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歐盟局勢(shì)近來(lái)再度陷入“多事之秋”。英國(guó)或?qū)⒐丁巴藲W”，大批難民涌向歐洲帶來(lái)了巨大沖擊，同時(shí)西班牙陷入無(wú)政府狀態(tài)，政局動(dòng)蕩，這與持續(xù)低迷的經(jīng)濟(jì)一同，都將對(duì)歐元將面臨巨大危害。雖然，經(jīng)濟(jì)學(xué)家仍舊押注歐洲央行降息及從購(gòu)買更多資產(chǎn)能夠在此后提振經(jīng)濟(jì)，但投資者現(xiàn)在考慮的，卻仍舊是歐洲經(jīng)濟(jì)還能繼續(xù)糟糕到什么程度。

事實(shí)上，除了貨幣政策風(fēng)險(xiǎn)以及政治風(fēng)險(xiǎn)，以及低經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度長(zhǎng)期化的困擾之我想，大批外來(lái)移民涌入的沖擊又給歐盟帶來(lái)了額外的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。

過(guò)去一個(gè)月以來(lái)，由于受到重?fù)?，歐元在主要貨幣市場(chǎng)表現(xiàn)的并不是很好，歐元兌美元上周錄得四周低位。進(jìn)一步的不安狀態(tài)顯示，貿(mào)易家對(duì)價(jià)格波動(dòng)的期望指標(biāo)達(dá)到了2012年以來(lái)最高水平。歐洲央行行長(zhǎng)德拉基(Mario Draghi)因此許諾，將盡一切可能維持歐元匯價(jià)穩(wěn)定不變。

盡管貨幣貶值有助于各地區(qū)通過(guò)刺激出口來(lái)支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展， 但近期的歐元匯率的下滑，卻也反映了歐洲各國(guó)經(jīng)濟(jì)狀態(tài)不容樂(lè)觀的事實(shí)。而英國(guó)決定在6月23日公投決定是否退出歐盟這一狀況，將可能進(jìn)一步損害歐洲貿(mào)易環(huán)境，并對(duì)當(dāng)前的歐盟造成空前的政治挑戰(zhàn)。

而盡管此前一段時(shí)間，歐盟國(guó)家一直努力通過(guò)減少申根簽證的發(fā)放數(shù)量，來(lái)控制從敘利亞國(guó)家的難民流入人數(shù)，但在歐洲各國(guó)仍然在難民接收問(wèn)題上抵牾不斷的狀況下，歐盟引以為傲的內(nèi)部人員及物資自由流動(dòng)機(jī)制是否能維持下去，已經(jīng)引發(fā)了越來(lái)越多的懷疑。

據(jù)聯(lián)合國(guó)難民事務(wù)高級(jí)專員稱，超過(guò)10萬(wàn)難民已于今年前兩月橫渡地中海至希臘，意大利和西班牙。歐洲領(lǐng)導(dǎo)人將于3月7日會(huì)晤，以嘗試找出解決問(wèn)題的辦法。

壓力的形成
摩根士丹利投資公司貨幣策略師漢斯·瑞迪克(Hans Redeker)稱，“假設(shè)你現(xiàn)在處于這樣一個(gè)情形，那就是人們認(rèn)為歐元本身就已經(jīng)是一個(gè)問(wèn)題了，那么在歐洲資產(chǎn)的外幣儲(chǔ)備也將會(huì)是一個(gè)問(wèn)題了”?！霸诋?dāng)前的貨幣環(huán)境下人們必須要十分謹(jǐn)慎，當(dāng)然即使這樣還是會(huì)形成壓力”。

瑞迪克推測(cè)今年底歐元兌美元將跌至平價(jià)，稱，將有“相當(dāng)高”的可能性他會(huì)降低預(yù)期值直至歐元兌美元跌至0.96，這樣的水平是自2002年以來(lái)從未出現(xiàn)過(guò)的。并不是他一個(gè)人這樣認(rèn)為。彭博調(diào)查上幾乎有五分之一的預(yù)測(cè)者都同意摩根士丹利的看法，那就是2016年底之前歐元兌美元將跌至平價(jià)。

危機(jī)深化
歐洲國(guó)家政治動(dòng)蕩也在不斷上升，多國(guó)都面臨脆弱的政府難以應(yīng)對(duì)日益上升的政治撕裂風(fēng)險(xiǎn)的陰霾，而偏離改革大方向的財(cái)政政策舉措也飽受詬病。愛(ài)爾蘭接下來(lái)將舉行，而選舉后產(chǎn)生無(wú)明確的多數(shù)勝出者的這一不確定性風(fēng)險(xiǎn)概率甚大。此前，西班牙自上次選舉無(wú)確定性結(jié)果后，一直深陷為期已達(dá)周的政治僵局而無(wú)法自拔。之前，在社會(huì)黨領(lǐng)導(dǎo)的政府最終被該國(guó)總統(tǒng)強(qiáng)行“欽點(diǎn)”當(dāng)政之前，葡萄牙也在去年飽受了為期數(shù)周的爭(zhēng)吵之苦。

然而，歐元在17年的歷史進(jìn)程中遭受了多次風(fēng)暴襲擊，目前對(duì)歐元日益上升的關(guān)注度并沒(méi)有打破貨幣在1.05美元到1.15美元的范圍，而過(guò)去的一年里，歐元兌美元的大部分交易都發(fā)生在這一箱體區(qū)間內(nèi)。因此，彭博分析調(diào)查顯示，歐元兌美元中位值在2016年底將維持在1.08。


貿(mào)易流量
盡管如此，歐元統(tǒng)一貨幣和申根簽證區(qū)在近年來(lái)先后遭遇挑戰(zhàn)沖擊的狀況，所帶來(lái)的影響正將歐洲政治界的精英們置于水深火熱之中。德國(guó)總理默克爾(Angela Merkel)3月2日在該國(guó)萊茵蘭-普法爾茨州的一次集會(huì)上稱，“歐元的影響力依賴于商品，服務(wù)和人的自由流動(dòng)”。

支持自由貿(mào)易對(duì)于一個(gè)歐元區(qū)這樣正從經(jīng)濟(jì)衰退及債務(wù)危機(jī)中恢復(fù)的集團(tuán)來(lái)說(shuō)尤其重要，甚至央行的認(rèn)購(gòu)債券也正在推動(dòng)成員國(guó)借貸成本達(dá)到歷史記錄低值。定量寬松政策有助于使國(guó)家債務(wù)與之前的存貨分離開(kāi)來(lái)，這正引導(dǎo)投資者觀察貨幣動(dòng)向，以調(diào)整他們的關(guān)注重點(diǎn)。

倫敦加拿大皇家銀行全球外匯策略家亞當(dāng)·科爾（Adam Cole）稱：“綜合所有因素，我們對(duì)歐元是抱著消極態(tài)度的。我們認(rèn)為它正開(kāi)始趨于平緩狀態(tài)，也將圍著那個(gè)水平繼續(xù)交易一段時(shí)間。但長(zhǎng)期趨勢(shì)仍是下行?！?br>