匯通財(cái)經(jīng)APP訊——自從日本首相安倍晉三上臺(tái)的五年來，日本經(jīng)濟(jì)發(fā)展得更加強(qiáng)勁，但是還是沒有達(dá)到他所承諾的改革目標(biāo)。本文將從經(jīng)濟(jì)，債務(wù)危機(jī)，就業(yè)，工資，生產(chǎn)力，貿(mào)易這6個(gè)方面深入剖析日本五年來在安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)導(dǎo)下的得與失。



安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)有三支利箭：1，寬松的貨幣政策；2，機(jī)動(dòng)的財(cái)政政策（增加公共開支）；3，結(jié)構(gòu)性改革（促進(jìn)民間資本投資）

誠然，激進(jìn)的貨幣政策打擊了過去幾十年的通貨緊縮，日元貶值刺激出口，企業(yè)利潤和股市的上漲。

然而，安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)計(jì)劃中許多承諾仍然沒有實(shí)現(xiàn)。國內(nèi)消費(fèi)不溫不火，企業(yè)不愿意提高工人的工資，企業(yè)和家庭都對(duì)未來人口老齡化和人口減少憂心忡忡。整個(gè)日本的巨額債務(wù)都給這個(gè)國家的未來蒙上了一層陰影。

以下是針對(duì)幾個(gè)關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)指標(biāo)做出的關(guān)于日本經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r的評(píng)估：

經(jīng)濟(jì)更強(qiáng)勁？

由下圖可見，日本GDP的增長幅度看起來并不大，而且要達(dá)到安倍“所謂的目標(biāo)”，還需要在未來幾年加速發(fā)展。但是日本現(xiàn)在的GDP比2012年安倍接手時(shí)增長了56萬億日元（約合4940億美元）——單單是這個(gè)增長就比比利時(shí)全國的GDP還要高。

令人鼓舞的是，日本的資本支出正在增加，這就意味著日本經(jīng)濟(jì)會(huì)有更多的增長。


（日本名義GDP正在上漲：安倍上任以來，名義GDP增長56萬億日元）

七國集團(tuán)里的“尾巴”

自20世紀(jì)90年代中期以來，日本經(jīng)濟(jì)正經(jīng)歷著史上最長的增長期。盡管如此，七國集團(tuán)（G-7)內(nèi)的許多同僚似乎比它經(jīng)濟(jì)增長得更強(qiáng)勁，而且日本的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張放到整個(gè)國際金融大環(huán)境中并不足為奇。換句話說，日本經(jīng)濟(jì)發(fā)展是整個(gè)大環(huán)境造成的，并非日本自身實(shí)力的提高。



結(jié)構(gòu)性改革已經(jīng)放緩，現(xiàn)日本經(jīng)濟(jì)主要依賴于出口。但是出口與國內(nèi)消費(fèi)的差距不是一點(diǎn)半點(diǎn)：出口月復(fù)一月地增長，國內(nèi)消費(fèi)卻停滯不前。

債務(wù)陷阱

據(jù)國際貨幣基金組織估測，日本的國債穩(wěn)定在大概是安倍統(tǒng)治下GDP的240%。這樣的債務(wù)負(fù)擔(dān)其實(shí)比其他許多主要的經(jīng)濟(jì)體要重得多，而且債務(wù)削減的前景也似乎很黯淡。更令人擔(dān)憂的是，隨著人口下降，人均債務(wù)依然在增加。


(日本債務(wù)水平趨平，但仍較同水平國家更高）

就業(yè)

過去五年安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)一個(gè)顯著的成就是工作人數(shù)增加了270萬人，失業(yè)人數(shù)減少了110萬人。為工作人數(shù)大幅提高做出主要貢獻(xiàn)的是重新進(jìn)入職場的已婚女性，主要是因?yàn)樵絹碓蕉嗟娜胀兴層泻⒆拥呐杂袡C(jī)會(huì)重新進(jìn)入職場。

安倍的早期目標(biāo)是讓女性占據(jù)所有行業(yè)管理崗的30%，但是這一目標(biāo)顯然沒有實(shí)現(xiàn)。就政府而言，議會(huì)中的女性比例實(shí)際上已經(jīng)略有下降，只有10.1%。在他的20名內(nèi)閣成員中只有2名是女性。


（各年齡層的女性勞動(dòng)參與率都在上漲，中老年男性的勞動(dòng)參與率也提高）

工資難題

今年來日本工資水平有所上漲，但這仍然是安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個(gè)絆腳石。和許多其他國家一樣，日本極端緊縮的勞動(dòng)力市場并不意味著雇員就能得到高工資。

經(jīng)過彭博社經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測，日本工作人員明年的總收入預(yù)計(jì)會(huì)有1%的上漲。然而，這點(diǎn)增長還是不夠的，因?yàn)榧彝ブС鲆苍谏蠞q，企業(yè)更多地提升工資才能讓員工對(duì)飛漲的物價(jià)有信心。

安倍晉三也在近日的講話中提到，希望明年日本企業(yè)的薪資能夠有3%以上的漲幅。

盡管目前日本央行已經(jīng)結(jié)束了通貨緊縮，該行仍然希望繼續(xù)努力實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)。


（2018年日本薪資水平或取得1%的增加——薪資有所增長但還不夠。）

生產(chǎn)力和改革

根據(jù)彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)研究所的Yuki Masujima的說法，安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個(gè)重大失敗是勞動(dòng)生產(chǎn)力的增長停滯，盡管生產(chǎn)力放緩是一種全球趨勢。

他指出：制造業(yè)的生產(chǎn)力有所提升，但雇傭了70%勞動(dòng)力的服務(wù)業(yè)生產(chǎn)力卻在2003年到2016年間下跌了10％以上。

安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)的“第三支箭”—結(jié)構(gòu)性改革就是為了解決這個(gè)問題。但是Yuki Masujima針對(duì)安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)的打分卡也強(qiáng)調(diào)了安倍在某些領(lǐng)域的一些成就，如公司治理改善，入境旅游的增長以及農(nóng)業(yè)和創(chuàng)新等持續(xù)疲軟領(lǐng)域的改良。


（圖為彭博對(duì)安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)在經(jīng)濟(jì)增長/財(cái)政改革、投資/基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、勞動(dòng)力市場/教育改革、全球化/創(chuàng)新進(jìn)展四個(gè)方面的評(píng)分）

降低貿(mào)易壁壘

美國總統(tǒng)特朗普決定退出跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定（Trans-Pacific Partnership Agreement），這對(duì)日本無疑是一個(gè)沉重的打擊。

盡管這個(gè)TPP12已經(jīng)變成了TPP11（美國退出），安倍還在致力于保持該協(xié)定談判的活力。他不僅與澳大利亞達(dá)成了一項(xiàng)貿(mào)易協(xié)定并且也在12月與歐盟結(jié)束了關(guān)于經(jīng)濟(jì)合作協(xié)議的談判。

此外，雖然安倍為了阻止日本經(jīng)濟(jì)衰退關(guān)閉了大規(guī)模移民的大門，日本在外國勞工數(shù)量上仍有個(gè)質(zhì)的飛躍—外國工作人員已經(jīng)超過了100萬人。

安倍的任期可能會(huì)一直延長到2021年，這將使他成為歷史上任職時(shí)間最長的日本首相，他的方案也還有很長的路要走。

Yuki Masujima說：“安倍在全球化上做出了巨大的努力，但只有實(shí)行改革才能實(shí)現(xiàn)他的目的。最終，大家評(píng)判安倍會(huì)以其能否提升日本經(jīng)濟(jì)增長的能力為依據(jù)，而為了應(yīng)對(duì)債務(wù)危機(jī)和人口老齡化，日本經(jīng)濟(jì)增長能力的提升還有很長的一段路要走?！?