業(yè)導(dǎo)致總體利潤率萎縮。

如果僅僅是油企利潤下滑，那擔(dān)憂很容易就消失了，但是問題在于，股市不斷下跌，讓許多消費(fèi)者嚇壞了。而經(jīng)濟(jì)衰退的一個顯著特征，便是消費(fèi)者信心減少(目前尚未出現(xiàn)明顯跡象)，家庭購買力下降，最終導(dǎo)致企業(yè)利潤下滑，被迫裁員。

工業(yè)產(chǎn)量、企業(yè)利潤和股市動蕩也并非完全正確地預(yù)示著經(jīng)濟(jì)衰退。例如，20世紀(jì)60年代中期和80年代中期工業(yè)產(chǎn)量也出現(xiàn)過如此大幅度的下滑，但隨后卻未發(fā)生經(jīng)濟(jì)衰退。此外，美國股市過去也出現(xiàn)過多次熊市。

樂觀地看，美國就業(yè)市場可能是是衡量經(jīng)濟(jì)衰退最重要的指標(biāo)，但目前就業(yè)率市場保持強(qiáng)勁。

過去50年里，每次經(jīng)濟(jì)衰退，就業(yè)率至少下降1%。未出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退時，就業(yè)率絕不會出現(xiàn)如此大幅度下滑。

目前，美國就業(yè)人數(shù)迅速增長，去年12月份增加了29.2萬人年，2015年累計(jì)增加了270萬人。這就是為什么許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家仍然相信美國可以避免經(jīng)濟(jì)衰退。

2008年后的七年里，美國許多家庭已經(jīng)做好準(zhǔn)備迎接又一輪經(jīng)濟(jì)困難時期，他們努力償還債務(wù)(或通過取消抵押品贖回權(quán)減少債務(wù))，并增加儲蓄。

信用報(bào)告公司Equifax的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家科茨(Amy Crews Cutts)表示，從經(jīng)濟(jì)角度講，消費(fèi)者目前的狀態(tài)最好，有足夠的能力來應(yīng)對經(jīng)濟(jì)衰退。

美國經(jīng)濟(jì)是否已經(jīng)進(jìn)入衰退將由國家經(jīng)濟(jì)研究局的商業(yè)周期測定委員會的一群經(jīng)濟(jì)學(xué)家們判別。

該委員會研究了國內(nèi)生產(chǎn)總值、收入、就業(yè)、經(jīng)通脹調(diào)整后的零售銷售以及工業(yè)生產(chǎn)來確定經(jīng)濟(jì)開始萎縮的時間。過去，他們要等到衰退跡象清晰時才開始分析研究。在經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定時期，他們的觀點(diǎn)被密切關(guān)注。

目前，國際經(jīng)濟(jì)研究局發(fā)出經(jīng)濟(jì)衰退聲明還為時過早。商業(yè)周期測定委員會負(fù)責(zé)人、斯坦福大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家霍爾(Robert Hall)表示，他非常擔(dān)心世界經(jīng)濟(jì)和美國經(jīng)濟(jì)。