匯通財(cái)經(jīng)APP訊——在特朗普當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)后一度被寄予厚望的美元在2017年的表現(xiàn)可謂是非常糟糕，令人大跌眼鏡，但這可能還沒(méi)有完。業(yè)內(nèi)專家預(yù)測(cè)2018年美元表現(xiàn)可能會(huì)更糟。

盡管美元近期出現(xiàn)反彈，但分析師和投資者表示，非美經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁以及貨幣政策進(jìn)一步收緊的預(yù)期，大大蓋過(guò)了美國(guó)加息的風(fēng)頭，使得美元兌歐元以及美元兌日元可能會(huì)進(jìn)一步下跌。今年美元兌全球主要貨幣下跌逾7％，為十多年來(lái)最高。



瑞銀資產(chǎn)管理公司(UBS Asset Management)的資產(chǎn)配置負(fù)責(zé)人埃林?布朗(Erin Browne)表示，歐洲、新興市場(chǎng)和世界其他地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能會(huì)再次導(dǎo)致美元遭遇拋售。對(duì)于歐洲央行以及日本央行接下來(lái)的動(dòng)作，布朗表示“還未有體現(xiàn)”。

布朗表示，歐元匯率在2018年可能達(dá)到1.30美元，相對(duì)于美元上漲10.7%。而在2017年，歐元兌美元漲幅迄今已達(dá)到12%左右。她還預(yù)計(jì)日元會(huì)進(jìn)一步上漲。

大家對(duì)美元的態(tài)度原本并不是這樣。今年年初，策略師們幾乎一致看好美元，因?yàn)榻灰讍T接受了特朗普當(dāng)選總統(tǒng)的事實(shí)，以及他通過(guò)降低稅收和提高基礎(chǔ)設(shè)施支出推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的承諾。而美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期，也為美元提供了更多的支撐。

然而，這種樂(lè)觀情緒很快就煙消云散了。沒(méi)錯(cuò)，美聯(lián)儲(chǔ)是已經(jīng)加息了兩次(并且估計(jì)會(huì)在12月13日召開的FOMC會(huì)議上再次加息)，但是由于通脹低迷以及市場(chǎng)對(duì)特朗普和他的共和黨同僚能否履行立法承諾持悲觀態(tài)度，美元反彈并沒(méi)有出現(xiàn)。



盡管利率互換遠(yuǎn)期大幅上漲，外匯交易員今年仍然選擇出售美元，這實(shí)際上是在押注美聯(lián)儲(chǔ)將進(jìn)一步收緊貨幣政策。取而代之，他們買進(jìn)了歐元和日元。

現(xiàn)在，許多人認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)正接近貨幣政策緊縮周期的尾聲，這使得每天5.1萬(wàn)億美元交易量的外匯市場(chǎng)更關(guān)注歐洲央行和日本央行。明年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)計(jì)將達(dá)到3.7%，為七年來(lái)最大增幅。

對(duì)于歐元來(lái)說(shuō)，任何經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的跡象都能促使歐洲央行降低購(gòu)買債券的刺激力度，而這可能會(huì)推動(dòng)其兌美元的進(jìn)一步升值。

法國(guó)巴黎銀行(BNP Paribas)北美外匯策略主管丹Daniel Katzive表示:“我們采訪的大多數(shù)人都表示，如果到明年年底，美元大幅走弱，特別是美元兌歐元大幅下降，他們都不會(huì)感到非常驚訝?！?

這可不是只是說(shuō)說(shuō)而已。在期貨市場(chǎng)，對(duì)沖基金和基金經(jīng)理大舉押注歐元上漲，使歐元在凈額基準(zhǔn)上接近六年高點(diǎn)。

市場(chǎng)投機(jī)者對(duì)日元的信心沒(méi)有歐元那么強(qiáng)，但對(duì)德意志銀行(Deutsche Bank)的Alan Ruskin來(lái)說(shuō)，這卻意味著，如果日本央行退出其針對(duì)債券收益率水平的政策，那么日元出現(xiàn)大的波動(dòng)的可能性將更高。自2016年9月貨幣寬松政策出臺(tái)以來(lái)，日元就開始貶值了。

Ruskin表示，“日元實(shí)際上非常便宜，所以一旦價(jià)格出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，那么上漲的幅度會(huì)很大?！?br>
當(dāng)然，即使是看跌美元的人也承認(rèn)，特朗普稅改法案可能會(huì)在2018年上半年給美元帶來(lái)刺激。但幾乎沒(méi)人認(rèn)為這會(huì)持續(xù)到2018年下半年。即使美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息，美元也不會(huì)漲到明年下半年。分析師預(yù)計(jì)，到明年年底，全球16種最廣泛交易的貨幣中，美元兌13種主要貨幣都將出現(xiàn)下跌。

法國(guó)巴黎銀行的Katzive還稱：“美聯(lián)儲(chǔ)確實(shí)可能繼續(xù)保持鷹派，并一直加息、加息，美元也會(huì)因此上漲一點(diǎn)，但是市場(chǎng)現(xiàn)在的關(guān)注點(diǎn)都在歐洲央行和日本央行身上，美元兌其他主要貨幣將一直不穩(wěn)定。哪怕有一邊出現(xiàn)小小的波動(dòng)，反應(yīng)都是會(huì)很大的。”