匯通財(cái)經(jīng)APP訊——
中國(guó)決定開(kāi)放其債券市場(chǎng)對(duì)全球投資者而言是個(gè)不容忽視的轉(zhuǎn)變。

有時(shí)市場(chǎng)做出一點(diǎn)改變，其發(fā)展就會(huì)發(fā)生改變，比如本周熱切期待的歐洲央行會(huì)議。但資本市場(chǎng)中最強(qiáng)的力量往往是在潛移默化中對(duì)結(jié)局產(chǎn)生巨大影響的。

匯金網(wǎng)認(rèn)為，人口結(jié)構(gòu)的構(gòu)造力，金融市場(chǎng)背后的的監(jiān)管和構(gòu)成不同于貨幣政策的立竿見(jiàn)影，但往往會(huì)造成深遠(yuǎn)和持久的影響。美國(guó)稅收立法促進(jìn)了歐洲債券市場(chǎng)的形成。由于銀行資本監(jiān)管不力，次級(jí)抵押貸款證券化席卷全球金融市場(chǎng)。新法規(guī)旨在使銀行更安全，市場(chǎng)更穩(wěn)定。

最新的例子是，2月下旬，中國(guó)央行表示，為方便境外機(jī)構(gòu)投資者購(gòu)買(mǎi)債券，決定開(kāi)放其債券市場(chǎng)。對(duì)此，其直接后果是無(wú)形的。全球投資者可能把更多的注意力放在了上周穆迪對(duì)其3A評(píng)級(jí)的悲觀態(tài)度和對(duì)飛漲的債務(wù)和北京的改革挑戰(zhàn)的擔(dān)憂上。

如果這項(xiàng)措施成功，那么影響將會(huì)是非常深遠(yuǎn)的。當(dāng)然，考慮到中國(guó)在匯率政策上的不透明性，成功的幾率還是比較小的。到目前為止，中國(guó)仍在全球金融市場(chǎng)中扮演著配角。

事實(shí)上，中國(guó)對(duì)于全球市場(chǎng)的溢出效應(yīng)正在不斷增加。去年，美聯(lián)儲(chǔ)被迫意識(shí)到中國(guó)的經(jīng)濟(jì)變化已經(jīng)成為美國(guó)加息與否的一個(gè)決定性因素。今年，中國(guó)股市的大幅下跌令投資者感到強(qiáng)烈不安。但許多投資者為境外投資者，沒(méi)有直接受到影響。

債券指數(shù)的變化是改變這個(gè)市場(chǎng)的重要渠道之一。因?yàn)檫@些指標(biāo)可以提供一個(gè)穩(wěn)定的買(mǎi)家來(lái)源。一直以來(lái)中國(guó)排除這一重要指標(biāo)，但今年2月，中國(guó)決定邁出改革的第一步，這對(duì)投資者老說(shuō)將是一個(gè)大問(wèn)題。一位新興市場(chǎng)投資經(jīng)理Ashmore認(rèn)為，中國(guó)政府債券最多可能占摩根大通全球新興市場(chǎng)多樣化債券指數(shù)(GBI-EM Global Diversified index)的10%。

不僅是新興市場(chǎng)的投資者需要考慮這一點(diǎn)?；ㄆ旒瘓F(tuán)表示，如果中國(guó)進(jìn)入有美國(guó)國(guó)債和歐元區(qū)債券主導(dǎo)的全球政府債券指數(shù)，其占比將為4.6%。

匯金網(wǎng)認(rèn)為，債券指數(shù)具有重要且長(zhǎng)遠(yuǎn)的影響。中國(guó)市場(chǎng)仍將被全球大部分投資者觀察一段時(shí)間。但全球金融地圖已經(jīng)發(fā)生了重要的變化