匯通財(cái)經(jīng)APP訊——德意志銀行與荷蘭銀行于近日發(fā)表報(bào)告并同時指出，美國政府停擺不確定因素疊加貿(mào)易政策懷瑾風(fēng)險(xiǎn)足夠讓美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退。摩根士丹利則下調(diào)了2019年對美國貨幣政策和10年期國債收益率的預(yù)測值，認(rèn)為投資者將比過去幾年更加青睞美國債市等防御類資產(chǎn)。



據(jù)德意志銀行首席國際經(jīng)濟(jì)學(xué)家Torsten Slok稱，美國與中國的貿(mào)易摩擦加上其本國政府的部分停擺，可能足以使美國經(jīng)濟(jì)在今年陷入衰退。

近幾周來，美國制造業(yè)指標(biāo)和消費(fèi)者信心都出現(xiàn)下滑，有跡象顯示，特朗普的的稅改紅利正逐步消散，美國這個世界第一大經(jīng)濟(jì)體的增長腳步正在減緩。

早前根據(jù)12家地區(qū)聯(lián)儲銀行從2018年11月底至1月7日收集到的信息編纂而成的經(jīng)濟(jì)褐皮書顯示，大多數(shù)地區(qū)的制造業(yè)和能源行業(yè)擴(kuò)張速度放緩，幾個地區(qū)的非金融服務(wù)出現(xiàn)降溫。

盡管總體展望普遍保持樂觀，但已經(jīng)有許多地區(qū)報(bào)告稱，由于金融市場的劇烈波動，短期利率上升，能源價(jià)格下跌以及貿(mào)易和政治不確定性上升，企業(yè)對未來經(jīng)濟(jì)、投資前景的樂觀情緒有所降溫。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家在本月預(yù)期中評論，美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)達(dá)到了六年來的最高水平。與此同時，美國政府部分停擺狀況仍在延續(xù)，沒有任何公開跡象表明白宮或國會有意要通過談判終結(jié)這種局面。



分析師在電視采訪中說，如果這種政府停擺狀況延續(xù)下去，那么可能導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)意外。之稱為技術(shù)性衰退，無法去具體量化這種風(fēng)險(xiǎn)。

美國總統(tǒng)特朗普為了施壓國會為美墨邊界隔離墻撥款，不惜拖延政府支出法案，迫使美國聯(lián)邦政府部分機(jī)構(gòu)于2018年12月21日午夜起停擺，80萬聯(lián)邦政府雇員被迫放無薪假或延后領(lǐng)薪。

分析師們普遍預(yù)計(jì)，政府部分停擺狀況每持續(xù)一到兩周，美國季度經(jīng)濟(jì)增幅就會減少0.1到0.2個百分點(diǎn)。目前停擺狀況已經(jīng)進(jìn)入第三周，特朗普曾提到，這種狀況就算不會持續(xù)好幾年，也會持續(xù)好幾個月，這可能對美國經(jīng)濟(jì)造成打擊。

匯通網(wǎng)提醒，未來一段時間美國政府停擺的影響可能在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中逐步體現(xiàn)，另外缺乏經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)導(dǎo)致近期聯(lián)儲難以準(zhǔn)確評估當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)狀況，增加了市場的不確定性。

德意志銀行首席國際經(jīng)濟(jì)學(xué)家Torsten Slok表示，不確定性正在日益加大，傳出的奇聞越多，你就越會感到擔(dān)心。

3%是10年期美債收益率周期頂部，收益率曲線暗示美國經(jīng)濟(jì)在2020年出現(xiàn)衰退

摩根士丹利的全球利率策略主管Matthew Hornbach在接受采訪時表示，美國國債收益率將會下跌，因?yàn)橥顿Y者比過去幾年更加擁抱美國國債市場。

在本周早些時候，摩根士丹利調(diào)整了對2019年美國貨幣政策和國債收益率的預(yù)測；現(xiàn)在預(yù)計(jì)10年期國債收益率在年底達(dá)到2.45%，之前預(yù)期值為2.75%。

分析師補(bǔ)充道，2年期國債收益率在接近3%的水平時就已經(jīng)觸及周期頂部，如果美聯(lián)儲在其加息周期中不表現(xiàn)激進(jìn)，或者不像2018年加息四次那樣激進(jìn)，那么低配債券久期會非常困難。

荷蘭合作銀行分析師指出，盡管2-10年期美國國債收益率息差最近幾周出現(xiàn)橫向波動，但最近1年至10年期債券收益率息差的大幅收窄，激活了他們的早期預(yù)警系統(tǒng)，這暗示美國到2020年5月經(jīng)濟(jì)衰退的概率為69%。

美國國債收益率曲線暗示2020年定為下一個衰退之年，美國房地產(chǎn)市場降溫是經(jīng)濟(jì)退潮的征兆。

由于美國勞動力市場依舊強(qiáng)勁，這會帶動居民收入和指出增加，屆時美聯(lián)儲為了達(dá)成控制物價(jià)的使命將不得不再次加息，而利率抬高會成為壓垮美國房地產(chǎn)的最后一根稻草，貨幣政策失誤將導(dǎo)致未來出現(xiàn)信用違約事件，造成連鎖反應(yīng)。

事實(shí)上，這一系列導(dǎo)致衰退的事件似乎在美國國債收益率曲線完全反轉(zhuǎn)之前就已經(jīng)開始了。即使美聯(lián)儲立即放棄加息周期，損害可能也已經(jīng)造成。