匯通財經(jīng)APP訊——中國央行公開市場周日(9月18日)共進行2700億元人民幣逆回購操作，其中1500億元人民幣為7天期逆回購操作，1200億元人民幣為28天期逆回購操作。據(jù)此計算，本周將凈投放5251億元，為4月下旬以來約五個月單周凈投放新高。

因到期日適逢國慶假期，上一交易日公開市場一級交易商報需求中已沒有14天這個期限。另外，中國央行今日還就7天期和28天期逆回購操作需求進行詢量。

【本周凈投放資金創(chuàng)5個月新高】

數(shù)據(jù)顯示，中國央行公開市場此前一次單周凈投放高點出現(xiàn)在4月16日至4月22日，當周凈投放規(guī)模為6800億元。

據(jù)統(tǒng)計，本周公開市場共有2700億元逆回購到期，含七天和14天品種。其中周四和周五到期的共1300億元，因中秋假期原因，順延至今日到期。另外，本周還有851億元央票到期。

其他流動性因素方面，中國財政部于周三進行了600億元三個月期國庫現(xiàn)金定存招標投放資金，但今日有800億元到期回收。

2015年6月25日，中國央行為穩(wěn)定半年末的短期流動性，再度重啟逆回購，隨后逆回購一直延續(xù)例行操作，去年12月31日暫停一次后又恢復。自今年春節(jié)前起，公開市場操作頻率加密至每個工作日均可進行，除3月初降準后有兩日暫停操作外，其余均正常進行。



【28天逆回購中標利率較春節(jié)時下行5個基點】

今日，中國央行公開市場7天期逆回購中標利率為2.25%，與前一次持平；28天期逆回購中標利率為2.55%，也與前一次持平。

春節(jié)前一段時間，中國央行逆回購操作以14天和28天期為主，利率分別為2.40%和2.60%；春節(jié)后至8月中上旬則僅進行七天期逆回購操作，利率持平于2.25%。

而8月下旬在時隔半年后，央行公開市場重啟14天期逆回購，利率與春節(jié)前的2.40%持平；9月中旬28天期逆回購再現(xiàn)，利率則下調(diào)5個基點(bp)至2.55%。

盡管此次重啟28天逆回購，市場中不少觀點認為其目的是進一步拉長資金供給期限以溫和控杠桿，不過結(jié)合當前的資金面形勢，以及28天逆回購利率調(diào)降5個基點(bp)來看，央行的主要意圖應該還是更為側(cè)重于平緩長假前資金波動。

上海一銀行交易員稱,28天逆回購量還不算小，不過現(xiàn)在資金確實有點緊了，像這種跨國慶的錢還是有需求的。

中金公司固收團隊的點評指出，由于臨近國慶假期，28天逆回購由于跨節(jié)，更有助于資金面的平穩(wěn)，這可能是重啟28天逆回購的重要考慮因素。

【Shibor幾乎全線走高】

9月18日上海銀行間同業(yè)拆放利率(shibor)幾乎全線上漲，其中隔夜shibor報2.1400%，上漲1.20個基點；1周期shibor報2.3940%，上漲0.20個基點；1個月shibor報2.6896%，上漲0.36個基點，為連續(xù)第3個交易日上漲；3個月shibor報2.7919%，上漲0.34個基點，為連續(xù)第4個交易日上漲。

Shibor利率在中秋和國慶節(jié)前上漲，表明節(jié)前市場流動性趨緊，也從另外一方面證明了央行為了平穩(wěn)資金面需求，從而擴大逆回購操作的必要性。

【降息降準概率下降】

中國央行擴大逆回購操作規(guī)模，或暗示了通過降準來補充市場流動性的可能性下降。目前市場普遍預計，如果中國外匯儲備在沒有出現(xiàn)大幅下降的情況下，料央行不太可能采取降準操作。另外，如果進一步降息，則可能進一步推升房地產(chǎn)泡沫。

下周，美聯(lián)儲即將公布9月利率決議，在此之前，中國央行或?qū)⒉扇±^續(xù)采取穩(wěn)健的貨幣政策。