匯通財經(jīng)APP訊——2019年將是市場劇震之年，因美國經(jīng)濟(jì)已達(dá)拐點的跡象越來越明顯，全球經(jīng)濟(jì)趨同性放緩，英國臨近脫歐最后期限，各種亂象都可能發(fā)生：英國無序脫歐、延長最后期限、大選或完全不脫歐？英鎊劇烈波動已成必然。而這些將促使市場尋求日元避險，因此日元2019年面臨大漲契機(jī)。原油價格面臨四座大山，而其中，特朗普已提前透露信號。

系緊安全帶，2019年將是市場劇震之年

(本小節(jié)作者是FXTM富拓首席市場策略師Hussein Sayed)
全球金融市場在2018年最后一個季度劇烈震蕩，且不要期望這個趨勢在2019年初會有改變。

金融市場嚴(yán)重受到經(jīng)濟(jì)增長放慢跡象、貿(mào)易摩擦、地緣政治風(fēng)險、美國收緊貨幣政策打擊。市場恢復(fù)震蕩走勢，急速下行。逢高拋售被投資者視為優(yōu)選的策略，而過去幾年交易員一直遵循的是逢低吸納。

全球協(xié)同經(jīng)濟(jì)增長是2017年的關(guān)鍵主題。2018年美國和世界其他地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈現(xiàn)分化局面。2019年可能再度趨同，但這次是共同放慢增長。很多指標(biāo)顯示美國經(jīng)濟(jì)周期已經(jīng)見頂，包括最近的經(jīng)濟(jì)調(diào)查、財政狀況、住房數(shù)據(jù)以及美國國債收益率曲線倒掛。另外，貿(mào)易關(guān)系緊張、政治風(fēng)險、財政刺激力度減弱、美國收緊貨幣政策也不利于經(jīng)濟(jì)增長；預(yù)計2019年經(jīng)濟(jì)前景會更加脆弱。

美國經(jīng)濟(jì)已達(dá)到拐點，這變得日益明顯。這并不一定意味著我們馬上將步入衰退，但可以預(yù)見經(jīng)濟(jì)增長速度將較2018年達(dá)到的4.2%顯著放慢。在這樣的環(huán)境中，投資者需要為迎來市場更加劇烈地波動的一年做好準(zhǔn)備，因為市場根據(jù)經(jīng)濟(jì)減速這一新的事實進(jìn)行調(diào)整。

匯市方面，美元表現(xiàn)居第二，排在日元之后。美元兌主要貨幣升值逾4%，對于大宗商品和新興市場貨幣，美元小幅上漲。不過，2019年很有可能美元漲勢告一段落。

2018年有諸多因素支持美元。經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁擴(kuò)張、財政刺激、鷹派美聯(lián)儲以及美國公司向國內(nèi)匯資金，這些都是助推美元走強(qiáng)的關(guān)鍵所在。展望2019年，這些因素都不復(fù)存在了。

英國臨近脫歐最后期限，這會是2019年開年這幾周的熱點消息。盡管英國首相特蕾莎·梅已在2018年11月完成了脫歐協(xié)議，但脫歐前景仍很不確定。未來幾個月英鎊將面臨復(fù)雜局面。市場希望看到英國有序退出歐盟，這有助于提振英鎊，如果無協(xié)議脫歐，則會有多種結(jié)果，會對英國資產(chǎn)有不同程度的影響。我們將看到英國無序脫歐、延長最后期限、大選或完全不脫歐？這些都是有可能的，在脫歐局勢明朗前，預(yù)計英鎊波動幅度會很大。

關(guān)注日元2019年大漲風(fēng)險，做空美日或是劃算交易

（本小節(jié)作者是：FXTM富拓貨幣策略和市場研究全球主管Jameel Ahmad)

日元昂首進(jìn)入2019年，不僅有望跑贏其他G10貨幣，預(yù)計其表現(xiàn)也將超出全球多數(shù)貨幣，這得益于日元在市場不確定時期的避險吸引力。我們預(yù)期，隨著新的交易年開始，緊張不安的氣氛可能推升投資者“拋售一切”的主題，這意味日元因其避險地位走勢強(qiáng)勁。

投資者需謹(jǐn)記市場不確定時期交易員極其看好日元。2019年全球經(jīng)濟(jì)面臨挑戰(zhàn)，這將增強(qiáng)日元的吸引力。我非?？春萌赵氖滓蚴潜M管大家對世界經(jīng)濟(jì)2019年放慢增長的預(yù)期不絕于耳，但并未充分反映在眾多資產(chǎn)的市場估值中。在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不斷出爐前，沒有人能確切知道世界經(jīng)濟(jì)今年的放慢程度。

日本相關(guān)政府部門將越來越關(guān)切日元動力不斷增強(qiáng)，但在引發(fā)金融市場震蕩的不確定政治風(fēng)險消散前，這種趨勢很難阻止。政治局勢不可預(yù)測、風(fēng)起云涌，國際貿(mào)易摩擦以及諸多其他事宜給經(jīng)濟(jì)增長帶來嚴(yán)峻的下行風(fēng)險，所以很容易理解為什么今年金融市場彌漫悲觀情緒。

有意思的是，美元的抗跌性有助于緩解日元潛在強(qiáng)勢前景。進(jìn)入2019年，由于市場人氣非常負(fù)面，美元可能遭遇大規(guī)模拋售。

需要記住的是，即使今年美國經(jīng)濟(jì)真的放慢增長，該國的增長水平仍會遠(yuǎn)好于其他經(jīng)濟(jì)體。美國的較高利率使得美元具備高收益的特點，因此只要美聯(lián)儲不釋放貨幣政策重大轉(zhuǎn)變的信號，美元仍將保持抗跌性。

從美元兌日元技術(shù)面看，必須密切關(guān)注110日元關(guān)口，若收盤低于這一水平，則將打開匯價下行的閘門，空頭顯著占據(jù)上風(fēng)。如果國際貿(mào)易關(guān)系有持續(xù)緩解的跡象，則會提振市場風(fēng)險偏好，削弱日元走勢。在真正出現(xiàn)這種情況前，日元依然是2019年外匯市場無可爭議的王者。

*圖表1月4日（周五）更新*

美油2019年四座大山，關(guān)鍵是特朗普推特透露信號

（本小節(jié)作者是：FXTM富拓研究分析師Lukman Otunuga）

2019年美油行情面臨四大壓力：1）全球經(jīng)濟(jì)放緩憂慮帶來的原油需求不振的壓力、2）國際貿(mào)易摩擦不利美油需求前景、3）技術(shù)面月線及周線看跌信號明顯、4）特朗普在推特上2018年底自己成功壓低了油價并預(yù)測2019年油價會進(jìn)一步下跌。

對2019年全球經(jīng)濟(jì)將步入衰退的悲觀看法，是導(dǎo)致原油市場對2019年前景依然不佳的原因所在。因為在2018年最后一個季度，對供應(yīng)過剩的持續(xù)擔(dān)憂以及需求下降的跡象引發(fā)原油市場大幅下滑。

很多經(jīng)濟(jì)體公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)趨弱，且國際貿(mào)易摩擦等持續(xù)性風(fēng)險給原油市場需求前景帶來重大影響，因此短期內(nèi)，原油市場空頭仍占控制地位。對全球經(jīng)濟(jì)放慢增長的擔(dān)憂超過了OPEC相關(guān)消息的影響，因為市場人士將注意力集中在經(jīng)濟(jì)減速擔(dān)憂上，這將加劇市場不確定性，促使投資者拋售原油等風(fēng)險資產(chǎn)。

隨著2019年的到來，不一致的基本面動力將展開爭奪，不確定市場環(huán)境籠罩原油市場中長期前景。歐佩克和俄羅斯減產(chǎn)可緩解供應(yīng)過剩，但這也可能促使美國進(jìn)一步增產(chǎn)–最終原油市場面臨更嚴(yán)峻的供應(yīng)過剩擔(dān)憂。不時緊張的國際貿(mào)易關(guān)系以及全球經(jīng)濟(jì)放慢增長擔(dān)憂將負(fù)面影響原油需求側(cè)，尤其是考慮到亞洲地區(qū)整體是主要原油消費力量。

第一季度影響原油價格的其他因素還有美元表現(xiàn)和美國總統(tǒng)特朗普時不時發(fā)布的推文。對美聯(lián)儲暫緩加息的預(yù)期可能拖累美元走勢，這對油價有利，因為原油價格以美元計價。特朗普已在推特上慶賀低油價并預(yù)測2019年油價會進(jìn)一步下跌，投資者應(yīng)寄緊安全帶，為又一個走勢震蕩的季度做好準(zhǔn)備。

從技術(shù)面看，周線圖和月線圖上WTI原油明顯看跌。油價2018年收盤低于50美元表明空頭仍牢牢占據(jù)控制地位，接下去的關(guān)鍵目標(biāo)位看45、43和36美元。周線交易員將關(guān)注油價對43美元的反應(yīng)，將使用這一水平判斷技術(shù)反彈是否可能出現(xiàn)。

從日線圖看，WTI原油仍呈現(xiàn)看跌趨勢。50美元左右的前期支撐位可能轉(zhuǎn)為動態(tài)阻力位，推動油價向43美元回落。反之，若油價向上突破50美元，則有望上探55.30美元。

供需局面仍不利于多頭，空頭牢牢占據(jù)控制地位。

*1月4日（周五）圖表更新*






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