匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周四(1月10日），美元指數(shù)在觸及三個月低點(diǎn)95.02后反彈，此前美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，在再次調(diào)整利率之前可以保持耐心，但目前沒有看到任何跡象表明經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險已經(jīng)升高，暗示將繼續(xù)縮表。受益于貿(mào)易局勢緩和，美國三大股指收漲，不過中美談判缺乏具體細(xì)節(jié)，同時投資者對美國政府長期部分停擺的影響的擔(dān)憂限制了漲幅。

大宗商品方面，美原油創(chuàng)出十年來最長連漲紀(jì)錄，美聯(lián)儲在加息問題上的觀望態(tài)度以及市場風(fēng)險偏好回暖帶動做多人氣。

現(xiàn)貨黃金則再次止步于千三整數(shù)關(guān)口附近，不過高盛已經(jīng)將12個月內(nèi)黃金價格預(yù)測上調(diào)至1425美元/盎司，黃金在短期內(nèi)的走勢依舊需要關(guān)注市場避險情緒、美元指數(shù)以及經(jīng)濟(jì)可能衰退的防御性需求配置這三方面的影響。

鮑威爾發(fā)言帶有鷹派元素，“靈活調(diào)整”成貨幣政策主基調(diào)

美聯(lián)儲主席鮑威爾在上周曾表示，他正密切傾聽市場傳遞的關(guān)于下行風(fēng)險的信息。本周三（1月9日）發(fā)布的12月會議紀(jì)要顯示，大多數(shù)官員認(rèn)為美聯(lián)儲將進(jìn)一步的政策收緊保持耐心，這表明美聯(lián)儲可能會在3月底前或更長時間內(nèi)暫停加息，以便觀察全球經(jīng)濟(jì)下行壓力損害美國經(jīng)濟(jì)增長的明確信號。

美聯(lián)儲決策者在12月19日鷹派政策聲明以及對2019年兩次加息的預(yù)期令金融市場資產(chǎn)出現(xiàn)大幅波動，聯(lián)儲官員近期的謹(jǐn)慎言論被市場理解為正在調(diào)整他們試圖傳達(dá)的信息，故令美元承壓。

周四（1月11日），鮑威爾在講話中亦重申了美聯(lián)儲在再次調(diào)整利率之前將保持耐心的言論，不過卻意外釋放出兩大鷹派訊息。

首先是出現(xiàn)了將進(jìn)一步縮減資產(chǎn)負(fù)債表的措詞，鮑威爾提到未來的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模將“顯著”低于當(dāng)前水平，但沒有明確具體數(shù)額，只是強(qiáng)調(diào)將高于歷史水平。

他解釋說，我們希望資產(chǎn)負(fù)債表回歸正常水平，即不應(yīng)該負(fù)擔(dān)過重以至于影響美聯(lián)儲貨幣政策的制定。目前美國國際債務(wù)為21.9萬億美元，政府赤字正以每年1萬億美元的幅度增加，美聯(lián)儲的加息決策正讓這些債務(wù)的利息成為沉重的負(fù)擔(dān)。

這與他五天前的表述相矛盾，他當(dāng)時提到，如果縮表是金融市場波動的主因，將會毫不猶豫地改變縮表進(jìn)程。

另外，他在華盛頓特區(qū)經(jīng)濟(jì)俱樂部演講的問答環(huán)節(jié)中指出，沒有看到任何跡象表明經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險已經(jīng)升高，政府部分關(guān)門不太可能在短期內(nèi)給經(jīng)濟(jì)留下印記。

近期有關(guān)美國經(jīng)濟(jì)放緩甚至可能出現(xiàn)衰退的言論也打壓了美元指數(shù)，此前美國制造業(yè)、非制造業(yè)PMI均線表現(xiàn)不佳，部分收益率有趨平倒掛的跡象而，鮑威爾給人的印象在談到美國經(jīng)濟(jì)時冷靜、沉著，在談到美國經(jīng)濟(jì)時，他似乎抱著已經(jīng)半滿的樂觀態(tài)度。


（美元指數(shù)日線圖）

除了鮑威爾以外，周四，其它幾位美聯(lián)儲官員的講話基調(diào)也都與美聯(lián)儲會議紀(jì)要的謹(jǐn)慎立場相呼應(yīng)。

被公認(rèn)為大鴿派的圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德表示，通脹預(yù)期表明美聯(lián)儲的政策立場“可能過于鷹派”，他擔(dān)心正處于政策失誤的懸崖邊緣稱：“我們目前仍然安然無恙，但是如果我們未來過度緊縮，并大幅逆轉(zhuǎn)收益率曲線，就可能面臨經(jīng)濟(jì)下行。”

芝加哥聯(lián)邦儲主席埃文斯則維持中性偏鷹的姿態(tài)，他說道，我們可以從容等待六個月來觀察數(shù)據(jù)，看看事態(tài)進(jìn)展。在此之前，應(yīng)該沒有很大緊迫感。有很多金融波動不一定與經(jīng)濟(jì)下滑有關(guān)。該官員曾在上一個交易日預(yù)期2019年將再加息三次。

匯通網(wǎng)分析認(rèn)為，展望2019年 “靈活調(diào)整”將成為美聯(lián)儲貨幣政策主基調(diào)。與2018年明確的漸進(jìn)式加息路徑不同，每一位官員都可能因經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)隨時轉(zhuǎn)變自己的立場，換言之鷹派和鴿派陣營劃分變得模糊起來。從今年年開始美聯(lián)儲每年八次例行政策會議后都會召開記者會，而非過去每季度召開一次，這也加大了行情的變數(shù)。

野村策略師 Bilal Hafeez撰寫報(bào)告稱，美元指數(shù)仍將下跌，盡管美國利率市場略微恢復(fù)了對美聯(lián)儲的加息預(yù)期，但它們已經(jīng)暗示了存在降息潛力。同時全球經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期也上升，這有助于其他貨幣兌美元的走強(qiáng)，美元在過去一段時間表現(xiàn)得過于強(qiáng)勢了。

交易提醒

近期由于美國政府預(yù)算問題，美國商務(wù)部發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都會推遲，公布時間不確定，其中包括零售銷售和耐用品訂單數(shù)據(jù)等，這不利于美聯(lián)儲對于經(jīng)濟(jì)形勢的把握，官員也很難借題發(fā)揮大做文章，美元指數(shù)可能維持窄幅振蕩整理。

本交易需關(guān)注美國12月未季調(diào)CPI年率，以及核心CPI年率。隨著油價大跌，美國2018年最后一個月的同比通脹可能降至1.9%。不過，根據(jù)外媒調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測中值，更受到市場關(guān)注的核心通脹可能連續(xù)第二個月達(dá)到2.2%，若數(shù)據(jù)符合預(yù)期美元恐再下一城。

黃金依舊贏得分析師青睞，高盛年內(nèi)看漲至1425美元/盎司

根據(jù)彭博每周調(diào)查，黃金交易員和分析師連續(xù)第九周看漲黃金，他們相信美元疲軟可能會幫助金價突破重要阻力位1300美元/盎司。調(diào)查結(jié)果重有10人看漲，2人看空，6人持中性態(tài)度。

黃金ETF的持有量已連續(xù)九個交易日增加，達(dá)到7179萬盎司，為去年5月以來的最高點(diǎn)。這當(dāng)中有一些投機(jī)情緒，投資者不僅僅是平倉了黃金的空單，而且還反向建立了多頭頭寸。

以高盛集團(tuán)為首的一批投行機(jī)構(gòu)紛紛看漲黃金，該行分析師提高了對2019年黃金的價格預(yù)測，預(yù)計(jì)在未來12個月內(nèi)，金價將攀升至每盎司1425美元，這將是五年多來的最高水平。

分析師表示，地緣政治緊張局勢升級刺激央行購買黃金，而對經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂也提升了投資者對“防御性資產(chǎn)”的需求。

渣打駐紐約的分析師Suki Cooper在一份報(bào)告中表示，關(guān)于美聯(lián)儲可能暫停加息的猜測日益升溫也提振了非生息資產(chǎn)黃金的吸引力，刺激了價格上漲。我們預(yù)計(jì)，避險買盤，以及在較低程度上黃金的通脹對沖屬性，再加上實(shí)物需求復(fù)蘇，仍將是2019年金價的主要推動因素?！?br>


Kitco Metals的高級分析師Jim Wyckoff在一份報(bào)告中指出，全球股市的回調(diào)讓避險金屬獲得了一些支撐。另外，美國政府的財(cái)政壓力越來越大，由于市場無法消化太多美國國債，不排除美聯(lián)儲通過發(fā)行貨幣的方式來填補(bǔ)赤字漏洞，而超發(fā)美元也會激發(fā)黃金的抗通脹屬性。


（現(xiàn)貨黃金日線圖）

油價創(chuàng)10年來最長連漲紀(jì)錄，但漲幅有限

周五（1月11日）美原油下跌0.57%，此前油價錄得7連陽，創(chuàng)下10年來最長連漲紀(jì)錄。


（美原油日線圖）

從消息面來看，美聯(lián)儲在加息問題上的觀望態(tài)度進(jìn)一步利好油市前景。

Again Capital Management合伙人John Kilduff表示，鮑威爾傳遞出的信息喜憂參半，但這是向更寬松政策和對基礎(chǔ)經(jīng)濟(jì)提供更多支持的轉(zhuǎn)變的延續(xù)。

不過投資者仍擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)可能放緩，一些發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)加劇了市場對原油需求前景的擔(dān)憂。

伊朗石油部長尚甘尼周四則表示，美國對伊朗的制裁“完全非法”，伊朗不會遵守，該國早前關(guān)閉了油輪追蹤系統(tǒng)導(dǎo)致實(shí)際流入市場的石油不可估量。