匯通財經(jīng)APP訊——Evercore ISI分析師認(rèn)為，日元在2018年第二季度可能步入敏感時期，彼時日本央行新一屆或新任領(lǐng)導(dǎo)人可能會選擇對貨幣政策進(jìn)行微調(diào)。

自日本央行行長黑田東彥(Haruhiko Kuroda)提到過低的利率破壞了貨幣刺激效果以來，即使日本遠(yuǎn)低于2％的通貨膨脹目標(biāo)，人們對日本央行可能調(diào)高收益率曲線目標(biāo)越來越關(guān)注。黑田東彥強(qiáng)調(diào)，日本各銀行目前對低收益率應(yīng)付自如，而他的此番言論上周也得到副行長中曾宏(Hiroshi Nakaso)的回應(yīng)，但還是有人認(rèn)為這是在給未來貨幣政策微調(diào)做鋪墊。



Evercore ISI 分析師Krishna Guha 和Ernie Tedeschi 周日在一份報告中指出，“我們密切關(guān)注明年第二季度，因為日本銀行年終財務(wù)披露以及黑田或其繼任者出任央行行長時，自然會重新評估當(dāng)前貨幣政策”。不過他們?nèi)匀徽J(rèn)為2018年之前，當(dāng)前的政策環(huán)境將保持不變。

政策轉(zhuǎn)向的任何風(fēng)吹草動都可能會引發(fā)一場大的貨幣變動。正如歐洲央行行長德拉基6月的一次中立講話被理解成鷹派言論之后，歐元出現(xiàn)飆升。

Evercore ISI分析師們表示，“對日本央行來說，提前加息將是有危險的，因為這可能引發(fā)日元大幅度的波動，堪比德拉基在辛特拉演講后歐元的大幅飆升。如果日本的收益率曲線趨陡，可能會給全球收益率曲線帶來一些變陡的壓力，包括美國的收益率曲線”。



黑田東彥和中曾宏去年也曾明確指出過低收益率的風(fēng)險。他們指出，金融領(lǐng)域的信心可能受到損害。而就在這幾天之后，由于10年期國債收益率在2016年中期跌至負(fù)0.3%，政策轉(zhuǎn)變至維持10年期國債收益率在零的水平。

Guha 和 Tedeschi表示，“黑田東彥此次暗示性言論可能使其連任得到金融部門的支持。如果黑田東彥繼續(xù)擔(dān)任日本央行行長的話，可能也只是想要靈活地重新評估最佳收益率曲線目標(biāo)”。